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16【本期节目简介】
2026中国网球公开赛正在北京火热开打。这一期，主持人许可与热爱网球的嘉实基金股票研究总监刘杰，以及《鹰眼时间》播客主理人刘易非，从他们的网球入坑契机和最心水的球员聊起。
聊着聊着，我们发现网球和投资在某种程度上有共通之处：硬地、红土、草地像不同的市场环境；击球甜区类似于能力圈；Ace球就像大胆抄底……
少输和多赚哪个重要？为什么长期主义前面要加“积极”？什么时候该守住能力圈，什么时候该在分歧时下重注？“模糊的正确”为什么比“精确的错误”更重要？我们从郑钦文、辛纳、纳达尔、阿卡聊到普通人的打球、看球和投资，也聊了聊嘉实基金与中网的十几年陪伴。
如果你也打球、看球，或者正在学着和市场相处，这期或许能给你一点启发。
【本期嘉宾】
1、刘杰：嘉实基金股票研究总监
2、刘易非：《鹰眼时间》播客主理人
【本期主持】
许可，北京广播电视台主持人
【Timeline】
Part 1 网球为什么“火”了？
00:03:24 入坑往往只需要一个契机
00:07:38 本土球星效应：郑钦文、李娜比国际球星更加“与我有关”
00:08:22 对比：网球为何比其他运动火得持久？
00:13:00 喜欢一个球员，其实是喜欢一种态度
Part 2 持续携手中网14年：嘉实的「远见者稳进」
00:23:36 「远见者稳进」：品牌与网球的内在契合
00:24:49 国际化需求：「全球舞台 中国精彩」
00:26:00 投早、投小、投价值：积极的长期主义
Part 3 红土慢局：耐心相持与甜区
00:29:29 红土最考验耐心
00:34:58 长盘相持像长期持有，控制失误像控制回撤
00:38:00 击球甜区≈能力圈
Part 4 硬地节奏：发球局与变换落点
00:46:06 澳网：阳光家庭局vs美网：纽约夜场秀
00:48:21 发球是唯一完全由自己控制的环节
00:52:58 变换落点≈灵活配置，长短结合、左右调动
Part 5 草地疾风：切削防御与Ace抄底
00:58:17 草地为何黑马频出？
00:59:45 制胜球多不如失误少：市场不好时先做好防守
01:01:44 Ace球就像抄底，要在有信心时大胆买入
Part 6 穿越周期，始终在场
01:04:02 低谷后还能打回来才是真顶尖
01:05:25 穿越球就是穿越周期：投资没有一招制胜
01:10:40 始终在场，终身学习
【知识单词卡】
保发率：网球中衡量球员发球局稳定性的核心数据，指一名球员在自己发球局中成功保住发球局的比例。计算方式为：保住的发球局数 ÷ 总发球局数。例如一名球员一场比赛有10个发球局，保住了8个，保发率就是80%。由于网球发球方天然占优，保发率通常较高，顶级球员可达到85%以上。保发率越高，说明球员发球局越难被对手攻破，比赛中的基本盘越稳。
月亮球：网球中的一种高弧度防守型击球，球飞行轨迹像月亮一样高而弯，落点通常较深，靠近对方底线。使用月亮球的主要目的不是直接得分，而是争取时间回到有利位置、打乱对手节奏，或迫使对手在肩部以上位置击球。它在红土场和业余比赛中尤为常见，因为球速慢、弹跳高，能有效消耗对手耐心。但对高水平球员来说，如果月亮球落点不够深，反而容易被对手上前进攻。
击球甜区：球拍上击球效果最佳的区域，通常位于拍面中心偏上的位置。当球击中甜区时，力量传递最充分、震动最小、控制最好，出球速度和质量都明显优于偏离甜区的击球。广义上，甜区也引申为球场上最有利于进攻的位置或时机，比如对手被调离场地后留下的空当。能否稳定用甜区击球，是衡量网球技术水平的重要标志之一。
穿越球：网球中一种在被动跑动情况下打出的制胜球，通常指对手来到网前封堵时，己方从底线附近将球打过对手身侧或头顶，使其无法触及。穿越球分为正手穿越、反手穿越、挑高穿越等。它要求球员在高速跑动中仍能精准控制落点和旋转，难度很高。打出穿越球不仅能直接得分，还能极大提振士气，因此常被视为比赛中最精彩的击球类型之一。
非受迫性失误：网球统计术语，指球员在没有受到对手明显压迫的情况下，因自身击球失误而丢分。例如回球下网、出界、打飞等。与之相对的是“受迫性失误”，即因对手来球质量高而被迫失误。非受迫性失误数量是衡量球员稳定性的关键指标。一场比赛中，非受迫性失误越少，说明球员状态越稳定、失误控制越好。很多比赛胜负往往取决于谁的非受迫性失误更少。
重复落点：网球战术术语，指连续两次或多次将球打到对手已经跑向或刚离开的同一区域。例如先把对手调到右后场，等对手往中间回位时，再将球打到右后场同一位置。重复落点的目的是让对手不断折返跑动，消耗其体力，并打乱其预判。这种战术对落点控制要求很高，一旦成功，往往能直接创造制胜机会。
左侧布局：投资术语，指在资产价格尚未见底、趋势尚未反转时提前买入。因为价格从高点下跌到低点的过程在走势图上形似“左侧”，所以称为左侧布局。左侧布局的核心逻辑是认为资产已经具备长期价值，短期下跌反而提供了更便宜的买入机会。与之相对的是“右侧交易”，即等趋势确认反转后再买入。左侧布局通常需要较强的研究能力和耐心。
【节目介绍】
欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。
在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。
【风险提示】
《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或以其他不恰当方式传播。
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