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6🎙️ 本期节目| 录制时间2026年9月18日
中国经济就像一杯沉积的液体，需要搅拌一下。
15年前，李迅雷曾用这个比喻描述中国经济。如今，经济分化仍在继续，房地产进入下行周期，传统投资拉动模式面临挑战，人工智能则掀起新一轮技术革命。
房地产究竟见底了吗？为什么市场上的钱越来越多，值得投资的资产却似乎越来越少？AI能否接棒房地产，成为新的经济增长引擎？对于没有赶上房地产财富增长周期的年轻一代，未来还有哪些机会？
本期《不会就问》，我邀请到经济学家李迅雷，从中国经济的结构性问题聊起，讨论房地产周期、资产荒、AI革命与资本市场，以及普通人如何在分化时代重新理解财富增长。
这不仅是一次关于宏观经济与投资的对话，也是一次关于长期趋势、理性判断和个人选择的讨论。
👤 本期嘉宾
李迅雷｜中泰国际首席经济学家
⏱️ 时间轴
00:00 开场：房地产还没见底？AI能否接棒房地产？
01:22 K型分化：为什么经济发展总会走向分化？
03:38 中国经济就像一杯沉积的液体，十几年过去，被搅拌了吗？
04:13 货币政策和财政政策，为什么难以扭转经济分化？
05:24 以旧换新三年：消费补贴为什么存在边际效应递减？
08:16 中国经济的问题，究竟是周期性的还是结构性的？
10:07 15年PPI累计涨幅为零，投资拉动模式面临什么挑战？
12:36 资产荒：为什么钱越来越多，却找不到值得买的资产？
16:33 债务增长与投资回报下降，经济增长如何转向消费驱动？
18:37 房地产下行周期：房价真的到底了吗？
22:44 用望远镜看经济，而不是用显微镜看经济
24:07 一线城市与三四线城市，未来房价会如何分化？
26:31 城镇化率继续提高，为什么不意味着房价一定上涨？
29:09 判断房地产见底，需要关注哪些关键指标？
32:58 AI能否接棒房地产，成为新的经济增长引擎？
35:04 AI革命是否会进一步加剧社会财富分化？
37:05 十年前建议买黄金，李迅雷如何形成投资判断？
38:20 A股为什么更喜欢小盘股？价值投资逻辑为何屡屡失效？
41:28 港股长期低估，为什么便宜不一定带来上涨？
43:00 AI泡沫不可避免，但科技革命的长期趋势不会消失
44:33 从“买不起”到“买不到”，今天应该配置什么资产？
47:55 年轻一代错过房地产红利，未来靠什么积累财富？
49:17 投资于人：未来什么能力和职业会更稀缺？
51:13 服务业、养老与医疗，哪些需求可能孕育新机会？
51:42 李迅雷至今没有想明白的问题：人民币自由兑换后会升值还是贬值？
54:47 一个不炒股的首席经济学家：为什么李迅雷只爱研究、不爱投资？
56:47 1992年的炒股经历：曾经赚了两倍，为什么最终离开市场？
🎧 关于《不会就问》
《不会就问》是一档聚焦财经、投资与科技的深度对话节目。
我们与经济学家、投资人和企业家展开交流，从当下最值得关注的问题出发，探索经济变化背后的逻辑，以及影响未来的趋势与机会。
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