这里是「牛白丁」推出的一档全新 AI 播客栏目 《投资研究所》——用通俗、易懂、有趣的对话，帮你厘清前沿产业背后的基础概念与底层逻辑。 《投资研究所》由华创资本「创·问」编辑部和AI一起共创，播客音频使用ListenHub制作生成。 🚀上一期“商业航天”系列节目的第一集，我们聊到了“商业航天的基础概念与发展历程”，这期节目将围绕技术路线展开：固体火箭和液体火箭有何差异？国内六家头部的商业火箭公司为什么都布局了液体火箭？目前进展如何？后续节目将持续更新该系列话题，带你听懂火箭背后的生意。 🎧【扩展收听】 中国商业航天：蓝箭朱雀2025冲刺，批量入轨新纪元 烧钱的SpaceX盈利了，造火箭上天到底难在哪里？（上） 烧钱的SpaceX盈利了，造火箭上天到底难在哪里？（下） 【声明】 本期内容由 AI 基于公开报道和公开信息生成，仅以交流分享为目的，可能存在偏差，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

12月3日，朱雀三号遥一运载火箭发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。朱雀三号是蓝箭航天面向大型星座组网任务，自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭。 此次朱雀三号首飞成功入轨，为国家航天运力体系增添了一款性能先进、潜力巨大的新型主力火箭，补强了我国大运力、低成本、高频次进入空间的运载能力，同时也精准响应了国家卫星互联网星座工程建设大规模组网的迫切需求。 作为蓝箭航天的早期投资人，华创资本曾于2018年领投蓝箭航天3亿元人民币 B+轮融资。 在国家队之外，我们为什么还需要发展商业航天？它的重要性体现在哪？经历了怎样的发展历程，中国的民营火箭公司才走到了今天？它们如今又取得了哪些关键成果？ 为了回答这些复杂问题，「牛白丁」推出全新 AI 播客栏目 《投资研究所》——用通俗、易懂、有趣的对话，帮你厘清前沿产业背后的基础概念与底层逻辑。 《投资研究所》由华创资本「创·问」编辑部和AI一起共创，播客音频使用ListenHub制作生成。 ListenHub定位为创作者的“AI 嘴替”，可以为创作者提供真实自然的语音内容和服务，如数字人配音、播客、小说朗读、有声故事书等，希望所有人都能轻松地表达自己、分享知识。（点击即可体验：listenhub.ai） 🚀本期是商业航天系列节目的第一集，我们将从“商业航天的基础概念与发展历程”聊起。后续节目将持续更新该系列话题，带你听懂火箭背后的生意。 🎧【扩展收听】 烧钱的SpaceX盈利了，造火箭上天到底难在哪里？（上） 烧钱的SpaceX盈利了，造火箭上天到底难在哪里？（下） 【声明】 本期内容由 AI 基于公开报道和公开信息生成，仅以交流分享为目的，可能存在偏差，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

当国内地产行业进入调整期，建筑机器人公司反而在加速融资和落地。 一边是30多万亿的建筑业市场规模，一边是技术滞后、效率低下、劳动力短缺的迫切现实，能弥补这一巨大落差的就是建筑机器人。 2023年，湃特纳成立，从施工环节中最难也是经济价值最高的铺砖场景切入，不仅在国内商业化施工超10万平方米，还把机器人“派遣”到美国、新加坡、中东等地区。 能让机器人在全世界铺砖，依靠的就是湃特纳的一套具身智能框架：从机器人大脑、小脑到本体的全自研核心技术，使得机器人的效率比传统人工高出5-6倍，综合成本降低60%，商业化订单超千万，真正实现了技术的落地和商业化。 公司创始人王克成在创立湃特纳之前，做过工程师、担任过博智林CEO，对机器人和建筑场景有着自己的判断和理解。在他看来，2024年是建筑机器人第一个真正意义上的拐点，行业产品从实验室走向了现场交付。 “晴天修屋顶”，对王克成来说，此刻行业正穿越周期，恰恰是建筑机器人进场的最佳时机。 不久前，湃特纳刚刚完成了华创资本领投的A轮融资，趁着这个契机，我们和公司创始人王克成进行了一次专访，聊了聊在建筑这个智能化洼地的行业里，如何实现建筑机器人的落地和商业化。 🛋️【本期嘉宾】 王克成，湃特纳机器人创始人。哈尔滨工业大学硕士，清华大学博士研究生。中国建筑机器人最早创业者之一，原博智林机器人CEO，曾负责住建部首批智能试点项目落地，打造了全国首个建筑机器人多机联动示范项目，以及首个建筑机器人及数字化智能建造示范项目。 🎙️【本期主播】 华创资本「创·问」编辑部：Connie、李佳 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

近日，全球建筑场景具身智能领军者湃特纳机器人宣布完成数千万元A轮融资，本轮融资由华创资本领投，老股东同创伟业、红点创投追加投资。融资资金将主要用于产品研发和海外市场推广。加上此前于2024年底完成的天使轮融资，湃特纳已完成两轮累计近亿元人民币的融资。 湃特纳机器人（Partner Robotics）成立于2023年，由原博智林机器人CEO王克成创立，创始团队及核心成员均来自国内建筑机器人头部企业以及全球知名企业。团队不仅拥有深厚的机器人产品研发能力，掌握行业核心技术，同时积累了丰富的建筑场景下机器人商业化落地的经验，最早实现了建筑机器人施工现场的规模化应用落地。公司自研的地砖铺贴机器人P900在国内已成功商业化施工超过10万平方米，其高效、精准的铺贴能力赢得了全球市场的广泛认可。 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。 *本期节目声音尝试用ListenHub制作生成

近日，面向神经调控与脑机接口产业链的创新解决方案提供商北京领创医谷科技发展有限责任公司（以下简称“领创医谷”）宣布完成近2亿元B轮融资。本轮融资由顺禧基金、亦庄国投共同领投，银河创新资本、广州产投资本和亦庄投资跟投。 领创医谷曾获得华创资本领投的Pre-A轮融资。 作为国内少有的平台型、全栈式神经调控公司，领创医谷自2017年成立以来，持续深耕无线携能与体内芯片两大技术平台。近年来，领创医谷始终保持着每年一轮的稳定融资节奏。本轮资金将主要投入三个方向：产品线拓展、产能升级、人才与团队建设。 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。 *本期节目声音尝试用ListenHub制作生成

这个世界上最复杂的物体，莫过于人类的大脑，它由至少一千亿个神经元组成，决定着我们每时每刻的意识与行动。 控制器是机器人的“大脑”，决定着机器人的感知、决策和执行。人类在对自己大脑还知之甚少的情况下，就已经造出了学习、思考速度远超自身的机器人“大脑”。 仙工智能创始人&CEO赵越做的事情，就是给机器人装上“大脑”，并且让它们能互相听懂各自的“语言”。 只是，他选择了一条最基础却也最难啃的道路，赵越形容这条路前期都是脏活、苦活、累活——比如至少要见过1000 种机器人，并且知道在上万种场景下，它们分别会碰到什么问题。 在工业这样非标的市场里只有做出标准化的产品，公司规模才能做大，这正是华创资本早期曾联合领投仙工智能A轮融资的原因之一。 2020年成立至今，仙工智能已经成为全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司，并且连续两年蝉联全球控制器销量第一。 基于控制器，仙工还构建了一个智能机器人的开放平台，通过提供“控制器+软件+机器人”的一站式解决方案，降低智能机器人的行业门槛。 在复杂的环境中感知、判断，这大概是机器人和创业者在决策时共同面临的最大难题。在赵越看来，踩坑无法避免，但会转变为新的认知，从而能在具身智能这个万亿规模的市场里，抓住更多机遇。 近日，赵越做客「牛白丁」，和华创资本合伙人陈欢进行了一场深度对谈，从控制器的定位、标准化的难题再到平台化的未来空间，回溯了仙工过去几年间那些关键决策以及背后的思考逻辑，从中可以看到一家创业公司在一条最硬核、最难啃的方向上，如何能成长为一个新平台和新物种。 🛋️【本期嘉宾】 赵越，仙工智能创始人&CEO 🎙️【本期主播】 陈欢，华创资本合伙人 ⏳【时间线】 00:02:35 如何找到给机器人装上“大脑”的创业方向 00:13:10 让机器人能互相“对话”，“听懂”彼此的语言 00:23:13 面对市场千奇百怪的需求，如何取舍、平衡 00:35:58 创业早期的挑战不一定是外部的诱惑，而是内部的质疑 00:46:30 海外市场竞争策略——平台化打法 00:56:41 具身智能⼤模型的发展，带来了哪些新的机会 01:02:39 过去几年行业最深刻的变化来自于AI 技术的应用 01:11:06 如何通过做好流程管理，让公司不断自我进化 01:25:55 早年为何选择“弃医从工” 01:30:07 成为机器人领域的“阿里巴巴”——未来机器人可以一站式搞定 📚【延伸阅读】 华创资本曾联合领投仙工智能A轮融资 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

近日，「矩侨工业」宣布已完成连续两轮数千万元Pre-A+、Pre-A++轮融资，投资人为华创资本、复星锐正、天鹰资本。本轮投资人将依托多元生态与产业资源网络，在具身智能、智慧康养等场景形成全方位赋能与协同。 华创资本领投了矩侨工业的Pre-A+轮融资，并在Pre-A++轮跟投。 2025年9月，矩侨工业宣布其第1000套人形机器人织物电子皮肤正式下线，工厂已成功实现20万片车规级产能，标志着具身智能首次进入大面积柔性电子皮肤规模化量产阶段。 以矩侨工业为代表的柔性纤维织物电子皮肤，引领着全新数据采集与训练范式，或成为具身智能落地最后一公里的关键拼图。 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。 *本期节目声音尝试用扣子空间制作生成

好莱坞科幻大片中的“全息地图”正从银幕走向汽车挡风玻璃及人的眼前：当你驾驶车辆或戴上AR眼镜时，一切的交互都以AR显示的方式呈现在眼前，使人们置身于科幻的世界。 这正是云瞻光电董事长兼CEO Ryan 创业做的事情——让AR走进现实，实现这一目标的核心技术手段就是光波导。这是一种比传统自由曲面反射成像更先进的光显示技术。 HUD 最早应用于战斗机，1988年，通用汽车首次采用，之后这项技术逐渐被越来越多的汽车厂商使用，但因成本等原因，只局限于高端车型。而AR眼镜则一直存在于科幻故事中。 直到新能源汽车和智能驾驶浪潮兴起，HUD技术开始实现规模化应用并进行技术迭代。据盖世汽车数据显示，在整体乘用车市场，2024年HUD标配搭载量达到339万辆，渗透率约15%。2025 年中国乘用车 HUD 市场规模将超过 86 亿元，2030 年接近 160 亿元，市场前景十分广阔。消费电子领域的市场则更加巨大，智能眼镜近几年也有了很多落地产品，有人提出它是手机的最强附件，有人则认为它将取代手机成为新的移动终端。 一直深耕汽车领域的 Ryan，曾在业内大公司任职高管期间，带领团队做到HUD国内市占率第一，并实现国内首个 AR HUD 的前装量产。看到下一代光显示技术光波导的机会后，Ryan选择创业，在2024年成立了云瞻光电，致力于成为车载光显示产品及AR终端行业的核心供应商，并获得了华创资本领投的天使轮融资。 就像科幻电影中，往往是那些毫无超能力的普通人，借助科技实现了改变世界的梦想，对Ryan 来说也是如此。近日，他在接受「创·问」编辑部的采访中谈到，希望通过把光波导技术应用于车载和穿戴设备上，打造全新的人机交互体验产品，从而也让未来离现实更进一步。 🛋️【本期嘉宾】 Ryan Zhang，云瞻光电董事长兼CEO。14年智能网联车载领域工作经验，曾先后供职于华阳集团全资子公司华阳通用、华阳多媒体，担任过电子工程师、功能安全专家、产品规划经理、BU总经理、公司副总经理等职务，分管的多个产品线国内市占率领先，其中HUD国内市占率第一，带领公司突破多个国际OEM客户。 🎙️【本期主持人】 华创资本「创·问」编辑部：Connie、李佳 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

近日，亲合力母公司亚飞生物完成B3轮近3亿元融资，本轮融资由国生资本领投，兰馨亚洲、鸿富资产、执君资本共同参与。本轮资金的注入，将为亚飞生物在全球创新药物的临床研究进程中提供强劲动力，加速公司技术平台和药物的研究开发，满足肿瘤治疗领域迫切的临床需求。 华创资本曾参与亲合力母公司亚飞生物的B2轮融资。 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。 *本期节目声音尝试用扣子空间制作生成

2015年，PingCAP （平凯星辰）创业第一天记录下第一行代码时，“开源”就成为这家分布式数据库厂商最大的标签。此后十年时间里，PingCAP 服务了超过 45 个国家的4000家企业，创立的分布式数据库产品 TiDB，更是在 GitHub 上总计获得超过 37000 颗星，是数据库领域有着极大影响力的开源项目。华创资本曾领投PingCAP的B轮融资，并在其C轮融资继续跟投。 正因为信奉开源，PingCAP企业文化中的决策民主、开放自由吸引了很多人加入，其中就包括 PingCAP 副总裁刘松。 作为软件行业 20 多年的从业者，刘松先后在 Oracle、阿里云任职，他给自己的标签是“互联网原教旨主义者”和“AI降临派”。很多人把 AI 看作今天一个新的技术范式，刘松却觉得 AI 技术是互联网技术的延伸，正是得益于互联网过去沉淀的数据和云基础设施，AI才变得如此强大。 所以面对这波 AI 技术浪潮，刘松想到了不同的隐喻。他认为AI带着“弑父”的技术属性的同时，也因为缺乏场景、用户、流量等，不可避免背着“丫鬟命”。 而对数据库行业而言，刘松判断AI会成为云+全球化+开源以外的第四足，将来不仅会重新改写数据库厂商的估值，也会重塑整个行业的竞争格局。 信通院发布的《数据库发展研究报告（2025年）》显示，过去一年，中国的数据库厂商减少了64家，竞争在加剧，面对Oracle等传统巨头，PingCAP拒绝做简单的平替，而是希望靠产品力和生态胜出。而经过十年打磨，PingCAP的产品无论在国内还是全球，都得到了验证。不仅在国内市场中杀出一条血路，也在海外市场的商业化方面获得巨大突破。 近日，刘松接受了「创·问」编辑部的采访，谈到了他对数据库与AI融合的趋势判断，也分享了PingCAP如何深耕国内市场的同时，还走出了一条高度本地化的出海之路。 如果说上一代互联网公司改变了中国人的生活和运用技术的方式，那刘松希望PingCAP能塑造一种新的公司范式——成为世界上最好且最受尊敬的基础软件公司。 🛋️【本期嘉宾】 刘松，PingCAP副总裁。曾担任Oracle（甲骨文）大中国区技术战略部总经理，负责推动Oracle在中国市场的技术战略布局。后来加入阿里云，担任副总裁一职。在阿里云期间，他负责云计算生态构建、智库合作、人才培养计划等工作。如今，刘松担任PingCAP副总裁，先后负责拓展 Global Marketing及中国业务增长。 🎙️【本期主播】 Connie，华创资本市场负责人 ⏳【时间线】 00:02:35 互联网原教旨主义者：AI是互联网技术的延伸 00:18:39 大模型的隐喻：“弑父”与“丫鬟命” 00:27:14 AI最大的变革：从数据驱动走向认知革命 00:34:30 数据库的变化：未来一定是面向Agent 00:40:12 未来五年最值得期待的目标：AI能让中国人不加班 00:54:25 “传统”数据库巨头Oracle市值何以突破7000亿 01:02:24 数据库新兴厂商VS 传统巨头，就像电车VS油车 01:11:08 PingCAP最看家的本事，有七成是中国市场的客户教会的 01:26:18 出海这件事，为何选择大于努力 01:32:55 PingCAP的企业文化：充分民主 01:41:57 过去十几年，公有云始终还是新一代所有 IT 技术的集大成者 01:50:08 数据库行业未来最重要的技术拐点 01:55:38 AI+哪个行业还可能存在蓝海 🎧【扩展收听】 对话PingCAP黄东旭：AI大潮冲击下，软件公司如何顺流而上？ 📚【延伸阅读】 创·问 | 刘奇：开源是 PingCAP 不会撕下来的标签 华创资本曾领投PingCAP的B轮融资，并在其C轮融资继续跟投 永远做“难而正确”的选择 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

梅卡曼德机器人创始人、CEO邵天兰把创业八年的过程比作是“拼地图”，他们专注于机器人的眼、手、脑，希望通过标准化的产品适配广泛的硬件形态，从而覆盖千行百业。邵天兰称这种模式是“既要、又要、还要、也要”的过程，不仅门槛高，难度也大，但如今一路走来，梅卡曼德的产品已经在汽车、物流、重工等众多领域跨行业、规模化落地，连续四年市占率第一，成为全球“AI+机器人”领域规模最大的独角兽企业。 十几年前入行时，邵天兰几乎是清华唯一一个选择去德国攻读机器人专业的人，2016年他入局成立梅卡曼德机器人，希望能够让机器人的智能再上一个台阶。2017年初，华创资本独家领投了梅卡曼德的Pre-A轮融资。 在全民做机器人的今天，邵天兰用历史的后视镜回看，发现今天的机器人行业很像2015年的自动驾驶——一方面技术的突破和进步带来了非常大的希望，但另一方面，泡沫之下，很多人也会低估技术展示到大规模落地之间的门槛，从而制定出激进的时间表。 所以在邵天兰看来，“比起表面海浪的噪声，我们更应该关注水下演进的潮流”，而梅卡曼德过去八年正是通过一次次打硬仗，在技术、客户、全球化等方面都打下了基础，才得以在冲向具身智能终局的过程中上了桌，并获得了一个好的位置。 近日，邵天兰做客「牛白丁」，和华创资本管理合伙人吴海燕一起回顾了机器人行业的发展，对比了自动驾驶行业的技术演进，并畅想了未来机器人如何走入千家万户。本期节目中，你将听到一家独角兽企业的成长轨迹，以及在冲向具身智能终局的过程中如何上桌的路径。 🛋️【本期嘉宾】 邵天兰，梅卡曼德机器人创始人、CEO 🎙️【本期主播】 吴海燕，华创资本管理合伙人 ⏳【时间线】 00:06:43 机器人行业趋势：逐渐被学计算机的人“绑架” 00:13:53 今天机器人行业的进展相当于十年前的自动驾驶 00:23:13 创业拼地图：如何用标准化、通用化的产品覆盖千行百业 00:31:49 成立之初就做全球化，不主动打出去就会被攻进来 00:46:44 创业致命题——很多人会低估技术展示到大规模落地之间的门槛 00:53:06 养孩子VS机器人养老，指望谁更靠谱 01:01:46 创业八年，在冲向具身智能终局的路上先上桌 📚【延伸阅读】 创·问｜梅卡曼德机器人邵天兰：AI大模型让万亿工业市场更平坦 2017年初，华创资本独家领投了梅卡曼德的Pre-A轮融资 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

从Google Glass 到 Ray-Ban Meta，过去十余年时间里，智能眼镜这个赛道总是反复重启，无论是科技巨头还是新晋玩家，对于下一代智能终端入口的想象和争夺从未停止。 直到 2024 年，Ray-Ban Meta 的爆火才真正改变了行业叙事。这是一款 Meta 联合雷朋推出的智能眼镜，作为第一款真正跑通“AI+穿戴设备”的产品，目前出货量已超过200万台。而不久前，Meta 还宣布将为盲人或低视力用户提供更便捷的辅助服务。 此外，近日的2025 Google I/O 全球开发者大会上，Google携手XREAL，重磅发布了全球首款Android XR平台旗舰眼镜——Project Aura ，标志着AR正式跨入“安卓时刻”；而苹果也计划于2026年底正式推出首款AI智能眼镜。 尽管行业总是起起伏伏，但华创资本一直对这一赛道保持着关注，并先后投资了 XREAL 和 Even：前者连续三年稳居全球AR市场份额第一名，后者在成立的一年半时间内，就已经完成多轮融资。 在和智能眼镜领域的创业者交流时，我们发现了哪些趋势？遇到哪些有意思的人和事儿，并且更新了哪些行业认知？我们希望把一些阶段性的观察和思考用声音的方式留存，放进《声音备忘录》里，记录投资过程里的难忘和难得，也希望这期节目能带给你一些启发。 🛋️【本期分享】 张金，华创资本投资人 🎙️【本期主持人】 Connie，华创资本市场负责人 💡节目中具体聊了哪些关键问题： Ray-Ban Meta的成功密码 * 为何会引发如此大的关注？ * 是否真的改变了行业格局？ * 怎样让AI真正落地？ 盘点智能眼镜的三大门派和行业“先驱” * 从Google Glass 到Ray-Ban Meta，从企业端到消费级市场，赛道虽然烧钱，但谁都不想缺席 百镜大战，竞的是什么？ * 渠道与技术的重要性 * 价格不能太离谱 * 垂类场景的切入 * 破圈效应的推动 大模型助推下，AI眼镜从“边缘产品”变成“资本热点” * Even嗅觉灵敏，把握住了AI+穿戴的变化 * 巨头卷生态闭环 * 创业公司卷垂类场景 * 智能眼镜不是一场“单打独斗”，而是“品牌 × 技术 × 渠道”的混合拳，缺一不可 夹缝中生存：创业公司如何杀出重围？ * 不可能一个王者，市场空间大，每个品牌都有机会获得用户 * 找细分场景：只为一个用户群解决一个“痛点” * 产品模块化：不做重产线，做“组装式创造” * 用AI性格建立用户粘性：未来最强的壁垒，不是技术，而是你跟它之间的关系 未来趋势与挑战 * 隐私担忧：摄像头与麦克风引发“被偷拍”的焦虑，需要技术与法规配合化解 * 技术瓶颈：续航、重量、佩戴舒适度、显示清晰度仍有待突破 * 用户教育：要从“好奇”变成“天天戴” ⏳【时间线】 00:05:59 小科普：智能眼镜三大门派及其发展史 00:16:23 眼镜这个行业，说白了非常“地推型” 00:26:51 智能眼镜出货量达到多少台，才能实现“iPhone 时刻” 00:32:48 华创投资Even背后的故事 00:40:19 打工人幻想：未来眼镜可以替我们上班吗？ 00:48:33 创业公司如何在巨头的夹缝中找到生存空间？ 01:01:03 千人千面：智能眼镜的创业者如何找到自己的细分场景 01:11:51 作为投资人，未来会关注哪些AI创业公司？ 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

如果在软件行业发展的坐标轴上划出一个分野点，华创资本管理合伙人吴海燕认为是2021年。因为这一年，不仅是软件行业估值的高点，也是行业最受资本追捧的一年。因此，她把软件公司分为两类：一类是 2021 年融到了很多钱的公司，一类则是 2021 年没有融到钱的公司。这之后，两类公司都不可避免地遭遇挑战，但困难的程度和路径选择却截然不同。 华创派企业 PingCAP 就属于 2021 年融资成功的阵营。那个时候他们对未来的宏观形势有所预判，得以抓住机会加速了全球化的布局。作为一家企业级开源分布式数据库厂商，PingCAP服务的客户如今已超过20个国家和地区，创立的分布式关系型数据库 TiDB，能持续帮助企业最大化发挥数据价值。 随着 AI 浪潮的来临，数据价值也得到了前所未有的提升。但这股大潮的影响远不止于此，AI 将如何深刻改变企业软件的交互方式与产品形态？基础软件在 AI 时代又该实现哪些自我革新和进化？近日，PingCAP 联合创始人兼 CTO 黄东旭做客「牛白丁」，与吴海燕一起探讨了AI大潮冲击下，软件公司该如何顺流而上，发挥出自己独特的行业价值。 🛋️【本期嘉宾】 黄东旭， PingCAP 联合创始人兼 CTO 🎙️【本期主播】 吴海燕，华创资本管理合伙人 ⏳【时间线】 01:06 华创投资 PingCAP ——“云”上的决定 06:58 2021年软件公司的分野：一类是融到很多钱，一类是没有融到钱 16:00 AI 大模型到来，软件行业真正站在了大时代的门口 26:05 AI 不仅打破了SaaS 的藩篱，还打破了人的思维局限 35:32 Agent不是用来替代软件，而是会变成软件机制的一部分 48:24 AI 不会抛弃软件的形态，而是让它面向用户端更简单 50:58 数据是企业未来最大的护城河 📚【延伸阅读】 创·问 | 刘奇：开源是 PingCAP 不会撕下来的标签 华创资本曾领投PingCAP的B轮融资，并在其C轮融资继续跟投 永远做“难而正确”的选择 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

近日，「创·问」编辑部与梅卡曼德机器人商务与市场VP徐婷婷进行了一次交流。 梅卡曼德是全球具身智能机器人领域落地案例最多、融资额最高的企业之一。其自研的机器人AI大脑+3D视觉产品已经在汽车、物流、重工等众多领域跨行业、规模化落地，全球落地台数15000+，连续四年市占率第一。梅卡曼德已形成基于3D相机+自研AI算法+软件平台的机器人“眼+脑”标准产品及通用组件，广泛应用于多种工业制造及物流典型场景，并逐渐延伸至服务业及家用场景。 华创资本早在2017年初独家领投了梅卡曼德的Pre-A轮融资。 今天，梅卡曼德的业务已经覆盖了全世界五十多个国家和地区，一个来自中国，硬核、垂直、ToB的品牌，投身到全球主流市场的竞争中时，如何塑造出被海外市场认可的品牌形象？徐婷婷在对话中分享了她对此的思考和方法论。 🛋️【本期嘉宾】 徐婷婷，梅卡曼德机器人商务与市场VP。毕业于北京大学光华管理学院，并同时获得了心理与认知科学双学位。2018年入选中关村U30；2024年入选福布斯中国·出海全球化全球领军人物。 🎙️【本期主持人】 华创资本「创·问」编辑部：Connie、李佳 📚【延伸阅读】 创·问｜梅卡曼德机器人邵天兰：AI大模型让万亿工业市场更平坦 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。

自 2022 年年中开始，沿着生成式 AI 技术迭代的脉络，华创资本累计交流了数百个创业项目和团队，在AI技术、应用和场景的早期，就下注并支持了多家正在用技术重新定义可能性的新锐创业公司，并且还在持续关注更多机会。 在和AI领域的创业者交流时，我们发现了哪些趋势？遇到哪些有意思的人和事儿，并且从中受到了什么启发？我们希望把一些阶段性的观察和思考用声音的方式留存，放进《声音备忘录》里，记录投资过程里的难忘和难得。 在上一期AGI系列的节目中，我们与火星电波创始人橘子探讨了《不给呼兰“留活路”的DeepSeek，如何重塑技术信仰？》这一话题，由此引发我们对于AI时代，内容平台有哪些变与不变进行了深度思考和讨论——内容平台将如何演变？工具价值怎样被重估？内容创作者是会被取代还是转换为新的角色？无论你面对这波巨大的AI变革感到兴奋还是担忧，希望这期节目能带给你一些启发。 如果对相关话题感兴趣，正在创业或者打算在AI领域创业的你，欢迎联系我们进行交流。（候晓雯📧：xiaowenhou@cgcvc.com） 🛋️【本期分享】 候晓雯(Vivienne)，华创资本投资人 🎙️【本期主持人】 Connie，华创资本市场负责人 💡节目中，对于“AI时代，内容平台的十大变革与不变”这一话题的核心观点： 创作者的新角色 * 创意为王，技术为辅：AI降低了创作门槛，但选题敏锐度、叙事张力和独特内容气质成为创作者的核心竞争力。技术可以被AI取代，灵感和视角却无法复制。 * 从生产者到策展人：创作者角色正在转变，不再负责完整生产链路，而是专注于创意方向和内容策划，将技术性工作交给AI，形成"脱水后的竞争"。 平台的进化路径 * 平台参与内容再创作：未来平台不再只是分发者，而是内容的二次创作者，根据用户场景需求和风格偏好对内容进行智能转化，如将播客转为文字摘要。 * 垂类内容的新机遇：在特定垂类内容(如二次元)供给稀缺的领域，新平台有机会满足这些群体的需求，前提是这些需求足够独特且需要专属交互方式。 消费体验的重构 * 消费者决定内容形式：内容形式不再由创作者决定，而是由消费者根据场景和偏好来选择，平台利用AI实现这种转换，彻底重塑内容消费权力结构。 * 主角型内容平台崛起：围绕个人构建的高度个性化内容平台将出现，所有内容都与用户高度相关，提供前所未有的情感共鸣度，满足人类与生俱来的自恋需求。 技术与商业的新格局 * 模态成本崩塌：视频、游戏、软件等内容模态的生产成本大幅下降，个人创作者能以"写文章"的效率生产复杂内容，一天一个作品不再是神话。 * 工具价值重估：尽管平台有更大商业想象空间，但作为供给侧升级的自然产物，优质AI创作工具同样重要，关键在于如何融入创作者工作流或服务新兴创作群体。 未来展望 * 技术是最核心变量：不同模态技术(文字、图像、视频、声音)的成熟度是决定内容生态变革的关键，直接影响内容生产方式和供给效率。 * 内容茧房与创作突破的角力：AI时代将见证两种力量的角逐：创作者借助技术突破表达边界的可能性，与内容在算法扶持下向下兼容的诱惑和个性化茧房。AI不会终结内容创作者，而是重新定义了创作的本质。在这场技术革命中，真正的价值不在于谁能操控工具，而在于谁能提供独特视角和情感共鸣。 ⏳【时间线】 00:01:46 创作者焦虑：AI要取代我了吗？ 00:11:14 现有内容平台的结构性问题分析，以及AI技术能带来哪些新机会？ 00:20:53 AI时代的创作工具：如何利用大模型提高创作效率？ 00:27:45 消费者权力结构调整，内容形式将由消费者决定 00:38:36 用户在平台消费内容时，也在寻求情感共鸣 00:43:41 若AI来构建主角型内容平台，一定是高度个性化 00:51:26 中国AI工具创业者面临的商业化挑战 01:02:59 技术作为核心变量，如何影响内容生态以及创作者边界 🪔【温馨提示】 阅读每期节目完整文字稿，请移步微信公众号「华创资本」 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询、法律等建议。