中国创新药简史，咱们继续！这一期的主角是一家实打实的 “两千亿级” 巨头 —— 翰森制药。说它是千亿俱乐部都显得保守了，今年以来，翰森制药的市值始终稳稳站在 2000 亿港币以上，实力不容小觑。但有意思的是，比起它的市值规模，大众对这个品牌的认知度其实不算高。
提到翰森制药，多数人脑海里可能只有两个标签：一是 10 月刚发布的财富榜中，公司创始人钟慧娟荣膺中国女首富，让翰森制药跟着火了一把；二是 “恒瑞医药实控人孙飘扬的妻子创办的企业”—— 夫妻俩的关联是事实，但这样的表述总少了点对企业本身的尊重。
其实抛开这些外在标签，翰森制药本身堪称创新药领域的 “六边形战士”：创新转型坚决、全球化布局扎实，就连当下最热门的 ADC 赛道，它也手握硬核实力。这一期，我不仅会梳理翰森制药的发展脉络，还会解答很多群友关心的核心问题：同样是港股创新药千亿俱乐部，信达、康方、中国生物制药、百利天恒等企业市值多在 1000-1500 亿港币区间，为何翰森制药能稳稳突破 2000 亿港币，市值高出一截？背后的关键逻辑，咱们一一拆解。
内容时间轴：
2:40 恒瑞医药的孙飘扬为何当初要创办翰森制药的前身豪森药业
5:28 豪森药业“抢仿”策略是怎么回事
14:22 翰森药业从仿制药转型创新药的标志性事件和标志性产品
21:20 翰森制药创新药的里程碑产品
25:15 翰森制药的BD策略
27:59 回顾翰森制药的发展历程和当前的财务表现
31:42 翰森制药为何能比其他千亿俱乐部市值高出一截，核心原因是什么？
35:35 翰森制药的ADC布局与全球竞争格局
42:23 除了ADC还有哪些原因？
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》
《晶泰科技，AI制药走到哪一步了？｜中国创新药简史E.156》
《百利天恒，千亿ADC大王有何先见之明｜中国创新药简史E.158》
《荣昌生物，站在双靶点和ADC的风口上｜中国创新药简史E.162》
《药明康德，靠什么穿越周期？｜中国创新药简史E.167》
《从ESMO和诺诚健华、信达、翰森的BD，聊聊中国创新药出海是否可持续 E.169》
《中国生物制药，低调的庞然大物｜中国创新药简史E.176》
欢迎在评论区或加入听友群来跟我们互动。接下来的一些话题，我也会找一些适合的嘉宾，带来不一样的视角，当然如果有医药行业从业者、研究者、投资者想跟我做一些对谈，也欢迎加我的微信（Holeo77），如果合适，我们也可以一起录节目。当然如果有品牌伙伴对节目、专题感兴趣，也可以通过邮件或微信找到我们沟通合作，总之这样一个体量巨大的专题，正在连载中！请和我一起期待接下来的节目。
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万物生长FM

翰森制药：女首富、ADC、国际化｜中国创新药简史 E.178

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中国创新药简史，咱们继续！这一期的主角，是港股 “创新药千亿俱乐部” 里最 “隐身” 的存在 —— 中国生物制药。
聊起创新药，大家脱口而出的往往是百济神州、恒瑞医药、信达生物、康方生物，就连荣昌生物、再鼎医药这类体量稍小的公司，也常出现在新闻报道和行业讨论中。但中国生物制药，却总在这些热闹的话题里显得格外低调，存在感似乎弱了一截。
可只要你多了解一点就会发现，这家成立 25 年的企业，藏着太多 “不为人知” 的实力：近五年市值始终稳站 1000 亿港币以上，同样走 “仿创转型” 路线，如今创新药营收占比已超四成，2025 年有望突破一半；旗下子公司更是个个响亮，正大天晴、北京泰德制药这些行业里的佼佼者，其实都是它的核心板块；再看在研管线，布局之全面、潜力之突出，更是值得重点关注。
越深挖就越会感慨，中国生物制药哪里是 “存在感低”，分明是低调潜行的行业巨擘。这一期，我们就来好好聊聊这家低调的庞然大物。
内容时间轴：
2:54 先做澄清：中国生物技术股份有限公司和中国生物制药有限公司是完全不同的两家公司
5:18 1969-2000，中国生物制药的前身，正大天晴的发展历程
9:59 2000-2016，中国生物制药早期发展历程，资本市场和投资收购上的运作
13:34 仿制时代，中国生物制药的拳头产品如何杀出重围？
17:42 2016-2020，“仿创结合，以仿为主”转型至“仿创结合，以创为主”
21:31 集采的背景下，创新产品如何完成接棒？
26:53 向创新药转型的过程中，还有哪些重要决策
28:29 2020-至今，中国生物制药全面拥抱创新的阶段
32:32 转型过程中，中国生物制药最大的争议与里程碑
42:49 90后管理团队、数字化和AI
45:45 中国生物制药当下需要面临的挑战
49:18 低调是好事吗？
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》
《晶泰科技，AI制药走到哪一步了？｜中国创新药简史E.156》
《百利天恒，千亿ADC大王有何先见之明｜中国创新药简史E.158》
《荣昌生物，站在双靶点和ADC的风口上｜中国创新药简史E.162》
《药明康德，靠什么穿越周期？｜中国创新药简史E.167》
《从ESMO和诺诚健华、信达、翰森的BD，聊聊中国创新药出海是否可持续 E.169》
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中国生物制药，低调的庞然大物｜中国创新药简史E.176

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中国创新药简史咱们继续，这一期我先不聊具体的某一个公司。过去这两周创新药领域有很多“大新闻”。
其一是，刚刚闭幕的ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会），我会梳理梳理中国创新药的表现怎么样。
其二是，还有过去两周公布的几个BD，比如刚刚宣布的信达和武田总金额114亿美金的惊天大BD；翰森制药和罗氏的BD；还有稍早一点，诺诚健华和Zenas的BD。聊这些BD新闻不是最重要的，而是无论是大家觉得诺诚健华的交易额不及预期，还是说信达这个惊天BD之后，市场不买账。我会稍微分析一下背后的原因，以及更想回答一个问题——中国创新药出海到底可不可持续。
内容时间轴：
1:52 今年的ESMO，中国创新药的表现如何？
4:42 为什么今年的ESMO，市场不够兴奋？
9:59 诺诚健华与Zenas的BD，符不符合预期？
13:35 翰森制药与罗氏的BD，双方有什么期待
16:09 信达与武田的114亿美元的“惊天”BD，为啥市场不买单？
22:46 中国创新药出海到底可不可持续？
名词解释：
BD：在创新药领域，​BD​ 是英文 ​Business Development​ 的缩写，中文通常译为商务拓展或业务拓展​。它指的是药企通过一系列战略性的商业活动，如授权合作、资源整合、战略联盟等，来实现产品价值最大化、加速研发进程、拓展市场并分担风险的过程。这期播客中提到的BD，多为中国创新药出海的主要方式，中国创新药企通过License-out（对外授权）​​的方式将自有创新药或技术在特定区域的权益授予其他公司，以获得资金并加速全球化。
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》
《晶泰科技，AI制药走到哪一步了？｜中国创新药简史E.156》
《百利天恒，千亿ADC大王有何先见之明｜中国创新药简史E.158》
《荣昌生物，站在双靶点和ADC的风口上｜中国创新药简史E.162》
《药明康德，靠什么穿越周期？｜中国创新药简史E.167》
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从ESMO和诺诚健华、信达、翰森的BD，聊聊中国创新药出海是否可持续 E.169

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中国创新药简史，咱们继续。如果统计中国创新药简史专题所有平台的留言，大家期待我聊的公司里，药明康德绝对可以排在前三。所以千呼万唤我终于要来聊聊中国CXO领域里的龙头——药明康德。
这一期我不仅会好好讲讲它的发展过程，而且我希望通过这一期列传回答好几个问题：
* CXO是什么？
* 在创新药行业CXO发挥什么价值？
* CXO的护城河是什么，是不是没有什么技术含量？
* 可能还会有很多人会有疑问，CXO可以帮其他公司研发生产创新药，为什么自己不做药？
* 有人说，现在的CXO公司应该都是投资公司，这背后有哪些原因？
* 美国的《生物安全法案》对药明康德的影响有多大？
* 以及到最后我希望回答一个问题，那就是药明康德为什么可以穿越周期？
带着这些问题，我们就赶紧开始中国创新药简史——药明康德列传吧！
内容时间轴：
2:19 药明康德创始人李革：从学霸到创业的经历
6:20 从美国回国创业，李革如何从新药研发转型成CRO？
11:37 CXO是什么，CRO、CDMO/CMO、CSO分别代表什么？
14:53 药明康德转型CRO与CDMO的战略选择
18:22 药明康德去美国上市以及退市私有化的历程
22:41 CXO行业的壁垒是什么？药明康德为何在2015年就成为行业龙头？
25:39 “一拆三”完美的资本运作，药明康德如何实现“一鱼三吃”？
28:23 在2015年选择从美国退市，李革可能嗅到了什么
34:21 药明康德的VIC模式如何打造增长飞轮
39:38 2021年伴随着行业风口，走向高光
43:13 从2021年末开始药明康德股价暴跌，背后有哪些原因？
46:48 美国生物安全法案对于药明康德以及相关企业的影响
49:44 药明康德2024年营收利润双双下降背后的原因
57:36 药明康德为何可以穿越周期？
1:01:47 面向未来，药明康德最大的挑战
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
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《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
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药明康德，靠什么穿越周期？｜中国创新药简史E.167

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中国创新药简史，咱们继续。这一轮创新药的热潮中，业内有一个共识是这是靠BD驱动的创新药行情上涨，而在众多BD中最核心的两个方向就是双靶点和ADC。值得注意的是，这一期的主角荣昌生物恰好就踩中了这两个风口。对于本土Biotech来说，500亿市值是门槛，也是分水岭，荣昌生物在2025年9月刚刚跨过了500亿市值。面向未来，它的商业化和现金流够不够稳、核心产品之外的管线能不能接上，出海和BD推进得怎么样，非常值得关注。
这一期呢，我们从两个问题聊起：其一是中国创新药这一轮BD热潮会不会迎来退货潮；其二是纽约时报关于中国创新药BD的制裁传闻的真相是什么。当然这两个问题也跟荣昌生物息息相关。随后再从这家公司的发展历程聊聊，荣昌生物为何能踩中这两个风口。
内容时间轴：
00:07 聊聊从9月份来荣昌生物这轮股价上涨的驱动因素
5:33 中国创新药这一轮BD热潮会不会迎来退货潮？
10:48 纽约时报报道的特朗普关于中国创新药BD的制裁传闻的真相是什么？
15:33 荣昌生物的创始人王威东以及荣昌制药从中成药到生物药的转型之路
18:52 荣昌生物的另一位关键人物房健民博士以及房健民博士关于康柏西普的发明权争议
24:52 荣昌生物创办：传统药企转型+海归科学家合作的典范
29:24 荣昌的核心产品之一——双靶点融合蛋白
35:29 荣昌的核心产品之二——ADC
42:36 风口上的双靶点和ADC是如何踩中的，站在风口上如何才能把舞跳好？
47:33 荣昌的“H+A”上市历程，以及当下最大的挑战
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
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《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》
《晶泰科技，AI制药走到哪一步了？｜中国创新药简史E.156》
《百利天恒，千亿ADC大王有何先见之明｜中国创新药简史E.158》
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荣昌生物，站在双靶点和ADC的风口上｜中国创新药简史E.162

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中国创新药简史专题已经出了10期列传，讲了10家公司，中国创新药企业中市值突破千亿的公司，比如百济神州、恒瑞医药、康方生物、信达生物都已分别有列传。另外的几家千亿俱乐部里，翰森制药此前在聊恒瑞的时候聊了一些，后续应该还会单独再聊一期，现在还没讲过的应该就是中国生物制药、石药集团、科伦博泰和百利天恒，这几家肯定都会一一聊到，大家别着急。
这一期我在两个ADC大王，百利天恒和科伦博泰中间纠结了一下，最后还是决定先聊百利天恒。一方面是百利天恒的故事性更强，特别是创始人朱义还挺传奇的（有群友说他是“爽文男主”），另一方面百利天恒的ADC是全球首个进入 III 期临床的 EGFR×HER3 双抗 ADC，这个值得我们好好聊聊；此外，今年百利天恒的市值飙升，但他们冲击港股过程非常波折；以及，百利和BMS的84亿美元的BD交易，有人说这是“甜蜜陷阱”，这笔合作背后也有很多值得聊的细节。
总之，从各种维度来说，这都是一家非常值得聊的公司。
简单介绍一下，ADC药物（抗体药物偶联物）是一种创新的抗癌治疗药物，被誉为“生物导弹”，它由三个关键部分组成：能精准识别肿瘤细胞表面特定抗原的单克隆抗体（作为导航系统）、强效的细胞毒性药物（作为弹头）以及连接两者的化学链（连接子）。其工作原理是抗体结合癌细胞后，药物被内吞进入细胞内部，连接子在细胞内特定环境下断裂并释放毒素，从而杀死癌细胞。这种设计集成了靶向治疗的特异性和化疗药物的高效性，能显著减少对正常组织的损伤，降低传统化疗的毒副作用。目前全球已有十余款ADC药物获批，用于治疗乳腺癌、淋巴瘤等多种癌症。
内容时间轴：
2:45 百利天恒创始人朱义，从物理学到生物学、从房地产到制药业的大跨界
5:51 百利天恒早期凭借抗病毒产品在非典时期销售额过亿
9:23 朱义在2010年对于仿制药行业的判断，并决定转型创新药研发
11:28 2010年视角下，百利天恒和朱义为啥看好ADC药物
15:18 在西雅图设立子公司，形成中美双研发中心布局
18:13 百利天恒的明星产品双靶点ADC药物的研发与临床进展
25:28 百利天恒与BMS就双靶点ADC管线达成总金额84亿美元的BD
29:29 BMS为何会高价引进这款产品
32:26 百利天恒和BMS要共担美国市场的开发费用，这是“甜蜜的陷阱”吗？
36:02 百利天恒在A股的上市路，以及朱义成为“科创板首富”
40:03 百利天恒港股上市受挫，背后有哪些原因
44:11 朱义说：“我现在只差钱和时间”，是什么意思？
48:19 朱义说百利天恒要在2029年能成为初级的MNC，能实现吗？
提到的播客：
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《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
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《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》
《晶泰科技，AI制药走到哪一步了？｜中国创新药简史E.156》
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百利天恒，千亿ADC大王有何先见之明｜中国创新药简史E.158

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中国创新药简史咱们继续。这一期聊的晶泰科技，似乎不能说它是一家药企，用它官方的定义来说，它是一家基于量子物理，以人工智能赋能和机器人驱动的创新平台型科技公司。行业里对这家公司的描述是，晶泰科技一家专注于人工智能药物研发的公司。
晶泰科技也是中国创新药简史这一系列专题上线以来，大家在评论区和听友群里经常提到的公司之一。无论是股价的迅速上涨，还是上市前6年时间内估值涨了1600多倍，亦或是以“港股首家特专科技公司”的身份上市……这些都给晶泰科技带来了很多话题性。
不过我觉得这些理由是表面的，大家对于这家公司感兴趣的背后，可能还有对于AI制药的兴趣和好奇。所以这一期，我们不仅会聊聊晶泰科技这家公司，它们是怎么以用人工智能驱动药物研发的；同时我也会抛开晶泰来详细聊聊海内外AI在制药领域各个环节的探索。
内容时间轴：
1:33 晶泰科技以“港股首家特专科技公司”的身份上市，是什么意思？
3:49 晶泰科技刚刚发布的财报表现如何？
5:41 晶泰科技是一家什么公司，业务板块有哪些？
8:30 晶泰科技的核心技术有哪些，干湿实验结合的创新研发模式是什么意思？
11:25 晶泰科技的三位创始人的背景以及创业的背景
15:35 辉瑞的全球晶体结构预测盲测比赛成为晶泰科技的关键转折点
20:06 量子物理与AI在药物晶型筛选中的应用
25:25 晶泰科技与辉瑞在新冠口服药研发上的合作
30:14 从小分子到到分子，晶泰的AI抗体发现平台
34:45 不止生物医药，晶泰科技将能力溢出到其他领域
37:38 做“乙方”的天花板似乎是最大的问题以及竞争对手们的挑战不容忽视
42:15 AI在药物研发各个流程中的应用价值
47:41 AI在临床试验中的探索或许会重塑药物研发
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》
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在这一轮“高涨”的市场行情中，创新药是大家十分关注的板块。这半年多来，中国创新药领域正在涌起惊涛骇浪的热潮，这个热潮不仅体现在资本市场的火热上，更体现在一笔笔BD交易上，而且一浪高过一浪。但热潮之下，也有很多不是很清晰的“隐忧”，比如有人认为，BD是在画大饼，不是实实在在的利好；比如有人会疑惑是不是每家药企都应该坚定地选择出海，坚定地走国际化战略？
但无论如何，以BD为主的创新药出海驱动了这一轮创新药板块的增长，是行业的共识。这一期，针对创新药出海，我们和谭冬寒博士围绕“创新药出海是可选项还是必选项”这个问题，详细探讨中国创新药出海的动力、推力、拉力和挑战。（可能）是全网对创新药出海最全面的分析。
谭冬寒：清华大学北京协和医学院临床医学博士，拥有12年证券行业从业经验、7年投资管理经验，目前担任工银瑞信基金医疗保健团队负责人、化学制药研究总监
内容时间轴：
1:12 创新药药出海是可选项还是必选项，你怎么选？
3:11 中国创新药出海的现状如何，是不是像大家看到的那么火热？
7:39 美国的研究者如何评价中国创新药水平？
10:15 中国创新药出海的动力是什么？
13:07 有过BD交易的biotech，会在资本市场上被高看一眼吗？
14:23 创新药出海，对于药企产品有品牌加成吗？
17:40 中国创新药国内的市场竞争进入红海了吗，是被迫出海寻求增量吗？
23:27 市场对于创新药管线的估值逻辑正在发生怎么样的变化？
24:47 MNC（跨国药企）来中国买买买背后的原因有哪些？
28:29 上一轮创新药行情的CXO热潮，助推了中国创新药的基础建设
30:31 资本市场如何评估出海对于创新药企的长期投资的价值？
35:24 美国、欧洲的严格审批标准，会不会让中国创新药企出海望而却步？
43:31 除了BD之外，当下中国创新药企自主出海的“性价比”高不高？
44:34 关税政策对于中国创新药出海有哪些影响？
48:03 中国创新药在当下做fast-follow还可行吗？
50:16 在过去几年，所谓的创新药寒冬时期，中国创新药企都没有倒闭，这个说法准确吗？
52:01 中国创新药都是应用上的创新，在原创靶点上还有很大差距，现状怎么样？
59:15 对于自助出海，立志要做MNC的药企而言，他们的战略会反映在市值上吗？
1:01:21 BD和自助出海，如何看待这两种出海模式的优劣
1:04:55 除了美、欧、日本市场外，创新要出海在全球其他市场有潜力吗？
1:07:55 创新药出海是可选项还是必选项，欢迎说出你的答案
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》
欢迎在评论区或加入听友群来跟我们互动。接下来的一些话题，我也会找一些适合的嘉宾，带来不一样的视角，当然如果有医药行业从业者、研究者、投资者想跟我做一些对谈，也欢迎加我的微信（Holeo77），如果合适，我们也可以一起录节目。当然如果有品牌伙伴对节目、专题感兴趣，也可以通过邮件或微信找到我们沟通合作，总之这样一个体量巨大的专题，正在连载中！请和我一起期待接下来的节目。
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创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154

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在中文互联网里，“要做难而正确的事”和“要做轻松的事”曾引发过争论，前者强调长期主义与突破，哪怕过程艰难，也要坚持能留下深远价值的事业；后者则强调效率和回报，认为不必为了“难”而“难”，找到更轻松、可持续的路径同样正确。
我想这个标题是因为，我觉得再鼎医药的十年历程，恰好折射了这种取舍——此前它没有去做最难的原创研发，而是通过引进和本地化开发，把全球创新药带到中国市场，这是一条相对“轻松”的路，避开了高风险，抓住了时代窗口，迅速实现了产品落地与市场回报。但随着时间和周期，“轻松”的事也会变得艰难，如何找到正确的事可能才是问题的关键。
中国创新药简史专题系列单集的留言和听友群的讨论里，大家希望我聊的排名热度第一的公司就是再鼎医药。我一直很好奇背后的原因，如果论市值，再鼎医药排不到港股创新药的前10名，论市场表现在这一轮创新药股价上涨中再鼎的表现也并不优秀。不过似乎这些都不影响大家对再鼎医药的讨论热度。这一期节目我似乎找到了这个答案，留言的朋友们，咱们一起“对对答案”呀。
内容时间轴：
1:13 “做难而正确的事”VS“做轻松的事”
3:24 再鼎医药创始人杜莹博士早期的求学和就业经历
8:11 杜莹博士的第一次创业和记黄埔医药以及在红杉资本的经历
13:39 再鼎医药创立初期的愿景希望做全球领先的创新药公司，不过很快转向了License-in模式，背后有哪些原因
17:55 再鼎医药通过License-in模式引进尼拉帕利为中国企业“打了个样”
21:42 引进尼拉帕利的成功，再鼎医药做对了什么？
28:05 再鼎医药第二个引进项目肿瘤电场疗法，背后有哪些考虑
30:58 在再鼎医药的引领下，License-in模式的成功，以及为何走向终结
34:37 再鼎医药面临的PARP抑制剂领域的挑战从2020年似乎就已经开始
38:39 再鼎医药在支付创新方面的探索，怎么才能在惠民保上成为第一批“吃螃蟹”的人
44:47 License-in模式走下坡路后再鼎医药的转型
48:39 回到标题的问题，License-in模式是“做轻松的事”吗？
52:24 再鼎自研ADC产品的临床进展与市场潜力
57:39 再鼎刚刚发布的Q2财报和半年报，业绩看着不错，为何股价大跌
1:02:08 面向未来，市场和行业对再鼎的预期在哪里？
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》
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再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153

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关注创新药领域的朋友，一定注意到这半年来，我们经常能看到一个标题是“中国创新药迎来DeepSeek时刻”，讲BD大爆发时大家说“这是DeepSeek时刻”，讲ACSO大会上中国报告数大规模增长时大家说“这是DeepSeek时刻”，再早一点康方生物的双抗在头对头赢过K药的时候，大家说“这是DeepSeek时刻”……反正中国创新药的“DeepSeek时刻”有点数不过来了。
这一期，我在标题里用了“真正的DeepSeek时刻”的表述，是因为在DeepSeek出现之前的中国创新药领域已经出现了可以被称为“DeepSeek时刻”的事件，而这个事件正发生在我们今天要聊的主角——传奇生物身上。
传奇生物跟我们之前聊的百济、恒瑞、康方、信达、贝达都不一样，要想了解它的特殊之处，不如就从这个可以被称为“DeepSeek时刻”的事件聊起。
内容时间轴：
1:00 从中国创新药的DeepSeek时刻聊起
2:07 传奇生物CAR-T药物西达基奥仑赛研发的核心人物范晓虎博士的早期经历
4:41 范博士选择BCMA靶点做传奇生物的CAR-T疗法：攻克多发性骨髓瘤的新希望
9:01 传奇生物的研究在ASCO上大放异彩以及被强生看上
12:07 临床试验推进期间，传奇生物登陆纳斯达克
14:16 传奇生物的CAR-T疗法获FDA审批的路上趟过的河
19:43 为什么说这个时刻是中国创新药的DeepSeek时刻？
24:41 全球首款中国原创CAR-T细胞治疗药物的全球上市历程与前景
30:45 总听说的百万抗癌药到底需要多少钱？
35:25 目前国内CAR-T的同质化竞争
38:16 传奇生物的审批突破与产能挑战
41:13 传奇生物和“前母公司”金斯瑞生物的关系
44:41 范晓虎博士从传奇生物离职的一些“小八卦”
47:46 研发竞争、产能升级、支付能力，传奇生物当下面临的挑战有哪些？
提到的播客：
中国创新药简史专题
《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》
《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》
《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》
《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》
《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》
《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》
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传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150

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