E02 孟岩对话陈嘉禾:市场无法预测,我用好价格来保护自己

E02 孟岩对话陈嘉禾:市场无法预测,我用好价格来保护自己

89分钟 ·
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评论数151

今天是「无人知晓」的第二期,我请到了我的好朋友陈嘉禾来做客。

我和嘉禾的缘分始于 2013 年 6 月。市场由于钱荒引发了一轮大跌,持有多年的中国平安由于股债双杀继续大跌,完全不顾已经很低的估值。与此同时,估值不低的创业板则涨幅惊人。熊市必然要围炉取暖,可惜同路人太稀少。

恰好当时看到一篇研报 ——《寻找皇冠上的钻石 - 全球股票市场历史估值与回报率分析》,用数据和图标清晰地揭示了「估值便宜」和「长期投资」有多重要。(研报原文可在孟岩公众号回复「钻石」查看)

在 2021 年,在录制这期播客的当下,低估值的投资方式,受到了前所未有的质疑。在播客中,嘉禾坦诚地讲述了这种极端情况对他的影响,以及他应对的方式。欢迎收听。

  • 本期嘉宾🎙️

陈嘉禾:牛津大学历史系毕业,曾任平安资产固定收益研究员,信达证券研发中心首席策略分析师、执行总监、管理委员会委员等职,现任九圜青泉科技首席投资官,兼任证券时报专栏作者、中国国际电视台财经评论员等。著有《好投资与坏投资》、《投资精要》、《投资的奥妙》。个人公众号:陈嘉禾的研究

  • 本期要点🌟

02:04 从研报《寻找皇冠上的钻石》聊起

04:49 回顾 2012 年~2015 年A股历史

10:12  2015 年 6 月:上一轮牛市的上半场

15:02 投资不可知论,放弃预测市场

18:36 嘉禾如何理解低估值投资?

23:04 投资者对「好公司」的定义千差万别

30:13 坚持低估值,但对新的商业业态仍旧抱有好奇心

36:42 投资中,什么时候应该开放?什么时候应该坚定信仰?

43:49 作为低估值投资者,嘉禾在 2021 年极端情况下的状态如何?

55:38 嘉禾会每天看盘吗?

58:01 写过三本书后,嘉禾是否回看自己过往的文字?

01:01:59 嘉禾最近重读的两本书

01:07:20 为什么喜欢读历史?

01:09:55 嘉禾的文章涵盖历史、文化等各个领域,是故意为之,还是自然演化?

01:14:06 投资对生活的反哺

01:19:48 我们无法预测未来,学会放下执着

  • 经文引用

正复为奇,善复为妖,人之迷,其日固久。——《道德经》

知幻即离,不作方便,离幻即觉,亦无渐次。——《圆觉经》

  • 相关书籍📚

宗萨仁波切《正见》

司马迁《史记》

罗伯特·赖特《洞见》

南怀瑾《金刚经说什么》

南怀瑾《圆觉经略说》

  • 制作团队

剪辑 / 山楂

制作 / 有知有行™️ 编辑部

  • 关于「无人知晓」

无人知晓是一档由孟岩主理的投资向对话类播客。每一期都会邀请一位好友来做客。至于更新频率、嘉宾选择、每期主题,就如同这个名字一样,无人知晓。

投资上讲求「不预测,只应对」,生活上要「因上努力,果上随缘」。没有人知道未来是什么样子,但这一刻这个节目有了自己的生命,一切都刚刚好。

微信公众号:孟岩

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某戴同学
某戴同学
2021.9.07
听完这期嘉宾的分享,深感投资的门槛太高了
孟岩
:
simple but not easy
小怕怕小朋友
小怕怕小朋友
2021.9.07
1、再次印证一个人的投资框架和他的经历有关
2、世界是不可知的,更重要的是不同结果下的应对
不得万一
不得万一
2021.9.06
真的我作为门外汉听得很开心。有一点很‼️重要就是BGM选得很好,一般同类型播客配乐要么无趣要么过于严肃。但是无人知晓刚刚好而且会随着内容改变!
孟岩
:
每一期的 BGM 我都很喜欢 ~
不得万一:确实每一期都很好。其实后来再听时觉得BGM只是其中一个因素还有就是你的说话频率语速,与嘉宾谈话节奏都掌控很好,听起来自然舒服很多。包括你上其他播客语速听起来还是很“顺畅”。
3条回复
徐佳骥_Jerry
徐佳骥_Jerry
2021.9.10
01:16:44 听投资,又听到了孟大经常提及的“不确定性”“无法预测”,“接受不完美”。
于是听到了陈总表达查理芒格的反向思考,“搞清楚自己死在哪里,然后永远不要去”。
回到了“因上努力,果上随缘”。生活要努力,但倒霉就接受,放下执着。
毛远
毛远
2021.9.06
来了来了!
浅浅啊:哈哈哈,毛老师可爱
振民
振民
2021.9.07
最后念佛法那段,有点担心孟岩被带出家了
孟岩
:
🧘‍♂️
CloudRobot
CloudRobot
2021.9.09
陈总提到的一年涨5倍的大佬叫武进功么
孟岩
:
吴金宫
我不跑调
我不跑调
2021.9.15
最后总会回到生活哲学,真好
孟岩
:
哈哈,其实完全没有提纲。不过聊着聊着,最后总能聊回生活。
我独自上场:也是这种感觉,不敢相信没有提纲
嘻嘻NICCCCCE
嘻嘻NICCCCCE
2021.9.15
想听佛学的细聊- ̗̀(๑ᵔ⌔ᵔ๑)
孟岩
:
找个机会专门聊
莉莉爱汪汪
莉莉爱汪汪
2021.9.07
一个人的投资风格和个人经历有关。🤙🤙🤙
孟岩
:
因为投资终究是认知的变现
beerbear
beerbear
2021.9.06
Yes minister忠粉开心
一知羊:【是,首相-三叉戟到底有什么用-哔哩哔哩】https://b23.tv/fqXOsh (哈哈哈哈哈哈哈哈借楼补一个播客里提到的那个片段
chiiinnn
chiiinnn
2021.9.08
听完以后找了《好投资与坏投资》来看,引经据典的地方的确很多,有些文言文不查都不知道是什么意思,在赞叹的同时为自己的水平感到汗颜🥲
我独自上场:投资精要不错
HD661934l
HD661934l
2021.9.07
发现历史好的人都对投资有很深理解… 陈老师跟李录都是
我独自上场
我独自上场
2021.10.19
能听到喵老师的播客简直太惊喜了
invzhi
invzhi
2021.9.06
43:13国内的考研就是这种all in!这绝对是我本科毕业直接工作的最重要原因之一。
孟岩
:
这个类比好像不太恰当
EmmaMa
EmmaMa
2021.9.11
播客届的投资行业高端论坛
一知羊:哈哈哈哈~~~这可说不定!播客之后的走向,无人知晓啊🙈
垮松
垮松
2021.9.07
歪个楼,竟然前两次的嘉宾都是蓝鲸人~🖖
孟岩
:
没想到第三期也是
我独自上场:我也是蓝鲸人
4条回复
梦娟
梦娟
2021.9.07
孟大的声音成功的让我暴躁的心情平静了😐
孟岩
:
atarxia
我独自上场:+1
多多ovo
多多ovo
2022.1.25
想知道结尾的bgm是?
山涧
山涧
2021.10.12
厉害厉害,喜欢上了陈老师的第一本书,去读另外两本书~