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0主播 Beryl · 嘉宾 随大
上次和随大聊投资，我们提到了不解难题、不要亏钱、不要着急三个原则。这一期只聊「不要亏钱」。录之前我还在想，一句这么大白话，能聊出多少东西？聊到买入后价格又跌了，问题就具体了。我为什么买它？现在那个理由还成立吗？我是在坚持自己的判断，还是不愿意承认看错了？
随大用入股一家餐馆和给一个杯子报价的例子，聊怎么把公司的价值和市场给的价格分开看。我们也算了两笔账。一笔看有一年翻倍的人，五年后为什么反而赚得少。另一笔看买中一只翻倍股，对整个组合到底有多大帮助。
最后我们聊到，已经亏过钱的人下一步可以先想些什么，以及为什么随大这几年做决定时越来越在意确定性。
时间轴
00:00 开场｜为什么这一期单独聊「不要亏钱」
01:02 对谈开始｜好公司也要看买入价格
02:16 宁德时代与茅台｜2021 年高点买入后的回报
06:16 手里有 10 万元，怎么定收益预期？
11:03 「不要亏钱」怎么从愿望变成原则？
17:27 看不懂个股时，宽基和定投解决什么？
19:44 买入后又跌了，怎么区分坚持判断和不愿认错？
24:36 算例一｜有一年翻倍，五年后为什么反而赚得少？
29:15 算例二｜持有 3 只和持有 10 只，组合收益差在哪？
35:30 一个值 10 元的杯子，为什么可能卖到 300 元？
40:19 已经亏过钱了，接下来怎么办？
47:35 先胜后战｜为什么随大越来越在意确定性
配乐
Easy Lemon (60 second) — Kevin MacLeod（incompetech.com）、
嘉宾信息
随大
节目里的两笔账
以下两组都是假设情形。每组里，投资者 A 和 B 的期初本金都为 100 万元。
情形一｜同样投五年，一次大亏会怎样影响复利？
把期初本金乘上每年的增长倍数，就得到五年后的资金。B 在第三年翻倍，第四年又跌了 50%，两年合起来，资金就回到了第三年初的水平。随大用 A 比喻真正能做出长期成绩的明星基金经理，用 B 比喻不少基金经理那种有亮眼年份、也有大幅回撤的收益轨迹。
情形二｜一只股票翻倍，对整个组合有多大帮助？
假设两人都把本金平均分到各自的持仓里，在同一期间比较结果。
· A 的 3 只股票 +20%、+10%、+30%。
· B 的 10 只股票 +50%、−20%、+30%、+20%、+10%、−20%、+100%、−40%、−10%、−30%。
等权持仓的组合收益率，就是每只股票收益率的平均值。在随大的例子里，A 是选得少、选得准的高手。B 运气也不错，买中了一只翻倍股，但这只股票最初只占一成仓位，其他持仓的涨跌也都要算进组合里。
