这是I线第2期，I：Inside / Investment，以“我们内部”为主，讨论与团队和投资相关的话题。 这一期可能和之前的内容都不太一样。这是我们团队内部投研会的真实记录。它录制于2026年7月9日，针对上半年进行了系统复盘，同时也对下半年的市场环境做了一些展望。因为是团队第一次公开亮相，所以我们每个策略版块的老师们，也有一些铺垫的闲聊和个人介绍。 在这里，你会听到真正在一线下场管钱，在资本市场做全球资产配置的投资人的真实群像。资产配置的核心不是预测未来，而是像挪威探险队征服南极一样，建立一套能应对不确定性的系统。 节目中，我们讨论了彼此的MBTI，以及组建团队背后的缘分和故事。团队的投资经理们，也分享了他们如何通过多资产、多策略的方式来构建组合，并坦诚地讨论了以下主题： 当下市场的K型分化 热门的AI还能不能追？ 跌惨的老登股是否会回归？ 厄尔尼诺现象带来的农产品失衡 这一次公开投研会，我希望大家看到的，不只是某一个市场观点，或者某一个投资判断。更重要的是看到，一个真实的投资团队，是如何在不断变化的市场环境中思考、讨论和迭代的。这个过程可能会遇到逆风，也可能会遇到意外。但我们能够确定的是，我们会保持独立思考，坚持按照自己的体系往前走。 00:02:00:自爆团队组建的渊源：相识超过十年以上的信任 00:05:51:资产配置新趋势：货币超发下，资产需重新定价 00:11:42:配置理念大公开：真正的多资产/多策略/多地区/多周期 00:17:32:AI产业链：站在50年角度看，时代战略性配置 00:26:25:理解Gamma，油门和刹车，要配合车本身的“重量” 00:29:13:全天候是资产配置的压舱石，也是一线配置者选择的趋势 00:35:06:MBTI和投资——投研团队全员NT紫人组，先天投资圣体？ 00:42:56:投资和配置其实是两码事，优先级完全不一样 00:48:49:资产配置不应被牌照禁锢，一二级两条腿走路 00:52:42:复盘上半年最大的“变量”，伊朗事件带来的地缘政治风险 00:58:33:史诗级厄尔尼诺现象对农产品价格和交易的影响 01:04:24:AI投资的双向思路，以及AI对投研工作流的改进 《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流（是的，上周末我们就跟听友们一起，参加了关雅荻老师组织的北京狂喜播客节）。你对我们感兴趣的话，可以联系小助理msaquaclaire，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

停更一年半，嘉总回归。我不是离开投资，而是真正把大类资产配置从理论做成了交付系统：组建团队、服务客户，并经历了几轮剧烈市场波动的检验。投资顺了，商业化却迟迟没有向前。直到最近我才承认，真正的问题不是不会做，而是动力不足。 当一个人的被动收入已经能够覆盖生活，欲望也没有那么大，我为什么还要主动打破平衡，重新进入一个更复杂、更辛苦的游戏？ 回望过去三年，我发现有两件事从未停止：每周一次、不直接产生商业收益的投研会；以及对每一位已经信任我们的客户认真交付。前者让我继续探索世界运行的规律，后者则是因为别人借由我们踏实赚钱、改善生活，我能收获强烈的成就感。 这一期，我也会分享从单一策略走向多资产、多策略，从个人判断走向集体治理，以及“全天候”和“常青藤”分别如何回答“稳”与“好”的问题。最后我也会聊聊创富与守富两套系统，以及资产配置如何成为一种人生修行。 新的《不止投资》，我们将会分为两条主线 I：Inside / Investment 以“我们内部”为主： ● 投资复盘； ● 团队讨论； ● 真实决策； ● 创业与管理； ● 个人认知的变化。 E：External / Explore 以“向外探索”为主： ● 和不同领域的人交流； ● 商业、哲学、历史、科技； ● 那些看似不属于投资，却深刻影响我们如何理解世界的事情。 可以概括成一句：I，向内真诚；E，向外探索。 未来，我们在这里会与大家一起探索，清醒向钱，丰盛人生。 00:01:01:局部躺平，不差钱却陷入了迷茫和困惑 00:02:01:资产配置：穿越动荡时代的稳健之道 00:05:28:持续运行、可持续发展：资产配置在中国依然成立 00:11:09:选择躺平还是追求更大？资产配置的商业化 00:16:40:不止投资：重要的是过河，而不是河里的鳄鱼 00:20:18:亮剑：资产配置真的是一个很美好的事情 00:27:53:商业教练的追问：为什么一定要做资产配置的商业化 00:33:28:创富和守富：太极阴阳的两套操作系统 00:39:04:中国版Centrabook：投资决策去中心化和授权管理 00:44:39:嘉林资产配置的两套解决方案：全天候 & 常青藤 00:50:13:认识自己，了解市场，构建自适应系统 00:55:48:与风险共存，构建真正能够容错的方案 01:01:24:投资与人生：建立确定性资产配置，迎接不确定未来 《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，可以联系小助理msaquaclaire，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

投资，是为了更好的生活。你好，这里是《不止投资》，我是主理人靳佳，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。这期是培鸿老师的返场，节目录制于2024年下半年，培鸿老师滔滔不绝一口气录了三个多小时，从当年在天则研究所的群星灿烂，到社保期间的跌宕起伏，再到现在容光的配置2.0框架，培鸿老师知无不言言无不尽，系统的阐释了他对于资产配置的理解。在我看来，资产配置其实有三个层次，一是know what，知道配置是什么，二是know how，知道怎么做，第三个层次是know why，知其然更要知其所以然，期望对大家有些启发，enjoy 嘉宾： 杨培鸿：容光投资FOF投资经理，曾历任社保、中投和大型公募基金，从事FOF投资和资产配置十余年 时间轴 02:54 世纪之初在研究所经历的“群星闪耀时” 09:39 在社保负责海外配置，向全球投资大佬取经，也学会祛魅 14:20 人生要交三个朋友，医生，律师，还有一个是正经做投资的 18:31 对真实商业世界有理解，才能对投资做正确的赋权 23:08 投资的审美，首先要排除丑，要排除长期来看是错的事情 35:02 无论FOF还是MOM，首先需要一以贯之的执行资产配置的策略 38:39 在耶鲁捐赠基金交流，居然真的没有聊指标，全程都是探讨商业和价值 49:18 目前国内指数投资为什么还是有点吃亏 57:03 FOF基金投资像做菜，原材料好才能保证效果真的好 01:07:04 有些策略虽然艳丽鲜亮，但就像毒蘑菇一样长期会暴雷 01:16:08 构建主观多头权益FOF的标准 01:25:18 价值高概率和成长是高赔率的取舍 01:27:14 违约债的特殊机会投资也是价值投资的一种 01:36:30 CTA策略在美国长期跑不赢债券 01:47:07 资产配置很难抄作业，每个人的资产负债表都不一样 01:56:59 优秀的FOF基金经理是美食家，要知其然，更要知其所以然 02:01:35 如何培养审美？跟高质量的人在一起 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，请扫描下方二维码，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

投资，是为了更好的生活。你好，这里是《不止投资》，我是主理人靳佳，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。 不好意思又让大家等待多时，因为年初去东南亚和香港跑了一圈，年后又去杭州和上海出差尽调，回北京之后流感中招，状态一直不太好，没找到录节目的节奏，跟大家说抱歉。 这是一期跟燕妮聊基金的串台节目，燕妮老师是专注挑选主动偏股公募基金的主理人，我们在去年也一起合作举办了资产配置圈第一期课程。这期嘉宾汪菲菲是我的多年好友，是个在美国年生物科学的PHD，虽然她非财经科班，但凭借系统的方法论，构建了一套适合自己且性价比非常高的投资体系。她能收获比较好的理财收益，我总结下来主要三点，一是有合理的财富观念，二是有商业投资的常识，三是执行纪律非常到位，非常值得普通人参考借鉴。所以推荐给大家，enjoy~ “知道了很多道理，但依然做不好投资”。其实在于底层逻辑的思维能力、情绪控制能力、分辨力、和三观等等，都有关系。很开心和燕妮和菲菲，就理财“通识教育”和具体做法，还有心态调整等方面，聊出很多共识，希望对你也有所收获。 嘉宾： 燕妮：燕妮聊基金主播，“一路有你”投顾组合主理人 汪菲菲：海归女博士，就职于生物医药公司，佛系理财人 时间轴 03:26 非金融背景投资人的年化收益分享 06:28 个人理财策略分享 10:10 投资策略和职业发展讨论 12:19 理财投资应保持松弛态度 15:20 女性在投资配置中的优势与策略 18:26 投资策略分享与女性在投资领域的视角 22:37 银行理财和网格交易策略分享 26:58 探讨网格交易策略及其应用 30:51 价值投资与网格交易的策略融合 34:56 资产配置与FOF投资策略的深度解析 38:55 普通投资者的理财教育和理性思考 43:53 理解投资与个人理财的重要性 46:24 探讨目标成本与收益风险的八字真经 46:44 投资中的风险认知与心理承受能力 53:23 理财规划与心态转变的个人经历分享 59:44 理财与人生策略 01:05:35 理财规划与投资心态的深入探讨 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，请扫描下方二维码，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

投资，是为了更好的生活。你好，这里是《不止投资》，我是主理人靳佳，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。 这是一期串台节目，很高兴又跟郑永明和樊帅一起重聚。投资不只是金钱游戏，它关乎生活与成长。这期节目里，我们一起探讨了《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》这本书，并探讨了中国投资者的实践之路。为什么经验丰富的投资人能嗅到市场的微妙变化？真正的价值投资又是什么模样？如何找到适合自己的投资风格？ 当时选题预采时，跟樊博聊天，说不要太刻板的只讲估值，其实最后一章的12位价值投资人才是蒙尘遗珠的精华彩蛋，所以我们选择了1+3位投资大家，分别是巴菲特、赛斯卡拉曼、施洛斯、以及罗伯特海尔布伦。正值北大价值投资项目十周年，在我们成长道路上，非常幸运受益于价值投资的理念，但条条大路通罗马，价值投资也不是只有一个恒定的模板，每个人做投资，都是一种在约束条件下的资本配置，祝每位听众朋友都能找到适合自己的路。enjoy~ 嘉宾 樊帅：《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》、《竞争优势：透视企业护城河》译者，毕业于北京大学 郑永明：唐丰圣狮基金经理，曾在新加坡担任外资基金大中华区基金经理，晨星MorningStar五星评级，毕业于哥伦比亚大学 时间轴 02:12 价值投资：构建稳健投资策略的关键 10:07 投资的个人修行：寻找适合自己的声音 20:14 塞斯卡拉曼：安全边际，内在价值与市场波动的平衡之道 30:22 施洛斯父子：足够分散，足够便宜！ 50:37 研究员与基金经理的角色差异：商业分析与投资决策的挑战 01:00:45 探索巴菲特的投资天赋：普通人的机会与中国巴菲特的可能性 01:10:53 探讨资产价值的意义与实用性：从案例分析到市场参与度 01:20:58 罗伯特海尔布伦：投资于投资人，提高人生ROE 01:31:08 在市场底部寻找投资机会：买便宜、控制风险、获取安全边际 01:41:16 中国股市的现状与未来：股东回报改善空间的重要性 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，请扫描下方二维码，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

投资，是为了更好的生活。你好，这里是《不止投资》，我是主理人靳佳，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。 首先跟大家抱歉断更这么久，还是有很多小伙伴在后台默默关心。跟大家汇报一下，十月份我跟几位小伙伴一起去新加坡和香港跑了一大圈，日均五场的会议把脑子直接塞爆炸了。回国之后最近一直在做资产配置圈的内部磨课，现在第一轮的磨课已经结束，马上就要启动招募fellow们了，12月8日在北京朝阳区我们将举办开放日，也是资产配置圈的年度活动，欢迎你来现场跟主创团队见面哦~在这里我们会分享对资产配置的观察和思考，带你近距离了解“圈内”同行人，感兴趣的小伙伴可以直接联系小助理msaquaclaire报名~ 好回到这期节目，我很开心跟能量棒的主播雨荷串台。雨荷当时来参加我们资产配置圈香港的线下活动，她本人经历就很传奇，保送复旦之后转学来香港，毕业之后留在香港做财富管理相关的工作，所以我们一拍即合，就有了这期串台节目，我们主要聊了这次新加坡香港之行的三大观察结论，她在香港多年的见闻，面对职业的选择，以及生活的感悟，enjoy~ 嘉宾 韩雨荷：保送复旦后DIY转学去香港，分别就职于美资行、欧资行和亚资行的财富管理部门 时间轴 02:52 职业转变：巴菲特股东大会之后，从一级转型到二级； 10:27 雨荷分享近几年香港金融业的挑战与机遇； 12:25 外资银行在香港的分类、风格、战略差异性； 16:15 跑完新加坡香港的第1点感受：田园牧歌的时代一去不复返了 21:50 第2点感受：大湾区一体化的深度和速度，都远超想象 24:00 第3点感受：新加坡和香港的DNA不一样，要好好利用这两个地方的特点 27:15 雨荷身边在香港工作的同学朋友们的画像 29:50 香港正处于转型变化期，千舟已过万重山 34:40 香港是国际法律与争议解决服务中心、区域知识产权保护中心； 37:34 香港和新加坡国际学校的教育差异与竞争现状； 42:30 家庭资产配置应根据自己的目标和风险承受能力来决定，而不是盲目追求收益 44:45 剖析自我，打好自己手里的牌局 46:20 珍惜你现在进入问题的方式 49:15 精英叙事实在太强大了，更重要的是积累身份资本，而不是收集身份标签 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，请扫描下方二维码，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

投资，是为了更好的生活。这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。 这一期节目非常开心的请到从事海外家办工作的Mike返场，我们深入探讨了资产配置的作用，以及Allocator具体工作的一些方法论。投资注重追求高收益，而资产配置则是为了实现长期稳定的回报。不只追求短期的暴利，更要稳稳的幸福！Mike用亲身经历告诉你，各路玩家如何在全球范围内下棋布局，不只是股票债券，还有你不曾想过的另类舞台。 人生说白了，其实就是三件事，认识自己，认知世界，并找到自己和这个世界的平衡。弱水三千只取一瓢饮，资产配置有意思的地方就在于没有标准答案。愿每位听众小伙伴，都能找到属于自己的那一瓢水，enjoy~ 嘉宾 Mike，家族企业资产配置，曾就职于外资管理咨询、投资银行和资产管理公司，毕业于哈佛大学和麻省理工学院 时间轴 02:03 资产配置与投资回报：实现长期稳定的投资回报之道 04:23 资产配置：为中国高净值人群提供个性化的投资解决方案 08:46 资产配置：从客户需求到投资组合管理的四个步骤 13:10 资产配置的关键：久其匹配和风险分散效应 17:33 全球机构投资者的资产配置差异：探究多元化投资的正确比例标准 21:58 家族办公室的资产配置：不仅仅是投资，更是了解产业链与科技前沿的方式 26:21 另类资产配置：中国家族办公室的挑战与机遇 30:38 资产配置模式的选择：主权基金、捐赠基金和家族办公室 35:09 资产配置团队：帮助新兴家务办公室进行投资管理的简单易行方式 39:33 资产配置过程中的挑战与解决方案：基金经理的角色与客户参与度的重要性 43:56 选择基金管理人员：重视过往业绩与个人特质的平衡 48:20 客体与主客体之间的平衡：资产配置的策略与个性化需求 嘉宾为大家准备了几篇补充资料~受音频托管的限制，无法上传外链，我们会发布在听友群~想获取资料的小伙伴，欢迎添加小助手msaquaclaire 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，请扫描下方二维码，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

投资，是为了更好的生活。这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。 这一期节目我们非常荣幸的邀请到老朋友永明Brain和Mike，他们都是在海外读书和金融从业多年，有非常丰富的全球视角。恰好他俩分别从事金融产业链中不同的角色，永明是资产端的基金管理，Mike是资金端的资产配置。所以这次请他们分别从不同的站位聊聊各自工作的职能，以及不同视角下的投资与资产管理。 嘉宾 Brian，圣狮创始合伙人，曾在新加坡担任外资基金大中华区基金经理，晨星MorningStar五星评级，毕业于哥伦比亚大学 Mike，家族企业资产配置，曾就职于外资管理咨询、投资银行和资产管理公司，毕业于哈佛大学和麻省理工学院 时间轴 02:36 什么是OCIO“外包首席投资管” 07:23 投资跟人生一样，不断碰撞才能找到自己 13:15 连接金融“资产端”和“资金端”的桥梁，到底做什么 17:02 海外基金管理面向的三类客户：个人，投顾和机构 26:08 评价基金产品的维度：量化指标和经验艺术 38:42 基金经理作为“厨师”，如何打造好单一策略“大单品” 46:25 资产配置需要“定力”，不要过于敏感 52:37 创业容易守业难，家办投资任重道远 59:24 “进攻”还是“防守”，资产配置中每种资产类别和不同策略 64:13 普通人的配置第一课，听听两位资深从业人员的建议 波士顿咨询BCG的财富管理报告中提到从资产端Asset managers到资金端Wealth managers，资产配置作为中间桥梁的职能和内容 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信msaquaclaire，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~ 风险提示 市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。嘉宾发言仅能代表其个人意见，节目不能保证发言内容的准确性与完整性，也不承担嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。

大家好，这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳。投资，是为了更好的生活，我们主要关注投资，商业，以及美好的生活。 这一期节目我们非常荣幸的邀请到老朋友樊帅博士，他作为《竞争优势》的翻译作者之一，同时也是深度基本面研究的投资人，我们一起聊了奥运背后中国体育品牌的发展，并从商业投资的角度分析了安踏等几家公司非常有趣的发展史，以及投资组合管理该如何平衡。当然了，节目内容中提到的公司都仅作为分析讨论，不构成投资建议，不代表机构观点，亦不持有相关持仓。正值奥运开幕在即，预祝中国奥运健儿取得优异成绩，也希望中国体育品牌更多走向世界。 时间轴 04:37 泉州晋江的商业史 10:18 千禧年申奥成功带来的运动热潮 18:58 需求退潮后的艰难转型 23:22 逛遍西单找不到高跟鞋，女生开始要穿运动鞋 38:19 安踏体育的品牌矩阵都有啥？ 46:16 “以销定产”在不同时代的迭代 53:02 创始人风格和企业发展要匹配和自洽 60:18 体育用品这门生意的关键点和风险点 66:09 投资体育品牌主要看基本面那些指标 71:32 《竞争优势》为什么要看动态博弈 76:53 投资人的能力圈是丘陵，但组合管理可以平滑 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信msaquaclaire，备注《不止投资》听友，就可以等她拉你入群啦~

大家好，这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳。本期节目非常荣幸邀请到容光投资的杨培鸿一起探讨他的书《慢即是快，透视多元资产投资》，同时这也是资产配置系列活动公开分享会第一期。培鸿总之前在社保基金工作多年，后来又在中投和易方达等大型金融机构从事一线的资产配置，我们探讨了社保基金如何用四成仓位创造年化8.3%的收益，什么是多元资产配置，普通人应该如何进行投资理财。人生就是一场盛大的资产配置，愿大家都能通过正确的理念和框架，实现自己的人生目标。 串台：财自由 时间轴 04:02 万亿规模的全国社保基金，起步时居然是一张白纸？ 10:08 在金融草莽时代，社保投资是一股清流，传递长期基本面的投资理念 23:16 敢于逆势投资，用四成仓位创造年化8.3%的收益率 32:08 培鸿总路演结束在机场就写完了《慢即是快》这本书的大纲 37:34 在中投最后一篇投资报告：建议在美国市场选择被动投资工具ETF 47:01 投资的分散与集中，换手率高一定要警惕 52:17 多元资产配置不等于择时，也不等于板块轮动 72:18 无论普通人，还是大老板，都得建立合理的投资目标 89:23 资产配置2.0，从宏观框架到微观基本面 93:38 市场总是吊打聪明人 97:02 看山还是山，投资是螺旋式上升 101:39 People, people, people! 103:02 人生的资产配置，最重要是投资自己 投资，其实是为了更好的生活。正如这档节目的名字，未来我们将聚焦三类内容，一是投资，这是老本行，也是吃饭的家伙。我想从行业内真正一线从业人员的视角，为大家解读我们理解的投资和资产配置。当然了，我们输出的观点只是个人看法，不代表机构，亦不构成投资建议。第二类内容是商业，包括且不限于商业分析和商业史；第三类是有趣的生活，会包括一些读书的内容和思考，以及你们感兴趣的话题（所以非常欢迎大家给我们留言互动哦）。 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信，备注《不止投资》听友，就可以等他拉你入群啦~

大家好，这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳。本期节目和两位基金经理朋友，圣狮投资的郑永明和清泉石的樊帅，我们仨一起坐下来吐槽在投资市场中发现的问题和痛点，比如资产端和资金端的矛盾，信息不对称，市场不信任，以及泥沙俱下的环境中“劣币驱逐良币”。所以我们想尝试为市场提供一些解决方案，比如价值发现日，以及资产配置系列分享活动，也算是我们的一场初心坦白局~欢迎收听，enjoy=） 友情串台：置身其中 时间轴 04:12 海外大型金融机构，做投资的基金经理在公司只占不到1/4 12:03 作为北大价值投资的助教，发现价值投资只是少数人的道路 18:33 管理万亿规模的金融机构，分析师，基金经理和CIO如何分工 32:56 樊博士面向客户时，才发现客户需要的是一揽子解决方案 38:10 聊聊价值发现日的初心和尝试 50:40 资产配置解决的是建立标准，选品，跟踪和更高效的匹配 樊博士在节目中提到的关于市场上管理人不同策略的对比图（个人观点，不代表机构，亦不构成投资建议） 投资，其实是为了更好的生活。正如这档节目的名字，未来我们将聚焦三类内容，一是投资，这是老本行，也是吃饭的家伙。我想从行业内真正一线从业人员的视角，为大家解读我们理解的投资和资产配置。当然了，我们输出的观点只是个人看法，不代表机构，亦不构成投资建议。第二类内容是商业，包括且不限于商业分析和商业史；第三类是有趣的生活，会包括一些读书的内容和思考，以及你们感兴趣的话题（所以非常欢迎大家给我们留言互动哦）。 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信，备注《不止投资》听友，就可以等他拉你入群啦~

大家好，这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳。最近节目正在翻新，所以我把之前串台的几期节目都发上来，也算是一个小小的过渡。本期节目其实是录制于2023年年底，跟《直立行走》的主理人锤总，从虚到实，从抽象的资本聊到具体的人生见闻~欢迎收听，enjoy=） 串台节目：《直立行走》 本期内容主要探讨的话题有： 金融与旅行，理解世界的两种窗口 金融是一种虚拟现实游戏么 金融从业者最大的痛苦来自哪里 操盘手眼中的世界vs.旅行者眼中的世界 走访茶园山场的经历 怎么就组起了这个局 过程中难忘的场景 走近农产业和全球旅行的异同 可有好茶拿来分享 以南极为起点的2024 Why南极 全球旅行会成为要组的新局么 2024去人生的陌生之地 时间轴 05:10 从小爱钱的北京地区局王 09:58 情绪与人性的博弈中，先保持活在牌桌上 14:45 茶与金融：帮助人认识自己和适合的活法 18:35 金融怎样“安抚”用户？卖方模式造成的问题 25:18 在不确定之中做确定的努力 29:46 真实的田野体验才让人与世界连通 37:09 2024：去南极，体会随机 从我学金融开始起算，到后来步入职场，在这个跌宕起伏的行业已经二十年，做过投行也做过投资，做过一级也做过二级，我觉得直到最近才算真正是有点开悟了，投资，其实是为了更好的生活。正如这档节目的名字，未来我们将聚焦三类内容，一是投资，这是老本行，也是吃饭的家伙。我想从行业内真正一线从业人员的视角，为大家解读我们理解的投资和资产配置。当然了，我们输出的观点只是个人看法，不代表机构，亦不构成投资建议。第二类内容是商业，包括且不限于商业分析和商业史；第三类是有趣的生活，会包括一些读书的内容和思考，以及你们感兴趣的话题（所以非常欢迎大家给我们留言互动哦）。 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信，备注《不止投资》听友，就可以等他拉你入群啦~

大家好，这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳。最近节目正在翻新，所以我把之前串台的几期节目都发上来，也算是一个小小的过渡。本期节目其实是录制于2023年年底，跟《投资实战派》的主理人永庆，还有资深的基金经理乐然，一起交流讨论了他自己的投资策略的变化过程、心路历程、不同股票投资策略的差异、中美股票市场的不同、以及如何应对信息爆炸、处理信息流~欢迎收听，enjoy=） 串台节目：投资实战派 时间轴 02:02 嘉宾介绍和从业背景 04:55 从15年到18年大下跌行情时的心态 09:12 在筛选公司时有什么重要的指标 14:05 巴菲特与我们面临的情况很不一样 17:21投资策略的进化过程、如何进化？ 20:23 价值投资不是唯一正确的路，每个人有每个人赚钱的方法 27:33 不要追涨时技术分析、套牢时价值投资 32:41 公司有差异，投资者无差异的红海竞争 40:02 中国市场呼唤与投资者利益一致的基金销售机构 42:53 A股、港股和中概股的资本市场生态差异，以及我们的优势？ 51:07 投资机构怎么收钱比较合理？公募和私募的收费差异对投资行为的影响？ 68:01 面对信息爆炸，如何进行有效的信息收集和整理？ 75:59 投资最重要的不是多赚钱，而是少亏钱、不亏钱 沪深300全收益指数 标普500：从1900年到2022年的年化复合收益率 从我学金融开始起算，到后来步入职场，在这个跌宕起伏的行业已经二十年，做过投行也做过投资，做过一级也做过二级，我觉得直到最近才算真正是有点开悟了，投资，其实是为了更好的生活。正如这档节目的名字，未来我们将聚焦三类内容，一是投资，这是老本行，也是吃饭的家伙。我想从行业内真正一线从业人员的视角，为大家解读我们理解的投资和资产配置。当然了，我们输出的观点只是个人看法，不代表机构，亦不构成投资建议。第二类内容是商业，包括且不限于商业分析和商业史；第三类是有趣的生活，会包括一些读书的内容和思考，以及你们感兴趣的话题（所以非常欢迎大家给我们留言互动哦）。 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信，备注《不止投资》听友，就可以等他拉你入群啦~

大家好，这里是《不止投资》节目，我是主理人靳佳。最近节目正在翻新，所以我把之前串台的几期节目都发上来，也算是一个小小的过渡。本期节目其实是录制于2023年，跟《面基》的主理人老钱一起聊2019年去参加BRK股东大会的趣事，没想到那就是巴菲特芒格二人组线下合体的最后一次股东大会。当年除了去奥马哈，还跟朋友去了美国西岸硅谷，东岸纽约，还很幸运拜访了耶鲁大学捐赠基金~欢迎收听，enjoy=） 串台节目：面基 时间轴 02:50 突然意识到去现场看巴芒组合的机会不多了，于是安排了一场说走就走的旅行 04:10 老钱羞于提巴菲特，但热点该蹭还得蹭 05:25 其实早年间巴菲特并非显学，而是一个比较小众的流派 09:56 去奥马哈朝圣之前，靳佳被做一级市场的朋友先拉去硅谷朝圣了 17:14 大会前一天的会场简直是伯克希尔旗下公司的展销会 17:56 在巴菲特家门口开直播的东北大哥 18:09 大会当天凌晨爬起来赶去排队，还碰到了校友和老师 22:04 嗨起来！一大早现场就放起了迪吧劲曲 23:01 库克、盖茨等等被投公司的1号人物都来现场了 24:06 俩90多岁的高龄老头，吃炸鸡喝可乐讲一天都不用上厕所的 24:59 一个11岁的中国小男孩问巴菲特怎么看待人性 28:50 有惊无险的现场调研之旅 34:46 这趟奥马哈之行花了多少钱？ 36:06 shownotes里给大家准备了历年的巴菲特致股东的信 37:16 再推荐几个自带时间轴的宝贵投资资料 39:07 每年记录自己其实需要很大的勇气 奥马哈之行的一些照片 股东大会现场 五公里跑奖章 BRK持有的BNSF在大会的展厅 跟小伙伴打卡硅谷红杉 耶鲁大学捐赠基金办公室 从我学金融开始起算，到后来步入职场，在这个跌宕起伏的行业已经二十年，做过投行也做过投资，做过一级也做过二级，我觉得直到最近才算真正是有点开悟了，投资，其实是为了更好的生活。正如这档节目的名字，未来我们将聚焦三类内容，一是投资，这是老本行，也是吃饭的家伙。我想从行业内真正一线从业人员的视角，为大家解读我们理解的投资和资产配置。当然了，我们输出的观点只是个人看法，不代表机构，亦不构成投资建议。第二类内容是商业，包括且不限于商业分析和商业史；第三类是有趣的生活，会包括一些读书的内容和思考，以及你们感兴趣的话题（所以非常欢迎大家给我们留言互动哦）。 现在《不止投资》节目已经有听友群啦，群里会有节目的补充内容，同时我们也会不定期组织大家线下见面交流。如果你对我们感兴趣的话，欢迎加小助理微信，备注《不止投资》听友，就可以等他拉你入群啦~

《真呈会客厅》是一档关于商业思维青训营和学员朋友们的节目。我们用商业思维，带你了解有趣的行业，认识新的朋友，一起求真有爱。 从2000年左右的“千年虫”进入大众视野，中国互联网野蛮生长到今天，可谓是一个黄金年代，相信电脑前的你大概率也会认同这一点。在这沸腾的二十年，水大鱼大，从外资大厂，到平台崛起，再到各种创业独角兽，涌现了一大批极其优质的“金矿”和“淘金者”。本期嘉宾阿目，就是这个时代浪潮中的一位亲历者，他毕业于互联网黄埔军校的北邮，学了最科班的CS计算机，一路经历了微软、雅虎、Airbnb等大厂，期间还参与过一家互联网金融公司（且慢）创业的从0到1，绝对是这段历史的“鲜活样本”。我们一起聊了他在几家大厂工作的经历和趣事，每个选择路口下的抉择，以及他参加青训营之后对投资理解的升级。最后我们还聊到了网络效应，看看梅特卡夫定律带来各种奇妙的化学反应，欢迎收听。 彩蛋：感谢在之前节目积极评论互动的朋友，看到大家对《真呈会客厅》的喜爱，我们深受鼓舞。参与互动并发表优质评论，入选者将获得《真呈会客厅》周边精美书签礼盒一份^_^ 本期要点shownotes 03:25 因为一款足球主题的电脑游戏，立志学计算机 06:40 为什么微软是传统软件公司的殿堂？ 07:48 三驾马车的互相制衡：Developer（开发），Test（测试），PM（项目经理） 16:03 开放链接，是微软转型成功的密码 23:50 站在2013年断言雅虎是个ending story? 31:27 金融投资是《大时代》的幻像？ 35:02 指数投资是一个60分不会出错的方法 40:19 永远从“用户”的角度出发，跟“用户”站在一起 47:23 南老师跟指数投资不同之处，在于更关注底层的商业 52:19 每一个十字路口的抉择，都是时代浪潮共振的结果 59:22 青训营网络效应带来各种奇妙的化学反应 64:18 普通投资人需要先客观评估自己，再去找与之风险匹配的资产 金句摘录 1、从个人来说，你在里面的收获可能是跟着公司一起成长的。比如说你至少见证了一个公司或者一个业务，它从 0 到 1 的过程，这个是在你任何在大公司都看不到的。而且非常有幸的是，在一个创业的九死一生，甚至有人说九死一生的这样地方，公司这些业务都活下来了，这个感受是蛮特别的。 2、孟岩说了一个让我印象非常深刻的话，他说我们做这样的尝试绝对不能浅尝则止，一定要用尽全力，否则我们就不知道是因为我们尝试的不够极致，还是这条路根本走不通。 3、南老师他讲的这个课给我蛮不一样的启发。因为它除了基金投资、指数投资之外，还给我们说如何从一些底层资产比如说一个公司如何去运作的商业角度去认识，包括提到的规模效应、网络效应这些概念。 4、这个就让我想到了卡罗塔那本书里面说的，其实很多技术它原来就存在，但它在不同时候慢慢被应用，或者集成起来，或者有一个地方又有了迭代之后，有一些意想不到变化。 5、南老师在我的认知里，他是个学习能力非常强，不停快速迭代，你会发现从 18 年刚开始的时候，包括之前他在上财讲非常传统的价值投资理论，也讲得非常好。但在之后他做了继续的学习和演化，他更多的会放在如何去用科技，比如说成长这个角度，这种自我迭代和演化，他不停的把学到东西，组织成一套理论，然后讲给你。（同时）互相交流肯定会有不同的收获，它是一个不断提高的过程，而且还是非常有乐趣的，因为求真有爱，跟一些有意思的人，更好的一些人打交道，你整个人体验也非常好。 知识要点 1、梅特卡夫定律：网络的价值与联网的用户数的平方成正比。 2、网络效应：在经济学中，网络效应是一种现象，用户从某种商品或服务中获得的价值或效用取决于兼容产品的用户数量。网络效应通常是积极的，导致当其他用户加入同一网络时，给定用户从产品中获得更多价值。额外用户对产品的采用可以分为两种效果：对所有其他用户的价值增加（“总效果”），以及其他非用户使用该产品的动机的增强（“边际效果”） 。 3、《技术革命与金融资本》：作者[英]卡萝塔·佩蕾丝，中国人民大学出版社 4、指数投资：一种被动投资的方式，是以复制指数构成股票组合作为资产配置方式，以追求组合收益率与指数收益率之间的跟踪误差最小化为业绩评价标准。其特点和优势在于投资风险分散化、投资成本低廉、追求长期收益和投资组合透明化。 5、主动投资：是指投资者在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资收益率。 制作团队 主持&策划：靳佳（大佳子） 剪辑&技术：小白&小福星 关于节目 自2017年底，望岳投资发起名为“商业思维青训营”的计划，每月一期9小时线下大课，不断迭代对商业思维、互联网和科技投资的认知 ，传播“二级市场的风投”理念。学员来自不同行业的知名企业及上市公司，有创业者，也有科技、互联网和金融等领域的从业者，连接千余人。学员因认同价值观而聚集，NPS（净推荐值）超过54%。 免责申明 播客内容仅做商业层面的探讨和交流之用，如涉及上市公司，并不代表主播、嘉宾所在机构的观点，亦不作为投资建议。欢迎关注公众号&B站：南添的求真之路。