黑天鹅奇遇记25-反脆弱：如何用在分批抄底
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42412100万现金举例：
方案一：线性建仓。分批买入4次，每次25万
方案二：非线性建仓。每次卖25万市值的平值认沽期权，收到的权利金买入虚值牛市价差组合。
例：4.1元ETF，明年3月到期的合约，剩余5个月。
1）卖出4.1行权价的认沽期权6张（4.1*6=24.6万，约等于25万），每张价格2410元，收到权利金14460元。
2）买入4.3行权价的认购期权（每张花费851元），卖出4.8行权价的认购期权（每张收入232元），构建牛市价差每份851-232=619元，买入24份（支出619*24=14856元），对应市值100万（24*4.1=98万，约等于100万）
3）支出14856元，收入14460元，基本差额忽略不计，整个组合成本几乎为0。
方案二的优点：
1）同样分4次买入，第一次25万花费的时候，上涨仍然以100万记（4.1~4.3价格的涨幅无收益，4.3开始到4.8，以100万为基数）
2）明年3月到期的合约，5个月内，你都是以100万基数的上涨潜力，时间上也更冗余
黑天鹅奇迹：
比如不同时段4次买入，明年3月的合约，每次构建的100万行权价不同的牛市价差，比如4.3-4.8,4-4.5，3.7-4.2,3.5-4，发生了924的行情，ETF价格涨到了4.8，你将以4次牛市价差的总市值，合计400万的基数盈利。远超100万。
（当然，从概率上说，只是梦想而已，5个月内，让你建仓4次明年3月到期的组合，概率很低~但即使4次没有，建仓2次对应200万的市值，还是有机会的，200万的市值也是超过方案一100万一倍的）
CKzzz
8天前
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如果不会期权，可以用常规的投资工具构建类似的组合吗？
CQsang:不行，必须使用非线性的工具
CQsang:线性工具无法做到，以放弃随机性收益作为成本，获得非线性收益，这件事。
之前感觉场内诱惑太多一直在场外，看 cq 的期权操作感觉还是场内的优势也不得不考虑了。另外想问问 cq，如果只在场外低估区分批建仓的话，一般建议下跌多少再加呀？
至于什么场内场外，都是无关紧要的。就像最近搞的什么主动etf，很多播客在谈这个，在我看来都是无聊到极点的。一个投资，把场外申购搬到场内买，就能赚钱的么～都是根本没有任何讨论意义的东西。
如果你分个4次，指数么每份7，8个点，差不多了～没有什么定数的，因为你的第一笔开仓，就是应该在低估的时候开始的。所以，交给随机性即可～
当然，如果你想建仓的时候，也赚点钱，也是可以做到的。比如上面的例子，，你在卖4.1认沽第一份的时候，同时加卖比如3.8认沽一份钓鱼吊着，权利金首先赚到了，真跌到了你就3.8买一份了，同样就做到了分批，更低的价格买，并且赚了点权利金。
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这集是做等等党的实操闭环，果然是全网唯一教人赚钱的播客！
