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50📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目，每逢周一早上 8 点更新。
每一期，我们会用 20 分钟的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
🌲官网地址
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🎙️常驻嘉宾
陈鹏博士：陈鹏博士在 90 年代初期赴美求学，取得了经济学博士学位。在金融行业工作的 25 年时间里，他担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是 Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。
✏️互动环节
对于这样一个强知识性的节目，我们编辑部和陈博士都投入了大量时间打磨，确保这些知识足够好懂，但是，要想让这些知识为你所用，一定离不开你的投入。
如果你觉得光是听一耳朵未必能掌握，那么非常欢迎你听完之后，在即刻、微博和小红书 @有知有行 @知行小酒馆，和我们分享你的笔记，聊聊听完的感受。
我们每个月会选出 3 位幸运听友送出《投资第1课》实体书，并在节目中分享大家的优质想法。
当然，如果收听过程中有任何困惑，欢迎随时在节目的评论区和我们交流。听了觉得好，也别忘记分享给身边的朋友，以及，订阅我们的节目哦。
💰有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。 欢迎在各大应用商店搜索「有知有行」下载我们的 App
🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。
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「风险」
股票风险比债券高，股东对公司资产所有权和利润的分配次序在债权人之后。即员工→供应商→债权人→股东。
2006年底~2022年底A股年化7.33%、长期国债年3.73%。
「收益」
股票收益 = 公司分红 + 股价上涨（利润上涨、价格波动）。高收益伴随高风险。
以美国为例，长期来看股票收益（分红+股票上涨）年化10%，其中分红占整体收益25%、价格上涨占70%~75%。
「股价涨跌」
1）公司经营情况（好坏）；
2）供需关系，买/卖股票的人。
「长期投资」
90%股票价格上涨，长期（20年以上）因素是公司经营好坏，即利润增长。
「中国市场」
价格波动（振幅）大概是成熟市场（美国）的 1.5 ~ 2 倍。
但长期来讲，分红、股息、利润的增长以及价格或市盈率的波动，主导了股票的收益，基本一样。
「规避风险」
1）分散投资：避免把大仓位押注在单一个股/少数股票上；
2）不要将短期的钱投入到风险振幅很大的股票市场。
股市有周期性很难判断，真正能穿越周期的方法是做一个长期投资人。当你有长期的钱，能够允许自己用时间穿越周期的时候，再去投资股市。
3）股市系统性风险：尽量把市场风险分散在不同行业/国家。
「风险溢价」
信用债收益率长期看不到5%，股票长期收益9%~10%，股票风险溢价4%~5%。
「阿尔法」
有效市场假说：当一个市场越透明、信息越公开、参与投资者专业程度越高，阿尔法收益越小。比如海外发达市场，美国、欧洲等，阿尔法收益平均为负。
中国市场目前散户占80%，主动型基金还能创造一些阿尔法收益。
「非上市公司股权Pre IPO」
上市溢价：非上市公司股权无流动性，一旦上市，在股票市场流通性、融资发展会变好。
风险：想卖不一定能卖出去；承担公司是否能顺利上市以及经营的风险。
「自问」
1）你的信息来源
2）你处理信息的能力
3）你的执行能力