今天是 2026年3月18日。今日资本市场的核心驱动力来自于科技龙头的业绩落地与 AI 智能体（Agent）范式革命的共振。腾讯控股发布的 2025 年全年业绩，为互联网巨头在 AI 时代的盈利能力提供了有力背书，而硅谷 OpenClaw 协议的持续发酵，则直接点燃了港股科技标的的进攻红利。尽管大宗商品市场因滞胀阴影出现剧烈震荡，但科技筹码的韧性已成为今日两地市场的定海神针。 A/港全貌：筹码分布 今日 A 股市场震荡走强，三大指数集体收红。上证指数收报 4062.98 点，上涨 0.32% ；深证成指报收 14187.80 点，涨幅达 1.05% ；创业板指表现最为亮眼，全天大涨 2.02% 。港股方面，恒生指数收报 25868 点，全天涨幅 0.61%，成交额维持在 2645 亿港元的高位 。 2026年3月18日中港两地市场资金水位监测 A500ETF南方 (159352)58.47 亿元成交换手率 14.98%，反映机构底仓稳定市场指标今日数值/状态趋势/说明A 股总成交额20,600 亿元较前一交易日缩量 1635 亿元A 股上涨/下跌家数3594 / 1855市场情绪显著回暖，算力产业链爆发北向资金净买入3.46 亿元外资在波动中保持小幅净买入南向资金净流入184.00 亿港元重点加仓腾讯控股、中海油 财报专栏：腾讯控股 2025 年全年业绩审计 腾讯今日正式披露 2025 年全年财报。数据显示，腾讯在 AI 加持下的商业化进程显著加速，尤其在营销服务与云服务领域的利润率扩张超出市场预期。 腾讯控股 (00700.HK) 2025 年业绩：预期 vs 实际 财务指标2025 年度实际值2024 年度对比分析与评价全年归母净利润2248.42 亿元1940.73 亿元 同比增长 15.9%，盈利质量持续提升 4Q25 经调整净利润646.94 亿元553.10 亿元 同比增 17%，符合市场预期 拟派末期息5.30 港元/股3.40 港元/股 股息率显著提升，股东回报意识增强 资本开支 (Capex)767.00 亿元以上创历史新高 重点投向 AI 算力与智能体基础设施 财报显示，腾讯 2025 年的研发投入高达 706.9 亿元 。马化腾表示，公司已重组 AI 团队，增加了 AI 相关资本开支，并加大原生 AI 产品的研发力度 。目前，腾讯内部 700 多个场景已接入混元大模型，这种全域渗透正在通过提升广告业务效率带来持续回报。 核心池深度穿透：智能体狂欢与存储器复苏 今日市场的灵魂在于 AI 智能体（Agent）。NVIDIA CEO 黄仁勋对 OpenClaw 协议的极高评价，直接引爆了具备 Agent 先发优势的港股标的。 1. MINIMAX-WP (00100.HK)：今日收盘暴涨 19.845%，报 1,238 港元 。该股核心逻辑在于其近期与腾讯云达成的深度合作协议，这使其能够利用腾讯云的超大规模算力集群进行智能体范式的快速迭代 。 2. 智谱 AI (KNOWLEDGE ATLAS, 02513.HK)：今日收涨 19.469%，报 742.5 港元 。智谱作为国内最早推出 Agentic 产品的开发商之一，正在享受黄仁勋所谓“智能体拐点”带来的估值溢价 。 3. 兆易创新 (603986.SH)：今日收盘大涨 11.55% 。逻辑来自于两方面：其一，三星电子工会罢工预示 5 月份可能减产，刺激存储价格上涨预期 ；其二，国产自主 96 核处理器 KH-50000 的发布，直接利好其配套存储与周边逻辑芯片链。 灵犀探查：国产算力突破与 PCB 逻辑外溢 今日在核心池外，有两个明确的逻辑信号值得关注： 1. Zhaoxin (兆芯) 算力突破与供应链受益：兆芯今日发布了具备 96 核心、支持 12 通道 DDR5 的服务器 CPU KH-50000 。这一突破意味着国产自主服务器芯片在多核协同与高带宽存储支持上已具备与国际巨头在中端市场竞争的实力。受此驱动，PCB 环节的沪电股份（002463）今日逼近涨停，反映了市场对国产 AI 服务器配套电路板价值量提升的强烈预期 。 2. AI 存储板块的集体异动：受 SK 集团会长崔泰源关于“存储短缺将持续至 2030 年”言论影响，今日南方两倍做多海力士（07709.HK）暴涨 17.67%，收报 35.42 港元 。 逻辑修正与未来策略建议 回顾过去一周，我们对 AI 算力向应用端（智能体）溢出的判断被腾讯、智谱的行情精准印证。但在资源端，我们低估了滞胀阴影对铜价的杀伤力，沪铜今日跌破 10 万元关口 ，反映出美元强势与库存高企的双重压制。 未来 3-5 天策略： 1. 战术减持：对于铜、油等受地缘政治及流动性陷阱压制的资源股，建议缩减头寸，规避滞胀期的估值回撤。 2. 战略布局：重点关注 2028 年 Feynman 架构中的 3D 芯片堆叠技术链标的。随着 NVIDIA 明确引入 Rosa CPU 与 3D 堆叠，具备高端封测与先进模组能力的标的将迎来长线价值重估。 3. 业绩对冲：腾讯 2025 年财报展现的高股息加高成长属性，使其成为当前动荡环境下的核心防御资产，建议在回撤中分批布局。 个人观点，仅供参考。我是“AI 前沿生活”，【同步硅谷脉搏，穿透中国价值】。你的关注、点赞、转发、收藏是我前进的动力，谢谢！

2026年3月10日，全球在地缘动荡与AI爆发间寻找平衡。本期节目将带你拆解黄仁勋在达沃斯提出的“五层蛋糕”AI基建理论，深度剖析席卷中国的OpenClaw（小龙虾）智能体热潮。看AI如何从“说”进化到“做”，并讨论在萨姆·奥特曼转向实用主义的背景下，普通人如何通过“一人公司”模式穿越周期。