Topic1：Ripple和SEC的争端 ​Eureka:各位小伙伴晚上好！在上两期中，我们Go2Mars的Arrow和jungle跟大家分享了Web3的热点以及赛道分析，本周也从近一周的热点开始聊吧。 Arrow:如果从币圈来聊热点的话，Ripple在和SEC的起诉过程中，赢得了一个阶段性胜利，多个交易所再次上架了XRP。这是本周的一个比较大的热点，毕竟XRP的币价在一天内上涨60%。然后还有一些糟心的事情，比如Multichain出了问题，我们可以看到跨链行业的龙头项目以非常不体面的中心化方式运行，甚至多链钱包全都在创始人和自己的家人手里。这两件事情的影响是比较大的，然后剩下就是一些比较小一点的热点。最近NFT市场也有一些回滚，没有之前那么差劲了。我今天下午还去参加Solana的中国区活动，他们亚太区的团队现在终于组起来了，有兴趣的话可以去跟他们合作。 Eureka:那你今天下午是在他们的活动现场吗？ Arrow:是的，看起来它们预算应该很充足的，因为他们的餐点确实比之前参加的活动要好不少。 Eureka:原来可以从吃的方面看到项目方的诚意和资金实力。接下来他们会做一些什么样的活动，你可以可以跟我们讲讲。 Arrow:是一个NFT类型的专题活动，就是一个社区聚会，但是当时现场有一个HashKey的NFT团队成员。HashKey的NFT应该是他们的新兴部门，他当时说HashKey的NFT团队目标是孵化NFT项目，以品牌营销和用户增长为主。HashKey本身是不会涉及到任何的资产发行，不会去发行NFT，但是它会协助孵化NFT品牌。还有他们说应该会在明年4月在香港办一场比较大的NFT亚洲峰会，后面他们介绍了Solana链上的一些NFT项目。但是现在NFT市场整体还是比较差的，属于快死不死的状态。 Jungle:说到市场，我突然想到前两天段哥把那个瑞波币的整个新闻发在群里了，然后我看到Arrow昨天刚参加了一个AMA，大家都在讨论瑞波币有没有可能去带动整个市场的牛市？关于这一块，我还挺好奇的。 Arrow:牛市的话，我仍然对此表示怀疑。虽然传统金融机构进入到Web3领域，以及SEC这次起诉Ripple没有完全成功，让大家都充满信心。但是我觉得距离牛市差得有点远。Ripple这个事情其实是比较早的事了，我记得2020年年底SEC就已经开始起诉Ripple了，当时主要讨论XRP到底是不是证券，以及发售行为是不是证券发售行为。当时很多人说如果Ripple赢了，那XRP本身就不是证券。但实际上我看了一些原文，View律师在群里发的文章，他专门从法律的角度去判断这件事，我们发现大家想的其实跟原文是有出入的。目前来说，法院主要对Ripple发行XRP代币的过程进行证券分析，然后进行了三个分类。第一个是对XRP认定为机构销售，其实是针对VC机构进行发售的融资。但实际上，法院的判决是不利于XRP的，他们认定这个行为就是一种正确的发售行为，因为私募购买XRP，本身就是在一定程度上想要获利的。这其实代表了对XRP代币的投资是一种证券销售行为，这种事情是不利于这个XRP本身的。 另外的话是XRP的交易所销售不被认为是证券发售行为。因为在交易所当中通过订单簿的模式，去进行二级交易，其实用户买的币不一定会进入Ripple账户。法院在这件事情上认定说交易所销售行为不构成证券发售，所以币安很快就把XRP重新上市。这件事情其实是一个利好，当然我更觉得它是一种对于大型加密交易所的一种利好。尤其是在后面，如果在公链上通过交易所销售代币的话，这种行为很大程度上是不构成证券法行为的。因此这种行为未来可能在某些国家，尤其是在美国就可能不再是非法的金融活动。 Topic2：如何进行项目布局 Jungle:好的，那如果说XRP因为与SEC这个案子的胜诉导致币价上涨，那能不能现在开始去布局一些与SEC正在打官司的币种项目来提前埋伏？ Arrow:我觉得未必，如果是比较熟悉我的人可能会知道我对于目前市场能够回牛这件事是不抱有很大期望的，因为从2022年10月开始，大家就在讨论市场会不会回牛，一直到12月彻底没有人去聊这件事。我没想到今年7月大家又开始聊回牛这件事了，如果回到去年12月Bitcoin在一万三的时候，那段时间市场确实是见底了。 过了半年多到现在，我仍然不觉得未来在短期内就能看到效果。但是我认为从整体来看的话，短期的投资行为和长线其实是两码事。哪怕一年内都看不到牛市的未来，也并不影响买相应的代币，或者通过做合约来获利，这其实是不冲突的。 Jungle:我问的要更细一点，比如说当时因为SEC对代币处罚的时候，XRP只是其中的一个。既然XRP胜诉了，那有没有可能其他的代币也会胜诉，最终导致币价的上涨？ Sirius:你说的这个只能算是消息面的利好，在判决结果出来之后再去布局，已经是有点晚了。但是这只是一个消息面的影响，后面可能还有大盘、项目的发展。对于币价的影响因素有很多，所以不能仅凭一个消息面的利好就去做空。 Jungle:了解，那其他朋友有没有什么想法？ Tudd:上次被制裁的都是POS相关的币，那这次Solana为什么也上涨，是因为Ripple的影响带动了POS板块吗？ Xiao:虽然Ripple胜诉了，但是美国还是有很多不同的意见，认为Ripple的胜诉会造成金融业的一些问题，所以他们现在有反馈。 Sirius:对于市场的整体规律来讲，尽量去做一些新的项目，新的项目会比老的项目做起来更容易一点，因为老项目持仓方太多，消息面影响太广。所以说你不知道可能有哪一个你。比如说有一篇报道或者合作漏看了，那这个影响就太大了，所以我觉得大家操作的话，尽量去做一些比较全的消息分析。对于POS和POW，我觉得属于市场的炒作概念。毕竟它们现在是板块轮动牛市，因为如果是根据POS和POW概念制裁，判决胜诉确实会带动整个板块上涨。 Eureka:我们群里面不是有发起投票，最后一项的话大家写的都是capital相关的。你们有没有特别欣赏的投资人？ Arrow:目前大家都不怎么投项目了，我们自己上次投已经是很久以前的事情了，把一些操作更多放到二级币种当中。一级项目方面，现在基本上也就是找一些团队让他们迭代。其他的一些资本方现在应该还在关注一些DeFi项目。我今天在Solana那边也遇见一些投资机构，大家基本上都不怎么去布局，而是以深度孵化为主。 Jungle:我觉得那个小伙伴想问的是在整个投资圈里面有没有自带KOL属性的投资人呢？ Arrow:这个我还真不知道，在这个圈子里，大家都比较低调，但是比较大的机构还是有一些的。 Sirius:现在要是关注一个具体的投资人的话，可能没办法找到。但是现在有比较native的玩法，行业的OG会和一些twitter上的KOL一起去做品牌。例如Curve社区和KOL做了很多项目和品牌，如果说是想要通过机构或投资人提前埋伏的话，可以去关注一下Curve社区。Curve社区的公开孵化项目有一些还是不错的。 Jungle:好的，那假如我们后面自己单独做了一个项目的话，怎么样才可以加入到Curve社区里呢？ Sirius:可以直接去在Discord和TG群里面聊天，你把idea提出来等待响应。 Jungle:下一个话题是前几天比较火的Multichain，我看最近好像是因为警方快结案了，这个话题的热度又炒起来。 Topic3：如何评估早期投资项目 Jungle:你说到这个，我想请教一下大家。如果是去看这种项目，或者说投项目的话，你们一般会看什么指标呢？我想问一下Sirius，因为我目前整个基金的体量基本上都是Sirius在操盘。 Sirius:看项目的一个最直观的方法就是看他们的推特官方账号，因为我之前关注了很多的研究员。然后另一个方法就是去看他们的官方账户有多少我关注的人也在关注，如果关注的人多的话，这个项目还算比较可靠。 Arrow:我觉得这个方案不是很可靠，你如果只是看一些KOL站台或熟人关注的项目，可能每一个热门项目下面都是这样的。项目本身有知名机构领头，或者凭借别人关注这个事情，我觉得从撸空投和个人早期投资方向的话，这是一件很不靠谱的事情。比如之前教育公链的项目，大家可能找了一些KOL或者推广。无论是做空投还是做其他的事情，他能把粉丝量做起来，或者他买粉丝量以后再去找其他项目方做推广，这些都是很常见的事情。所以从整体来看的话，还是得看合约有没有后门，以及整体的去中心化的情况，最重要还是要把握好自己的额度。 Jungle:Sirius只讲了前面的项目的初筛，应该还有后续方法。Sirius:对的，在推特上去扫一些早期项目的关注状态只相当于初筛。 Arrow:整体来看，我还是觉得操作管理是最主要的。哪怕项目有很多背书，或者有很知名的机构去做，最后该rug还是会rug掉的，那就需要把控好自己的仓位，不要去缩仓。Solana昨天在杭州·办活动，今天是在上海。以前Solana的亚太团队还没有组起来，但是最近又组了专门面向亚太地区做用户增长的官方团队。在很早以前，有一些玩家自发运行Solana的社区，包括做了Solana生态上的贡献。以后会由官方去组织一些相关的社区活动，我目前觉得Solana官方还是比较有钱的，毕竟他们的币价最近表现很不错，可以去跟他们做一些合作。

Topic1：从Azuiki热点看NFT市场的发展与挑战 00:00 Arrow：对于现阶段的NFT市场，比如Azuki最近下跌的比较厉害，你有考虑过再买一点或者是持仓的打算吗？ Jungle：我最近没有这个打算。毕竟整个市场目前还是处于熊市中，我目前还没有看到一些具有逆流之上的的NFT叙事。 Arrow：目前市场确实是这样的，不过我最近看到了几件比较重要的事。比如说blur最近搞了一个blend的协议，是来做NFT的借贷的。最开始推出的时候是在五月初，当时市场上对于blend协议还是比较期待的。项目方的推文上宣传的是你如果有punk的话，会在几秒钟的时间内接收到42个ETH。并且如果你想要入手Azuki的话，只需预付2个ETH即可购买。结果大家没有想到的是，你如果是买Azuki的Elementals的话，现在2个ETH已经可以全价购买两个Elementals。我估计现在如果要想再去通过借贷协议购买一个Azuki的话，首付可能就不到1个ETH。所以blend一开始推出的时候大家对这个市场还是有热情的，但是仅仅两到三天，大家就发现不对劲了，开始意识到blend协议并不是一个好协议。 [图片] 我们可以回顾一下NFT的借贷赛道，比如点对点(Peer to peer)、点对池(Peer to pool)以及中心化模式，目前借贷基本上就是这三种模式。比如说FTFi，它本身就是一个P2P的借贷模式，你只需要去把持有的在NFT在FTFi.com上进行抵押，然后列出价格、期限以及利率，但是这种模式是有问题的。大家如果玩DeFi的话就知道订单簿模式是有问题的，它的效率并不高。而且一旦匹配出错或者沟通不畅的话，大家可能会不太容易接受市场的变化。 Jungle：是的，我记得我们之前讨论过，当时它的白皮书上显示有三道保险措施。 Arrow：当时我们去做了FTFi整体的借贷研究，结果后来因为整体NFT市场行情不太好，DeFi的行情也不是很好，后面就没有太关注了。不过我们当时看了几种类型，一开始看点对点的，后来又看到点对池。点对池的话其实就是有一个流动性池（LP），然后大家可以在池子里进行匹配。这个模式比点对点模式有一个好处，就是当用户脱离订单簿走向流动性池的时候，匹配成交率会高很多。因为大家可以自由地去匹配，于是就产生了市场价格，并且可以节省等待匹配的时间。对于中心化借贷来说，Azuki还是比较好的项目，因为Azuki毕竟是头部的蓝筹。像BAYC、MAYC这一类的项目，它们可以很好的在中心化平台上进行借贷。但是对于非常小的项目来说，如果没有流动性或者是硬炒的NFT的话，在中心化交易平台上可能就卖不出去。 Topic2：社群与IP孰重孰轻 04:46 Jungle：你说这个的时候，我就突然想到前几天你在我们的大群里面发了一张截图。那张截图观点挺新颖的，提出项目方在做NFT项目时做社群要比做IP更重要。然后我很好奇你是怎么想的？ [图片] Arrow：对的，我想起来了。之前James劝所有做PFP、NFT的项目方不要整天想着去做IP化和各种所谓的权益赋能。项目方但凡有一个社区运营，就能够做到跟国内目前做的比较好的私总会或者生财有道这种社群齐平，在社群的推动下NFT价格达到一个ETH是非常轻松的事情。 Jungle：我感觉这个问题和营销里面经常讨论的一个话题有点像，就是做品牌和做产品哪个更重要？按照james的观点话，就类似于我只要把产品做好，或者说我只要把社群做好，那我们的品牌或者IP的知名度就自然而然的上来了。我感觉讨论这种问题，是有讨论意义的，但是要说谁对谁错，我觉得这有点像是在讨论先有鸡还是先有蛋。 Arrow：我们今天不讨论谁对谁错的问题，因为你是做品牌管理出身的，那你觉得如果我们现在下一步去做一个PFP，去做一个小图片的NFT。那你主要会去做品牌，还是要去强力的搭建社区的链接呢？你觉得这两个方式哪个会更好一点？ Jungle：我感觉两种都可以做，只不过从社区开始做的话，可能会更稳妥一些。我先把我们Go2Mars的社群给做的活跃一些，然后先发个NFT，慢慢的靠着NFT来去吸引更多的人，形成增长飞轮。这种的话我觉得是比较偏常规的方式。 [图片] 至于说另一种的话，市面上也有挺多案例的。比如说像是pepe，它在刚开始的时候，尤其是在正式宣发之前，是完全没有一个所谓的私域社群，或者说没有流量池这样的一个东西。但是它就是能把它的IP价值炒起来。我感觉两种方式都可以，但是我可能会更倾向于先从社区开始做起吧。 Arrow：但是如果我们从一些大项目方的案例来看，你这个方式可能也是有问题的。比如说之前很火的阿拉伯人，其实大家都是先把气氛给烘托到位，然后大家开始疯狂的FOMO。大家就觉得抢一个白名单好难，包括我去年被套出的那个DODO，我当时被套的非常惨。其实当时在他这个消息传出来的时候，大家已经决定这1万个完全不是问题。项目方有这个把握，只要开售，大家一定会抢破头去买，哪怕一开图价值就会下跌。为什么人家的品牌影响力就这么强？ Jungle：如果按照你这个逻辑，比如说他们疯狂去炒热度的话，那他们所在的这个社区，哪怕不是官方组织，也算是一个所谓的私域流量池？ Arrow：为什么这是一个私域流量池？比如说黑猫，就是大家自发的去搞了一些头像，或者说是自发的去组建一些社区。 Jungle：对，你提到的就是自发组建的社区。 Topic3：关于blend协议问题 12:00 Arrow：这个问题是没有答案的问题。从Azuki和Azuki Elementals就可以看出来，这两种小图基本上是没有区别的，于是就又陷入到web3中防我者死的困境里。Azuki就是仿照着自身，结果现在不仅Elementals的价格下跌了，而且原版的图片的价格也掉下去了。我认为Azuki可能是因为觉得自己品牌做很大了，导致店大欺客。 但是问题就在于NFT市场，blend空投以后，并没有去激活NFT热潮，相反流动性逐渐枯竭了。市场化利率定价的方式没有去缓解掉NFT市场的流动性不足，反而将市场变得更糟糕了。我们觉得没有固定期限虽然看起来是一件好事，但是实际上无时无刻可能都要去还款。一旦还款中间出现差错，或者是有巨幅波动的时候，你没有去续上，那NFT和押金就都没有了。其实它是一个比较坑人的协议。 Jungle：对于这个话题的话，我们观察下来的话，它这个项目从5月份到现在慢慢消沉下来，它具体的市场表现和白皮书里面所描述的差别，究竟是哪一步和现实出现了问题呢？ Arrow：我觉得最主要的问题就在于所谓的没有固定期限。大家觉得无固定期限的借贷不是一个很好的事情，因为你可以进行无限期的点对点永续借贷。借款人与资金提供方通过匹配机制就利率、借款金额以及NFT抵押品达成一致，随后创建区块链交易，将NFT存入抵押金库，同时将本金转移给抵押者。若借贷协议到期时双方默认可继续执行该合同，则无需启动拍卖流程，可以直接延长借贷期限。同时也可以触发再融资拍卖，当到期时间临近且借款人尚未偿还债务时，以0%利率开始再融资拍卖，并逐步提高利率。 一旦拍卖达到新资金方感兴趣的利率水平，新资金方即可在链上提交报价以接受交易。但是在实际操作过程中，大家发现实践当中并没有那么好，看起来协议是没有固定的期限，可以一直续起来，但实际上没有固定期限就意味着不是一件好事情。因为还款时间可能非常长，也有可能时间非常短，贷款后的下一秒资金方就让你还款。NFT可能还没有拿热乎，然后你就得不断的去提高利率。 可能最后你这个本金也都没有了，而且由于NFT是放在金库里边，所以NFT也不属于你，毕竟你贷款没有还完，你对这个NFT的使用权限是有一定限制的。 Topic4：关于Azuki问题的衍生讨论 17:43 Arrow：我们不聊blend了，因为整体NFT市场变冷有好几个方向，不能全怪blend协议。最主要还是因为现在整体行情比较差，行情比较差的好处在于价格跌的比较低，其实也是一个低价买入的一个机会。 甚至还有一个骚的操作就是项目方居然要把相同的图片给换图，那这其实就是一个更尴尬的事情，怎么会有换图这种事情发生呢，这太不要脸了。 Jungle：关键是他们的IP就有人认。 [图片] Arrow：是的，所以他们通过Elementals销售的2万个ETH，这个直接就去转移到这个Coinbase里面，他们就是直接硬割韭菜。然后后面的话我们也看了Azuki改图。说白了，就是它在自己的合约里面，只需要把自己的URI链接改了。URI链接改了以后，它就可以把所有的NFT的图片替换掉。这就是我们一开始说的你买的NFT到底是一个什么东西。 Topic5：NFT与传统奢侈品的价值 22:40 Jungle：他整个所谓的这些骚操作，我看下来的话还是挺熟悉的，因为在传统赛道里，就是有很多奢侈品品牌靠着自己之前所积累的品牌价值或品牌优势，经常发一些以前的老款包，甚至是直接抄一些其他品牌的经典款，然后又拿来当新款来卖。 我觉得现在所谓的一个NFT商品，归根到底还是类似于打奢侈品的逻辑。如果是讨论NFT自己带的加密价值，我觉得意义不是特别大。这个就像是我们买了一件LV的包，然后我们去讨论这个包的制造价值是多少，然后讨论它到底对我们有什么样的用处。我觉得它值 如果围绕着这个话题讨论的话，我感觉后续不管是我们自己做研究，或者说整个市场的风向，我觉得可能会走传统的奢侈品品牌打造的路线，类似的奢侈品的起牌逻辑可能越来越多的在NFT或者是其他加密艺术市场上面出现。 Arrow：我觉得这个观点很好，就正好前段时间也认识几个奢侈品品牌方，包括像LV其实他们内部也有跟NFT联名的。NFT品牌方给LV钱，然后NFT去挂个名。要么是去找奢侈品报名，有些奢侈品自己也会去做一些NFT，就相当于是奢侈品在打造一个自己的一个子品牌。我觉得这个观点其实还蛮不错的。 Jungle：你说的这个话，我感觉好像就明白了，NFT它本身是没有所谓的使用价值。如果强行说有的话，那可能就是像BAYC一样，我通过买了这个NFT后，可以拿来炫耀，又或者它类似于一个俱乐部的门票。我觉得如果按照这种逻辑的话，去围绕着NFT来打造一个社群的话，这样就说通了。因为对于不了解或者不认同这个IP的局外人来说，他觉得NFT真正的价值所在可能就是在社群上。 Arrow：确实，你如果要是从它价值或者宏观环境上来看，web3整个赛道现在都是这样，整个加密赛道里面现在是没有外部资金的，圈内的这些存量资金去互相割韭菜，大家今天你割我割你。所以说我昨天跟朋友聊的时候，他觉得传统行业不太行，他觉得未来可能还有机会的是web3市场。然后我跟他说你想多了，你去搞传统市场可能比搞web3更有前途。 反正我们刚刚聊blend，它的一个核心是把这种小图片更加去金融化。NFT就是一个金融资产，而Azuki作为一个核心的金融资产，那么elementals就是一个以Azuki作为核心的金融衍生品。 其实是按照这个思路做的，然后那我们可以聊NFT的另外一个发展方向，就是大家最近在聊的RWA，真实世界资产。最近大家觉得没有增量用户，我们如果是通过和真实世界做结合，又才能真正的引入新钱？或者说为了引入新钱，我们现在应该做什么？ Jungle：如果说真正跟RWA相关的话，我现在最先想到的就是奈雪的茶和NFT门票系统。 Arrow：奈雪的茶我比较了解，因为它其实逻辑有点像星巴克，把NFT跟他们咖啡店实体的一些东西给结合起来，然后做一个比较性感的一个叙事。那么门票系统是怎么样的呢？ Jungle：我觉得搭建这个的话，除非是那种真正极端的情况，比如战争局面，那我相信这个系统有它的一个价值。那要是在这种相对来说比较和平的阶段的话，你觉得这种系统具有什么样的价值？ Arrow：我觉得主要还是流通性，这就跟我之前看非洲市场一样。你像尼日利亚这种国家，他们国家的法币膨胀的非常严重，他们其实没有办法很好去做自己的价值储存，而且技术服务设施也不到位。那他们的工资，可以U做结算。所以说非洲的几个国家，他们的加密基础设施做的还不错。