E02 投资 ABC 之 B:让市场平均收益,为你省心省力

E02 投资 ABC 之 B:让市场平均收益,为你省心省力

19分钟 ·
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目,每逢周一早上 8 点更新。

每一期,我们会用 20 分钟的时间,和常驻嘉宾陈鹏博士一起,为你讲清楚投资中的一个基本概念,帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识,打好基础。

🌲官网地址

欢迎点击这里,查看我们在有知有行准备的全文逐字稿和图表。

🎙️常驻嘉宾

陈鹏博士:陈鹏博士在 90 年代初期赴美求学,取得了经济学博士学位。在金融行业工作的 25 年时间里,他担任过晨星(Morningstar)全球资产管理部的总裁,管理过上千亿美元的资产;他也曾是 Dimensional Fund Advisors(DFA) 的亚太区首席执行官。

✏️互动环节

对于这样一个强知识性的节目,我们编辑部和陈博士都投入了大量时间打磨,确保这些知识足够好懂,但是,要想让这些知识为你所用,一定离不开你的投入。

如果你觉得光是听一耳朵未必能掌握,那么非常欢迎你听完之后,在即刻、微博和小红书 @有知有行 @知行小酒馆,和我们分享你的笔记,聊聊听完的感受。

我们每个月会选出 3 位幸运听友送出《投资第1课》实体书,并在节目中分享大家的优质想法。

当然,如果收听过程中有任何困惑,欢迎随时在节目的评论区和我们交流。听了觉得好,也别忘记分享给身边的朋友,以及,订阅我们的节目哦。

💰有知有行成立于 2020 年,目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资,下场实操。凭借在投资领域的良好口碑,有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司,不仅帮助投资者学习投资,也能让大家在有知有行安心交易,踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App

🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的,仅供参考,不构成任何市场预测、判断,或投资、咨询建议。市场有风险,投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估,依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。

感谢您对本播客原创内容的青睐。如需转载或引用本播客所述内容,请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

展开Show Notes
Ass嘟嘟
Ass嘟嘟
2023.9.04
「A + B - C」=投资收益
C(成本)和 B(市场平均收益)是投资者的好朋友,不用花太多的精力、太多的成本,就能获得。

底层逻辑:投 Beta(市场平均收益)是在投整个经济,把投资决策交给市场,短期内有高低,长期是在参与和享受整个经济的成长和成果,越广泛越能代表整个经济;Cost越小收益越高。

获取Beta(贝塔收益 / 市场平均收益, ß):
1)宽基指数,全A=沪深300+中证500;
2)选费率低的;
3)选流动性好的,参考它市场交易量相对于体量。
4)选跟踪误差小的。

中国散户占比80%,美国散户占比5%~10%。

你有信心和能力打败70%以上的人吗?如果有问题为什么不先抓住能抓住的呢?选择宽基指数(费率低、流动性好、跟踪误差小)。
NollaZ阿墨
NollaZ阿墨
2023.10.07
B: β,市场平均收益。

如何拿到市场平均收益?
1. 尽量选择宽基指数。全A指数=沪深300+中证500.
2. 尽量选择低费率的产品。
3. 尽量选择流动性好的。看交易量,以及该基金跟踪指数跟踪得紧不紧。

我原本以为拿到市场平均收益很简单,但是几年下来,发现还是挺难的。之前都是随便找带有“沪深300”,“中证500”字样的基金,闭眼定投,但是没有考察过费率、流动性、换手率之类的指标,以后还是得认真做一些基本的功课。
一知羊
一知羊
2023.9.04
☀️ 早~投资ABC的第二期来啦~有任何听不明白的地方,别忘了@有知有行 App 里有逐字稿可以看哦 ​​​
胡子哥
胡子哥
2023.9.14
最近几年,我投入了家庭资产的七成在权益市场,这七成之中的七成在有知有行、e大长赢组合中,另外2到3成自己操作。

517120创新药50基金是跟踪shs创新药指数规模最大的基金,我看好该指数的成分股代表性,长期下跌造成的低估值,以及未来前景。
但这个基金规模只有三亿多,近几个月最低日成交额刚过百万元,这种成交额流动性问题大吗?

虽然我用的是华宝智投分批建仓条件单,用减小首笔投入金额、拉大价格间距的方式来试图稳健,但流动性的问题还是有点担心。
有知有行
:
谢谢您这么具体的提问,但比较专业的内容,在有知有行App里的「知行对话」里可能会得到细致一些的解答哈。不妨去站内再提问试试看~
胡子哥:好的,谢谢
HD186812j
HD186812j
2023.9.11
哭了纯纯小白还是听不懂 求建议看些什么能入门到听懂😿
有知有行
:
然后下期开始会更具体一点
有知有行
:
这个?https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/604717afcb4847efd227f06b
captainmiaoo
captainmiaoo
2023.9.05
07:50 那中证1000和国证2000呢?
有知有行
:
“国证2000基本选择了市值规模排名第 1001 名到第 3000 名的成分股,而中证2000选择的是第 1801 名到第 3800 名的成分股。”这个链接里面有个图非常清晰,可以一看: https://youzhiyouxing.cn/materials/1503
想不出什么昵称:问的不是中证1000吗?
14:48 阿尔法由获取信息 分析信息 执行能力与成本 3⃣️个构成
HD2110x
HD2110x
2023.9.06
能讲讲指数加强基金吗?想买中证红利,市场里有管理费+托管费一年在0.2%的产品,但分红率估计在4%;也有某中证红利加强的产品管理费+托管费一年1.4%,持有7天以上卖出(永久)收0.5%,分红率在10%。有几个问题:1.这两基金怎么选择?(根据投资abc原则,增强可以获得超额a,而费率低可以降低c);2.而且为什么同样身为中证红利,分红率差这么多?他们在编制的时候怎么样的收益会拿出来分红?3.增强基金怎么获得超额a?4.股息率是不是不等于分红率?如果基金公司拿到股息而不分红,这笔钱是会进行再投资吗? 问题有点多,如果能单独出一期讲解就太感谢啦
有知有行
:
有知有行 App 里有相当多红利相关的文字内容,不知道您有没有看过呢?我随手搜了一下,这篇文章应该能回答您的第2个问题:https://youzhiyouxing.cn/materials/1463 我想,乐于思考发问如您,剩下的问题应该可以在在App里通过搜索关键词“增强”之类的找到答案哦!
色蓝深
色蓝深
2023.9.05
特别好的节目,认真听有很大的收获,理清自己的投资思路
Phoebe-T
Phoebe-T
2025.5.21
#播客笔记分享#
欢迎小伙伴们交流和更正,如需往期播客笔记可以看我的公众号:不止播客

1. 「Beta 的定义与核心逻辑」

本质:Beta 代表市场平均收益,通过投资宽基指数(如全A指数)被动获取,无需主动选股或频繁操作。

底层逻辑:投资 Beta 等于投资整体经济长期增长的成果,如中国过去30年A股增长率与GDP增速基本一致。

2. 「获取 Beta 的方法与指数选择」

工具:通过宽基指数基金(如沪深300、中证500)或 ETF 获取市场平均收益。

3. 「宽基 vs 窄基」

宽基: 宽基指数是市场上具有代表性的指数, 它广泛覆盖多个行业,并不依赖单一行业的表现. 覆盖全市场公司,代表整体经济,风险分散性强。(eg: 全A指数)

窄基:聚焦特定领域(医疗、AI),收益波动大,风险更高。(如行业指数, 消费, 互联网, 半导体等)

费率与流动性:选择低费率、高流动性的 ETF(看它整个在市场的交易量,相对于它整个的体量。)

跟踪紧密度:观察基金收益与目标指数的贴合度,避免大幅偏离。

选择建议:

覆盖范围:优先选择覆盖面更广的宽基(如沪深300 + 中证500 ≈ 全A指数)。 那为什么要参与越多的公司越好?因为我们在投 Beta(市场平均收益)的时候,最底层的逻辑是,我们实际上是在投整个经济,我们实际上是在参与和享受经济发展的成果。越广泛越能代表整个的经济。

第一,尽量选宽基。

第二,选择的时候,尽量选费率低的。

第三,第三,尽量选流动性好的,特别是如果我们选购的是一些 ETF 的产品,流动性也会是一个考量维度。

4. 「大/中/小盘股」

大盘股、小盘股是相对概念, 没有通议标准, 一般约定指股本比较大(1个亿以上)的股票为大盘股. 沪深300是一个大盘股的宽基. 中盘股5000万~1个亿的股票, 小盘股是5000万以下的股票.

5. 「个人投资者 vs 机构」

A股市场现状:80%交易者为散户,20%为机构。若想超越平均收益,需打败 60% 的散户,考验信息、分析、执行能力。

美国市场对比:散户仅占 5%-10%,机构主导市场,个人投资者更难战胜专业团队。因为机构有很多工具,还有很多别的信息等各个方面的优势。

选择 Beta,实际上等于我们在投资长期经济的成长和成果,而不是说在投资短期的绝对收益。

6. 「长期视角与心理误区」

短期波动 vs 长期收益:

Beta 短期可能为负(如A股阶段性下跌),但长期与经济正相关。

逆市操作(如频繁交易、选股)风险更大,可能放大损失。

心理陷阱:

高估个人能力:多数散户认为能“跑赢市场”,实际胜率极低。

幸存者偏差:媒体放大短期暴富案例(散户靠做多 AMC 这些公司在短期内获得了极高的利润),忽略普遍失败。

陈鹏老师: 当我们去做这个选择的时候,我们一定要知道,选择 Beta,实际上等于我们在投资长期经济的成长和成果,而不是说在投资短期的绝对收益。
陆征
陆征
2023.9.07
节目中间对全 a 指数的解释陈博士有不够严谨的说法,沪深 300 加中证 500 不等于全 a。可能博士是为了简化说明,但是还是希望可以更严谨一点。
猪倌儿
猪倌儿
2023.9.05
β不应该一个个股和市场组合风险的一个相关系数吗?个股的β收益是CAPM算出来的那个个股收益率吧?我不懂投资但是依稀记得书上说……
有知有行
:
您记得没错,这篇漫画更清晰地描述了贝塔从系数变成大家常说的市场平均收益的前因后果:https://youzhiyouxing.cn/materials/1364
ueo_vv
ueo_vv
2024.3.12
最近刚注意到这个播客,从头开始听,希望可以抽中投资第一课😆
买指数基金?买指数etf不香吗?
HD91750g:ETF和指数基金不一样吗?我以为是一样的
欧阳茗茗
欧阳茗茗
2025.5.18
中证100+中证200=沪深300
中证100+中证200 +中证500=中证800
去掉前800市值之后再往下取1000是中证1000
去掉800和1000之后再往下取2000是中证2000
而万得全A的成分股有5000多只,根本无法做出可以跟踪指数表现的ETF
这期节目里面居然说出“沪深300加中证500等于全A”,以及建议买跟踪全A的指数基金实在是太不专业了
Lucius_xyz
Lucius_xyz
2025.3.23
A 股的机构可不一定比散户厉害
喵喵少师
喵喵少师
2024.11.21
万得全a指数要去哪里买呀?
05:24 什么是宽基指数
HD352997z
HD352997z
2024.10.02
弱弱问一句,全a指数是指指数基金吗?沪深300,中证500也是指指数基金吗?
指聿
指聿
2024.5.06
16:36 市场的错