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0本期要点
· Anthropic 招股书满二十四小时：上半年算力成本已降到收入的 55%（2023 年是收入的 10 倍），但公司自己警告增速会持续放缓，文件里还缺十月运行率收入与三季度数据
· 最反直觉的一条：推理毛利率约 85%，但推理只用掉不到三分之一的算力，三分之二投向训练与研发——缩放定律依然完好
· 高盛一周牵头超过 2100 亿美元的发行与交易：Meta 近千亿增发、博通 630 亿芯片融资、SpaceX 400 亿采购；风险的位置已从股权市场迁移到银行与信贷体系
· 美联储今日开会，市场给明天加息的概率仅约 10%，但十二月接近锁定；十月消费者信心跳升至 91.7（预期 81），新屋销售 67.6 万套
· 私募股权的"僵尸基金"：3 万亿美元净资产值中 57% 落在过去 IRR 仅 12% 或更低的基金里；过去三年分配率只有每季度 3%，二十年均值是 6%
· 私募信贷开始把"AI 之灾"写进不可抗力条款；微软向 6 万人发出买断（约占劳动力 25%），UPS 单包裹收入同比 +6.1%
· 本期内容仅供信息参考，不构成任何投资建议。
