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30本期节目，我们打算聊聊基金。
可能有的听友第一反应是，现在跟我聊基金？我的基金都要跌惨了。也许正因为这样，现在才是谈论基金的合适时机，当市场的泡沫破灭，一些本质的东西才会慢慢沉淀。
的确，公募基金在2019-2020年期间取得了十分傲人的成绩，成为了当时年轻人最为时髦的理财方式。但在过去两三年间，公募基金回报率逐渐回归“常态”，投资者对于投资基金这回事变得愈发理性。基金和基金之间的差异进一步拉大。
本期节目，我们邀请到一位基金投资领域的专业人士、“韭圈儿”创始人——北落的师门。作为一名资深基金从业者，我们希望结合他的自身经历、接触到的具体案例以及对市场的观察，聊聊：近三年基金市场整体情况如何？有哪些值得注意的趋势？理财焦虑怎么破？如何建构属于自己的投资逻辑？
北落的师门有8年公募基金+4年互联网从业经验。曾在大型机构负责基金研究和遴选工作，调研过300+基金经理，在投研、营销、产品等多个领域有丰富经验。著有《白话投资：基金入门与进阶》《白话可转债》《基金百问小红书》等科普著作。
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🪑本期嘉宾
北落的师门
韭圈儿App创始人
《白话投资：基金入门与进阶》《白话可转债》《基金百问小红书》作者
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
中信书院《知本论》栏目策划
🧭你将听到
03:51 选基难度堪比炒股 基金选择那个要素最重要？
06:03 基民大量涌入市场时，你不可能赚到钱
08:56 压根不想买VS想买却不知道买啥？你是哪一种
09:57 基金市场整体情绪：愤怒与非理性并存
12:54 基金赚钱，基民不赚钱？基金经理该背锅吗？
15:56 从猛涨到跌惨，基金市场怎么了？
19:21 好转的曙光显现了吗？
20:23 今年的基金市场特点：主动基金与被动基金冰火两重天
25:56 选基要走“平凡之路”，究竟多平凡
27:03 逆向操作的前提是，你的基本面要没问题
28:49 对基金回报率建立怎样的预期才算合理？
34:58 人工智能类主题还要不要继续跟？
38:39 买入的时机很重要，什么时候是合适的时机？
40:54 北落分享：目前的市场我会做的三件事
📖延伸阅读
《白话投资：基金入门与进阶》
《白话可转债》
《基金百问小红书》
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：筝源华夏
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
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📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
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1）忘掉暴富，给自己找到长期目标，建立预期；
2）怎么买卖：找到适合自己的资产配置的中枢；
3）买什么：平凡之路，找到能长期均衡的组合，且在基金经理1/2水平之上，达到平均水平；
4）定期复盘，优胜略汰，再平衡，保持配置比例在合理轨道上；
5）心态很重要，克服贪婪和恐惧；
6）在比较低的位置（熊市），敢于加倍投入；
7）做好主业，保持现金流稳定。
信仰必须是长期的，但操作可以是短期的
「降低收益预期」
预期是比出来的。
巴菲特长期年化20%，2000年以后长期年化10%以上。
公募基金偏股基金长期年化13%左右。
沪深300指数长期年化8%。
债券类通胀长期年化6%，风险不大的理财产品3%～4%。
「回撤」
4%的理财产品最大回撤1%～2%；
6%的债券基金最大回撤3%左右；
15%的偏股基金最大回撤20%～30%；
最大回撤非线性比例上涨。
「入场时点Timing」
非常重要。不要在大家都赚钱的时候买。
基金年报公布基金本期利润，可能净值增长但本期利润为负。
买入时机：权益类基金过去3年滚动年化收益率，现在是-5%～-6%，处于历史极低值；极高值，2021年滚动年化收益达到20%以上。
「选基」
走平凡之路，构建均衡的组合，拿到基金经理平均收益即可，其余精力关注买卖点的把握。
「逆向操作」
前提是标的是不死鸟，足够均衡、基金面没问题、不能发生永久性损失，在下跌时才“敢买”。
根据市场情绪、估值做逆向操作，如越跌越买。
「熊市只干三件事」
1）把仓位加上去
2）把成本降下去
3）保持现金流不出问题
「适当止盈」
投资是个周期，在赚钱的时候适当止盈，改善生活。
「逆人性」
投资想要赚钱，必须反人性。尝试做一两次，有正反馈之后，加强认知，更容易实践这件事。
「偏股基金指数」
对比沪深300、中证500、中证1000，领跑时领先幅度很大、落后时不会落后太多，长期跑下来遥遥领先。
「基金经理」
处于信息链上端，出现结构性机会时有优势。