科创50单周暴跌17%，全球科技股血流成河。 为什么你总在山顶站岗？彼得林奇、索罗斯、巴菲特、利弗莫尔—— 四位顶级大师的止盈止损法则，本期一次性拆解。 A股投资第一课，不是选股，是纪律。 . 【AI干货图，会在知识星球提供】 . 本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 时间轴： 02:13 开场：环球同此凉热，科技股大回撤 03:03 20日线：你的离场底线在哪里 03:16 为什么大多数人不想跑？站岗心理学 04:08 彼得林奇与索罗斯的止损纪律 05:28 幸存者偏差：做空博主这周为什么跳出来 08:07 A股牛短熊长：常年空仓反而是最佳策略 09:17 科创50的PE从80倍到200倍：估值扩张的游戏 09:56 美股盈利扩张 vs A股估值扩张：两种定价逻辑 17:50 本周数据复盘：血流成河的全球科技股 18:23 韩国KOSPI跌8.77%：币圈人怎么看海力士 21:49 两融余额从3万亿到2.8万亿：杠杆出清了吗 22:09 今年不是牛市：四大宽基仅一个正收益 23:09 科技股大多数人也亏损：追高者的宿命 24:49 跌破趋势为什么不建议补仓：底永远看不到 26:20 红利低波逆势涨4%：昨天的牛夫人，今天的小甜甜 29:02 成长股变红利股：台积电也曾是攒股标的 30:08 红利指数的秘密：为什么带"红利"两字的反而弱 31:11 下半年应对：减仓、换仓还是找阿尔法 34:13 锂矿股投资：为什么财报是滞后指标 35:35 云厂商CDS走阔：AI基建的信用扩张风险 37:39 美联储会再次印钱吗：普天同庆的那一天 38:35 巴菲特博客：谷歌投资是我主导的 39:26 早年错过谷歌：巴菲特承认的重大失误 40:06 每次点击11美元：谷歌的零边际成本生意 40:34 跑赢95%热门股：谷歌护城河的长期逻辑 41:16 云厂商没有退路：AI军备竞赛的囚徒困境 42:09 伯克希尔100亿私募配售：谷歌持仓超300亿 46:08 港股稳健：红利托底，南向400亿港元 47:13 多硬件空云厂：一个无法理解的交易 49:48 Kimi K3与DeepSeek时刻：算力担忧重演 51:35 彼得林奇：从生活中发现投资机会 52:21 单笔亏损不超25%：彼得林奇的硬纪律 52:49 基本面破位优先：止损逻辑高于跌幅 53:21 禁止摊平成本：越补越套的散户陷阱 53:37 三类标的差异化卖出：成长、周期、困境反转 56:27 巴菲特不做技术面止损：只看企业本质 56:59 看错才清仓：熊市反而是加仓时机 57:32 终身持有：可口可乐与苹果的启示 58:13 索罗斯5%铁律：单笔亏损不超账户总资金 58:34 先想离场再开仓：杠杆投资的前置纪律 58:54 顺应趋势直到拐点：不预设目标价的止盈 59:55 利弗莫尔：让利润奔跑，截断亏损 1:02:27 Rocky老师对谈：纪律比拍脑袋好多少 1:03:11 A股的绿洲：红利资产为什么不容易亏钱 1:06:35 涨时不敢追，跌时被套牢：抄底的幻觉 1:08:33 黄金3900两次企稳：白银创年内新低 1:09:37 铜守10万关口：周期股里的异类 1:11:07 布油暴涨16%：美伊冲突的油价博弈 1:12:01 纳指收敛三角形：变盘信号出现了吗 1:13:53 韩国杠杆ETF占成交额50%：金融恐怖分子 1:15:01 币圈视角：海力士就是另一种加密货币 1:18:50 美国通胀回落：加息不是今年主线 1:20:55 A股第一课：止盈止损的纪律与策略 1:21:41 散户优势：灵活清仓，纪律大于一切 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

为什么90%的人把这本FIRE圣经读成了省钱指南？ 作者真正想说的不是"如何抠门"，而是"你的生命能量值多少钱"。 当月薪两万五的真实时薪被还原成40元，你还愿意为那杯星巴克付出一小时生命吗？ 本期带你重新理解金钱与自由的汇率。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:08 书名直白，内核颠覆：不是省钱指南。 01:50 “金钱=生命能量”，你卖的真是劳动吗？ 02:53 算账警告：年薪30万，时薪可能40块。 04:41 一杯星巴克=1小时生命，你还喝吗？ 05:58 只读前半句，Fire运动最大的误解。 06:47 “足够”：一个能让你停止焦虑的具体数字。 08:50 创造性节俭：识别欲望，而非压抑欲望。 09:47 过时警告：国债策略与记账系统已失效。 11:37 不过时的真理：算出时薪，抵抗内卷。 12:29 工作不为钱？一种反直觉的人生状态。 14:07 终极结论：从“等待退休”的心态中退休。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

每天盯K线两小时，不如花十分钟复盘宏观数据。 本期拆解PMI、社融、M1-M2剪刀差、美债利率、CPI/PPI、地产与出口等九大核心指标 从经济体温计到全球资金锚，教你用数据定位周期 四句话实战框架，判断该重仓成长还是防守红利 散户看K线，高手看逻辑，顶级投资者看周期。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:09 散户为何需要宏观课 00:28 哪些数据决定买卖 00:33 宏观信号领先半年 01:38 三层九指标体系 02:28 估值波动与盈利增长 03:02 PMI：经济枯荣线 03:42 新订单定边际变化 05:16 社融与M1：流动性锚 06:07 M1-M2剪刀差定风格 07:21 美债利率：全球资金锚 08:14 利率下行利好成长 09:19 CPI与PPI：通胀双雄 10:25 边际优于绝对值 11:01 房地产：经济抵押品 11:45 周度成交领先半月 12:11 出口：外需强弱计 13:07 DR007：资金成本锚 14:29 VIX：恐慌阈值 14:56 微观数据验证宏观 15:34 四句话定仓位方向 17:48 数据是最忠诚朋友 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

当同龄人掏空六个钱包买房时，他选择把25万本金加上一倍杠杆押注股市。 从2015年股灾PTSD到2024年牛市逆袭，财经科班出身的阿廖沙用10年验证： 真正的风险不是不确定性，而是被时代红利抛下。 4次抉择、3个教训、1套杠杆哲学——这是一堂给95后小散的实战投资课。 . . 本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、阿廖沙 阿廖沙，武汉95后，211高校、会计+法律双学科本硕。十年投资路，从5000元生活费起步，历经股灾与漫长熊市，凭借极致的攒钱效率与认知定力，在2025年用杠杆完成关键一跃。他的投资哲学，是做时间的主人，而非物质的奴隶。 >阿廖沙已加入知识星球 . 时间轴： 00:11 十年一觉股市梦：从2015到2025，一个普通人的资本积累简史。 02:46 嘉宾入场：会计专业出身的“素人”，如何建立自己的第一性原理？ 08:05 科班陷阱：学会计究竟让人更大胆，还是更谨慎？财报是拐杖还是探针？ 11:57 金融科班无用论：为什么在A股，专业知识往往停留在第一层，而资金共识在第五层？ 14:57 5000块的劫后余生：2015年股灾，他用模拟盘体验了什么叫“选股不如选时”。 20:00 空窗期的流动性信仰：哪怕只有余额宝，也要死守现金流的尊严。 24:08 文科生的投资逻辑：读《伟大的博弈》和《大转型》，押注新能源与银行的双螺旋。 27:15 白月光的遗憾：眼睁睁看着创业板龙头翻6倍，如何消化认知对了但钱没赚到的痛苦？ 30:27 过山车与钝感力：利润回撤30%为何不崩盘？把浮亏当作读了一个金融研究生。 36:43 熊市定投的心理按摩：底部是走出来的，不是猜出来的。相信自己的未来是最大的叙事资源。 43:56 四大抉择之始：为什么年轻时的冒险是“高期望值”游戏？代价与收益的硬币两面。 48:25 弃房投股：为什么房贷是“现金流黑洞”，而股市才是“时间的朋友”？ 52:11 杠杆的真相：为了开通科创板而“过桥”，如何用3年可支配收入边界控制爆仓风险？ 55:43 小马过河与杠杆共识：从文化资本（学历）到金融资本，我们都在默默上杠杆。 58:27 红利退潮：告别银行股，只因害怕成为系统性风险里的“少数人”。 01:05:28 时间的量化：财富是自由时间的打包模块。做时间的主人，还是做薪水的奴隶？ 01:07:40 姚明证券化：一个思想实验——如果把你未来的收入贴现，现在值多少钱？ 01:10:04 给大一自己的一封信：即使知道茅台会涨，当年的穷学生依然拿不住。 01:13:21 小白实操手册：为什么银行股是“浅水池”，适合练习游泳而不是溺水？ 01:16:23 下半年的猫冬策略：躲进哪个“防空洞”？ 01:17:50 快问快答：推荐《伟大的博弈》；最欣赏马斯克；最后悔的是长期持有创新药。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

海力士开盘暴涨15%，存储股的狂欢还能持续多久？ 当科创50独自坚挺，沪深300却默默走弱，市场在用脚投票什么？ 本期带你穿透商业航天的热点迷雾，看清AI硬件的止盈纪律 并提供一个少有人知的投资自检工具——AB测试。你，敢不敢和指数比一比？ . 【AI干货图，会在知识星球提供】 . 本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 时间轴： 00:03 海力士ADR：149美元开局 00:28 科创50独挺，宽基疲软 00:58 商业航天：新小灯诞生 01:15 AB测试：与指数赛跑 02:16 开场：台风前的星期六 03:00 高盛小作文，独立行情？ 05:08 科创50的20日线底线 07:07 火箭回收，资金分流 09:02 SpaceX：新东印度公司？ 12:17 全球大类资产一周复盘 14:53 海力士265亿发行拆解 20:16 A股生存：三种赚钱模式 27:10 AB测试：你比指数强？ 29:56 大佬持仓：谷歌与英伟达 34:44 小登熄火，老登补涨 39:05 ADR与正股的定价博弈 45:56 黄金：接近技术支撑 47:27 白银：过期的币圈标的 51:16 原油：看不懂就不参与 52:13 美股云厂：订单驱动扩产 56:54 日韩股市：波动率对比 1:02:25 国债：无趋势震荡 1:06:56 总结：分化与止盈纪律 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

你以为石油是夕阳产业？实际上你衣柜里70%的衣服、农田里的化肥、飞机上的航空煤油，全部离不开石油。 新能源替代得了汽车燃料，却替代不了工业粮食和高密度能量载体。 巴菲特买的不是旧能源，而是未来三十年的绝对刚需。 . . 【本期主持人】 小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:09 被低估的“旧能源”与巴菲特的逆行 新能源狂潮下，奥马哈先知为何将石油列为“非卖品”？认知偏差的开始。 01:29 破除等式：原油不等于汽车燃料 全球1亿桶日消耗中，汽柴油占比不足1/3。剩下的2/3，流向了你猜不到的地方。 02:36 第一性原理：石油是工业粮食，而非燃料 能量密度决定物理极限。锂电池与航空煤油之间，隔着两个数量级的鸿沟，这是物理学的死局。 03:50 不可替代的刚需：从化肥到战机 现代农业的氮肥、超音速战斗机的机动性。新能源的版图，在此处出现无法填补的空白。 06:08 能量密度的硬约束：物理学不讲故事 波音737若换锂电池，起飞重量将超200吨。这不是工程问题，是化学键决定的宿命。 09:48 拆解石油版图：巴菲特在买什么？ 不是赌油价涨跌，而是买入二叠纪盆地地底下不可蒸发的油气资源。向下有保底，向上有杠杆。 12:39 认知差：增长故事与刚性故事的交锋 市场给予周期股的估值陷阱。英伟达卖的是未来的饼，西方石油卖的是物理世界不可或缺的“血液”。 15:07 周期股的幻觉：PE最低时往往最危险 巴菲特的逆向时机。市场恐惧的不是股价暴跌，而是被时代抛弃的焦虑。 17:10 风险警示与终极结论：共生的逻辑 新能源越发展，越离不开石油化工的复合材料与绝缘材料。这不是零和博弈，这是共生关系。 20:20 结尾思考：50年后，人类能否摆脱原油？ 留下一个开放式问题。石油是周期股，还是人类文明的“高密度能量载体”？ . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

为什么你一听就懂的“券商牛市起手”“光伏替代煤炭”，最后总是套牢？ 而那些名字都念不顺的“光模块”“CPO”，却涨到让你不敢上车？ 本期拆解“简单逻辑赛道”的三重绞杀，和“复杂赛道”的认知护城河。 听懂这个，或许能帮你避开下一个坑。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:28 悖论：秒懂即陷阱 01:45 结构：三重绞杀预告 02:19 简单逻辑的定价速度 03:06 共识即信息差消亡 03:49 套牢公式：简单×情绪 04:49 博弈：看懂≠赢面 05:58 绞杀一：预期透支 06:43 共识即顶部区域 07:12 绞杀二：筹码恶化 08:05 机构回避解放成本 08:32 绞杀三：逻辑反身性 09:24 产能过剩，线性崩断 10:19 光模块：壁垒拆解 10:51 技术名词认知屏障 11:33 迭代速度作为护城河 12:34 产业链系统复杂度 13:38 抱团正循环机制 15:54 第二层思维引入 16:06 一阶与二阶推演 17:15 散户思维滞留层 18:07 超额收益源于预期差 18:38 认知×耐心=信息差 19:33 看不懂，非风险 20:17 结尾：反躬自问 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

当国产存储双雄同时冲击资本市场，这不仅是两家公司的IPO，更是硬科技突破卡脖子的关键一跃。 从永续资本池到产业链链主，从人才争夺到并购货币，上市如何成为研发的杠杆？ 我们拆解股价与技术的隐秘关联，探讨重科技高估值背后的投资哲学。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:12 双雄上市，市场喧哗 00:27 闪存辅导，内存过审 00:56 上市：圈钱或助力？ 01:22 身份跃迁，非终点 01:48 硬科技：物种进化 02:22 百亿产线，两年迭代 02:42 一级资金，有对赌 03:20 永续弹药，无到期日 03:31 政策项目到信用主体 04:11 透明度即B2B信用 04:43 苹果考虑国产链 05:17 股权活钱，人才战 05:50 期权变现，海外挖角 06:23 非圈钱，乃生态节点 06:48 股价稳住即研发杠杆 07:19 再融资：弹药永续 07:50 并购：股票为硬通货 08:24 债务：隐性周期担保 09:25 供应链：协同议价权 10:21 双雄冲击资本市场 10:53 内存：周期高点冲刺 11:37 闪存：二百亿，近前三 12:21 国运：新链主诞生 12:43 卡脖子是系统工程 13:28 长期饭票，以大带小 14:21 风险：周期、封锁、魔咒 16:25 研发货币化与风险社会化 17:47 未盈利科技值高估值？ . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

一位在A股摸爬滚打11年的私募基金经理，坦诚分享了自己从2015年靠“大师”推荐惨剩372元，到押注新能源实现资产跃迁 再到近两年在光伏、AI上反复踩坑的全过程。他没有兜售一夜暴富的秘诀，而是献出了用真金白银换来的“四层筛选框架”和“冷酷执行纪律”。 无论你是被套牢的新手，还是寻求突破的老手，这期节目都将帮你在这个难熬的震荡市里，找到一丝清醒与笃定。 . 【AI干货图，会在知识星球提供】 . 本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、小腾 98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 3、Rocky 磐合资本股权投资部总经理，负责半导体、Ai、新能源等科技行业的一级股权投资。ISFJ，喜欢健身、投资，今年32岁，坐标浙江绍兴 >Rocky 老师已加入知识星球嘉宾（豪华午餐） . 时间轴： 00:10 趁早入场，趁早交学费 00:46 诚实底牌，拒绝照猫画虎 01:49 自建框架，噪音致认知混乱 03:02 嘉宾身份：私募科技基金经理 04:11 372.64元：钱消失的记忆锚点 04:52 2015：跟大师二十天翻倍 07:54 杠杆二十倍：A杀集体记忆 09:52 非2015：参与度远未峰值 15:18 定投蓝筹：年轻人应求稳 19:28 2018：高位定投的毒打 24:48 第一桶金：新能源整车押注 28:52 口罩期逆行：基于技术信心加仓 30:40 产能过剩：中国制造的诅咒 33:10 圣杯幻觉：三年高收益陷阱 38:07 光伏九亏：看懂逻辑反证伪 40:25 半导体：一级负面二级预期 41:57 策略大于主观：指纹识别的傲慢 45:15 AI四小龙：早入局未识GPT 54:37 第一层：市场选择，融资vs回报 1:03:12 第二层：产业范式革新三阶段 1:09:33 第三层：公司管理层诚信画像 1:12:35 雷区：蹭热点与无边界扩张 1:20:46 第四层：纪律，诚实面对底色 1:28:14 框架缘起：良师与平滑曲线 1:33:10 致自己：犯错要趁早 1:37:42 老登小登：极端分化冷观察 1:40:24 Meta算力：资本开支四种解读 1:44:30 杰文斯悖论：效率升需求增 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

本周Meta一则出租算力的传闻，将半导体板块送入ICU。 美光单周回撤24%，韩国指数熔断35次，是AI泡沫破裂的前兆，还是高杠杆市场的情绪误杀？ 我们拆解三代显卡的代际逻辑，对比英伟达2024年的至暗时刻，聊聊财报真空期如何守住仓位纪律。 . 【AI干货图，会在知识星球提供】 . 本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 时间轴： 00:02 算力出租：鬼故事还是真相？ 00:30 海力士ADR与云厂财报 00:42 A股科技：主线犹豫 01:00 港股：热钱回流迹象 01:20 开场：梅雨季终章 02:00 过山车：分化波动 02:47 Meta传闻：利空漩涡 04:46 白银期权：清空避险 06:24 黄金：维持震荡判断 07:35 养老金：再平衡窗口 09:34 沪深300：含科量40% 10:38 大类资产：本周数据 12:12 三代显卡：代际再分配 14:22 做空窗口：杠杆脆弱 15:37 谷歌拒供：配额之争 16:29 Meta：三件事并行 17:26 财报季：定调关键 18:29 期权保护：止损纪律 19:47 算力过剩：尚未到来 20:24 A股：三阳后暴跌 22:41 非农腰斩：降息预期 23:22 港股：创新药与黄金 24:39 专题：美光与英伟达 25:40 业绩炸裂：股价反跌 26:53 英伟达：四阶段复盘 31:18 增速放缓：二阶导变化 33:28 AI泡沫：恐慌与疑问 34:45 美光：盈利顶部未至 36:23 杠杆资金：波动放大器 39:54 快问快答：资产观点 40:10 黄金：3900支撑测试 42:10 原油：战前低位 43:57 宏观：刻舟求剑之谬 47:08 日韩：熔断与地天板 50:46 国债：涨跌互现 51:57 总结：算力资产管理 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

当全球“烧钱”最狠的科技巨头Meta，突然宣布从“买方”转向“卖方”，开始出租自己的“心脏”——算力中心。 这究竟是AI革命的“中场休息”，还是硬科技牛市的彻底终结？ 本期深入拆解7000亿美元资本开支背后的ROI困境，洞察从“盲目信仰”到“效率为王”的叙事切换。 . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:11 Meta“反水”： 1000亿砸出的算力，自己用不完要出租。 00:43 逻辑悖论： 卖铲子的本该高兴，为何芯片股集体暴跌？ 01:03 信仰动摇： “算力永远稀缺”的牛市基石，裂了。 01:44 Meta的阳谋： 只建房不租房的纯“成本中心”，扛不住了。 02:28 军备竞赛： 四巨头年烧7000亿，光鲜背后的巨额折旧黑洞。 04:38 历史轮回： 19世纪铁路狂潮与20世纪光纤泡沫的警示。 05:52 财务生死局： 从“研发成本”到“出租资产”，必须挣钱了。 07:14 连锁反应一： “算力二房东”CoreWeave们的灭顶之灾。 08:52 连锁反应二： 芯片硬科技信仰的动摇，订单能见度打折。 10:48 连锁反应三： 云服务商开启残酷价格战，不再拼功能拼便宜。 12:53 拐点真意： 不是牛市终点，而是从“堆数量”到“拼效率”的切换。 14:56 结论： 告别闭眼买铲子，拥抱高ROI的阿尔法时代。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

AI 不是在“裁员”，而是在“冻住”职业阶梯的最下面一级。 高盛报告揭示，美国计算机专业毕业生失业率已超7%，北美年轻人正“弃码从医”。 当代码不再稀缺，人类真正的护城河到底是什么？ 本期硬核拆解 AI 对就业的“定点爆破”。 . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:46 魔幻现实：美国尖子生正从CS涌向医学护理。 02:15 数据真相：年轻人失业率6%，是中年人的两倍。 03:00 计算机工程失业率7.5%，与美术生坐一桌。 04:14 高盛“大冻结”：公司不裁员，但焊死了新人的入口。 05:06 AI的真相：不是替代，而是对职业阶梯底部的定点爆破。 06:17 耶鲁调研：AI智能体正百分百接替初级工作流。 07:53 历史镜鉴：不像2000年泡沫，更像铁路工程师的黄昏。 09:38 北美样本：用漫长学医周期对冲AI迭代风险。 11:13 护城河框架一：在实体界面上，AI无法给病人擦汗。 11:43 护城河框架二：复杂决策中，AI不懂不可量化的风险。 12:10 终极护城河：情绪共鸣与“我懂你”的共情价值。 13:17 择业坐标：做AI的上游（定规则）或下游（扛责任）。 14:40 结语：定价权转移，从生产信息转向判断信息。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 也可以关注公众号【常青藤投研】，点击底部菜单栏、获取小助手的二维码、拉你入群 每天加的人比较多，若显示添加频繁，请耐心等待~ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

恒生互联、红利低波、创新药、白酒...为何越分散亏越惨？ “长期主义”和“死扛不动”的区别在哪？ 本期通过60+份真实问卷，剖析散户亏损的五大共性陷阱： 择时错误、补仓执念、名义分散、浮盈加仓、死扛到底。 亏钱不可怕，可怕的是不知道为何而亏。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:08 你打开APP就难受的那道“绿光”，今天集体处刑。 00:45 60+份“最痛持仓”问卷，一场集体比惨大会。 01:48 1962天。持有五年，换来41%的亏损和一句“绝望”。 02:25 越跌越买，坚持三年，这位科研工作者最终亏损42%离场。 03:24 中概互联，为何能无差别“收割”所有行业的精英？ 04:48 港股每两年给一次保本出的机会，你抓住了吗？ 05:30 “避风港”开始漏水。红利低波，为何让保守的人更受伤？ 07:30 持有7年，亏损77%。长期主义，还是散户最大的幻觉？ 09:05 “再也不会碰创新药。”一次浮盈加仓导致亏损30%的血泪教训。 10:22 浮盈加仓、越跌越补：散户亏损的两大陷阱。 11:42 从亏56%到浮盈50%，一次幸运的补仓，但更多人没有等到。 13:46 买了十几个标的，最后遭遇团灭。你那是“名义分散”，不是“实质分散”。 16:42 会买的是徒弟，会卖的是师傅，会风控的才是高手。 18:22 投资的本质不是追求收益，而是学会如何面对亏损。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

为什么你一进股市就变笨？ 130年前勒庞在《乌合之众》里早已预言：群体让智力归零。 本期拆解追涨杀跌、领袖洗脑、叙事幻觉——以及如何反过来利用它们赚钱。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:28 200年前的“预言之书” 00:39 1895，群体退化预言 01:07 被低估的投资暗码 01:44 精明人的股市降智 02:48 四段论：认知到套利 03:30 勒庞：九十年，一件事 04:20 心理群体，非人数 05:41 群体智商，取最低 06:40 情绪只有0和1 08:31 领袖的三把刀 10:13 群体交易幻觉 11:35 股市的三种群体病 11:53 追涨杀跌的传染 13:11 造神运动的闭环 14:13 叙事替代基本面 15:20 历史押韵，不重复 15:40 2015：游戏币与踩踏 16:46 2021：怕高苦命人 17:38 击鼓传花的标准模型 18:31 非理性，可被定价 19:26 读情绪，而非K线 20:09 切断传染源 21:12 盲区即狩猎场 21:47 战场不在交易所 22:44 你的冲动来自哪？ . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

北美云厂商砸7000亿刀卷AI，你的手机、云服务正在涨价。 与此同时，工资不涨，消费低迷，猪肉衣服在降价......这是"硅基通胀"与"碳基通缩"的撕裂。 本期拆解AI产业链涨价真相，对比历史周期，给出普通人"双轨配置"思路： 用碳基现金流养硅基成长权，在K型分化中不站错边。 . . 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网11万关注），INTJ型理性拆解者。 本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。 擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:08 同一个世界，K型时代的撕裂感：硅基通胀 vs. 碳基通缩。 01:09 Part 1：何为“硅基通胀”？ 一场由AI资本开支引发的上游涨价潮。 01:37 7000亿美金砸向AI基建，钱都流向了哪里？ 02:48 从HBM到电路板，一条被寡头牢牢锁死的涨价传导链。 04:29 打破20年惯例：云计算开始涨价，普通人能逃过吗？ 05:07 Part 2：碳基通缩的真相。AI不替代体力，先瞄准了知识型中产。 06:44 不敢花钱的未来：信心危机如何反噬消费市场？ 07:41 资本市场的极端投票：半导体暴涨，消费原地踏步。 08:32 历史的韵脚：狂热基建与危险的“剪刀差”。 09:00 融资驱动的繁荣：AI巨头是在用未来的预期下注今天。 10:53 危险的信号：上游涨价，下游价格战，利润在消失。 11:27 历史镜鉴：互联网泡沫破灭时，那些沦为废铁的光纤。 12:59 周期会迟到，但从不缺席：警惕存储芯片的产能洪峰。 14:14 Part 3：普通人的自保指南。思考一：识别“成长”与“周期”的伪装。 15:52 投周期股的铁律：PE最低时，往往是周期见顶的信号。 16:41 思考二：硅基的尽头是碳基——被错杀的“黄金”与极端扭曲的估值。 17:57 硅基通胀的传导：PPI终将向CPI渗透，顺周期资产的春天？ 19:45 思考三：建立“双轨思维”——用碳基的现金流，换硅基的成长权。 20:30 具体策略：稳定现金流（红利/消费）+ 高风险资金（硬核科技）。 21:47 不要押注单边，要押注“分化终将收敛”。 22:43 趋势与交易是两码事：时机错了，照样亏钱。 23:38 结语：看懂产业链传导，耐得住风格轮换，才是真正的认知优势。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。经济学逻辑等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。