168.算力为什么按方块卖

本期要点

· Modal 是给 AI 应用提供算力的基础设施公司，营收两年涨了约 50 倍，但至今一块 GPU 都不拥有，全部租用

· 埃里克·伯恩哈德森复盘：真正的杀手级应用不是 ChatGPT 而是 Stable Diffusion，月收入从 100 美元三个月冲到 3 万

· 核心判断：卡住 AI 公司的不是买不到 GPU，而是算力几乎全按“三年期矩形”出售，与真实需求的起伏完全对不上

· 为此他们同时对接近 25 家云厂商、签三年以上预付长约，并养了 4 人采购团队和 10 人裸金属工程团队

· 他自称已经“做多”了 GPU 价格：不怕涨，只怕暴跌；用亨特兄弟逼仓白银的案例解释为什么不囤卡

· 新云厂商的扩张靠金融炼金术：拿大买家长约去华尔街融资，再买卡交付，预售连自己都还没买的东西

· 沙箱产品曾被内部讨论关停，如今占营收三分之一；Modal 上沙箱的中位寿命只有 8 秒

· 他押注 2027 年成为非英伟达加速器元年，理由是英伟达已成瓶颈，而“硬件难、软件相对容易”