当美元利率与地缘溢价同时狙击黄金，市场陷入集体焦虑。 但真正的棋手正以十年维度重新定价。本期从央行结构性囤金、美元信用磨损与供给刚性三重视角， 论证全球储备体系重构的不可逆性，以及4500美元位置的战术迷惑与战略价值。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 . 时间轴： 00:28 黄金还能配置吗？ 01:13 油价涨，金价跌——反常识的信号 02:43 避险资产，也是投机筹码 03:11 三股资金：央行、华尔街、散户 05:18 时间的战争：央行接恐慌筹码 05:56 美元利率：黄金的第一敌人 06:27 巴菲特讨厌黄金的理由 07:10 强势美元，第二重压制 07:38 战争疲劳：溢价归零 08:50 长期朋友一：央行结构性购金 09:50 冻结俄储：美元信用的裂缝 11:02 长期朋友二：美元信用磨损 11:54 70年代滞胀：利率20%，黄金涨十几倍 12:15 黄金与美元，跷跷板的两端 12:51 长期朋友三：供给刚性 14:27 4370美元：牛市的最后防线？ 15:43 牛市顶部是狂欢，腰部是犹豫 17:14 多数人用显微镜，你该用望远镜 18:41 用5年眼光，赚5天恐慌筹码 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

2026年厄尔尼诺概率超80%，但天气异常不是财富密码，库存才是火药桶。 本期从太平洋海水温度出发，拆解白糖、棉花、火电、铝、化肥粮食四条暗线的定价逻辑，给出三个跟踪指标与五个投资梯队。 用数据代替情绪，用供需平衡表修正代替天气新闻炒作。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 . 时间轴： 00:03 开场：捕捉市场未定价的风险 00:28 厄尔尼诺：太平洋“发烧”，全球资产重估的引信 01:46 核心陷阱：天气不是按钮，库存才是火药桶 02:54 强厄尔尼诺：过去40年仅三、四次，每次都伴随森林大火与减产 04:01 投资公式：天气异常 → 穿透库存 → 才决定价格走势 04:20 案例复盘：2023年白糖为何失效？巴西增产对冲了一切 05:48 暗线一：白糖，六年周期底部，但需盯紧巴西与印度的实质减产 06:19 暗线二：棕榈油与橡胶，价格高点滞后气候指标4-5个季度 07:23 暗线三：电力，北方干旱迫使火电顶上，动力煤需求窗口打开 08:15 暗线四：云南电解铝，全球10%的产能受制于水库水位 09:08 粮食的“弹簧”：成本线附近+霍尔木兹海峡断供，底部被抬高 10:35 普通人策略：三个指标 + 五个梯队，而非押注单一方向 10:48 指标一：放弃全球平均温，紧盯主产区微观降水量 11:26 指标二：关注USDA报告，连续下修才是定价开始 11:45 指标三：减产吃掉库存，现货升水扩大，才是真涨 12:51 白糖：周期底+天气催化，弹性最大但警惕巴西“背刺” 13:34 棕榈油：80%产自印尼与大马，生物柴油政策抽走供给 15:43 电力：6-8月夏季窗口，逻辑硬但季节性强 16:31 铝：云南水电依赖，限产是刚性约束 17:10 铜：智利暴雨+AI数据中心缺口，扰动弹性大于2015年 18:00 化肥：天然气成本+海峡封锁，农民种地已不赚钱 19:33 黄金：若厄尔尼诺+冲突引发滞胀，对冲的经典工具 21:18 结论：别上头，走完“减产-下修-去库”三步，才具备持续性 22:17 结语：改变生活的变量不在新闻里，在太平洋深处的暖流中 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

你研究财报、跟踪订单、分析技术路线，却忽略了一个比所有公司基本面都重要的数字——10年期美债利率。它正在4.6%的高位运行，而历史上每次突破这个关口，科技股都经历了一场"看不见的水下地震"。本期节目，我们拆解DCF模型背后的分母诅咒，告诉你为什么华尔街交易员每天早上第一件事，是打开美债收益率曲线。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 . 时间轴： 00:28 本期冒犯话题：解构巴菲特思想 01:28 新手的豪言：像巴菲特一样拿一辈子 02:14 刺耳结论：巴菲特的战绩，不可复制 03:06 误区一：普通人能直接复制其方法 04:01 残酷对比：你的大刀长矛 vs 他的核动力航母 05:23 期限错位：你输不起，也等不起 06:28 认知升级：学框架，而非抄作业 07:53 误区二：巴菲特是“买入并永远持有” 08:21 真相：他只极少数仓位做到了超长期 09:17 资金规模：鲸鱼与小鱼小虾的本质区别 10:25 散户最大优势：灵活，而非死守 12:35 误区三：巴菲特是完美的人生导师 13:21 国运绑定：美国红利，不可刻舟求剑 14:10 硬币另一面：投资成功的代价是生活失衡 15:48 启示录：你要耀眼的曲线，还是慢牛的人生？ . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

本周AH股剧烈震荡，老登小登此起彼伏像打地鼠。 追涨杀跌一周白干，心态崩了？本期从全球资产复盘到英伟达严选标的 再到猴市3条铁律：不随情绪操作、正金字塔建仓、定期再平衡。 不用猜风格，用纪律保命。适合拿不住票、总被盘中巨震折磨的投资者。 . （本期节目AI干货浓缩图，将在知识星球提供） . 【本期主持人】 小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 🌐播客大纲： 00:02 美股软件股暴力反攻 00:35 A股老登小登跷跷板 01:36 猴市三条纪律 03:37 软件ETF周涨10% 04:19 美光目标1625美元？ 07:15 半导体大起大落 11:20 外资只认英伟达链 15:42 存储从周期变订阅 23:42 英伟达投资版图 34:26 猴市心理战 39:44 三条纪律再强调 53:54 关注GTC大会 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 （知识星球也有专属微信群聊~） 欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

2025年指数大涨，但80%散户亏损，十万以下账户几乎全军覆没。你以为缺的是消息？其实缺的是对"运气"与"能力"的边界认知。本期用数据拆解小资金理财的真实困境，告诉你为什么理财是"十年入门"的慢功夫，以及如何用"收租思维"替代博弈心态，构建不焦虑的资产配置方案。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 . 时间轴： 00:03 开场：捕捉未被定价的风险与机会。 00:18 声明：只讲逻辑，不谈建议。 00:36 核心议题：几万块的真实理财困境。 01:03 灵魂拷问：你赚的钱，是能力还是运气？ 01:32 数据真相：2025年，80%散户亏损。 02:14 残酷现实：10万以下账户，亏损率近100%。 03:21 致命弱点：多数投资者的亏损，只源于“择时”。 03:43 时代电梯：在牛市里做俯卧撑的“能力”。 05:08 心理学陷阱：归因偏误与路径依赖。 06:19 危险开端：把理财当救命稻草的人。 07:27 历史镜鉴：投机天才利弗莫尔的悲剧。 08:00 分清正偏财：工作才是你的现金流基石。 09:56 十年入门：必须经历两轮牛熊的学费。 11:35 梭哈心态：经济下行期最危险的赌局。 13:50 保守无罪：20万存款的第一要务是“不摔跤”。 15:34 结构差异：401K锁仓机制 vs 中国房产信仰。 18:34 核心陷阱：A股对散户的伤害不在熊市，在疯牛。 21:27 解决方案一：桥水基金的全天候策略。 22:57 解决方案二：哈里的永久投资组合。 24:41 反常识规律：需要抢购的资产，往往已在高位。 25:50 深度套牢：割肉还是补仓？只看一个标准。 27:50 “回本就跑”的心理机制与错过牛市的代价。 30:06 营销陷阱：看排行榜买基金，是给别人抬轿子。 32:19 核心心法：从交易员到“企业主收租思维”。 34:36 数据验证：红利低波策略，年化10-14%。 35:58 放弃无效勤奋：普通人不需要每天看财报。 37:28 AI时代壁垒：稀缺的不再是信息，是筛选能力与心态。 39:12 以终为始：让每一笔操作，服务于你的人生规划。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

真正赚过大钱的人，都在读什么？本期系统拆解价值投资三原典： 《聪明的投资者》构建安全边界 《彼得·林奇的成功投资》激活生活观察力 《漫步华尔街》教你用指数基金战胜专业基金经理 三本书看似矛盾，实则回答投资三个层次的核心问题。 认识自己，选择策略，慢慢变富 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 . 时间轴： 00:03 科技股狂热，书单鱼龙混杂 00:41 真正的好书，封面克制无趣 01:48 三本8.5分+，按顺序服用 02:29 格雷厄姆：投资的操作系统 03:40 先求不败，再图胜利 05:57 市场先生：情绪的定价者 07:25 1929：活下来的不是聪明 09:12 防御型投资者的四条军规 12:05 彼得·林奇：散户作战地图 12:42 生活体验，你的投研护城河 15:33 六类股票的基因与宿命 18:19 80%无聊，20%的兑现时刻 19:47 马尔基尔：懒人的终极解法 21:03 随机漫步，不可战胜的市场 23:27 巴菲特的百万美元赌局 24:22 年龄，决定你的资产配比 28:09 三层逻辑：从认知到行动 32:49 灵魂拷问：你是哪类人 . 🍻 我们是谁？ 「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目。 我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

AI硬科技暴涨，“老登股”持续失血。 市场正经历一场硅基与碳基资产的残酷对立。 我们站在“1998年”，却有人用2000年的心态恐慌。 别猜顶，听完这期，找到你在撕裂行情中的位置。 . （本期节目AI干货浓缩图，将在知识星球提供） . 【本期主持人】 小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 🌐播客大纲： 00:31 硅基硬科技，碳基消费蓝筹 01:06 AI硬件吸金，港股半导体跟涨 02:21 纳指微跌，美债利率触及5.2% 04:10 利率上行买硬件，平稳期切软件？ 05:09 30年美债5.2%？资金只配涨价资产 06:34 小作文触发量化踩踏，是错杀？ 07:48 A股N型反转，硬科技主线未断 09:28 K型分化：小登股吸血，老登股失血 11:53 拆解英伟达VR200：成本翻倍的秘密 13:41 MLCC？就是电路板的“充电宝” 16:50 警惕！国内AI硬件股的估值泡沫 17:56 小登股吸血，老登股护盘就崩 23:30 风格反转？等业绩证伪或消费回暖 27:04 CPU、光通信，谁的空间更大？ 28:50 牛市共识分歧？行情大概率没走完 30:57 我们站在1998，但心态已是2000年 31:28 亏了也能卖，别被沉没成本困住 32:53 5%无风险利率下，只买“通胀”资产 35:33 本期金句：分歧在，行情在 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 （知识星球也有专属微信群聊~） 欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

投资不是知识竞赛，而是人性淘汰赛。 当90%散户还在研究K线时，聪明人已开始审视自己的情绪反应。 本期从行为金融学视角，解剖5个让你悄悄亏钱的本能漏洞 教你用上帝视角旁观自己的贪婪与恐惧，把人性弱点变成超额收益的护城河。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 时间轴： 00:03 捕捉市场未定价的机会 00:31 投资奖励反人性者 01:02 行为金融学的残酷真相 03:09 一：追涨杀跌的佣金税 06:04 二：损失厌恶与处置效应 08:53 三：男性过度自信偏差 11:15 四：算法驯化与羊群效应 14:00 五：锚定成本价的前任思维 16:15 原始大脑的现代漏洞 17:21 棋盘边的上帝视角 18:14 最近一次亏损归因 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

金融泡沫中，最危险的不是贪婪，而是“怕错过”。本期节目不讲宏观经济，只讲三个普通人的故事：纸上百万富翁、骑车听广播的程序员、破产又重生的印度小伙。看懂泡沫下的人性，比任何投资策略都重要。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 时间轴： 03:28 “纸上百万富翁”的诞生 10:17 泡沫里最致命的不是贪婪 11:37 历史不重复，但人性会 12:24 幸存者偏差：你只记住了贝索斯 13:33 泡沫的本质：造梦，然后扼杀 14:13 一个能救命的问题 14:55 你买的是生意，还是故事？ . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

美债涨、黄金跌、A股跌破4200——这周持仓体验太差了。但特朗普偷偷抄底了软件股，黄仁勋也喊话。AI硬件还能追吗？软件会不会接棒？还有OpenAI、SpaceX上市，是狂欢还是最后一棒？听完这期再决定。 . 【本期主持人】 小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 🌐播客大纲： 00:04 美债利率破4.5%，硬件股震荡，软件股“要信早信” 00:42 A股冲高回落：利好兑现即利空 01:00 港股缺内生驱动，对利空更敏感 01:29 2026年AI超级IPO：OpenAI、SpaceX将抽走万亿流动性 02:07 节目开场：长青藤投资，每周六陪伴 02:57 大类资产速览：纳指微跌，美债ETF暴跌2.8% 04:25 谈判低于预期？H200芯片新闻被删，波音订单缩水60% 05:23 印度大幅提高黄金进口关税，莫迪呼吁“一年不买金” 06:48 资金从存储流向光模块，日本凯霞业绩超预期 07:38 国内存储未上市，光模块才是真龙头 08:47 A股复盘：放量滞涨，题材轮动加速 11:03 港股：外资兑现意愿强，持续性差 13:39 美债为何跌？通胀预期+鹰派主席候选人+经济强劲 15:40 对冲方式：做空美债或小仓位原油 18:21 特朗普一季度3600笔交易：大买英伟达、苹果，抄底软件股 20:11 半导体拥挤度99%，软件仅22%——硬切软的赔率信号 23:58 五大变量决定美股未来：流动性、风险偏好、政治周期、IPO抽血、财富效应 24:44 Open AI（估值~1万亿）、Anthropic、SpaceX（~1.5万亿）将创历史最大IPO 27:33 历史规律：超级IPO密集出现，往往是流动性尾声 28:25 11月中期选举，特朗普或强推降息+财政刺激，加速AI泡沫赶顶 32:36 泡沫破裂≠技术革命结束，参考2000年后的谷歌、亚马逊 34:16 日韩股市：偏多但不确定性大，韩国散户情绪达十年高点 35:20 黄金无机会，铜相对好，但有色的股票已跌 38:02 软件板块止损纪律比止盈更重要 41:30 原油：库存消耗，时间站在多头，但不宜重仓 44:28 国内债券最强（信贷数据历史第三次负增长），海外债券偏空 47:59 总结：硬件止盈，软件早信，原油小对冲，黄金回避 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 （AI浓缩干货图会放在知识星球） 欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

为什么你总在狂热期追高，在破裂期割肉？本期用索罗斯"反身性"理论拆解泡沫五阶段，从奶茶排队到AI行情，教你识别市场情绪周期。不预测未来，只管理反应。给普通人三条铁律：控仓位、辨噪音、设止损。听完你会知道，泡沫不是敌人，不懂周期才是。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 时间轴： 00:03 泡沫不是原罪，是市场最性感的特征。 00:35 排3小时队买的奶茶，值50块吗？定义泡沫。 01:49 乔治·索罗斯：被金融耽误的哲学鬼才。 02:25 反常识暴论：普通人就该在泡沫里冲浪。 03:46 没有泡沫，就没有英伟达和OpenAI。 05:53 反身性拆解：你以为在预测，其实在创造未来。 06:49 堵车的自我实现：你如何成为问题的制造者。 08:45 泡沫生命周期：从无人问津到全民接盘。 11:46 判断泡沫阶段的粗暴指标：保安和保姆的推荐。 15:01 灵魂拷问：2026年的AI，泡沫几期了？ 15:21 好泡沫 vs 坏泡沫：为什么AI不会像郁金香？ 17:14 给散户的3条AI军规：仓位、趋势与铁血止损。 19:49 反身性的人生哲思：别求“正确”，要“赚钱”。 21:30 真正的反身性高手：不是预测，是认错。 22:18 互动选择：面对AI，ABCD你选哪个？ . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

科技股疯涨，该追还是该跑？我们对比了2000年互联网泡沫，发现剧本惊人相似。这期告诉你两个关键信号：看到任何一个，立刻警惕；两个同时出现，考虑撤退。别等潮水退了，才发现手里拿的只是故事、只是饼。 . . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 时间轴： 00:28 AI行情：一边是泡沫丧钟，一边是星辰大海 02:18 三个问题：有泡沫吗？怎么破？钱往哪去？ 03:04 2000年PE 200倍 vs 如今44倍，硬度不同 05:51 订单排到2027，产能售罄的真实泡沫 06:28 比喻：1999年是没厨师的餐厅，现在呢？ 10:42 科网泡沫破灭四步曲：应用→基建→加息→过剩 12:05 当前走到了哪一步？三个条件只满足半个 13:06 应用层没死：Anthraic估值9000亿，人均创收900万 16:09 AI重构广告：谷歌Meta年增1200亿收入 16:39 美联储没有激进加息，关键变量仍在 17:10 上游算力：从GPU炒到CPU，性价比下降的信号 19:25 逃顶两大信号：资本开支见顶 + 独角兽现金流断裂 20:36 时间窗口预估：2026年中到2027年中 21:54 泡沫破后，钱去哪？5%股息率的“老登资产” 23:33 两个信息差：GPU→CPU轮动，广告重构 24:41 真正的触发器不在AI内部：能源价格与美联储 26:12 结论：不做赌徒，做科技+红利的平衡者 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

（AI浓缩干货图会放在知识星球） . 【本期简介】 一边是半导体巨头动辄15%的暴涨，一边是大盘指数纹丝不动； 一边是韩国全民3倍杠杆杀入AI，一边是2000年泡沫破灭的警钟长鸣。 当“害怕错过”的焦虑达到顶峰，我们为你准备了一份清醒清单： 为什么现在绝不能上杠杆？哪两个信号是必须盯紧的离场指标？欢迎收听。 . 【本期主持人】 小东：97年intj，11w粉读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 🌐播客大纲： 00:04 硬件狂欢与指数横盘的裂口 00:27 苹果回头，英特尔代工协议重划版图 01:19 外生变量主导的市场木偶戏 02:46 全球资产一周复盘 03:40 英特尔：美国亲儿子的6倍博弈 05:51 数字资产的物理脆弱性暴露 07:41 推理时代：CPU从配角到C位？ 11:51 霍尔木兹海峡：和平的伪命题 14:35 美债5%：科技股估值的隐形天花板 18:23 AMD财报点燃硬件链条 20:02 英伟达掉队：多元化时代的信号 21:03 三万亿成交下的击鼓传花 23:36 港股跷跷板：科技对赌能源 25:32 人民币的静默升值 26:55 1995-2000：镜像中的当下 30:27 我们活在1998年的平行时空 33:38 思科159倍与英伟达7倍的距离 34:16 175倍PE与30倍PE的鸿沟 35:43 集中度41%：危险的分位 38:01 韩国：人均百万的赌性国民 39:50 34万亿韩元与200%的狂热 40:50 三倍杠杆：比2015年A股更疯 44:14 冰美式与阶层固化的解药 48:43 全租房暴雷与币圈创伤后遗症 52:26 从全租房到HBM的迁徙 53:59 杠杆牛市的终局推演 55:12 98%利润来自双雄：结构的脆弱 57:22 看多韩国存储：被低估的HBM 59:56 黄金：震荡中的央行博弈 1:01:40 存储与CPU的确定性分野 1:03:23 资本开支：泡沫的锚定点 1:06:07 本周结论：移动止盈，保持理性 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的免费听友群，成为“藤友”！可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群。每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

学校教你二次函数，却不教货币是什么。 本期用3本全球畅销理财书—— 《小狗钱钱》《富爸爸穷爸爸》《金钱心理学》，搭建从0到1的财商最小可行路径。 但最大的信息差不是书本身，而是读完之后，你是否把知识翻译成了自动化习惯。 读书不能致富，习惯才能。 . 【本期主持人】 小东：97年INTJ，11w粉财经&读书博主，985本科，伦敦政经硕士，科技从业者，现居上海浦东 . 时间轴： 00:04 开场暴击：读完三本书后的"反常识"行动清单，你做到了几条？ 01:46 本期定调：不聊美联储和中东，聊一个国内教育缺失16年的致命盲区 05:28 《小狗钱钱》：全球1000万册的童话理财书，凭什么让成年人脸红？ 07:42 小狗钱钱第一课：10个变富理由砍到3个——没有聚焦的梦想=没有梦想 11:16 第一桶金真相：12岁女孩帮邻居遛狗月入过万，她做对了什么？ 13:06 50/40/10法则：工资到账后，为什么必须先"养鹅"再支付给别人？ 19:43 《富爸爸穷爸爸》：全球4000万册，作者破产过，书还值得读吗？ 23:02 资产vs负债：你的自住房，在现金流视角下到底是资产还是黑洞？ 27:25 仓鼠转轮：为什么越加班越穷？职业与事业的本质区别是什么？ 30:35 反常识铁律：哪怕债台高筑，为什么必须先把10%支付给自己？ 32:35 《金钱心理学》：2020年出版的"反智商"理财圣经 33:07 保安800万vs哈佛MBA破产：同样的市场，为什么两种截然不同的结局？ 37:02 "够用就行"：为什么攀比是数学上的必然失败？ 38:36 复利真相：巴菲特真正的武器不是22%年化，而是80年的时间长度 42:03 终极自由：财富的本质，是赎回你未来生命的时间自主权 45:55 最大幻觉：为什么"我懂了"是普通人理财最大的信息差？ 51:20 慢即是快：在人人追求刺激的时代，"慢"才是复利的前提 51:58 互动时刻：哪个瞬间让你意识到，自己对金钱的理解完全错了？ . 🍻 我们是谁？ 「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目。 我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

中证红利、红利低波，还是自由现金流？市面上上百只红利基金，到底该怎么选？本期节目一次性讲透：三大类红利策略的优缺点、最适合当下市场的指数调仓频率、以及为什么建议你避开银行股占比过高的基金。最后，我们还对比了美国市场的明星红利基金，为你提供全球化配置思路。 . 本音频完整版+AI浓缩图，将上传至知识星球。 . 【主持人】 小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 时间轴： 00:00 开场暴击：支付宝搜"红利"跳出成百上千只，为什么你买的总是跑输大盘？ 00:47 三类红利指数生死簿：传统策略、红利增强与港股红利，哪一类藏着你的认知盲区？ 01:26 股息率陷阱：五年前地产股也曾是高股息明星，分红可持续性的致命幻觉是什么？ 02:12 红利低波真相：规模巨大的网红指数，银行占比高达48%却鲜有人知？ 02:55 高ROE守门人：自由现金流、价值100与红利质量，谁在真正筛选"能赚钱"的公司？ 03:50 港股红利密码：扣除20%股息税后仍具吸引力，南向资金疯狂扫货的底层逻辑 05:01 调仓频率暗战：一年调仓一次 vs 季度调仓，这个隐藏参数正在悄悄吞噬你的收益 06:06 成分股解剖室：从银行23%到有色金属16%，你的指数底层资产到底是什么行业？ 07:06 红利低波行业困局：煤炭、交运与建筑装饰，地产链条上的隐性风险你察觉了吗？ 09:07 选基路线图：要长期年化300%的弹性，还是熊市少跌的安稳？三类人群的终极答案 12:26 美股红利三巨头：1050亿美元的VIG、SCHD与VYM，0.06%费率对国内基金的降维打击 14:27 SCHD揭秘：股息率3.4%、最大回撤28%，为何它比标普500更适合长期持有？ 18:07 十年回测实验室：从2015年牛市到2024年熊市，充满矛盾属性的自由现金流指数？ 21:46 终极法则：在总收益300%与持续疲软之间，一条被大多数人忽略的红利基金挑选生死线 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档财经陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 . 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。