“第一次录制节目，我还有很多需要改进的地方，希望大家有什么建议或者对案件有任何看法都可以写在评论区哦。” 欢迎大家收听本期的《暗涌电波》。 罪案纪实 丨 商业犯罪 从2017年成立，到两年冲上纳斯达克，再到2020年自曝22亿造假、股价崩塌、被迫退市，这家公司几乎把“高速增长神话”的剧本演到了极致。更反常的是，它没有消失，反而在几年后重新回到市场中心。 这一期，我们会带你走进这场看似是财务丑闻、实际上更像一宗“白领罪案”的全过程：从补贴烧出的增长幻觉，到做空报告撕开裂缝，再到内部承认造假、系统性伪造交易的细节，以及它在崩塌之后如何完成重组、换血、重新活下来。 这不只是一个关于造假的故事，更是一个关于资本、速度、组织失控和商业现实的故事。 当增长被放在真实之前，一个公司会走到哪里；当一切崩塌之后，一个生意还能不能重新站起来——答案，可能比你想的更复杂。 参考资料： * SEC，Luckin Coffee F-1 招股书及相关文件，2019年4月 * Reuters, “Luckin Coffee's journey from hot startup to $5 billion share wipeout”, 2020年4月 * Muddy Waters Research 引用匿名报告的公开信息及 Reuters 对相关事件的梳理，2020年1月-4月 * SEC, “Luckin Coffee Agrees to Pay $180 Million Penalty to Settle Accounting Fraud Charges”, 2020年12月16日 * Reuters，关于钱治亚、刘剑被解职以及陆正耀出局、郭谨一接任的相关报道，2020年5月12日、2020年7月13日 * Luckin Coffee, “Luckin Coffee Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Financial Results”, 2026年2月26日