你随手画的沙盘，比你更懂你｜投资中的“最” 说不清的投资观，一支笔十分钟就画清了——连你自己都没意识到的那部分。 【简介】 这一期从一次较真的考证开始：市面上到底有多少本名字带“最”的投资书？王泉在各大购书网站逐一查证，答案是整整十本——黄位随口一猜，正中靶心。而“最”字辈的开山之作，霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，里面其实列了 18 项“最”。所以魏衡、王泉、黄位先叠个甲：所有的“最”都是虚指，只是一种强调。然后，三人从一句投资格言聊起——巴菲特的“不要亏损”。这句话被质疑、被拆解、又被还原成完整版：如果企业还是好企业，跌 50% 只叫波动；退市破产，才叫本金的永久性损失。紧接着黄位抛出全场最实操的一问：可大多数企业，都处在“没那么好、也没到破产”的中间态，投资者怎么判断基本面是真出了问题，还是只是一次调整？ 这个问题把话题引向两条路：一条信人——企业家精神，“力行无顾是豪雄”，从巴菲特敬佩 B 夫人，到芒格因为信任李录投了中国的电动车企业；一条信企业本身——护城河、供需、品牌，换谁当董事长都行的那种。但信任是有边界的：这个人必须在他的领域证明过自己，而且他犯错的代价，得在你可控的范围之内。魏衡讲了那个经典的场景——工程师异口同声说 iPod 不可能再小了，乔布斯把样机丢进鱼缸，气泡冒出来的那一刻，没人再说话。说一不二的资格，是一次次证明换来的。 下半场是一个完全没有提前设计的环节：徒手画沙盘。黄位把人生画进一张纸：最先落笔的是家庭，投资只是一枚铜钱，而她自己，是“一扇有穿堂风吹过的门”——门守住位置，家人、朋友、经历是来来去去的风；左下角特意留白，那是人生的可能性。王泉给自己的投资世界画了个圆：风险是长条的障碍，收益是台阶，流动性是水加海绵，时间是绕着圈的火车。魏衡把潜意识一层层读出来：长条其实是多米诺骨牌，小风险会推倒大风险；台阶居然画了收尾——绝大多数人舍不得画那条往下的线；而温和的圆里，藏着一块方方正正的风险。为什么人要做圆的？答案在一个冷知识里：飞机的舷窗，最早是方的。节目最后，魏衡揭晓自己憋到结尾的答案：投资中最重要的事，是融合——让投资观和人生观自洽。一切自洽了，投资自然回到生活里合适的位置，舒服得就像那阵穿堂风。 图一：黄位沙盘——人生、家庭、投资，与一扇有穿堂风吹过的门 图二：王泉投资沙盘——一个圆里装着风险、收益、流动性与时间 （两张现场手绘的沙盘原图，不做任何美化，就放在本期 shownotes 里——欢迎对照收听。） 【你的问题，我们来聊】 答听众问是《基金聊天局》的固定环节，隔一段时间就会回来。你可以在小宇宙评论区直接留言，也可以拨打国投瑞银官方客服热线 400-880-6868，找王泉（泉哥）聊聊你的投资故事——不管你是不是我们的基金持有人，都欢迎来电。你说一句“我是基金聊天局听众”，他就知道了。 【金句摘录】 · 所有的名言都是被浓缩过的。“不要亏损”的完整版，是避免本金的永久性损失——只要企业还是好企业，下跌只叫波动；退市破产，才是再也回不来的损失。 · 大多数人画收益的台阶，都不会画那条往下收尾的线。在他们的想象里，收益该一路向上、没有止境——可该止盈，还是要止盈。 · 方形的舷窗受力集中在四个尖角，会在高空裂开。心里只装一件事的人，也是方的、尖的——圆，才承受得住外界的压力。 · 我希望我是一扇有穿堂风吹过的门：门守住位置，家人、朋友、经历，是来来去去的风。 · 投资中最重要的事，是让你的投资观和人生观自洽融合。一切自洽了，投资自然会回到生活里合适的位置——舒服得像那阵穿堂风。 【时间轴导览】 ▶ 01:23 先叠个甲：所有的“最”，都是虚指 《投资最重要的事》里其实列了 18 项“最”。“最”是一种强调，不是字面上的第一。 ▶ 02:18 书架上的考证：十本带“最”的投资书 王泉在各大购书网站逐一查证；黄位随口猜了个“十”，不多不少，正中答案。 ▶ 05:52 投资格言：不要亏损 王泉从投资不可能三角讲起，黄位当场质疑：投资不就是为了赚钱吗？说着说着，泉哥自己先慌了。 ▶ 12:33 跌 50% 叫波动，退市才叫永久损失 名言都是浓缩的，千万别从字面理解。这句话的完整版，是“避免本金的永久性损失”——只要基本面还好，下跌就只是波动。 ▶ 14:25 最实操的一问：中间态的企业怎么判断？ 销量下滑、产品出事故、创始人换了——哪个算基本面出问题？答案藏在每个人的认知框架里，往往没有标准答案。 ▶ 17:22 换个视角：如果你是没得选的企业主 王泉借叔叔的视角讲企业家精神；魏衡马上指出这个解法的 bug——投资者随时可以调仓，企业主不能。 ▶ 22:42 连董事长都无法百分之百确定 如果一个企业家百分之百确定自己没问题，那才是问题。承认无法完全了解，反而是决策的起点：退一步，少买点，做分散。 ▶ 26:24 两条路：信人，还是信企业本身 一派看企业家精神，一派看护城河与供需。巴菲特其实两样都干过——不太懂 B 夫人的行业，但敬佩这个人；芒格投中国的电动车企业，是因为信任李录。 ▶ 33:08 同一只基金，你赚钱，朋友亏钱 因为你们可能根本是相反的两派：一个越跌越买，一个越跌越卖。这也是“不聊标的”背后的逻辑。 ▶ 37:25 年轻时的后怕 牛市里听同学推荐买股票赚了钱，反而痛定思痛。黄位把网上的帖子打印成册——“不要追涨杀跌”“做好仓位管理”，记到今天。 ▶ 41:07 别劝他戒烟，问他“几分想戒” 让对方自己说出理由。销售从来不是说服客户，是让客户说服自己——给投资者信心，也是同一个道理。 ▶ 44:35 信任的边界在哪里 必须在特定领域证明过自己，且他犯错的风险在你可控范围之内。没经历过考验的顺风顺水，先别急着下注。 ▶ 46:46 乔布斯把 iPod 丢进鱼缸 工程师异口同声说不可能再小了。乔布斯没讲道理，他让气泡替自己说话——说一不二的资格，是一次次证明换来的。 ▶ 52:32 一个即兴环节：徒手画沙盘 黄位最先画下的是家庭，投资只是一枚铜钱；而她自己，是一扇有穿堂风吹过的门。左下角留白——那是人生的可能性。 ▶ 01:00:46 王泉的投资沙盘：一个圆 风险是长条的障碍，收益是台阶，流动性是水加海绵，时间是绕着圈的火车，而他自己，是一个不断变大的圆。 ▶ 01:08:04 潜意识，全画出来了 长条其实是多米诺骨牌，小风险会推倒大风险；台阶居然画了收尾，大多数人舍不得画那条往下的线；温和的圆里，藏着一块方方正正的风险。 ▶ 01:12:58 飞机的舷窗，为什么是圆的？ 方形窗户四角受力不均，曾在高空断裂。心里只装一件事的人是方的、尖的；圆的状态，才承受得住压力。 ▶ 01:15:58 各自的收获，和最后的揭晓 王泉说“留个白，你会变得更精彩”；黄位说温和的圆里有坚持的方；魏衡揭晓自己的“最”：让投资观和人生观，自洽融合。 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

风什么时候来，没人说得准；把风车立在有风的地方，却是现在就能做的事。 【简介】 《基金聊天局》答听众问来到第三期，也是“AI 听众三部曲”的收官。魏衡、王泉、黄位从“长期到底是多长”聊起：王泉把“长期”拆成三层——产业的周期、均值回归的周期，和你自己资金的“冗余时间”；魏衡顺着提问者“等风来的人”这个 ID，讲了等风的三种方式——借东风是事后叙事，真实的诸葛亮在等季风切换，而风车干脆放下了时间，只管立在有风的地方。定投，就是慢慢建好自己的那座风车。 聊到“用一句话总结投资风格”，这期最锋利的部分开始了。黄位说“适合自己的就是最好的”；魏衡干脆说，我的风格就是不要有风格——你不说，你是它的主人；你说了，你就是它的奴隶。王泉抬杠：我真的见过有“信仰”的投资者。魏衡把这个词接住又拆开：那不是信仰，是信念感——信仰无法证伪，而投资经得起时间验证。你需要的，是和方法论期限匹配的信念感：短线三天，价值投资五年，做实业二十年。 压轴是“最诚实的问题”：花时间学投资，回报率真比提升职业技能更高吗？黄位反问：你是要找医生帮你看病，还是自己学会医学？魏衡搬出基金评价的思路：回报率是一维的，把风险这个维度加进来——工资不会被收回，学会的本事不会消失，答案自己浮出了水面。节目最后，三期的暗线揭晓：拆词、拆概念、拆标签。“适合自己”说不清是什么，但可以一次次说清它不是什么——在地图上画叉，把那条大鱼逼进越来越小的池塘。 【你的问题，我们来聊】 未来的答听众问，我们最想聊的还是你的真实困惑。你可以在小宇宙评论区直接留言，也可以拨打国投瑞银官方客服热线 400-880-6868，找王泉（泉哥）聊聊你的投资故事——不管你是不是我们的基金持有人，都欢迎来电。你说一句“我是基金聊天局听众”，他就知道了。 【金句摘录】 • 在被市场教训之前，每个人都觉得自己可以教训市场。 • 书籍是人类进步的阶梯，不是电梯——台阶铺得再好，往上迈步的，只能是你自己。 • 你不说，你就是它的主人；你说了，你就是它的奴隶。 • 信仰是百分之百、永远无法证伪；投资需要的是信念感——短线三天，价值投资五年，做实业的人，要用二十年来度量。 • 我们能准确表达的，往往只有“不是什么”。把一个个“不是”划掉，“适合自己”这条大鱼，就被逼进了越来越小的池塘。 【时间轴导览】 ▶ 03:20 长期，到底是多长？ 持有三年还亏着，算长期吗？王泉拆出三层：产业的周期、均值回归的周期，和你自己资金的“冗余时间”。 ▶ 08:32 问“还要拿多久”的人，其实在问什么 潜台词往往是“行情什么时候来”。来电之前，他其实已经决定了要坚持。 ▶ 11:07 等风的三种方式 借东风是事后叙事，真实的诸葛亮在等季风切换，而风车干脆放下了时间。定投，就是慢慢建好自己的风车。 ▶ 14:50 我们仨私下聊标的吗？ 不聊，聊育儿聊 AI 都比聊基金多。不是约好的默契，是聊标的真的没有增量信息。 ▶ 19:13 投资是生活的一部分，不是全部 陪家人、读书、健身，这些投入的产出更确定。给投资适当的精力就好，别让它反过来占满生活。 ▶ 22:00 投教是不是有天花板？ 手指还没碰到天花板，先别研究怎么突破。陈词滥调是安慰剂，越用越不灵；增量信息才是台阶。 ▶ 25:17 书是阶梯，不是电梯 投教能做的，是在湿滑的土坡上开台阶、铺石头。在被市场教训之前，每个人都觉得自己可以教训市场。 ▶ 33:08 一句话，说清你的投资风格 黄位说“适合自己的就是最好的”；王泉想起采访里听来的一句话：赚钱是一种能力，理财是一种态度。 ▶ 38:49 “我的风格，就是不要有风格” 一旦把风格说出口，你就会开始捍卫它。你不说，你是它的主人；说了，你就是它的奴隶。 ▶ 41:52 信仰，还是信念感？ 信仰是百分之百、无法证伪；投资要的是和方法论期限匹配的信念感——短线三天，价值投资五年，做实业二十年。 ▶ 46:38 反过来给客服打气的人 有老一辈投资者带着信念来电，说“你们加油”；更多人从不来电，默默定投到退休——他们才是大多数。 ▶ 49:49 怎么看“明星基金经理”？ 内部的标尺不是排行榜，是风险调整后收益和持有体验。在意“回撤后多少天收复”的人，才是把持有人放在心上。 ▶ 55:49 “明星”这个词，自带均值回归 明星的定义就是短期声量的飙升。与明星相对的，是德艺双馨——艺是入场券，德是把持有人的利益放在心上。 ▶ 57:54 最诚实的一问：学投资，还是提升职业技能？ 黄位反问：你是要找医生帮你看病，还是自己学会医学？“学投资”，不一定等于亲自下场。 ▶ 01:11:57 回报率是一维的，夏普是两维的 把风险这个维度加进来再比：工资不会被收回，学会的本事不会消失。答案自己浮出了水面。 ▶ 01:15:02 “没时间学投资”？ 先看看手机的屏幕使用时长。数学 140 分、语文 80 分，时间该补给谁——从 0 到 1 的那一步，边际效用最高。 ▶ 01:16:52 各自的收获 黄位说多一个维度，决策就清晰；王泉说复杂其实是多了抓手；魏衡揭开三期的暗线——拆词、画叉，逼出那条“适合自己”的大鱼。 风险提示函 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

示弱，听起来像认输。但在投资里，它可能比逞强更需要底气。 【本期简介】 这是《基金聊天局》答听众问的第二期。真实的听众提问还在路上，我们先继续让 AI 扮演听众抛砖引玉——问题是 AI 出的，但依然一个比一个扎心。魏衡、王泉、黄位三位老搭档从王泉的三条投资铁律聊起：不借钱、不跟别人讨论标的、不在意波动。顺着“不讨论标的”这条，王泉讲出了一段从没对外说过的入行往事——在深圳南山科技园，工资几年不涨，眼看着身边的公司一个个上市、一座城市飞快地长大，而自己还在原地。他说，投资是他“与时代交手”的方式。 有意思的是，聊到最后你会发现，这一整期其实都绕着同一件事打转：示弱。评价基金经理时，更值得信任的，往往是那个敢说“我不知道”的人；包一碗抄手，明明皮又大又厚，魏衡却选择只包一点点馅，因为他怕散；面对一位拖了整整两年、迟迟不敢开始定投的听众，最后给出的答案居然是——别再去抓那个“最好的时机”，承认自己抓不住，把定投当成一个“示弱”的决定。 而这件事，在育儿和投资的对照里被翻到了最底：同一个人，在鸡娃上寸土必争、拼命用力，在投资上却拼命等一个“更好的时候”，方向刚好相反。为什么？因为我们默认孩子能被自己掌控、投资只能听天由命——可事情或许恰恰相反：孩子远比你以为的更自由生长，而投资里真正握在你手里的，其实是你自己的纪律和耐心。节目里魏衡抛了好几道没有标准答案的“奥赛题”，最后大家发现，每个人都本能地跳回自己最擅长的领域去作答。这一期我们没有给出谁对谁错的结论。也许投资本就如此：很多问题没有标准答案，只有适合你自己的答案。我们能做的，是用自己最擅长的方式，去回应这个世界抛来的每一道难题。 【你的问题，我们来聊】 未来的答听众问，我们最想聊的还是你的真实困惑。你可以在小宇宙评论区直接留言，也可以拨打国投瑞银官方客服热线 400-880-6868，找王泉（泉哥）聊聊你的投资故事——不管你是不是我们的基金持有人，都欢迎来电。你说一句“我是基金聊天局听众”，他就知道了。 【金句摘录】 — 真正的投资高手，往往是在“不知道”的情况下也敢买。因为他早就权衡过自己知道的部分和不知道的部分——强者，才敢于示弱。 — 为什么不聊具体的标的？因为它像天气——你就算知道了所有的因素，也没法预测明天。真正值得聊的，是那些聊完能有收获的东西：理念、框架，和它适不适合你自己。 — 定投不是一个买入的决定，而是一个等待的决定。你放弃去捕捉那个所谓“最好的时机”，承认自己抓不住，只是安安静静地在市场里积累自己的份额。 — 来自外界的不舒服，是一个反向指标；来自内心的不舒服，才是你要去听从的声音。 — 你以为能把孩子打造成你想要的样子，可他是个独立的生命，早晚会让你的规划落空；你以为投资全靠运气，可你能不能存下这笔本金、能不能长期待在场上，恰恰是你自己说了算的。什么可控、什么不可控，我们常常刚好搞反。 【时间轴导览】 ▶ 03:04 王泉的三条投资铁律 不借钱、不跟别人讨论标的、不在意波动。这三条听起来简单，做到却难——它们到底是怎么来的？ ▶ 05:33 一段从没讲过的入行往事 在深圳南山，工资几年不动，眼看身边的公司一个个上市。投资，是他“与时代交手”的方式。 ▶ 21:19 一个反差 怕被时代抛弃的人，手里却是被调侃“老登”的高分红股票。 ▶ 29:09 标的 vs 理念，为什么一个能聊、一个不能 标的像天气，属于混沌系统，聊了也没用；理念是普适规律，聊了才有收获。 ▶ 32:48 一碗抄手里的投资观 混沌也叫馄饨、云吞、抄手。馅是你想要的收益，皮是你的投资心态——皮有多大、多结实，决定你能包住多少肉。 ▶ 38:15 一个总说“我只是普通人”的人 黄位从不觉得自己比基金经理懂，却总能问出让人卡壳的好问题。 ▶ 47:24 我们一米六，怎么看懂一米九的基金经理？ 抬头看巨人，你分不出一米九和一米九五。但有一个信号可以抓：敢说“我不知道”的，往往更靠谱。 ▶ 50:10 强者才敢于示弱 越不坚定，越要装作什么都懂；真正有底气的人，才敢承认自己不知道。 ▶ 52:44 一道奥赛题 最好的决策，是在你舒服的时候下单，还是不舒服的时候？三个人给出了完全不同的解法。 ▶ 01:02:13 关掉手机，拿一张 A4 纸 分辨你的“不舒服”到底来自外界还是内心：来自外界是反向指标，来自内心才是要听的声音。 ▶ 01:04:11 想定投，却拖了整整两年 总觉得现在不是好时机。可“好时机”这三个字，本身就是最大的陷阱。 ▶ 01:13:43 家门口那条河 平时能趟过去，可一旦上游开闸放水，四个人抱不过来的树都会漂起来。小波浪不重要，你得等到那场大浪。 ▶ 01:15:43 定投不是买入的决定，是等待的决定 你不需要预测雷什么时候打下来，你只需要在它打下来的时候，人在场。 ▶ 01:16:38 育儿这么有耐心，投资为什么没有？ 同一个人，在鸡娃上拼命用力，在投资上拼命等。你以为能掌控的地方，和你以为靠运气的地方，可能刚好反了。 ▶ 01:21:50 各自的收获 魏衡说，互相追问才能看清自己原先没看清的；王泉说，“说实话”其实是他不自信的信号；黄位说，很多问题没有标准答案，只有适合自己的答案。 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

你说的“保守”和我说的“保守”，很可能根本不是同一件事。 【简介】 本期《基金聊天局》开启了一个新的主题——答听众问。目前真实的听众提问还在积攒中，我们先让AI模拟了一批听众来抛砖引玉。问题是AI出的，但每一个都真实得让人中枪。魏衡、王泉、黄位三位老搭档围绕这些问题越聊越深，从“买得少所以不看账户”的简单归因，到投资者来电时最缺的到底是信心还是认识，再到“一个这么懂投资的人为什么反而比普通人还保守”的灵魂拷问。 最有意思的是，当三个人各自亮出自己的“激进”和“保守”时，才发现大家说的根本不是同一件事：黄位的保守是“我就投两三成仓位，剩下买理财”；王泉的激进是“整个投资组合跌30%我也能扛，因为我规划到退休”；魏衡的保守是“风险评级可以打到最高，但我主动把仓位压到远低于承受力”。同一个词，拆开来看，是三种完全不同的人生选择。 语言是思维的局限。一个词太小，装不下一个人真实的投资逻辑。这期节目，我们试着把那些被标签盖住的东西，一层一层翻开来看。 【你的问题，我们来聊】 未来的答听众问，我们想聊的是你的真实困惑。你可以在小宇宙评论区直接留言，也可以拨打国投瑞银官方客服热线 400-880-6868，找王泉聊聊你的投资故事——不管你是不是我们的基金持有人，都欢迎来电。你说“我是基金聊天局听众”，他就知道了。 【金句摘录】 • 投资是你性格的体现。做好投资，可能就是匹配好你的性格，让你更舒服、更自在。不要让投资来反噬你的生活。 • AI说“我理解你”的时候，你知道它不是真的。它没有账户，没买过基金，没在晚上睡不着觉过。只有人说“我理解你”，你才知道他在说理解你。 • 所有的安全边际、仓位控制，本质上只做一件事：让你能长久地待在这条路上，不会因为一次摔倒就出局。 【时间轴导览】 ▶ 03:08 答听众问，开张 基金聊天局的新主题。这次的提问来自AI模拟的听众，抛砖引玉——真正的提问，等你来。 ▶ 05:52 “好几年不看账户”的真相 黄位说因为买得少。但追问下去发现，更早的时候仓位更少，反而忍不住割了。 ▶ 10:45 一次被忽略的大择时 王泉指出，黄位在2018年“大家都不聊投资”时入场，其实是一次跨度三年的宏观择时。 ▶ 15:18 投资者最缺的是什么？ 王泉说是信心，黄位说是认识——聊到最后发现，缺的可能是一个真实的人帮你拨开迷雾。 ▶ 19:56 沉默的大多数 打电话来的只是一小部分。更多投资者选择了默默坚持——他们才是真正的大多数。 ▶ 26:18 陪伴不是安慰 不是念一段基金经理的观点，是帮投资者重新看见自己当初买入的理由。 ▶ 29:38 现场模拟客服电话 假如黄位重仓60%后打来投诉电话，王泉会怎么接？一段真实的沟通演练。 ▶ 37:05 AI接不住你的情绪 它同时在跟一亿个人聊天，它的共情是廉价的。只有人的时间和注意力，才是稀缺的。 ▶ 38:44 “你这么懂，为什么反而最保守？” 魏衡拆解自己的两层保守——主动低于承受力，对自己的判断永远打折扣。 ▶ 43:47 健身房里的投资哲学 教练总想怂恿你加重量，就像市场总在诱惑你加仓。该认怂就认怂。 ▶ 51:10 高考只用了85%的力气 黄位爆料魏衡——从高考到孩子读菜小，保守是一脉相承的性格底色。 ▶ 56:01 “我非常激进” 一直被认为很稳的王泉突然亮底牌：集中持仓、高仓位、卖掉房产。但本质上，是用选择来规避风险。 ▶ 01:04:44 在基金公司上班就更懂投资吗？ 不会。就像学校里做行政的不会比老师更懂教学——不是每个中国人都会功夫。 ▶ 01:15:34 知识的诅咒 当我们说“激进”“保守”“分散”“集中”的时候，每个人说的可能都不是同一件事。语言是思维的局限。 ▶ 01:18:23 各自的收获 黄位说“投资是性格的体现”，王泉说“我可能在投资上花了太多精力”，魏衡说“人与人的真实连接不可替代”。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

【导语】育儿和投资，都没有"毕其功于一役"的终极大战。它们是一场无限游戏。 【简介】你带好了学龄前，还有学龄后；你带好了第一个娃，还有第二个；你以为自己是情绪稳定的高手，结果在女儿的作业本前破了防。育儿如此，投资亦然。 本期《基金聊天局》是育儿与投资系列的最终章，魏衡、王泉、黄位从"什么是好父母"这个没有标准答案的问题出发，一路聊到了"什么是好的投资标的"、"什么是好的学习方式"，最终落脚在一个深刻的哲学命题上——有限游戏追求的是在限定时间内赢得结果，无限游戏追求的是让游戏本身继续下去。 王泉的爷爷用田间地头的故事营造了一个充满能量的成长环境；黄位的妈妈用"充分信任"筑起了一道看不见的安全网；魏衡则用"道心破碎又修复"的亲身经历，证明了成长永远是在路上发生的，不是在终点等着你的。 安全边际、资产配置、分散投资——这些投资术语的底层逻辑，不过是确保你在这条无限的路上，不会因为一次摔倒而出局。 【金句摘录】 • 没有绝对完美的状态。你觉得自己带好了第一个娃，还有第二个；带好了学龄前，还有学龄后。成长永远在"未完成"中。 • 育儿和投资都是无限游戏。有限游戏要你在限时内拿到结果，无限游戏只要求一件事——让这一切继续延续下去。 • 所有的安全边际和资产配置，本质上只做一件事：确保你在行走的路上，不会遇到一个让你出局的悬崖。 时间轴导览 ▶ 00:05 灵魂拷问：你觉得自己是好父母吗？就像问"你投资水平前50%吗"——90%都说是。 ▶ 02:53 什么是"好"？ 好父母难定义，好标的同样如此。但厘清边界的过程本身就有价值。 ▶ 05:03 爷爷的星光：从不抱怨，只讲读书的好和做人的善——好的投资环境也是"营造"出来的。 ▶ 09:40 "她不是骄傲，是高兴"：黄位妈妈的充分信任，像极了你对持仓基本面的笃定。 ▶ 11:16 鸡娃还是放养？ 本质上和"主动管理还是被动投资"是同一道题。 ▶ 25:04 能像信任孩子一样信任标的吗？ 关键区别：孩子换不了，标的该抛就抛。 ▶ 30:12 巴菲特"买了别卖"的真相：所有极端理念都有边界，高手只是不说。 ▶ 36:00 如何屏蔽市场噪音？ 底气不来自消息面，只来自你对基本面的深刻了解。 ▶ 41:23 先安抚情绪，再纠正行为：市场暴跌时，你是先稳心态，还是先急着操作？ ▶ 55:16 魏老师"道心破碎"：辅导作业时底层假设崩塌——投资中的恐慌抛售，往往也源于此。 ▶ 01:06:08 一块橡皮擦的启示：离解决问题可能只差一个工具，但前提是修正你的底层假设。 ▶ 01:09:42 理论是框架，实践是砖头：没有框架砖头不知往哪放，只有框架也住不了人。 ▶ 01:14:46 收官：无限游戏：安全边际的终极意义不是赢，是确保你永远不出局。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

所有的“知行不合一”，其实都是你在那个当下的“真实”与“挣扎”。 【简介】 紧接上期，本期《基金聊天局》继续由魏衡、王泉、黄位三位老友围炉夜话。这一次，我们不聊高大上的理论，只聊那些让人“道心破碎”的真实瞬间： 因为担心孩子发烧而过度喂药导致低温，像不像我们在市场下跌时的恐慌性操作？ 面对孩子的不睡觉和挑衅，忍不住动了手那一刻的崩溃，像不像我们在情绪上头时的非理性交易？ 我们在节目中剖析了这些“翻车现场”，发现了一个心理学真相：所谓的“问题”，往往是曾经有效的“解决方案”失效了。 小时候保护你的“听话”，长大后可能成了不敢表达的“懦弱”；新手期保护你的“频繁止损”，成熟后可能成了阻碍收益的“拿不住”。 别再苛求做一个完美的父母或完美的投资者了。巴菲特也会犯错，我们也会失控。本期节目，让我们试着在每一次“知行不合一”的裂缝中，看见真实的自己，并给予那个不完美的自己一个大大的拥抱。 【金句摘录】 · 问题是失效的解决方案。它之所以存在，是因为在过去的某个阶段，它曾帮你解决过困境。 · 完美本身就是一个悖论，完美也是一种脆弱。允许不完美的发生，你的系统才是有弹性的，才是反脆弱的。 · 孩子最本能的在乎，不是有没有听我们的话，而是我们有没有爱他。市场也一样，只要基本面没变，它终究会回来的。 时间轴导览 ▶ 02:49 道心破碎的时刻：道理都懂，但面对孩子和市场，我们为什么还是会“失控”？ ▶ 03:19 发烧引发的“惨案”：因为担心高热惊厥而过度喂药，像极了我们在市场里的过度避险。 ▶ 08:31 下跌是回归：为什么我们总是试图去阻断那些必然发生的过程？ ▶ 11:12 “破防”瞬间：因为孩子“攻击”妈妈而没忍住动手，事后发现，这不仅是对孩子的愤怒，更是对自己的失望。 ▶ 15:20 给思维拍张“X光片”：审视那些潜意识里的信念，为什么我会认为“暴力是有用的”？ ▶ 19:53 心理学金句：“问题是失效的解决方案”。那个现在困扰你的习惯，曾是你过去的救命稻草。 ▶ 22:07 投资铁律：为什么我在认知不够坚定时，绝对不跟人讨论投资标的？ ▶ 34:42 教科书级淡定：当孩子说“我要打死你”时，这位妈妈是如何做到情绪稳定的？ ▶ 38:35 别被“隐藏假设”带偏：孩子的一句狠话不代表恶意，市场的一次暴跌也不代表崩盘。 ▶ 51:26 看见行为生评判，看见渴望生慈悲：如何透过表象，读懂孩子和市场背后的真实需求？ ▶ 01:01:20 实在忍不住想操作怎么办？ 魏老师支招：买100块钱试试，把那股劲儿泄掉。 ▶ 01:05:00 完美是一种脆弱：在育儿和投资中，允许自己不完美，才是真正的反脆弱。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

如果说投资是一扇紧锁的门，钥匙或许并不在门上，而藏在生活的细枝末节里——比如育儿。本期《投资心得·基金聊天局》，魏衡、王泉和黄位这三位老搭档开启了一场特别的跨界对话：当“投资”遇上“养娃”，会碰撞出怎样的火花？ 你是那种给孩子报满兴趣班、追求名校的“稳健型”父母，还是敢于带孩子去云南村庄上学、拥抱不确定性的“高风险偏好”父母？我们在节目中聊到了一个有趣的观点：过度的掌控欲，往往是育儿和投资共同的大忌。 从乐高积木的专注力培养到近视风险的权衡，从孟母三迁的环境选择到投资心态的呵护。我们发现，孩子其实就是投资中那个感性的“我”，与其试图完全掌控，不如学会蹲下来与他对话。如果你在育儿或投资中感到焦虑、迷茫，这期节目或许能带你“跳窗”寻找答案，在生活的镜像中照见投资的真谛。 节目金句： · 投资和育儿的共同点在于：大家都在试图把“不确定性”变成“确定性”，但往往越努力越不幸。 · 我们聊育儿，其实是在借机探讨投资中那些微妙的“度”。 · 所谓的“高风险父母”，不是不负责任，而是敢于接受更多的不确定性，去博取人生的Alpha。 · 孩子就是投资中那个感性的“我”。理性的你无法时刻控制感性的你，正如你无法时刻控制孩子。你唯一能做的，是像孟母一样，为他创造一个好的环境。 时间轴导览 ▶ 02:54 投资与育儿的扎心共鸣：越努力越不幸？ 聊聊这两个让人头秃的领域，为什么过度的“努力”反而会成为副作用。 ▶ 05:31 你开车过绿灯的姿势，暴露了你的投资风格。 风险测评问卷必不可少，生活中的下意识反应同样重要 ▶ 08:19 投资的门打不开？试试从“育儿”这扇窗户翻进去。 与其死磕投资理论，不如在生活的一地鸡毛里寻找那把丢失的钥匙。 ▶ 14:14 逃离北京去云南上村学：一对“高风偏父母”的真实案例。 深度拆解这个大胆决定背后的风险与收益，他们到底在博取什么样的人生Alpha？ ▶ 26:24 你的“仓位管理”，决定了你能给孩子多大的自由。 父母的现金流结构，如何影响教育路径的选择？老年人为什么要像修剪草帽一样管理支出？ ▶ 36:50 一周拼好乐高 vs 十分钟拼好：我们在培养什么样的孩子？ 在短视频时代，拥有一种“延迟满足”的专注力，或许是比视力更宝贵的财富。 ▶ 47:18 从张无忌学太极剑，看懂真正的“长期主义”。 现在的网文主角都不内耗了，但投资和人生往往需要那种“慢慢来”的底气。 ▶ 56:56 孩子 = 投资中那个感性的“我”。 理性的你无法时刻控制感性的冲动，正如你无法时刻控制孩子。与其对抗，不如接纳。 ▶ 01:08:39 孟母三迁的启示：改变不了孩子，就改变环境。 既然无法替代孩子去成长，也无法替代自己去下单，那就提前为那个感性的自己，创造一个不容易犯错的环境。 ▶ 01:24:52 投资的门打不开？那就“跳窗”进去。 当我们绕过枯燥的术语，通过育儿这个窗口去看投资，你会发现那些曾困扰你的难题，早已有了答案。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

如果投资是一座迷宫，大多数人在入口不远处撞得头破血流，智者则从出口往回走。 欢迎来到《投资心得·基金聊天局》第七期，这是“投资的心法”系列的收官之作。如果说前两期我们还在拆解那些应对市场的招式与套路，那么这一期，主持人王泉与嘉宾魏衡、黄位将彻底抛开K线与财报的束缚，把视野拉长到人生的终局，去探寻那些比收益率更本质、更重要的事情。 你是否也曾陷入过“比较”的怪圈？看到别人赚钱比自己亏钱还难受，为了捕捉一个短线机会而牺牲了陪伴家人的周末。我们往往在追逐财富的路上跑得太快，以至于忘记了当初为何出发。本期节目，魏老师用巴菲特与芒格的真实人生对比，揭开“股神”光环背后不为人知的代价：如果给你20%的年化收益，但前提是牺牲家庭的温情与亲子的时光，你还愿意交换吗？ 这不仅是一场关于投资的讨论，更是一次对人生价值观的深度拷问。我们将聊到投机天才杰西·利弗莫尔的悲剧宿命——他一生都在与市场博弈，视所有人为对手，最终却输给了孤独的自己；我们将回顾彼得·林奇在巅峰时刻的急流勇退——当他发现自己叫不出孩子的名字时，才惊觉“跑赢大盘”的意义远不如“跑赢人生”。 从“看法、做法、方法”一路进阶到“心法”，这是一条少有人走的路。我们试图用古人的“无财作力，少有斗智”来治愈现代人的搞钱焦虑，用“射箭哲学”来化解无处不在的攀比心。更重要的是，我们提供了一个破解投资迷宫的终极智慧：与其在复杂的迷宫入口处不断试错，不如站在“美好生活”这个出口倒着往回画，你会发现，路径从未如此清晰。 准备好，这是一次对投资观的彻底重塑。让我们一起在哲学的指引下，把投资从一场焦虑的厮杀，变成一段滋养人生的修行。 节目金句 · 投资的四个阶段：看法（无门槛的观点）、做法（下水游泳的实践）、方法（十八般兵器的选择）、心法（提炼出的底层规律）。 · 投资是为了让生活更美好。如果为了赚钱而让家庭关系紧张、心情焦虑，那就是舍本逐末。 · 成为股神的代价：如果你拥有巴菲特的收益率，但要像他一样牺牲掉第一段婚姻和陪伴孩子的时间，你还愿意吗？ · 做短线博弈是在与全天下为敌，每一笔交易都是零和博弈；做价值投资是在与世界做朋友，我们是同路人，共同期待公司变好。 · 不要把高考作为教育的终点，要看追悼会上别人怎么评价你。投资也一样，不要只看收益率，要看它是否让你成为了一个更好的人。 · 学习投资就像走迷宫，与其在入口处不断试错，不如从出口（哲学和美好生活）倒着往回走，两头一碰，路就通了。 时间轴导览 ▶ 01:48 投资认知的四重境界：看法、做法、方法、心法。 ▶ 08:44 魏老师的底层代码：财商即“福商”，投资是为了幸福。 ▶ 13:34 “手脚发麻”的时刻：你也曾在暴跌中道心破碎吗？ ▶ 16:27 杰西·利弗莫尔的悲剧：为什么短线博弈是在与世界为敌？ ▶ 19:51 灵魂拷问：如果给你巴菲特的收益，但要承受他的孤独，你换吗？ ▶ 27:11 彼得·林奇的急流勇退：当记不住孩子名字时，赚钱还有意义吗？ ▶ 40:22 “无财作力，少有斗智，既饶争时”：不同人生阶段的财富密码。 ▶ 55:04 比较是万恶之源？在投资里，你的竞争对手只有你自己。 ▶ 01:03:05 终局思维：在你的追悼会上，大家会怎么评价你？ ▶ 01:11:33 走迷宫的智慧：从“美好生活”这个出口倒着往回走。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

苏轼的人生就是一根大起大落的K线图，他的官职是波动的“价格”，但他为百姓做的事、留下的诗词，却是穿越千年一路向上的“价值”。 欢迎来到《投资心得·基金聊天局》第6期。本期节目是“投资心法”系列的进阶篇，如果说上一期是在岸上看风景，这一期则是驶入了思维的“深水区”。主持人王泉继续与魏衡老师、黄位一起，从具体的历史典故出发，走向更本质的抽象思考。 宰相丙吉为何“问牛不问人”？这背后藏着怎样的“课题分离”智慧？苏轼如何在人生的大起大落中保持心态，这与投资中的“价格围绕价值波动”有何异曲同工之妙？为什么巴菲特钟爱可口可乐，竟是因为它“没有味觉记忆”？ 从“房谋杜断”的决策艺术，到“叶公好龙”的代价支付，再到魏老师最后那个脑洞大开的“抽打旋转的大象”比喻。本期节目将带你剥开投资的层层表象，像剥洋葱一样触达核心：投资不仅是认知的变现，更是对抽象规律的极致提炼。准备好你的脑力，让我们一起在抽象的世界里“逆水行舟”。 节目金句 · 丙吉问牛的故事告诉我们，大事与小事的区别，不在于事情本身的热闹程度，而在于这件事背后有没有专门的人在为你负责。 · 苏轼的人生的确是一根大起大落的K线图，那是他的“价格”；但他为世界贡献的精神财富，是那个一直向上的“价值”。价格会波动，但价值是穿越周期的。 · 收集外部看法永远是有用的，但不要让外部的看法影响你的“内部积分卡”。 · 如果你是一颗很重的球，外界的信息风暴吹不动你；如果你是一颗乒乓球，一阵风就把你吹跑了。这就是你的“内核”重量。 · 可口可乐为什么是好生意？巴菲特说因为它“没有味觉记忆”。你喝第一口和第三杯是一样的，而橙汁喝多了会腻。这背后是对人性不变需求的深刻洞察。 · 你恨它，是因为你在乎它。只有经历了从深深怀疑到激烈论战的过程，你最后的相信才会无比扎实。 · 思考要尽可能抽象，像抽打一只旋转的大象一样直击本质；但表达要尽可能具体，把抽象的思考翻译成生动的画面。 时间轴导览 ▶ 02:06 宰相丙吉为何“问牛不问人”？投资里的“抓大放小”智慧。 ▶ 06:22 宏观政策变了要不要跑？用“课题分离”治好你的操心命。 ▶ 16:01 如果苏轼的人生是一张K线图：有些下跌是“主动回撤”。 ▶ 26:31 官职是波动的“价格”，诗词是穿越周期的“价值”。 ▶ 30:00 “房谋杜断”：收集信息时要极度发散，做决策时要极度收敛。 ▶ 37:04 巴菲特买可乐的秘密：因为它没有“味觉记忆”，怎么喝都不腻。 ▶ 45:30 “叶公好龙”的现代版：你想赚大钱，准备好支付“代价”了吗？ ▶ 58:33 深信不疑之前，必有深深怀疑：真正的信仰是“打”出来的。 ▶ 01:07:27 为什么这期聊“缺氧”了？从具体走到抽象，就是逆水行舟。 ▶ 01:14:23 终极脑洞：把思维变成一只“旋转的大象”，刺穿表象看本质。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

投资不仅是与K线图的博弈，更是一场与世界的和解、与自己的相逢。 当彼得·林奇的语录也无法抚慰你账户里的焦虑，当市场的喧嚣让你夜不能寐，不妨试试用五千年的东方智慧，为自己的投资来一剂固本培元的“中药”。本期《投资心得·基金聊天局》，主持人王泉对话新书《投资的心法》主笔魏衡与老朋友黄位，开启一场别开生面的心灵之旅。 节目中，嘉宾们将那些我们从小听到大的传统故事，巧妙地拆解为应对当下投资困境的“心法”： · “三打白骨精”：如何看清内心那个代表理性的“孙悟空”与代表情绪的“猪八戒”，从而管住那个总想“走出能力圈”的自己？ · “周处除三害”：赚钱的欲望是洪水猛兽吗？听听如何将这份欲望，转化为追求价值真理的强大动力。 · “射箭的哲学”：投资的成功不是把靶心射穿，而是射中你为自己设立的靶心。这个古老的比喻，将彻底改变你对收益和风险的看法。 这不仅是一场新书分享会，更是一次穿越时空的心灵对话。如果你也渴望在投资中找到一份“不别扭”的自洽与笃定，摆脱情绪的消耗，让投资成为滋养人生的修行，那么这期节目，就是为你准备的答案。 节目金句 · 当西方的投资大师语录用多了产生“抗药性”，不妨换换“中药”来固本培元。 · 我们中国人是很擅长做长期投资的，我们都重视教育，而教育就是超长期投资。 · 投资时，孙悟空等于理性，猪八戒等于感性，而唐僧，就是那个总想走出能力圈的我们自己。 · 投资就像射箭，关键在于箭靶放近一点还是远一点，是你自己决定的。你既然把靶子放在了40米外，就不能在没射中的时候去埋怨。 · 高手并非总和新手反向操作，而是在做决策前，已经“走在了前面”，提前做好了万全准备。 · 好的投资，是让你生活得“不别扭”的方式。如果你感觉不舒服，可能是因为你把自己的箭靶放得太远了。 · 投资是与世界的和解，与自己的相逢。 时间轴导览 ▶ 02:14 投资焦虑时刻：西药“止痛”，不如中药“滋补”。 ▶ 06:17 不做“天气预报员”，只做风雨中的“灯塔守护者”。 ▶ 11:45 孙悟空vs猪八戒：别让你的“沉没成本”变成了执念。 ▶ 19:38 三打白骨精新解：为什么唐僧总会赶走最理性的那个？ ▶ 22:30 魏老师的“黑历史”：为什么至今还不会骑自行车？ ▶ 31:36 三五年不操作是“鸵鸟心态”？其实是资产配置的底气。 ▶ 36:50 新手看反面，智者走前面：高手究竟赢在哪里？ ▶ 40:17 周处除三害：想赚钱的欲望，往往是投资的第三害。 ▶ 59:08 刻舟求剑：别把你的投资标准，刻在漂浮的船上。 ▶ 01:06:26 射箭的哲学：承认自己“怂”，把箭靶拉近一点又何妨？ ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

本期播客简介 投资的终极目的，不是冰冷的财富数字，而是找到与自己和世界温暖相处的方式。 当市场情绪从狂热追逐收益，转向谨慎规避风险，你是否也陷入了“想投又怕亏”的纠结？在本期《投资心得·基金聊天局》中，主持人王泉与嘉宾魏衡、黄位一起，将投资讨论带入一个全新深度，从一个具体的技术指标“最大回撤”出发，延伸至投资心理、人生哲学与自我修行。 节目中，嘉宾们用一系列生动巧妙的比喻，将复杂的投资理念化为生活日常： · “河边水位线”：如何通过最大回撤指标，为自己的投资组合建立“安全堤坝”？ · “明星进化论”：明星基金经理是该追捧的“流量偶像”，还是值得托付的“常青树”？嘉宾用演艺圈的例子，带你辨别真正的“长期价值”。 · “为人父母之道”：投资中的“掌控欲”是福是祸？为什么说最好的投资，就像最好的亲子关系一样，是“不给它添乱”？ 这不仅是一场关于投资策略的探讨，更是一次关于如何安放焦虑、认知自我、并将投资从“与市场为敌”转变为“与世界交手”的心灵对话。如果你也曾在深夜为账户的涨跌而烦恼，渴望在投资中找到一份内心的宁静与笃定，那么这期节目将为你带来深刻的启发与慰藉。 节目金句 · 更关注收益一点，还是更关注风险一点，其实更多是看我们的想象力到底在哪儿，是想象赚钱的场景，还是想象亏钱的场景。 · 最大回撤就像河边的水位线，它提醒你历史上的洪水到过哪里。你至少不要把房子修在这根线的下面。 · 胆子变大或变小不是目的，而是手段。关键在于，你想要的是什么？当你认为潜在的收益更值得时，你才会愿意去承担更大的风险。 · 弯路是必须的，所有上山的路都是盘山路。大师与普通人的区别在于，走完弯路后，他会去想“我从这个弯路中学到了什么”。 · 投资和当父母非常像，你总难免有掌控的欲望。但很多时候，我们只要不拖后腿，不去添乱，就已经很成功了。 · 我的投资不让我烦恼，它在这个过程中是滋养我的。 · 养孩子和投资可能都有一个共通之处：我们都是把它们当作与世界交手的一种方式来展开。通过这个过程，你能看到自己的来处，也能看到更大的世界。 时间轴导览 ▶ 00:42 想多赚 vs. 怕少亏：你的投资想象力在哪边？ ▶ 03:19 “最大回撤”= 河边水位线？用生活智慧看懂风险。 ▶ 09:41 投资要不要“胆子大”？关键不在胆量，而在目的。 ▶ 18:14 手痒总想操作？嘉宾亲述：为何佛系持仓反而更赚。 ▶ 22:30 投资大师也踩坑！走过的“弯路”如何变成财富。 ▶ 27:18 明星基金经理：你选的是“流量偶像”，还是“常青树”？ ▶ 38:17 投资的更高境界：不是“杀人第一”，而是“武道修行”。 ▶ 42:39 像养娃一样投资：更好的策略，竟是“别添乱”。 ▶ 49:19 投资的温度感：在喧嚣中，找回内心的秩序与丰盈。 ____________________________________________________ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

嘿，朋友！欢迎来到国投瑞银《基金聊天局》！我是王泉。今天的节目，咱们不聊那些让人头大的专业术语，也不聊瞬息万变的市场行情。来点轻松的，聊聊一个我们每个人都逃不开的话题——养老。 你有没有想过，几十年后，自己会是什么样子？是在院子里喝茶看书，还是走遍山川湖海？是儿孙绕膝，还是和老友把酒言欢？今天，我就拉着咱们的魏衡老师和黄位同事，一起天马行空，从远古时代聊到现代社会，看看人类是怎么一步步“发明”出养老这回事的。这趟“时光机”之旅，保证有笑点，有知识点，更有让你心头一颤的“原来如此”！准备好了吗？咱们发车！ 【节目简介】 本期《基金聊天局》，我们用一场轻松的“穿越”之旅，聊聊“养老”这件人生大事。主持人王泉化身“时光机”驾驶员，带着老朋友魏衡和同事黄位，从远古人类照顾骨折同伴的文明曙光，聊到先秦时期的“老年卡”（住杖），再到汉朝的“养老令”和梁武帝的“官办养老院”。我们发现，养老从来不只是钱的问题，更是文明尺度、文化传承和人生智慧的体现。 回到现代，我们聊到了关乎每个人未来的“养老三支柱”，并重点探讨了为什么个人养老金（第三支柱） 如此重要。最后，我们聊得更走心：如何用“分散”的智慧管理人生风险？如何让“未来的自己”成为现在行动的动力？又该如何避免“心力透支”，保持对生活的热爱与憧憬？ 这是一场没有压力的闲谈，希望能让你在会心一笑之余，对“如何过好这一生”有那么一点点新的思考。毕竟，养老规划，本质上就是一场关于“远见”和“心力”的修行。 【内容金句】 l 魏衡：“一个骨折的原始人能活下来，被部落照顾好几个月，这，就是文明的开始。”（聊远古养老） l 魏衡：“想象一下，80岁的你，会对现在的你说什么？‘快存钱！’‘快去跑步！’——这个画面感，比任何道理都管用！”（聊心理动力） l 魏衡：“从只顾眼前一口饭，到为几十年后的生活做准备，这就是人类文明的尺度在拉长。”（聊文明与远见） l 黄位：“养老风险要‘分散’。不仅是钱，还有健康、人脉、知识，都得提前‘投资’。”（聊分散智慧） l 王泉：“第一支柱（基本养老金）让你‘活’，第三支柱（个人养老金）才能让你‘活好’、有选择！”（聊现代养老） l 王泉：“别‘心力透支’。心里装着美好的老年图景，才有力气去规划。”（聊心力管理） l 黄位：“争取做一个‘值得被返聘’的人。年轻时储蓄知识，老年时它会回馈你。”（聊终身成长） 【时间轴导览】 00:00-03:48 开场：老了你想干啥？ 魏衡：成都院子，一杯茶，一本书，晒太阳。 黄位：云南移居村，和朋友一起实现梦想清单。 王泉：想法各异，但核心都一样——想过好，得有钱！ 03:48-11:54 时光机第一站：远古时代 探讨养老萌芽：骨折愈合的腿骨 = 文明始于互助。 老人是“活字典”，经验即价值，最早的“知识养老”。 11:54-23:14 时光机第二站：先秦时期 孔子与孝道文化。 《礼记》中的“老年礼遇”与“住杖”（古代老年卡）。 小对比：中国“无条件孝” vs. 古希腊“有条件赡养”。 23:14-29:03 时光机第三站：秦汉到宋朝 秦汉：“养老令”出现，国家开始“转移支付”。 魏晋：梁武帝创办官办养老院。 宋朝：家庭、宗族、民间、国家，养老体系雏形初现。 29:03-35:18 回到现在：我的养老，我做主！ 现代“三支柱”解析：国家保基本，单位添点料，自己攒是关键。 为何要投资个人养老金？为了“活好”，为了有选择。 35:18-48:09 聊点更走心的：养老不止是钱 “分散”智慧：钱、健康、人脉、知识，都要提前布局。 “未来的自己”在喊你：想象老年场景，激发行动力。 别“心力透支”：保持热爱，心里有光，才有规划的力气。 48:09-49:13 结尾：叨叨两句 养老是文明尺度与人生智慧的体现。希望今天的闲聊，能给你一点点启发。咱们下期接着聊！ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资须谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

投资市场风云变幻，你是否也曾感到信息过载、决策摇摆、情绪失控？继上一期节目探讨了AI如何破解投资术语、扮演人生导师后，国投瑞银《投资心得·基金聊天局》继续深入挖掘，为你解锁AI在基金投资中的三大“隐藏款”超能力！ 在本期节目中，魏衡、游欣如、王泉将带你体验： · AI变身私人投资助理：如何让AI帮你做一次全面的持仓“体检”？忘掉复杂的术语，节目将现场演示如何用《王者荣耀》英雄角色的方式，让你秒懂基金经理的投资风格。 · AI助你深度自省：传统的风险测评问卷总觉得不够“走心”？AI能提出怎样直击灵魂的10个问题，帮你真正看清自己内心的风险承受能力和投资性格？ · AI成为情绪伙伴：市场波动让你心态失衡？节目将实操演示如何与AI“打电话”，无论是亏损时的深夜吐槽，还是盈利后的击掌相庆，它都能24小时在线，给你提供饱满的情绪价值，甚至为你“即兴作诗、高歌一曲”！ 这不仅仅是一场关于AI工具的分享，更是一次投资决策与自我认知的升级之旅。如果你也想让投资变得更从容、更自洽，这期节目绝对不容错过！ 节目金句 · 传统的风险评测问卷难以触及投资者内心深处对风险的真实感受。AI可以设计出更有场景感的问题，带你深入其境，让你更深刻地感知自己的风险偏好。 · 芒格经常说，一定要把你坚持的观点拿去让人家反驳，别人驳不倒的观点才值得你坚持。AI可以扮演那个“反驳者”，帮你辩证地审视自己的投资逻辑。 · AI的好就在于他精力无穷无尽。安慰朋友，朋友可能会累；但AI不会，它是一个可以24小时为你提供情绪价值的伙伴。 · AI端水，是因为他不知道你是谁。当你明确表达出这笔资金的属性、用途和风险承受能力时，它就能给出更加贴合你需求的建议。 · 投资是认知的变现。这里的认知，既包括理性的知识部分，也包括你感性的感知部分。借助AI，我们可以更好地实现理性和感性的交融。 时间轴导览 01:00 前情提要：错过上一期？没关系！90秒快速回顾AI在投资中的三大基础功能：信息搜集、术语破解、角色扮演。 02:08 把AI变成你的“投资助理”：如何让AI帮你分析个人投资组合？一招教你“喂”给AI季报等材料，获得一份定制化的持仓诊断。 08:36 当基金经理遇上王者荣耀：脑洞大开！听AI用游戏角色巧妙比喻，帮你轻松理解基金经理的复杂投资框架，发现投资有趣的一面。 13:11 投资前，你真的了解自己吗：超越刻板的风险测评问卷，学习引导AI向你提问，帮你完成一次更深度的投资者“自我认知”之旅。 17:55 AI的深度提问，直面人性：当基金下跌20%，你的第一反应是？听听AI设计的10个情景问题，帮你更深入地探索自己的风险承受能力。 25:53 你的全天候“行为纪律教练”：市场一波动就想卖？了解AI如何成为你的“定海神针”，帮你克服情绪化决策，更好地坚守投资纪律。 33:45 AI扮演“魔鬼代言人”：你的投资逻辑真的站得住脚吗？学习让AI站在你的对立面，审视你的观点，让投资决策更周全。 42:18 投资太焦虑？AI提供情绪价值：亏钱时如何排解烦恼？探索AI作为“情绪树洞”的用法，体验24小时在线的陪伴与疏导。 49:40 实操演示：主播现场连线AI求安慰：听主播与AI“豆包”的真实对话，当被要求“唱首歌”时，AI的反应究竟如何？ 56:00 保持清醒：AI的边界与使用误区：AI并非万能，有时也会“一本正经地胡说八道”。了解AI无法替代人类判断的核心环节，避免陷入使用误区。 01:02:40 主播复盘：AI令人深思的应用：两期节目聊下来，三位主播不约而同提到的最大收获是什么？听他们分享AI在投资中具启发性的应用场景。 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资需谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

“AI是投资者的超级幕僚，而非决策君主——用好工具的人，才能握住方向盘的主动权。” 在本期《投资心得·基金聊天局》中，国投瑞银首席理财策略分析师魏衡与两位同事游欣如、王泉展开了一场关于AI如何赋能普通投资者的深度对谈。节目打破技术壁垒，聚焦零门槛、免费可用的大模型工具（如DeepSeek、腾讯元宝、豆包等），探讨AI在基金投资中的真实角色。 【时间轴导览】 00:00 AI如何改变普通人投资？探讨AI在生活中的实用场景（写文章、旅游攻略、育儿创意）。 04:12 灵魂提问：AI能直接替我们投资吗？ 09:25 分享朋友用DeepSeek荐股短期盈利案例，反思跟风AI炒股真能赚钱？ 15:19 AI三大核心辅助功能曝光：金融术语解读（如股债性价比）、实时信息收集（板块异动原因分析）、报告归纳（基金季报/策略速读） 20:14 联网搜索的“盘后决策法”：第一步：联网收集板块多空信息（客观罗列）；第二步：关联网后辩证分析（避免情绪干扰）。 27:32 AI的“致命陷阱”：一本正经胡说八道，使用AI时“关键数据需交叉验证”。 31:02 什么是夏普比率，AI的神比喻教你三分钟读懂“夏普比率” 37:26 召唤“巴菲特”解答投资焦虑，AI版巴菲特教你解读市场恐惧我贪婪的核心要义。 42:07 当孔子遇上投资？跨越千年，传统智慧与投资哲学的惊艳碰撞！AI版孔子告诉你他的投资智慧。 49:12 AI与投资的关系：射手与辅助？兵器库？还是理性与感性的太极融合？ 风险提示函 以上观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，基金投资需谨慎。 尊敬的投资者： 投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规，国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示： 1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。 2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 3. 如果您购买的产品为商品期货基金，除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外，还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。 4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。