116.两万亿的上市与 2780 亿的烧钱

本期要点

· Anthropic 把两万亿美元的 IPO 从十月推到十一月，嘉宾判断这不是市场出现裂痕，而是为了把干净的第三季度数字写进招股书。

· OpenAI 到 2030 年净烧钱 2780 亿美元，但真正惊人的是约 7000 亿美元的资本开支——其中相当一部分靠甲骨文、英伟达等伙伴「我建你租」兜在别人的资产负债表上。

· Meta 的 Muse 靠自主智能体、免费与大额度，几天内给公司添了一千亿美元市值；它在智能体商务上撞上亚马逊封杀，而 Shopify 选择拥抱。

· 新出的 Jev 不是模型，而是一个由大语言模型支撑的分类器（「系统一」），成本只有前沿模型的百分之一，指向一千亿美元调用市场里约百分之二十被浪费的简单任务。

· 风投侧：传统种子轮正在蒸发，支票规模按名义 GDP 必须放大；但「价格不重要」这句话在价格错了十倍时就不成立了，安全边际才是关键。