128.大客户撤单，Claude 的 IPO 悬了

本期要点

· 微软和 Meta 是 Anthropic 最大的两家企业客户，如今都在收紧员工对 Claude 的使用：微软把内部采购预期下调三分之一以上，Meta 用 Claude Code 的员工从约 6 万人降到约 3 万人。

· 事件背景是 IPO：从 Anthropic 提交的招股文件看，有两家客户合计贡献其 25% 收入，客户集中度成了增长叙事里最脆弱的一环。

· Meta 在推自研的 Muse Code，Google 内部也在推动回迁自家模型；当「标准模型够用」成为共识，前沿模型的护城河会被重新定价。

· 一位 AI 创业者把智能体接入公司 Slack，结果「个人 CFO」智能体把银行存款明细发进了有真人在的高管群——两个同名群造成了「线路交叉」。

· 由此引出「模型派 vs 工具链派」之争：该怪模型不够懂事，还是怪用户的命名与指令设计？马斯克宣布 SpaceX 会为不同任务选用最优后端模型，被两位主播解读为倒向工具链派。

· OpenAI 收入先被传为 700 亿美元、后澄清为 500 亿美元，仅是口径差异就一度拖累英伟达、甲骨文、CoreWeave、AMD 等股价下跌 3% 到 8%。

· Anthropic 新规禁止持续辱骂 Claude，投资人 Bill Gurley 质疑这暗示用户对话被用于训练——一条「礼貌规矩」牵出数据使用的老问题。

· Google 又一次因命名混乱被调侃：Gemini 到底是模型、平台、插件还是超级智能体，没人说得清。