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02026年7月，一组数据让所有人安静了：字节跳动旗下红果短剧日活1.68亿，同比增长107%，超过腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV四家总和。从上线到干翻四大长视频平台，红果只用了三年。
它的武器只有四个字：全集免费。不要VIP，不要SVIP，还能领金币提现。本质上是字节在番茄小说上验证过的逻辑——用户不付钱，平台靠海量时长换广告收入，再分账给创作者。2025年红果年收入超150亿，一部爆剧分账1600万。
微短剧整体市场从677亿冲向1210亿，用户规模8.51亿，占网民三分之二。但增长引擎正在换挡：2026年Q1全行业上线12.8万部短剧，其中AI微短剧12.2万部，占比95%。AI把制作成本从150万砍到20万，但最大成本项投流砍不了——"AI短剧的暴富神话，半年就退烧了"。
最隐秘的增长极是银发用户。短剧小程序用户中51岁以上占31.2%，银发月活4600万，增速50%。一位阿姨两年在短剧上花了22万。记者实测发现：注册60岁账号刷几分钟就出现扣费入口，注册20岁账号则没有。年龄越大，被推荐付费的概率越高。
出海也在爆发。海外收入20亿美元，ReelShort今年预测收入10.5亿美元首次盈利，前20名应用大多是中国团队。但投放量涨了三倍，买量成本飙升——"2026年是利润验证年"。
9月1日，首部专项规章《微短剧发展管理办法》施行。8项治理、11条红线，行业从"拼数量"转向"拼质量"。野蛮生长了六七年的微短剧，终于撞上了监管之手。
这期我们聊：当8.5亿人在看短剧，1210亿的市场里谁在赚钱，谁在受伤——以及免费模式的尽头，到底是什么。
