黑天鹅奇遇记12-2025年起，危险的红利投资
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887512025年初，我再谈一个投资的大方向：红利投资策略将在下一轮牛市里，成为最危险的投资。
一、我对红利投资的认知，以及站在2025年当前，对红利投资的看法。
1、 看股息率买股票和被P2P诈骗，何其类似
P2P暴雷：投入一笔钱，每年给8%利息，最终本金损失100%；
看股息率错买红利股：投入一笔钱，每年给5%利息，最终股票归零，本金损失100%；
两件事情，本质上是完全一样的。
2、 红利股的“相对价值”，在熊市消耗殆尽
在熊市里，红利资产，因为本身价值的更稳定，获得了40%相对指数的绝对值收益。损耗的是在这市场里，这批股票“相对价值”。接下来，就是还债的开始。
3、红利指数与网格交易，相近的优缺点
网格交易，在震荡市，是个好策略。在牛市，是个容易大幅踏空的差策略。红利指数编制有类似的操作模式，导致红利指数投资在牛市里，是个较差的方法。
二、为什么，越长线的投资者，越需要学会定性分析。
因为在定量结果出现前，你也必须下注。但，你等不到定量结果出来后，再下注。因为经过的时间，是永远回不来的。
三、借着deepseek大模型行情，谈谈我对投资的看法
如果你对你买的东西，值多少钱都不知道，却仍然在下注的话，你无非是和市场一起，在追逐一朵名字叫：deepseek大模型的，郁金香。
投资，没那么简单。
CQsang
2025.2.16
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好的长线投资决策，是要去买“便宜”的标的，持有到贵的时候，止盈。。红利类的股票，因为“相对价值”，现在已经是“很贵”的标的了，而市场上，到处都是“不贵”的标的。
如果长期持有，始终是个好策略。但最难的也是长期持有，因为接下来的牛市会跑输。很考验心态你究竟能不能长期持有，哈哈。
大道至简，至简的，永远只是字面的那几个字而已～因为你必须回答一个最本质的问题：那么简单的大道理，为什么还挨得上你，而不是别人～
红利的这个逆周期持股体验的问题很早前我就提到过，这个策略最大的问题，不在于策略本身，而是买的人，逆着来这事，能不能屏下来而不乱来这事。。
红利策略和网格策略同样都是低买高卖，但是有一个本质的不同：红利策略是选股策略而网格策略是择时策略。涨起来以后网格策略仓位会越来越低，踏空牛市。但红利策略始终满仓，只不过会在牛市里持续换仓到相对低估的股票上。
事实上，即使是在牛市里，做高低切还是会贡献超额收益的。我们把行业特性和风格特性中性化掉，或者说干脆就在同一个板块内，在牛市里持续卖出涨得特别高的买入同板块相对低估的股票，也比持股不动要好。
牛市里红利指数会跑输的根本原因是红利风格的贝塔带来的，如主播所说有40%的债要还。但低买高卖在牛市里还是能贡献超额的。
事实上，即使是在牛市里，做高低切还是会贡献超额收益的。我们把行业特性和风格特性中性化掉，或者说干脆就在同一个板块内，在牛市里持续卖出涨得特别高的买入同板块相对低估的股票，也比持股不动要好。
牛市里红利指数会跑输的根本原因是红利风格的贝塔带来的，如主播所说有40%的债要还。但低买高卖在牛市里还是能贡献超额的。
我举的红利的低买高卖，只是特性之一而已，肯定不是主要原因，真正会跑输的原因，还是在成分股的还债～但红利在震荡市，这个低买高卖的属性，是有些许优势的，但，也只是次要的事，只是，有个这样不大一样的特性
1. 澄清一下我自己收听的疑惑 cqsang 是不是想主要讨论的是红利股票而不是红利类的etf或者红利编制的基金
2. 很多红利类的基金里面都是一些公共事业股 他们是有非常稳定的现金流和营收 这类公司是不是不能和p2p公司相比呢？
3. 后半部分提到的均值回归 是对比 全市场吗？ 还是相对于成长类股票
提前谢谢
2. 很多红利类的基金里面都是一些公共事业股 他们是有非常稳定的现金流和营收 这类公司是不是不能和p2p公司相比呢？
3. 后半部分提到的均值回归 是对比 全市场吗？ 还是相对于成长类股票
提前谢谢
公共事业的股票，本质还是存在价值，如果你买入的价格是100，这东西实际价值就80，你看中它那每年5%的分红率，也是没什么意义的。这种思维里不需要考虑除权不除权这些事情。因为无论你的下注是什么，最关键的永远是价格，价值。。
这几年熊市透支了这些股票太多的价值了。价值，是个全方面的概念，并不能只用什么财务指标来衡量，这是非常片面的
1，这两类我都同时在谈，只不过第三点，我单谈了红利指数的一个不适合牛市的特点，第1，2点这些是通用的。
2，p2p只是作为一个比较的方式。我表达的是，分红率，不应该成为你判断要不要买一个股票，主要考虑的东西。。当一个投资里，不关心本金的安全与否，只关心分红这种流量，是极其错误的
3，全市场
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主播你好！我和你的投资框架非常相似：两成30年国债/两成黄金/一成恒生指数和一成中证红利/两成现金/一成个股…我是这么理解指数的，恒生、沪深这样的宽基指数，本质上是优胜劣汰的哲学；红利策略则是一种数理式高抛低吸的哲学。A股市场有股息税优惠和高波动性；H股定价效率更高、所处利率环境更高、指数编制有地区和行业权重上限。目前回测和实盘走得都不错，不过最近也确实会想在什么时候引入沪深300。
我买红利基金的为了在熊市回撤少些，持有超5年比债基有优势，而不是和300指数比收益。
拿股票，和债去比，本身就很奇怪。这几年的红利，在熊市里强，是有好几个前提条件同时满足，才有的结果。19/20年牛市，大幅跑输指数，加上21-23年其他人都不行，成分股集中在煤炭，再加上降息，4重特点同时作用才有的结果。。接下来，就是还债的时候了
我理财的目的是想比银行存款收益高些，希望未来10年平均收益率能过4%，这样我就不需要担心45岁后失业，也能过好每一天。
理财不是为暴富，是为了在失业与领退休金之间能有个保障，现在的理财账户上的数字能让我有不加班的底气（已经4年没加过班了），期待未来能有不上班的底气。
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