大家好，时代给你灌下微醺的酒，我来榨一杯刺痛的姜，欢迎品尝这杯辛辣的政经特调——《酒姜汁》。我是主播 [一辰]。 今天我们来聊聊美以伊战争的影响。 过去这一个月，中东的火药桶再次被点燃，美以伊三方在战争边缘疯狂试探。如果你只看新闻，那只是一堆远在天边的导弹发射和政客声明；但如果你看懂了资本的暗流，你会发现，这场战争的每一颗子弹，其实都在暗中给你的钱包标好了价格。 今天这杯酒有点烈。我们就来复盘这一个月的美以伊冲突，以及在这场大国博弈中，普通人的财富，到底被谁拿去当了对价。 。 很多朋友可能会觉得：“中东打仗不是家常便饭吗？离我们十万八千里，除了在新闻里看看热闹，跟我的生活、我的房贷、我的股票有什么关系？” 如果你这么想，那可能就太低估这次危机的破坏力了。这一次，不仅是代理人战争的遮羞布被撕下，更是主权国家之间直接下场互扔导弹。红线被一次次踩踏，原有的游戏规则正在崩塌。 今天这期节目，我不想只跟大家聊那些枯燥的地缘政治名词。我想把它掰开揉碎了，和大家聊聊底层逻辑。这期节目会非常硬核，内容很长，我们将用大概 40 分钟的时间，彻底讲透三个问题： 第一，美以伊这盘大棋，到底是怎么走到今天这剑拔弩张的一步的？未来的战火会如何蔓延？ 第二，这场战争会如何像蝴蝶效应一样，跨越重洋，重击全球经济？它会不会把我们推向可怕的“滞胀”深渊？ 第三，在这样的宏观乱局下，我们的股市、黄金、房贷利率，会面临怎样的洗牌？作为普通人，我们该如何避险？ 建议大家倒杯咖啡，或者在通勤的路上，我们慢慢聊。 【第一部分：撕裂的中东——美以伊博弈的底层逻辑与历史宿命】 要看懂今天的中东局势，我们首先要摒弃一种非黑即白的观念。这里没有绝对的善恶，只有基于地缘、历史、宗教和极度不安全感交织而成的国家利益。 我们先来看以色列。 如果用四个字来形容以色列的底层诉求，那就是：绝对安全。 大家可以看看地图，以色列是一个没有战略纵深的国家，它的国土面积狭小，周围强敌环伺。长期以来，以色列依靠两大支柱立国：一是美国坚不可摧的盟友支持；二是其自身强大的情报能力（摩萨德）和技术代差优势，也就是所谓的“不可战胜的神话”。 但是，自从哈马斯的“阿克萨洪水”行动之后，这个神话破灭了。那一天的袭击，给以色列社会带来的心理创伤，不亚于美国的“9·11”。它彻底打破了以色列人关于“只要我们修好高墙、部署好铁穹系统，就能安居乐业”的幻想。 所以，现在的以色列政府，尤其是以右翼为主导的内阁，陷入了一种极度的不安全感中。他们提出了一种名为“章鱼法则”的战略。什么意思呢？过去，以色列主要打击的是哈马斯、真主党、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织，这些就像是章鱼的触手。你砍掉一只触手，它还会长出来。现在，以色列认为必须去打击章鱼的“头部”——也就是背后的金主和支持者，伊朗。 我们再来看看伊朗。 伊朗的诉求是什么？是政权生存与地区霸权。 伊朗是一个拥有灿烂波斯文明历史的地区大国。但在长期的西方制裁下，伊朗国内的经济面临巨大的通胀压力，货币贬值严重，年轻人的失业率居高不下。 但是，2026年2月28日，美以双方在伊美谈判取得一定进展的背景下，未经联合国安理会授权，决定利用军事行动对伊朗核心目标实施“斩首打击”4。这一行动的核心目标是刺杀伊朗最高领导人，进而瓦解伊朗政权的指挥系统。依据Wikipedia等资料记载，在当天的袭击中，伊朗多个军事基地与关键政府机构受到重创，最为引人注目的则是对最高领导人阿里·哈梅内伊的刺杀。1. **军事层面**：标志着美以与伊朗之间的冲突从代理人战争、局部冲突升级为全面直接军事对抗。 2. **政治层面**：通过刺杀主权国家元首级人物和公开呼吁政权更迭，严重违反国际法和《联合国宪章》原则，开创危险先例。 3. **战略层面**：揭示了美以试图通过"斩首行动"实现伊朗政权更迭的战略目标，而非仅仅军事打击。伊朗被迫回击。所以，我们看到了伊朗对以色列本土发动了史无前例的导弹和无人机袭击。。 最后，我们来看看最尴尬的美国。 美国的诉求是：维持中东均势，防止任何一国独大，然后尽全力将战略重心转移到亚太地区。美国现在的战略重心根本不在中东，它不想在中东再陷进去 20 年。但是，美国被绑架了。一方面，美国国内有强大的亲以游说集团和政治正确；另一方面，如果中东彻底打烂，油价飙升，美国的通胀就会失控，现任政府的选票就会流失。 【第二部分：战火蔓延的推演——从“切香肠”到“黑天鹅”】 情境一：高烈度的“新冷战”与代理人战争的极限升级。我们给它的发生概率设定为 60%。 情境二：有限度的地区战争，或者叫“精准拔除点”。发生概率在 30% 左右。 情境三：全面失控的中东战争。发生概率 10%。 【第三部分：经济冲击波——原油、航运与通胀的二次反噬】 【第四部分：“滞胀”梦魇——全球央行的死亡螺旋】 这就引出了我们今天最核心的一个概念，也是目前华尔街顶级机构最害怕的一个词——滞胀 (Stagflation)。 什么是滞胀？简单来说，就是经济停滞 (Stagnation) 加上通货膨胀 (Inflation)。 在宏观经济学里，这是最毒的一味药，也是最难治的绝症。 正常情况下，经济是有周期规律的： 经济过热的时候，大家都在赚钱，消费旺盛，物价上涨，这叫“温和通胀”。央行的应对方法是加息，给经济降降温。 经济衰退的时候，大家失业没钱，不消费，物价下跌，这叫“通缩”。央行的应对方法是降息、印钱，刺激经济。 你看，这两种情况，央行都有药可治。 但是，由突发性事件，如战争、特朗普关税政策、灾害等引发的供给侧中断或者供给侧高成本冲击，如高油价带来的一系列供给侧高成本连锁影响，彻底破坏了这个逻辑。 油价飙升： 一方面，企业的生产成本剧增，利润被疯狂压缩。企业为了活下去，只能停止扩张，甚至大规模裁员。老百姓失业率上升，消费者信息极速下跌，经济增长陷入停滞。这就是“滞”。 另一方面，因为原油短缺和成本转嫁，超市里的东西越来越贵，物价还在飞涨，老百姓的生活成本急剧上升。这就是“胀”。 滞和胀同时发生，就把美联储逼进了一个无解的“死亡螺旋”。 这时候，请问美联储该怎么办？ 如果美联储为了拯救衰退的经济、降低失业率，而去降息，美元供给增加，那么，原本就因为高油价而飙升的通胀，会像脱缰的野马一样彻底失控。美元的购买力会大幅缩水，甚至引发全球对美元信用的信任危机。 如果美联储为了压制物价，咬紧牙关继续维持高利率甚至加息。那么，高昂的借贷成本会直接压垮那些原本就利润微薄的实体企业，尤其是前期低息时借贷的企业，会引发大规模的债务违约潮。房地产市场会因为高房贷利率而崩盘。这会把原本只是“停滞”的经济，直接一脚踹进“深度大衰退”的深渊。 可以说是进退维谷。 摩根大通更极端预计2026年全年不降息，下一步可能是2027年进行加息。 今天，我们的债务规模比 70 年代高得多。如果再次陷入滞胀，痛苦程度将难以想象。这就是为什么全球资本对中东局势如此敏感的根本原因。 对于滞涨的解法，加息只是扬汤止沸，恢复稳定的供给才是最根本的解法，那以此来看解决供给的方式：解决油价、以及替代能源的全面应用两手抓；解决关税；全球范围内进行结构性供给调整；科技进步提升生产效率； 当然以上的方式是从经济层面上的解决方式，政治、宗教、民族、信仰等多维错综复杂影响最终是否能使经济回到正轨，我们还待观望。 【第五部分：大洗牌时代的资产配置与生存指南】 既然宏观的达摩克利斯之剑已经悬在头顶，那么作为普通的投资者、普通的工薪阶层，我们的钱该怎么办？我们的房产、股票、存款，会面临怎样的洗牌？ 在滞胀或者高通胀预期卷土重来的背景下，资产定价的逻辑将发生根本性的翻转。我们分几个大类来梳理。 第一，利率与债券市场：被延后的降息与强势美元。 原本市场乐观地预期，今年美联储会降息三次甚至四次。但如果中东局势导致通胀，美联储将被迫采取“Higher for longer”——也就是在更长时间内维持高利率的政策。降息的时间表会被不断向后推迟，甚至不排除再次加息的可能。 这意味着什么？ 意味着美元在短期内将继续保持强势。因为美国的高息加上地缘政治的避险情绪，会让全球的资金回流美国本土。这对非美货币（包括人民币、日元、欧元等）以及新兴市场的资产，将构成持续的贬值压力和资金流出压力。 对于债券市场来说，长端美债收益率可能会居高不下。而对于那些背负着高额美元债务的新兴国家，或者背负着高杠杆、浮动利率贷款的企业和个人来说，这将是一个非常难熬的漫长寒冬。现金流的压力会极大。 第二，股票市场：杀估值与防御性板块的崛起。 在滞胀环境里，股票市场的整体表现通常是非常糟糕的。因为高通胀会侵蚀企业的实际利润，而高利率会直接打压股票的估值。 尤其是那些科技股和成长股。我们知道，科技股的估值逻辑，很大程度上是建立在未来现金流的折现上的。当无风险利率（比如美债收益率）一直维持在 5% 左右的高位时，未来那些遥远的故事就不值钱了。虽然现在有 AI 人工智能的浪潮在支撑着纳斯达克的权重股，但如果宏观环境恶化，即便是微软、英伟达这样的巨头，也会面临极大的“杀估值”压力。 那么，股市里有没有避风港？ 资金会像躲避瘟疫一样，从高估值板块撤出，涌入防御性板块和抗通胀板块。 比如能源股。逻辑非常直接，油价上涨，石油公司的利润表会非常好看，它们还能支付高额的股息。再比如军工板块。世界越动荡，各国的国防开支越是刚性增长，这些企业的订单就越有保障。 还有就是必需消费品（比如食品、医药）和公用事业。这些企业提供的商品是老百姓即使没钱也必须买的，它们具有极强的“定价权”，能够把上游增加的成本，直接转嫁给下游的消费者，从而保住自己的利润率。 第三，黄金：乱世的终极避风港与去美元化。 现在，黄金的定价逻辑已经发生了深刻的变局。 黄金现在计价的，不再是美国的实际利率，而是两只巨大的黑天鹅： 第一，是对地缘政治彻底失控的极度恐惧。在中东随时可能大打出手的背景下，资金迫切需要寻找绝对安全的避险资产。第二，也是更底层的原因，是全球央行（尤其非西方阵营央行）对美元信用体系的不信任。自从俄乌冲突爆发，美国冻结了俄罗斯的美元外汇储备之后，全世界都看明白了一件事：把财富全放在美元体系里是不安全的，随时可能被制裁“清零”。所以，各国央行都在疯狂抛售美债，转而囤积实物黄金，推动资产储备的多元化。 第四，大宗商品与硬资产。 除了黄金和原油，在滞胀时期，铜、铝等工业金属，以及农产品等大宗商品，往往也会有不错的表现。因为它们是实体经济的基础材料，其价格天然包含着通胀的预期。 至于房地产，分化会极其严重。如果是核心城市、能产生稳定租金现金流的优质房产，在长期来看具有一定的抗通胀属性；但对于高度依赖信贷扩张、流动性差的房产，在高利率环境下，其资产价格将面临严峻的重估。 【结语：在风暴中握紧方向盘】 好，我们今天聊了非常多的内容。从以色列的“章鱼法则”，到伊朗的“抵抗之弧”；从红海的航运危机，到霍尔木兹海峡的石油咽喉；再到令全球央行绝望的“滞胀”梦魇，以及我们股票、债券和黄金的资产重估。 对于我们每一个普通人来说，认知到宏观环境的恶劣，是我们保护自己财富的第一步。在这样的时期： 第一，永远把流动性和安全性放在首位。不要盲目去加杠杆，不要去抄底那些逻辑已经被高通胀和高利率破坏的资产。 第二，准备好充裕的现金流。 寒冬可能会比想象中漫长。 第三，进行反脆弱的资产配置。适当增加黄金、能源等抗通胀、硬资产的比例，对冲掉我们本币或者股票账户里可能面临的贬值风险。 风浪越大的时候，我们越要保持冷静，握紧手里的方向盘。不盲目跟风，不被短期的情绪左右，用更长远的目光去审视我们所处的时代位置。 感谢大家花这么长的时间，听我在这里硬核拆解。如果你觉得今天的内容对你有所启发，帮助你看清了目前的局势，欢迎你点赞、订阅我们的节目，并把它分享给你的朋友和家人。