为什么最近一个月，全球AI产业链都能录得亮眼表现，景气度整体超出预期？海外四大科技巨头为何追加资本开支到7000亿美元以上？AI应用落地带来的收入和订单指标飙升，那么这条从算力到收入、再反哺投资的飞轮，到底能持续多久？今天，我们就来深入聊聊这个话题。 本期主播 易方达基金主持人 侯彦冰 易方达基金指数观察员 任嘉伟 时间戳 01:44 AI基础设施投资进入第四年，科技巨头为何继续加码？ 06:16 不止GPU和光模块：AI基建供不应求现象正在扩大 09:42 当前时点：行业估值与产业趋势的匹配度如何？ 11:59 从“单点突破”到“全链受益”：如何把握产业链整体机遇？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

最近，美国公布了4月的非农就业数据，结果大大超出了市场预期。消息一出，黄金价格应声波动。很多投资者都在问：这个“非农数据”到底是什么？它为什么能牵动黄金市场的神经？更重要的是，这次数据超预期，是不是意味着黄金的投资逻辑要变了？今天，我们就来把这些问题一次性聊清楚。 本期主播 易方达基金指数观察员 任嘉伟 易方达基金指数研究员 王佳奕奕 时间戳 01:03 “非农”到底是什么？为何能影响全球市场？ 02:53 传导链条：非农数据如何影响金价？ 05:19 最新数据解读：4月非农反弹，趋势改变了吗？ 07:13 当前视角：黄金的投资价值动摇了吗？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

最近，港股创新药板块热点频出，引发了市场的广泛关注。不少投资者好奇：在当前位置，创新药的性价比怎么样？后续应该关注哪些关键变量？如果是前期已经持有的朋友，这个位置是该继续加仓，还是该观望呢？ 我们发现，当前影响创新药产业的核心变量，可以从三个维度来理解：政策环境的持续优化、5月即将举行的ASCO大会带来的数据催化，以及AI制药技术的实质性落地。这三股力量正在共同重塑创新药的产业逻辑。今天，我们就来逐一拆解一下。 本期主播 易方达基金指数观察员 章章 易方达基金指数研究员 黄文韬 时间戳 01:24 政策落地：支持“真创新”药物获得合理定价 03:58 数据验证：5月ASCO大会，核心产品迎来“大考” 10:02 产业升级：AI制药开启实质落地，驱动研发效率升级 16:21 参与工具：普通投资者如何把握创新药机遇？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

今天是个特别的日子——5月20号，520。朋友圈里从凌晨就开始刷屏了，有晒转账记录的，有晒鲜花礼物的，还有晒旅游打卡的，大家都在说“爱自己”、“爱身边人”。但我们这代人，尤其是年轻人，特别容易被消费主义裹挟。我们常说“对自己好一点”，但很多时候，这种“好”是即时的、短暂的快乐。而真正的“爱自己”，可能是一种更长远的、更踏实的安排——比如，为自己的未来留一份底气，为前路漫漫积蓄一份力量。 所以在今天这个特殊的日子里，我们不聊风花雪月，我们来聊一个特别“实在”的话题——定投。为什么说定投是一种“爱自己”的方式？它又如何帮我们“爱身边人”呢？ 本期主播 易方达基金指数观察员 嘉伟 易方达基金指数研究员 侯彦冰 时间戳 02:01 爱你老己：消费主义横行当下，“爱自己”需要更深刻的理解 04:49 什么是定投？为什么长期定投是一种好的投资方式？ 10:28 爱自己，也要爱身边人：把爱写进定投计划里 18:46 工具之选：不同需求，可以选择不同的指数工具 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

“HALO资产”，简单说，就是那些重资产、难替代、现金流较稳定的实体基建，像电网、油气管道等。高盛提出的“HALO”框架，已经是不少资金配置的一条核心主线，相关的重资产组合表现也相当亮眼。 但在这个名单里，有一个增速特别快、需求特别刚性的方向，好像还没被大家充分讨论，那就是储能。今天，我们就来好好聊聊，储能到底是不是一个合格的“HALO资产”？它当前的投资价值怎么看？ 本期主播 易方达基金指数观察员 任嘉伟 易方达基金指数研究员 王佳奕奕 时间戳 02:04 储能是什么？为何从“配角”变成“主角”？ 04:32 储能凭什么算“HALO资产”？它够格吗？ 06:52 市场认知的“盲区”与近期的调整 08:02 未来驱动力：新能源与AI的“双轮驱动” 11:51 总结与布局：普通投资者如何参与？ 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

今年以来，关于人形机器人的消息频频出现在我们的视野中。从春晚舞台上那些表演醉拳、空翻的“武林高手”，到北京亦庄人形机器人半程马拉松中打破人类男子赛事记录的“闪电”选手，再到人形机器人量产有望落地……这个赛道似乎正在发生一些质的飞跃。 今天，我们就来深入聊聊，人形机器人产业到底发生了什么新的变化？这种“产业热、市场冷”的局面，又该如何理解？ 本期主播 易方达基金指数观察员 章琛 易方达基金指数研究员 黄文韬 时间戳 01:17 从春晚到半马：技术验证的“升级考” 03:47 从技术到量产：产业逻辑的双重演进 07:26 市场错位：为何“产业热”但“市场冷”？ 09:35 把握机遇：普通投资者如何布局？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

最近，DeepSeek V4正式发布，迅速刷屏了科技圈。很多投资者可能会问：这不过是一次模型升级，和之前几次有什么本质区别吗？它又会对AI产业、对投资产生什么样的影响？ 今天，我们就来深度解析这个话题。我们认为，DeepSeek V4的意义远不止是“更聪明了”，它可能正在改写整个国产AI的叙事逻辑。 本期主播 易方达基金指数观察员 章章 易方达基金指数研究员 黄文韬 时间戳 01:34 从“刷分”到“干活”：DeepSeek V4带来了什么变化？ 04:46 国产AI叙事的转折：从“追赶者”到“定义者” 07:52 Token经济学：当“词元”成为AI产业的结算单位 10:38 传导链条：Token经济如何驱动产业链需求？ 14:52 投资视角：如何通过指数化工具布局Token经济？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

最近，绿色电力板块在前期调整后出现回升迹象。今天，我们就来聊聊，绿色电力板块到底该怎么看。 本期主播 易方达基金指数研究员 杨正旺 易方达基金指数观察员 任嘉伟 时间戳 00:46板块调整，是逻辑变了还是情绪波动？ 01:20 能源安全大背景下，绿电的长期价值在哪？ 05:03 电力产业链很长，除了发电，还有哪些机会？ 08:19 调整之后，普通投资者该如何关注？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

最近市场情绪有所修复，一些前期调整较多的板块开始受到关注。其中，证券板块重新回到了投资者的视线。一方面，2026年一季度，香港证券指数下跌了16%，A股的证券公司指数下跌了15%，调整幅度不小。但另一方面，券商一季度的基本面数据表现良好，有望驱动证券板块业绩表现。今天，我们就来深入聊聊，经过这轮调整，证券板块是不是跌出了空间？当下是否值得关注？ 本期主播 易方达基金指数观察员 章章 易方达基金指数研究员 韩爱田 时间戳 01:41 证券板块当下值得关注吗？ 05:38 投资证券，为何指数是更优选择？ 07:52 A股 vs 港股证券指数，谁的弹性更大？ 10:59 总结与工具：普通投资者如何参与？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

前期大涨的存储现货价格在3月以来，出现了一些明显回调。这让不少投资者心里打起了鼓：半导体板块前期涨幅不小，现在现货价格松动，是不是意味着这一轮由AI驱动的存储景气周期快要结束了？今天，我们就来深入聊聊这个话题，看看这究竟是周期的尾声，还是过程中的一个小插曲。 本期主播 易方达基金主持人 蒋秉含 易方达基金指数观察员 嘉伟 时间戳 01:13 价格波动：是趋势反转，还是短期扰动？ 04:07 周期特质：本轮存储景气有何不同？ 05:50 国产机遇：扩产潮下的“卖铲人”逻辑 07:39 业绩验证：当前时点为何值得关注？ 09:00 投资工具：普通投资者如何参与？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

4月10日，证监会发布了《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，对创业板进行了一次全面的制度升级，推出了第四套上市标准、IPO预先审阅、储架发行等一系列新举措。很多投资者都在关心，这次改革到底改了什么？对我们投资创业板会有什么影响？今天，我们就来深入聊聊，在创业板改革的新背景下，普通投资者该如何把握其中的机遇。 本期主播 易方达基金指数研究员 韩爱田 易方达基金指数观察员 章章 时间戳 01:20 改革背景：为什么创业板需要“升级”？ 03:28 核心举措：改革具体改了哪四件大事？ 09:15 投资影响：改革将如何改变创业板的“底色”？ 11:39 参与方式：普通投资者如何借道指数布局？ 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或投资收益保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人及基金经理过往获奖经历不预示本基金未来业绩表现。本资料的观点分析及内容展示基于相关公开信息整理，不排除信息后续发生任何更新变化，不对该等信息的完整性、及时性作保证。未经易方达基金书面同意，禁止非合作方摘引截取或以其他方式转载或传播本资料。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出投资决策。请投资者详阅基金法律文件，在全面了解基金产品的风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，审慎作出投资决策。

2026年年初，AI领域有两件事特别引人注目。 第一件事，是产业界形成共识：AI正在演变为像电力和互联网一样的基础设施。AI的工业架构正形成一条万亿美元级的价值链条。 第二件事，是一只来自奥地利的“龙虾”——开源AI智能体工具OpenClaw，以惊人的速度席卷中国。这两件事合在一起，标志着一个关键变化：AI第一次真正拥有了“行动力”，从“对话时代”迈入了“执行时代”。 面对如此宏大的产业革命和具体的市场热点，很多投资者既看到了机会，也在犹豫：AI产业链这么长、这么复杂，个股波动又大，到底该怎么参与？怕追高，又怕踏空。今天，我们就来聊聊这个核心问题：在AI快速发展的“执行时代”，普通投资者该如何布局？ 本期主播 韩爱田、章章 时间戳 03:40 AI的“五层蛋糕”具体是哪五层？ 06:10 OpenClaw如何拉动“五层蛋糕”？ 11:55 恒生科技板块的估值处于什么水平？贵不贵？ 14:30 当前的市场环境适合定投吗？ 风险提示： 本次交流内容可能涉及基金投资信息，根据《证券期货投资者适当性管理办法》本次交流的观点和信息仅供风险承受能力适合的投资者参考，若您并非风险承受能力匹配的投资者，基金管理人提示您充分考虑自身情况作出是否继续参与交流活动的判断。 基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件。交流内容不构成对投资者进行投资的任何承诺和保证，易方达基金不对投资者使用本交流内容引发的任何直接或间接损失承担任何责任。该交流内容仅限于基金管理人与合作平台开展宣传推广之目的，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式传播。