我是苏菲。 上一期我们聊到，选基金就像挑子弹，策略才是决定这颗子弹怎么打、什么时候打、打多少。今天我们就从策略的第一个问题开始——先别问买哪只基金，先问你这笔钱什么时候要用。 很多投资中的狼狈，恰恰是从这句话开始的。同样是沪深300，看一个月、三个月、一年、三年，答案大相径庭。投资里的对错，往往要在前面加一个时间限定词。所以这期专门讲怎么把你的钱贴上正确的时间标签，再给它安排合适的位置。 长钱和短钱，真正的区别不是放了几个月，而是如果市场行情不配合你的预期，你有没有等待的资格。 我们会从三个维度帮你把钱分进三个抽屉，把核心+卫星的配置方式真正落地。 精华指路 00:00 别问买哪只，先问这笔钱什么时候要用 02:00 同一个市场，换个观察窗口答案就相反 05:00 长钱短钱的分界线：不是时间，是"有没有等待的资格" 07:00 界定资金属性的三件事：用途刚性、能否承受缩水、有没有安全垫 08:00 三个抽屉：随时要用的钱、一两年要用的钱、三五年不用的钱 12:00 长钱怎么管？分散、匹配节奏、定期检查 15:00 短钱怎么管？越快要用的钱，越要降低波动 18:00 核心+卫星：先把生活的钱移出球场 21:00 实操案例：30万怎么分配？ 23:00 本期总结：最贵的错误，是钱在错误的时间去了错误的地方 下期预告 下一期聊你是左侧选手还是右侧选手——同样是买基金，有人喜欢越跌越买，有人非要等趋势起来再行动，到底哪一种才适合你？ 🎵 BGM： Set for Life - Trent Dabbs 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前面我们用7期节目把选基金的工具箱全部拆完了——怎么看公司、怎么看产品、怎么看人、怎么避坑。但工具箱有了，选好基金也买进去了，然后呢？涨了怎么办？跌了怎么办？什么时候加仓？什么时候卖？ 这些问题不是选基金层面的问题，而是策略问题。作者在书中做了一个调研：买基金想赚钱，选对基金重要还是做对策略更重要？超过60%的人都认为策略更重要。因为选基是选好子弹，策略才是教你怎么开枪——什么时候买、买多少、什么时候卖、卖多少。 这期我们就来搭建策略的底层框架，把投资策略这件事彻底讲明白。 精华指路 00:00 选好基金买进去，然后呢？ 06:00 什么是策略？就是给自己定投资规矩 08:00 长期策略 vs 短期策略 10:00 核心+卫星策略：大部分钱稳稳拿着，小部分钱灵活机动 14:00 左侧交易 vs 右侧交易 15:30 右侧买入、左侧卖出——吃鱼身子最肥美的一段 18:00 自上而下 vs 自下而上 23:00 本期总结：策略的价值在于提高长期胜率 下期预告 下一期讲资产配置——为什么巴菲特说资产配置是唯一免费的午餐？ 🎵 BGM： Same Language - Faith Richards 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前6期我们把选基金的工具箱都拆完了——怎么看基金、怎么看持仓、怎么选基金经理、怎么避坑。但工具箱有了，不代表你就能用好它。有朋友留言说：我知道怎么选基金了，但我不知道我应该选什么基金。这是一个好问题——一个刚毕业的年轻人跟一个准备退休的人，适合的基金能一样吗？ 这期我们就来解答这个问题：在不同场景下，你到底应该选什么样的基金？ 我会从5个维度来帮你匹配——你的投资理念、资金期限、持有时长、当前的市场环境、你的风险承受能力。没有标准答案，只有最适合你的答案。 精华指路 00:00 会选基金，不等于知道该选什么基金 05:00 维度一：你的投资理念是什么？ 10:00 维度二：资金期限决定产品类型 15:00 维度三：AC份额怎么选？持有时长是关键 17:00 维度四：市场环境——股债估值四象限 20:00 维度五：投资需求——市值、行业、风格、策略 23:00 本期总结：适合你的才是好基金 下期预告 接下来进入第四章——资产配置与交易策略，更加进阶的实操内容，帮你把选好的基金真正用起来。 🎵 BGM： Rudolph The Red-Nosed Reindeer - 手稿 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前5期我们把选基金的基本框架都讲完了——怎么看基金、怎么看持仓、怎么解读净值、债基怎么避坑。但买主动基金，归根结底是买基金经理。全市场有4,000多位公募基金经理，你听过名字的可能也就几十个，怎么从这4,000多人里找到那个跟你风格匹配、可以安心托付的人？ 这期我们就来聊聊怎么选人。我会带你了解金牛基金经理是怎么炼成的，分享3个实用的分类矩阵——帮你快速定位任何一位基金经理的风格，同时拆解基金经理的4大能力，以及固收加基金经理的5种不同背景怎么选。 精华指路 00:00 选主动基金就是选基金经理 04:00 金牛基金经理是怎么炼成的 09:00 三个分类矩阵定位基金经理风格 11:00 矩阵一：业绩×换手率 13:30 矩阵二：业绩×抱团 16:30 矩阵三：仓位×换手率 19:00 基金经理的4大能力 22:00 固收加基金经理的5种背景怎么选 28:00 本期总结：找到适合你的基金经理 下期预告 下一期讲怎么根据不同场景——你的资金期限、风险偏好、收益目标——去匹配合适的基金。 🎵 BGM： Raindrops - Eliane 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 很多人觉得债基就是稳稳的幸福，买进去放着就行，比股票省心多了。但22年11月，一只网红中短债基金一天净值跌了12%，不是踩雷违约，只是遭遇了赎回挤兑——卖不掉就得打折卖，净值一天跌掉一年的收益，后面再也回不去了。 这期我们就来好好讲一讲债基要怎么选。作者在书中列了12条避坑要点——小公司的债基尽量不要碰、净值曲线太完美的要小心、机构占比过高的要谨慎、净值一旦异常马上卖出……我一个一个帮你拆，听完至少让你知道：哪些债基能买，哪些打死都不能碰。 精华指路 00:00 债基一天跌12%，不是踩雷是挤兑 04:00 避坑一：小公司的债基尽量不要碰 06:00 避坑二：净值曲线太完美的小心 07:30 避坑三：净值一旦异常，马上卖出 08:30 避坑四：机构占比超过90%的谨慎 10:00 避坑五：债基踩雷不要妄想回本或抄底 11:30 避坑六：基金经理换人需要警惕 12:00 避坑七：问题资产占比再小也不能忽视 12:40 避坑八：FOF青睐的债基风险相对较低 13:00 避坑九：定开债可能比开放式更好 14:30 避坑十：规模大、客户分散的更稳 16:00 避坑十一：不要因为恐慌在低点卖出 17:00 避坑十二：不要看排名买债基 18:00 债基的黄金坑：恐慌式下跌反而是买入时机 下期预告 下一期聊很多朋友关心的话题——怎么样找到优秀的基金经理，从金牛基金经理的成长路径到不同类型基金经理的分类，我们都来拆解一下。 🎵 BGM： Older - Sasha Alex Sloan 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前几期我们一直在讲选基金应该怎么做——看公司、看产品、看人、看持仓、看净值。但投资这件事，有时候不做错误的决定，比选对方向更重要。 今天反过来，我们聊聊选基金时哪些事不应该做。作者在书中列了7个常见误区，我看完之后第一反应是——这些坑，基本所有人都踩过，包括曾经的我，而且我相信很多投资者现在还在踩。 看短期排名买基金、追逐热门行业主题、追逐明星基金经理、看净值高低买卖、只看基金名称不看持仓、不考虑自身风险偏好、只看收益不看业绩基准——这7个坑，我一个一个帮你拆，听完至少让你少交一笔“学费”。 精华指路 00:00 选基金，先学会避开哪些坑 04:00 误区一：看短期排名买基金 08:00 误区二：追逐热门行业主题 11:00 误区三：追逐明星基金经理 16:00 误区四：看基金净值高低买卖 18:00 误区五：只看基金名称不看持仓 21:00 误区六：不考虑自身风险偏好 23:00 误区七：只看收益不看业绩基准 26:00 本期总结 + 下期预告 下期预告 下一期专门讲债券基金怎么选——很多人觉得债基风险低随便买就行，但债基踩起雷来，可能比股票基金更惨。 🎵 BGM： Mirrors (Acoustic) - Beth 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前两期我们讲了选主动权益基金的框架和筛选三步走，但框架有了，打开基金详情页还是不知道该看什么——净值涨了，你知道它为什么涨吗？是基金经理选对了股票，还是大盘在涨，还是正好踩中了风口？ 这期我们就帮你穿透净值看持仓——基金净值只是结果，持仓才是背后的真相。我会从三个角度带你拆解：持仓分析——看持股集中度、行业集中度、换手率、估值水平，勾勒出基金经理的真实画像；净值解读——单位净值、估算净值、复权净值分别代表什么；抄作业——机构投资者、基金公司内部人士、FOF基金买什么，跟着专业买手选基金。 精华指路 00:00 净值是结果，持仓才是真相 05:00 持仓指标一：持股集中度——强者思维还是抱团？ 08:00 持仓指标二：行业集中度——押赛道还是均衡？ 10:00 持仓指标三：换手率——长线派还是交易派？ 13:00 持仓指标四：估值水平（PE/ROE）——价值还是成长？ 16:00 三类净值：单位净值、估算净值、复权净值的区别 20:00 抄作业一：跟着机构投资者买 21:30 抄作业二：跟着基金公司内部人士买 22:30 抄作业三：跟着FOF基金买 24:00 本期总结 + 下期预告 下期预告 下一期分享选基金的7大误区——很多坑你可能都踩过，我们一个一个帮你拆。 🎵 BGM： Midnight Whispers - Tones, DLSS 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 上一期我们搭建了选主动权益基金的整体框架——公司、产品、人三个维度，加上一份负面清单做排除法。但框架归框架，一旦打开基金详情页，满屏的指标还是不知道先看哪个。 今天我们就继续深入，把选基金的三步流程拆开来讲：定量筛选——用历史数据找出尖子生；定性调研——面对面或者通过公开信息判断基金经理的能力到底靠不靠谱；持续跟踪——入池之后还要持续追踪他有没有“塌房”。同时还会把夏普比、卡玛比、索提诺比率这几个专业指标讲明白——它们回答的是同一个问题：你冒的险，值不值得？ 精华指路 00:00 选基金就像选学生：三步走框架 04:00 定量筛选第一步：看超额收益高不高 08:00 超额收益的稳定性比高低更重要 11:00 定性调研：听其言、观其行，言行是否一致 15:00 持续跟踪：业绩、持仓、言行、特殊情况 18:00 三大指标：夏普比（整体性价比） 19:30 卡玛比（回撤后能否爬起） 20:30 索提诺比率（下行风险控制） 22:00 本期总结：好学生继续是优等生的概率更大 下期预告 下一期继续深入选基篇，讲基金持仓和净值指标的穿透式分析——不能只看表面数字，要看底层的真相。 🎵 BGM： look what you did - Avery Lynch 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前几期我们把基金分类和交易实操讲明白了，今天进入《基金作战笔记》第三篇——选基篇。市场上公募基金接近1.5万只，是A股上市公司数量的2.6倍，怎么从里面挑出真正能赚钱的那一只？ 这期我会先给你一份选基前的"负面清单"——哪些基金千万不能碰：公司治理有问题的、规模低于5,000万的、机构占比超过90%的、基金经理风格漂移的……帮你先把明显有坑的基金一键排除。然后给出选基的三个核心维度：公司、产品、人，一套完整的选基框架，帮你把1.5万只基金筛选到值得重点关注的自选池。 精华指路 00:00 选基篇开篇：1.5万只基金怎么选？ 04:00 负面清单一：公司治理有问题的基金 07:00 负面清单二：规模低于5,000万的基金 09:00 负面清单三：管理规模过大的基金经理 12:00 负面清单四：机构占比过高的基金 14:30 负面清单五：风格漂移的基金 17:00 选基框架：公司、产品、人三个维度 19:30 维度一：公司——团队实力、公司治理、市场口碑 22:30 维度二：产品——业绩、风险、夏普比、持有人结构 26:00 维度三：基金经理——年限、规模、风格匹配度 30:00 本期总结：先做排除法，再三维度筛选 下期预告 下一期继续深入选基篇，讲具体的选基方法——定量分析、定性分析、夏普比、卡玛比等专业指标怎么用。 🎵 BGM： Let Me Down Slowly (Acoustic) - Beth 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前几期我们把基金分类讲明白了，今天进入实操环节——怎么买、怎么卖、怎么做最划算。很多人买了多年基金，却不清楚申购和赎回按什么价格成交，也不知道AC份额到底怎么选、赎回资金多久能到账。 这期我会把这些底层的交易规则一次性讲清楚：申赎的"未知价原则"是怎么回事、申购费赎回费怎么扣、AC份额怎么选才最省钱、场内场外有什么区别、为什么投顾组合总是赎不干净。全都是硬核实操科普，听完你就能避开那些"看不见的坑"。 精华指路 00:00 买基金按什么价格成交？未知价原则 03:00 为什么申购填金额、赎回填份额？ 06:00 实时估值为何下线？长期持有的监管导向 08:00 申购费、赎回费、运作费怎么扣？ 11:00 AC份额怎么选？长期持有选A，短期选C 14:00 基金申赎效率：货币/股票/QD基金到账时间 16:00 场内ETF vs 场外基金：费率、T0、涨跌幅区别 18:00 LOF的折溢价风险：千万别买溢价的基金 20:00 本期总结：场外交易帮你管住追涨杀跌的手 下期预告 下一期进入选基篇，教你从一万多只基金中选出真正能赚钱的那一只。 🎵 BGM： Larmes de caramel - Elsa Kopf 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 继续基金入门科普。这期来聊基金组合里最核心的三类武器——权益基金、固收基金、指数基金。如果把基金组合比作一支球队，权益基金就是前锋，负责进攻博取高收益；固收基金是后卫，负责防守稳住基本盘；指数基金是多面手，费率低、策略透明、调整灵活，可以充当各种战术角色。 这期我会告诉你三类基金各自赚的是什么钱、细分类别之间的风险收益差异有多大，以及如何根据自身情况配置合适的比例。权益基金赚央妈的钱（Beta）+企业的钱（Alpha）+别人的钱；固收基金赚票息+杠杆+价差；指数基金是低成本、透明、不漂移的纯工具。你不需要在三者之间选一个，而是要合理搭配。 精华指路 00:00 三大武器：权益（前锋）、固收（后卫）、指数（多面手） 05:00 权益基金赚什么钱？央妈的钱、企业的钱、别人的钱 09:00 权益基金的仓位分类与风险收益特征 12:00 固收基金的细分：纯债、一级债、二级债、可转债 15:00 固收基金赚什么钱？票息、杠杆、价差 17:30 指数基金：低成本、透明、不漂移的纯工具 20:00 指数基金的多种增强策略与Smart Beta 23:00 本期总结+下期预告 下期预告 下一期进入基金交易实操——怎么买、怎么卖、怎么省钱。聊申赎价格、费用、效率、场内场外这些实操细节。 🎵 BGM： insomnia - 16, KURO 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

本期《看市场》栏目是苏菲老师与嘉实基金基金蔡主希（希希学长）8月27日联合直播的精华剪辑。本期围绕当前市场最核心的议题——美债危机抽丝剥茧，美债收益率为何持续上行？40万亿美债总额意味着什么？美债波动影响黄金、美股、A股、A债、港股？普通投资者又该如何应对？想要看到全部直播内容的朋友，可以在陆基金视频号上收看直播回放。 风险提示：嘉宾观点仅代表个人，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 精华指路 00:00 美债危机的三个常见误区 03:00 为什么美债是全球资产定价之锚？ 08:00 美债如何影响黄金、美股、A股、港股 15:00 中国国债利率为何持续走低？ 18:00 美债影响A债的三道门传导逻辑 23:00 境内买美债的几条合规路径 28:00 这一轮美债危机的本质：供给端与需求端 35:00 AI叙事如何放大了美债的宏观波动 40:00 黄金的投资逻辑与配置建议 48:00 美债对美股、A股、港股的影响 55:00 A股牛短熊长？低利率环境下的结构性机会 64:00 美债后续走势的观察指标与配置建议 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk

我是苏菲。 今天我们继续基金入门科普，聊一个非常基础但重要的问题——基金的分类。市面上公募基金超过1万只，比股票还多，怎么区分？不同类型的基金到底有什么区别？ 这期我会从三个层次帮你彻底搞清楚：先看底层资产——权益、固收、现金、另类四大类；再看五种分类方式——投资范围、投资方式、交易渠道、运作方式、投资区域；最后用03-22年的历史数据告诉你——不同类型基金的收益和风险到底是什么样的关系。你会发现，收益和风险基本成正比，但提升速率并不相同。股二债八的二级债基，是历史数据验证下来性价比最高的策略之一。 精华指路 00:00 基金分类，从底层资产说起 03:00 四大类底层资产：权益、固收、现金、另类 06:00 五种分类方式：投资范围、投资方式、交易渠道、运作方式、投资区域 08:30 不同类型基金的收益风险数据对比（03-22年） 11:00 五个关键结论：收益风险成正比、股二债八性价比最高、历史不能代表未来 14:30 本期总结 + 下期预告 下期预告 下一期继续科普——权益基金、固收基金、指数基金分别扮演什么角色？赚什么钱？怎么理解它们的定位和功能？ 🎵 BGM： Heart Fully Occupied - EmilyTune68 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 前两期我们聊完了7条军规，从今天开始进入本书第二章——基金入门大作战。这一章是基金投资的“兵器谱”，会系统性地科普基金投资的基础常识。 今天先回答三个最根本的问题：基金到底是什么？基金真的能赚钱吗？为什么基金赚钱、基民却不赚钱？我会用18年的真实数据告诉你——股票型基金年化13%，沪深300只有8%，但大多数基民却在高点买入、低点割肉。问题不在基金，在我们的交易行为。 精华指路 00:00 第二章开篇：基金入门大作战 02:30 基金到底是什么？三个关键点 06:00 基金能赚钱吗？18年数据告诉你 08:30 72法则：复利的威力 10:00 公募基金的四大优势：研究、信息、心态、团队 13:00 各类理财产品对比：公募vs理财vs私募vs信托 15:00 基民赚的是什么钱？Beta+Alpha+时间 18:30 为什么基金赚钱基民不赚钱？倒金字塔加仓 21:00 打破怪圈，回到7条军规 下期预告 下一期继续科普——上万只基金到底怎么分类？不同类型的基金收益和风险有什么不同？ 🎵 BGM： Growing Pains - Jigoooo Radio 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。

我是苏菲。 上一期我们聊了7条军规中的前三条——莫求暴富、永不满仓、均衡为王。今天接着聊剩下四条：定期复盘、稳定心态、定期投入、做好主业。如果把投资比作远航，前三条是造船和确定航线，这四条就是航行中的技术、心态、补给和船长的定力。 这期会告诉你：怎么通过再平衡实现低买高卖、怎么在极端行情下稳住心态、为什么定投加无限现金流是亏钱概率最小的方式，以及——为什么普通人最不该做的事就是辞职炒股。 精华指路 00:00 后四条军规：技术、心态、补给、定力 02:20 军规四：定期复盘，优胜劣汰再平衡 06:40 再平衡的本质：低买高卖的逆向投资 09:30 军规五：稳定心态，克服贪婪与恐惧 13:00 强大的心态源于三点：钱不影响生活、见过世面、相信均值回归 14:30 军规六：定期投入，必要时加倍 18:00 均衡组合 + 持续现金流 = 亏钱概率极小 19:30 军规七：做好主业，保持现金流 22:30 本期总结：前三条设定目标，后四条教你坚持 下期预告 下一期进入第二章“基金入门大作战”，聊基金有多少类型、有什么特点、怎么收费、买基金到底赚什么钱——系统性的基金投资常识扫盲。 🎵 BGM： everything everywhere always - elijah woods 欢迎关注「苏菲说」公众号：Sophie Talk 有意向进群交流的听友们，可以扫描下方二维码添加苏菲企微。 投资是长跑，我们慢慢来。