中国芯片产业一边是AI热潮和政策加码，一边是海外封锁与盈利压力。芯原股份创始人戴伟民放弃美国终身教职，回国25年只做芯片IP，不做终端、不囤货，靠“水涨船高”服务超3000家芯片公司。研发投入全部费用化，行业低谷时不裁员反扩招。AI端侧爆发，他们靠什么接住机会？ 00:02:13:芯原股份：二十五年坚持，芯片行业隐形冠军的信念之旅 00:04:16:探秘芯片IP的关键成功因素：战略定位、AI机会与人才培养 00:06:19:水涨船高：芯源独特的商业模式带来的优势 00:08:20:芯源：芯片行业中的隐形冠军，水涨船高的模式带来的独特优势 00:10:21:芯源：芯片行业中的隐形冠军，二十五年坚守底层技术赛道的故事让人动容！ 00:12:42:他为何选择攻克底层IP？中国芯片产业的奠基者的故事。 00:15:14:芯源：二十五年厚积薄发，迎接AI浪潮的新机遇 00:20:20:芯源：抓住AI和芯片技术升级机遇，跳出传统周期束缚！ 00:22:53:芯源：二十几年的技术沉淀，助力中国芯片行业崛起！ 00:25:25:芯源企业文化的独特之处：公平、关怀、分享快乐与全员持股 00:27:58:底层架构的设计与技术路线的规划：真正需要人类经验判断力和灵感的核心环节

告别强刺激，中国经济进入存量分化时代 我们正处于经济转型的关键节点，K型分化成为最显著的特征。一边是AI、新能源的高歌猛进，一边是传统产业的阵痛调整，宏观数据的暖意与个体感受的凉意由此背离。这正是“增量普惠”转向“存量竞争”的必然阶段。为何大家有钱却不敢花？除了收入，时间短缺、保障不稳和预期转弱，才是卡住消费复苏的三重隐性枷锁。告别短期刺激的路径依赖，罗志恒院长提出的破局之道在于耐心的结构改革：通过优化假期制度、强化民生兜底、改革公积金等方式，系统性地释放内需潜力。这不再是短暂的经济强心针，而是重塑信心、激活内生动力的长期方案。 00:02:10:中国经济的转型挑战与长期趋势：耐心政策的重要性 00:04:11:结构性分化与K型经济：解码中国经济的新特征！ 00:06:21:中国经济的分化与高质量发展：理解行业、区域和群体的差异 00:09:30:美国八十年代后的经济与资产增值趋势：硅谷与资源型城市的变化 00:12:45:突破时间约束：消费复苏的关键改革方案 00:15:58:为何消费率一直很高的国家都有带薪休假制度？探讨消费券和旅游补贴的局限性 00:19:11:突破传统，创新未来：公积金制度改革的机遇与挑战 00:22:22:财政政策的转变：从收支平衡到功能财政，为产业升级提供更大的政策空间 00:25:37:从总量优先到质量优先：地方财政的转变与调整 00:28:49:深入解析财政自给率：三四线城市和中西部经济的真正潜力！ 00:32:01:中国经济的突围路径和产业机遇展望：坚持定力，推动改革。 00:35:13:中国经济的三大转变：结构优化、创新驱动和制度红利驱动

I救不了机器人，躯体才是灵魂的圣杯 当所有人都在追捧AI大模型，上海交大教授高峰却发出振聋发聩的警告：中国机器人产业最大的瓶颈，从来就不是算法。为什么我们投入天量资本，却造不出一个能站稳、能搬东西的可靠机器人？高峰教授用几十年研究，提出颠覆性理论：高阶智能不是被数据“教会”的，而是通过原创的本体结构和灵魂逻辑被“设计”出来的。从六足机器人的极简智慧，到与主流路线背道而驰的“牛皮鞋理论”，本期节目将彻底重构你对机器人与人工智能的底层认知，揭示一条真正能摆脱模仿、实现引领的中国突围之路。 00:02:07:突破AI万能论：机器人的成功之道在于躯体结构与灵魂逻辑的完美结合 00:04:11:高峰教授的三重核心分析框架：推动机器人产业高质量发展的关键理论 00:06:13:高峰教授的三重核心分析框架：引领机器人产业高质量发展的关键理论 00:08:13:机器人的灵魂之谜：探索机器人本能行为和AI算法决策的差异与联系 00:10:57:机器人智能的上限与实用性：结构设计的关键作用 00:13:39:工程创新的化繁为简之道：六足机器人与四足机器人的差异分析 00:16:21:中国机器人行业的新篇章：高峰教授的理论创新引领世界机器人技术发展 00:19:14:正向设计的意义：摆脱国外技术控制，实现中国机器人产业的引领 00:21:59:突破高端制造与航天领域的关键自主权——正向设计的重要性与应用前景 00:24:44:中国机器人产业：根据应用场景设计专用机器人是创新方向 00:27:28:突破人形机器人发展的难题：中国机器人产业的未来之路 00:30:14:突破人形机器人热潮，中国机器人产业的长期发展之路

读懂中国经济的底层密码 为什么西方经济学无法解释中国奇迹？复旦大学张军教授给出了答案：因为我们有延续两千多年的大一统国家治理基因。从资源约束催生的进取动力，到地方政府间的良性竞争，再到“西电东输”式的超级统筹能力，这些被主流理论忽略的因素，才是中国经济韧性的真正底牌。甚至我们看似“低效”的超前基建，也为数字经济和新产业的爆发预留了战略空间。为什么中国总能在应用创新上反超西方？一个14亿人口的统一大市场，如何重塑全球产业规则？这期对话，将为你彻底重构理解中国经济的底层逻辑。 00:02:10:中国发展的深层逻辑：张军教授揭示市场和国家治理的巧妙互补与互相促进 00:04:12:中国发展的独特路径：市场化、政府干预与历史传承的重要性 00:06:18:中国大一统国家的经济增长秘密：资源约束、国家能力与激励体系的分析 00:08:21:大一统国家的治理优势：儒家文化与区域竞争的关联性 00:10:22:中国经济的超强韧性：超级统筹能力和规模优势的奥秘 00:12:32:中国经济的超强韧性：抗风险能力和超前布局探究 00:14:57:中国式创新：从一到N的规模化实践，引领全球产业规则重塑 00:17:30:中国创新优势：大国崛起的驱动力量 00:20:04:中国大一统国家的治理之道：避免中等收入陷阱的秘诀 00:22:34:中国对外开放的特色与优势：维护产业安全与吸收先进经验并存 00:25:02:中国经济发展：多层次布局与区域互补的重要性 00:27:36:中国式现代化：独特优势与全球经济格局的转变

万亿资金掌舵人戳破“股债背离”假象 2026年全球资本市场出现奇观：AI驱动的股市一路狂飙，债券市场却惨遭抛售。股债走势极端背离，让无数投资者陷入迷茫。全球最大固收机构之一PIMCO总裁施礼诚却一针见血地指出，所谓的“背离”只是个假象。两个市场从未逻辑分裂，而是在共同为一场由AI引发的资本稀缺进行定价。AI产业的爆发式投资吸走了海量资金，推高了实际利率，这正是股市走牛而债市走熊的同一个底层逻辑。那么，美联储“更高更久”的利率环境会持续吗？我们又该如何跳出旧框架，在AI新周期里构建攻守兼备的投资组合？ 00:02:07:全球金融市场出现股债背离现象，引发投资人的困境与选择 00:04:10:AI热潮背后的利率规则：全球股市与债券市场的统一逻辑 00:06:12:固收品种受冲击，投资者转向谨慎与避险市场——二零二六年的债券市场变化 00:08:34:债券市场波动的真正驱动力：AI产业革命下的股债市场统一逻辑 00:11:27:AI崛起带来的全球资本稀缺：债券市场和股票市场的相互关系与走势 00:14:20:全球化的逆转、人口老龄化与AI投资热潮：利率走向的新常态！ 00:17:11:AI产业：确定性与不确定性的交织，价值未来的源泉。 00:20:00:债券投资：为主动管理组合提供稳定收益与分散风险 00:22:55:AI是否能够取代人类基金经理？探讨机器决策与人类判断的差异 00:25:43:AI革命：就业结构的深远变革及中国经济的转型之路 00:28:39:海外投资者对于中国资产的态度转变：机遇还是风险？ 00:31:32:AI产业逻辑下的资产配置策略：2026年股市与债市的分化之道

本期我们罕见集齐三位欧亚交易所掌门人，揭开一个被忽视的趋势。当欧美高筑资本壁垒，从罗马尼亚到亚美尼亚的中小型市场，正集体掉头向东看。布加勒斯特的股市长牛秘诀，竟是让交易所变身“品牌放大器”？非欧盟成员的北马其顿，为何要主动套上欧盟监管框架？最不起眼的亚美尼亚，又如何靠基础设施把自己打造成欧亚间的资本枢纽？他们都不再被动等待，而是主动将中国纳入未来规划中。这些“毛细血管”市场的命运抉择，或许正隐藏着中国企业出海和资本出海的全新答案。 00:02:21:欧亚交易所联合会代表团访问中国，探寻合作机遇！ 00:04:36:中国资本市场吸引力：罗马尼亚、北马其顿和亚美尼亚代表团访问上海 00:06:38:布加勒斯特证券交易所：降低开户门槛，普及金融知识，吸引国际投资者 00:08:50:罗马尼亚资本市场进入高质量发展新阶段，如何实现内在价值与稳定性的平衡？ 00:11:07:中罗产业合作：罗马尼亚交易所访华目标明确，为中国资本打开大门 00:13:22:北马其顿资本市场改革：降低外资门槛与提升公信力的双重变革 00:15:30:探索北马其顿与亚美尼亚的资本市场之路：区位优势与基础设施建设的关键角色 00:17:37:阿布扎比主导的Tabadou中心：亚美尼亚市场的国际化里程碑 00:19:51:欧亚金融中心的梦想：亚美尼亚交易所的国际化战略之路 00:22:08:资本流动的新趋势：欧亚市场成为全球投资的新蓝海 00:24:27:全球资本格局变迁：欧亚市场成为新的投资目的地 00:26:29:链接全球智慧，聚焦中国机遇——跨国企业决策者与中国投资者的首选

00:02:23AI行业的长期前景与红利分享:真正的技术突破与场景应用 00:04:29AI行业的竞争维度与风险机遇分布:生活成本下降和整体生活品质改善的启示! 00:06:36推理分发赛道的挑战与机遇:供需关系与长期价值分析 00:08:51AI技术应用的挑战与机遇:递减模型回报理论的启示 00:11:01AI滥用的警示:扎克卡斯提醒社会过度技术普及的问题 00:13:20AI的滥用与过度依赖:带来的社会问题与个人挑战 00:15:25AI时代的就业挑战与身份认同:重新定义人生的意义 00:17:43医疗行业的AI革命:从物理空间到居家医疗，改变就医方式 00:19:54个人行为与AI之间的边界:如何判断哪些事情需要自己做? 00:22:09AI的价值:认知和生产效率的提升与选择的重要性 00:24:12Al行业现状与技术边界:探索未来的契机与挑战

本期《天下财局》将深入探讨阿布扎比如何在全球资本重构中，凭借其独特的地理和政策优势，成为新的资本避风港。我们将回顾第一财经对阿布扎比投资办公室总干事和金融自由区首席执行官的专访，分析中阿合作的新机遇、阿布扎比的金融科技与AI布局，以及其在全球经济转型中的关键角色。节目将揭示阿布扎比如何从一个石油经济体转型为全球金融中心，吸引跨国企业和投资者的背后逻辑与未来五年的发展蓝图。 00:02:22:阿布扎比：未来五十年最重要的合作伙伴与中国相遇 00:04:41:阿布扎比的韧性和转型成果：全球经济舞台上的影响力 00:06:54:阿布扎比金融中心的竞争优势：完善的基础设施与产业多元 00:09:04:资本滋养产业，产业吸引资本：阿布扎比的良性循环 00:11:20:阿布扎比：中国企业的全球化增长伙伴 00:13:33:跨越国界的合作：中国与阿联酋在制造业和高端服务业领域的合作突破 00:15:37:打造完整AI经济，阿布扎比如何突破竞争激烈的时代？！ 00:17:49:智慧交通、农业科技、医疗创新：阿布扎比的未来发展之路 00:19:58:中阿合作：在中国企业布局全球的战略基地中发挥关键作用 00:22:01:算力、芯片、能源、应用、人才：阿布扎比构建AI经济的全链条优势

在本期播客中，中泰国际首席经济学家李迅雷深度剖析了中国经济面临的结构性问题，聚焦名义GDP与实际GDP的温差、人口老龄化及房地产市场的分化。他指出，尽管宏观数据看似向好，普通人却感受到经济冷却的现实。李迅雷强调，短期政策无法根本改变经济周期，且长期依赖债务刺激会埋下隐患。他的独特视角和三十年的宏观研究经验，为听众提供了应对复杂经济局面的思考与策略。 00:02:26:普通人如何应对经济转型？李迅雷老师提供独特视角 00:04:32:真实与感知：名义GDP与实际GDP增速的差距及其影响 00:06:35:通缩困境：国内物价低迷背后的经济影响与解决方案 00:08:50:投资拉动经济的阶段过剩：如何让中国经济重回高速增长？ 00:11:14:经济增长的表面与本质：短期调控与长期矛盾的关系 00:14:14:人口老龄化与出生率下降：中国社会的长期挑战 00:17:11:日本房价跌落背后的启示：中国城市发展政策调整的关键 00:20:04:激活沉淀资金，支持实体经济发展！资本市场在民生改善中的重要性！ 00:23:05:股市上涨与消费信心：流动性与财富效应的对比分析 00:25:57:AI发展与就业机会：普通劳动者面临的挑战与机遇 00:28:44:AI板块热度持续，但业绩支撑才是关键，长期价值投资才是王道 00:31:33:新经济与经济增长：短期投机与长期价值投资的挑战

本期播客深入探讨全球顶尖CEO对中国市场的看法，通过分析宝诚集团、ABB集团和富兰克林邓普顿三位CEO的访谈，关注如何在短期市场波动中识别长期发展趋势，特别是在金融、养老、AI等领域的机会。同时，探讨了中国市场的结构性红利，以及全球资本如何在复杂的经济环境中重新布局。听众将获得实用的投资见解和策略，帮助他们把握未来五年的财富增长机会。 00:02:26 全球顶尖企业掌舵人访谈:中国经济背景下的市场展望与投资者关切 00:04:27全球AI产业竞争格局与中国新政策的红利，如何穿越周期实现投资成功? 00:06:37外资对中国市场的看法和布局:建设性乐观还是全面撤退? 00:08:43国际长线资本的中国市场布局:高端制造、人工智能和绿色能源 00:11:06透过短期波动，捕捉长期增长机遇:顶级资管机构的核心秘诀 00:13:51长期投资为王:理性应对短期行情热点，抓住产业增长机遇 00:16:37中国老龄化市场的新变化及机遇:健康养老与退休保障的商机 00:19:39中国工业电气化、自动化、智能化:助力双碳目标实现的关键技术伙伴 00:22:24中国AI企业重视应用落地，美国追求技术突破的差异与优势 00:25:18私人市场的新焦点:未上市企业成为资本角逐的目标 00:28:06全球资产配置与本地财富管理:普通人投资的机遇与挑战 00:30:43 AI、大数据、区块链...了解新技术、把握大趋势，实现财富增长!

本期播客围绕全球能源转型与可持续发展的核心议题展开，嘉宾约翰斯·霍普金斯大学的彭博杰出教授、美国国家科学院院士，全球顶流能源专家丹尼尔·科曼深入探讨了人工智能如何影响环保及经济发展。他指出，虽然AI带来的耗电问题令人担忧，但其本质上并不是主要障碍，关键在于如何转变发电来源，采用清洁能源。节目还讨论了即将实施的欧盟碳关税及其对发展中国家的影响，强调了公平与发展权之间的博弈。同时，科曼教授分享了不同国家在应对能源挑战时的成功案例，展望了未来几十年全球能源格局的变革，强调了科学合作的重要性，期待各国共同努力实现可持续发展。 00:02:20:AI与环保：解题关键在于清洁能源的普及程度 00:04:36:AI时代的能源革命：算力用电挑战与清洁能源解决方案 00:06:58:欧盟碳边境调节机制：推动全球脱碳还是激化国际贸易矛盾？ 00:09:05:脱碳红利：探索清洁能源带来的经济增长与个人赚钱机会 00:11:18:能源转型的中国方案：绿色氢能储运与新能源工厂布局 00:13:29:西电东送的未来：分布式能源与微电网的崛起！ 00:15:47:地缘冲突下，可持续发展是否次要？专家明确表态：一点都不担心化石能源！ 00:18:04:全球气候治理：科研合作成为稳定器？ 00:20:17:清洁能源：推动全球经济转型的绿色引擎 00:22:18:全球碳中和：平衡历史责任与现实诉求的关键所在 00:24:27:清洁能源：未来经济增长与生态保护的完美结合

全球经济风险揭秘，戴蒙带你解读未来趋势 本期播客深入探讨摩根大通首席执行官杰米·戴蒙对全球经济未来的看法。在全球债务、能源危机和人工智能快速发展的背景下，戴蒙强调了财政赤字和债务失控的深层风险。同时，他分享了摩根大通在历经多次市场巨震中如何保持韧性与成长的经验，尤其是在应对不确定性方面的重要性。此外，随着AI技术的迅猛发展，市场和就业结构也在发生重大变化，企业面临新的挑战与机遇。 00:02:28:摩根大通的资产规模超越行业第二，股价涨三倍，营收利润持续增长 00:04:35:全球政府财政赤字和债务失控：全球经济最大的隐患 00:06:44:杰米戴蒙对利率和通胀的警醒：投资者最容易忽视的风险 00:09:02:能源紧张引发的新一轮石油危机风险不断累积，油价飙升引发全球经济危机！ 00:11:12:不确定性时代的生存法则：如何在复杂的市场环境中稳健布局 00:13:12:人工智能的发展对就业和社会的冲击：机遇还是挑战？ 00:15:18:AI带来的机遇与挑战：探讨AI对就业的影响及企业应对策略 00:17:26:中国宏观经济承压微观向好，经济转型调整中展现治理优势 00:19:49:中国市场的长期价值认可：海外资金净流入实体经济 00:22:20:上海的成功密码：工程师、创业者和科技创新企业的聚合效应 00:24:54:全球债务、能源格局与科技时代：重新改写的投资环境 00:27:31:中国经济发展趋势：长期向好，内需市场空间广阔，产业链完善

超声波脑机接口，未来科技的新希望 在本期《天下财局》中，我们深入探讨了脑机接口领域的最新发展，特别是超声波技术的崛起。彭雷，前脑虎科技CEO，分享了他对AI与神经科学交汇的独特见解，指出超声波是实现全脑信号读写的关键手段。与传统电学技术相比，超声波在适用范围和患者接受度上具有明显优势，尤其在慢性疼痛和精神疾病方面。彭雷的创业历程也反映了他对科技前沿的持续探索与理解，预示着脑机接口的未来将迎来更多创新与挑战。 00:04:13:脑机接口的未来发展方向：超声波非侵入式技术的突破与应用前景 00:06:13:探索大脑奥秘：超声波非侵入式脑机接口的前景与应用 00:08:15:AI与神经科学：协同探索大脑奥秘的革命性融合 00:10:16:神经科学与人工智能：大脑的奥秘揭示AI的核心难题 00:12:17:探秘脑机接口的科技革命：改变人类与世界的连接方式 00:14:21:标题3: 从互联网到脑机接口：彭磊的创业历程与认知迭代 00:16:21:中国硬科技沃土上的创新盛宴！格什塔科技引领脑机接口新赛道！ 00:18:24:疼痛、抑郁、焦虑：格什塔科技的脑机接口设备将改变未来精神健康治疗方式！ 00:20:25:脑机接口设备：未来五到十年的潜在应用场景和市场空间 00:22:29:大脑的秘密之旅：解开意识的本质与宇宙的深层联系 00:24:31:链接全球智慧，聚焦中国机遇，助力跨国企业决策者与中国投资者驰骋市场！

本期节目深度剖析国际秩序的深刻变革，特邀美国斯坦福大学弗里曼•斯波格利国际研究所研究员、美国资深外交官冯稼时博士分享其独到见解。他探讨了中美关系的变化、全球治理的困境以及多边机制失效的根源。他指出，美国的单边政策与内部分裂是当前局势紧张的关键因素。他强调，尽管表面上冲突加剧，但中美间仍有合作的空间，尤其在知识产权和人文交流方面。节目通过双人转述的形式，带您全面理解当今国际关系的复杂性与未来的可能走向。 00:02:08全球局势动荡:中东地缘冲突与世界走向合作还是分裂? 00:04:09美国主导的全球秩序:八十年的和平与繁荣，是否需要全面革新? 00:06:11美国主导的全球秩序:过去、现在与未来的变化趋势 00:08:14 美国国内矛盾引发的对外冒险主义:影响全球普通人信心的不确定性 00:10:15解构全球治理:美国影响力衰落与国际体系的变迁 00:12:18全球治理的挑战:从二战到现在的变化与影响 00:14:20全球民间交流:普通人的联系成为防止世界分裂的缓冲带 00:16:22中美关系的关键领域:稳定、知识产权和人文交流

本期内容源自第一财经《两说》重磅专访，我们将深度解读宏利投资总裁兼首席执行官罗睿博，关于人工智能时代全球资本重构的核心观点。为了让你更清晰吸收干货，本期节目采用双人转述、深度解读的形式呈现。接下来，两位评论员将为你完整复盘：市场高位风险、资本多极化趋势、中国机遇与AI重塑行业。 00:02:01:国内消费和房地产行业：强劲复苏或只是暂时？外资机构的谨慎态度分析 00:04:02:中国家庭资产结构的历史性拐点：从房地产到资本市场的转移 00:06:02:中国市场的确定性更强？大型机构的耐心等待和美股高位风险评估 00:08:02:2022年俄乌冲突对欧美股市的影响及教训：机构与散户的不同表现 00:14:08:亚洲市场的重要性和未来展望：宏利投资策略与中国市场的长期机遇 00:16:08:外资机构的心得与经验分享：宏利在中国市场的成功之道 00:18:09:外资进入中国市场的三条建议：长期打算、本地交流、团队组建 00:20:11:全球资管行业的三大不可逆趋势：另类投资大众化、行业集中度提升和AI的冲击 00:22:11:人工智能与金融行业的未来：挑战与机遇 00:24:14:金融行业应用AI：解放人力资源，提升决策能力