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2同样是AI浪潮，为什么美股科技股与港股科技股的投资表现差异如此之大？中国企业擅长的AI应用，又要等到什么时候才能真正迎来爆发？
本期《涌现对谈》，我和所长林超与南方东英首席投资策略师Kerry展开深度对话。从移动互联网时代的流量普及，到今天AI应用的Token成本，层层拆解AI基础设施建设与应用商业化之间的关系。
AI算力和硬件瓶颈还会持续多久？2028年会成为这一轮AI基础设施建设周期的拐点吗？随着Token成本持续下降，中国企业能否凭借应用创新找到新的增长机会？
我们还讨论了一个对每个投资者都至关重要的问题：当技术不断进步、产品越来越好、消费者持续受益时，为什么最终未必能转化为股东回报？
从产业周期到投资逻辑，这场对话试图回答：AI浪潮走到哪一步了？下一阶段的投资机会又在哪里？
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