过去这几年，有两种叙事非常流行：要么求稳卷进体制考公，要么逃离北上广回县城躺平。 2026年国考刚落幕，报考年龄放宽至38岁后，这一届国考报名人数已突破371.8万，热度再创新高。 很多人都说宇宙的尽头是编制，但你有没有想过编制的尽头又是什么？ 今天做客知本论的是一位以“敢说”著称的经济学家、中国人民大学的聂辉华教授，他也是B站上热播超3000万次的宝藏up主。最近他推出新书《基层中国的运行逻辑》，用经济学的手术刀剖开了支配着资源分配，影响每个人就业、财富甚至命运的底层代码。 这期节目我们不只聊宏观经济，也聊在当下的中国，对于个体来说，什么是真正的避险？哪里才有你的红利？ 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。 获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 聂辉华 中国人民大学经济学教授、B站年度“宝藏老师” 新作《基层中国的运行逻辑》 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 02:15 国人的“体制迷思”：为什么00后开始关心“县委书记权力有多大”？ 04:00 降维打击？ 哈佛博士后去深圳做街道办副主任，是屈才还是出道即巅峰？——揭秘街道办的隐形行政级别。 06:35 你脚下的土地有等级：城市如何决定了你的医疗、教育和财富上限？ 09:22 资源错配真相： 北上广深的繁荣，是因为效率高吗？ 11:43 县城婆罗门： 返乡真的是普通人的退路？ 14:55 地方官的权力有多大？“不完全契约 + 政治承包制 = 无限责任 = 无限权力”。 21:29 土地财政为何让地方“上瘾”？官员政绩与晋升KPI 26:28 “合肥模式”崇拜： 为什么政府做风投（VC）并不具备普遍的可复制性？ 30:32 撤掉地级市，能打破资源的等级垄断？ 37:54 考公的经济学解释： 考公是一次低成本的“避险抽奖”？ 40:08 什么人适合体制内？ 眼尖、嘴紧、腿勤、能忍辱负重 42:24 考公不是上岸，天下没有真正的铁饭碗 44:40 在不确定的时代，做自己内心的国王。降低预期、锻炼身体、多读历史。 【延伸阅读】 加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

如果离开了平台，你还能靠什么养活自己？ 当“裁员”和“AI抢饭碗”变成身边的现实，你是否认真思考过这个问题？ 作为职场人，我们最焦虑的或许不只是工作不稳定，而是对“上班”的怀疑：除了用时间换取一份随时可能中断的薪水，是否还有别的活法？ 这期嘉宾凯莉彭的经历，是许多人的缩影：她从硅谷Airbnb的数据科学家被裁，经历了从“公司是家”的幻想到清醒。但她没有停留在焦虑中，而是选择了一条更难但更自由的路——用几年时间，构建了一家真正属于自己、年入百万的“一人公司”。这不仅仅是一个“辞职-成功”的故事，更是一份献给所有“上班不快乐，但又不敢离开”的普通人的实战指南。 * 从0到1的纠结：如何从“不知道热爱什么”到找到那个让你“不知疲倦”的方向？ * 最低成本的启动：怎样用低成本的方式，避开盲目投入的坑？ * AI的实战用法：如何让AI成为你的杠杆，而不是恐惧的源头？ * 安全感的真正来源：当离开了平台的“庇护”，如何建立内心真正的稳定？ 如果你也在寻找那条属于自己的路，这场对话或许能为你提供一份珍贵的地图、实用的工具，以及最重要的——迈出第一步的勇气。最终能够“做热爱的事，赚快乐的钱，过上自由的生活”。 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 知本论现已开通小红书，欢迎大家找我们玩。 ​【本期嘉宾】 凯莉彭 个人品牌商业顾问/前硅谷数据科学家 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 00:01 - 02:26 | 我们时代的集体困惑： 如果离开了平台，你还能靠什么养活自己？ 02:26 - 05:15 | 在Airbnb被裁的那个上午，击碎了“公司是家”的幻想。 05:15 - 09:00 | 稳定的工资，可能是最大的陷阱 ◦ 09:00 - 13:44 | 从“不知道热爱什么”到找到方向 13:44 - 18:58 | 一个案例：她如何从“追风口”到找到自己的“快乐赚钱”模式 18:58 - 24:07 | 第一步，从“弯腰捡硬币”开始 24:07 - 28:15 |找到“护城河”：如何把AI变成你的超级助理？ 28:15 - 31:50 | 聊聊“一人公司”的至暗时刻 31:50 - 39:00 | 如何借助杠杆（自媒体、AI），做“小而美”的生意？ 39:00 - 48:00 | “即使失败，背后也有托底。”安全感从哪里来？ 48:00 - 54:35 | “做热爱的事，赚快乐的钱，过上自由的生活。” 【延伸阅读】 视频课《如何用小而美的生意赚大钱》 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期《知本论》，我们回归科学与产业本身，聊聊“减肥”这个现代性难题。 在漫长的减肥拉锯战中，我们似乎总在“管住嘴、迈开腿”的信念，与“减肥-反弹”的循环之间反复横跳。与此同时，一场“减重革命”正悄然重塑着医疗的版图与产业的格局——减肥，从一个医疗体系的边缘议题，一跃成为当今最火爆的黄金赛道，进而催生出万亿规模的庞大产业。 从无人问津的“冷板凳”，到资本争相涌入的竞技场，“减肥神药”已成为现象级的话题。热潮之下，我们更需要冷静的洞察。 本期节目，我们请来两位嘉宾：北京友谊医院减重代谢外科专家张鹏医生，他将从临床一线带来关于肥胖机理的硬核解读，带我们看清身体为何会与我们“为敌”。同时，《财经》杂志资深医疗记者辛颖，将从产业视角拆解GLP-1类药物（如司美格鲁肽）如何颠覆全球医药市场，并理性分析热潮之下的药物真实效果与产业未来。 我们将超越“少吃多动”的简单叙事，从疾病治疗、代谢科学和产业经济多个维度，一起揭开减肥的复杂真相。 PS：知本论现已开通小红书，欢迎大家搜索“知本论”，来与我们互动。 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 点击获取你的专属“健康书单” 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。 获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 张鹏 主任医师，医学博士/北京友谊医院减重及代谢外科副主任 美国旧金山加利福尼亚大学(UCSF)医学中心博士后 辛颖 《财经》杂志资深医疗记者 长期追踪医药健康产业与公共政策 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​02:07 减重门诊观察：什么人需要“治”肥胖？ ​05:19​ 减肥最大的敌人：为什么身体会拼命让你反弹？ ​08:30​ 越减越重、越减越肥、越减越病的是如何形成的？ 16:47​​“减肥神药”是如何工作的？ 23:03 自行打“减肥针”前，必须排查四大风险 26:28 冷静看待“神药”：长期真实效果可能远低于预期 ​32:07​ 减重手术VS减肥药物：哪种方式效果更持久？ 36:22​ 辟谣：抽脂手术不等于减重手术！真正的手术如何同时改变食量和代谢？​ ​42:52​ “脑饥饿”​​ 才是你管不住嘴的元凶！它与童年“隔代喂养”有关。 44:32 “一切肥胖问题都是社会问题” ​47:31​ 你是哪种肥胖类型？四种类型对号入座 ​54:45​ 公众最大的减肥误区：别再怪自己“意志力薄弱”了！ ​59:36​ 低碳、轻断食、生酮……各种网红饮食法，哪个最有用？ ​01:05:46​ 实用建议：张医生亲测有效的两种饮食管理法——黄金分割法与正念饮食法。 01:09:43​ 减肥的终极目标是什么​？我们为什么会以瘦为美？ 01:13:35 产业观察：下一个巨大的市场机会在哪里？​ 【延伸阅读】 冬日专属健康书单 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

股市有句流行语：这次不一样。 沪指终于又回到了4000点。这个熟悉的点位，距离上一次突破，已经整整过去了十年。2015年6月12日，沪指创下5178点高点。如今十年过去，足够一个市场脱胎换骨吗？这次回归，它带来的是成熟的“慢牛”，还是又一场“水牛”？每当对当下感到困惑，我们总会想回头看看历史。而回望过去中国股市的历史，与当下最为接近的便是2015年。 本期【财富风向标】专栏，我们串台播客《十分吸引》，特别邀请了一位在市场里摸爬滚打了20年的老兵——石磊。他曾任平安证券固定收益部执行总经理，在资产配置、固定收益及外汇市场有20年从业经历，如今是吸引子科技的创始人和播客主播。我们将和他一起，回到2015年那个疯狂的夏天，复盘那场惊心动魄的牛熊转换。更重要的是，我们将沿着这十年的轨迹，看看市场到底学到了什么，你我这样的投资者，又该如何更聪明地面对未来。 这不仅仅是一次复盘，更是一次为我们自己准备的“投资观念升级课”。 【温馨提示】 * 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 * 点击最右或下文【延伸阅读】，获取巴菲特主题投资书单 * 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 石磊 金融科技服务公司吸引子(Attractor)创始人、遂玖资产合伙人 播客“十分吸引”主播 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​00:00-05:30 开场：4000点回来了！这次和十年前有什么不同？​​ * 一瞬间的恍惚：2015 vs 2025，我们和A股都变了什么 * 为什么我们总在担心“牛短熊长”？这次会不一样吗 ​05:31-15:45 回忆杀：亲历2015，那一场由杠杆点燃的“疯牛”​​ * 石磊亲述：场外配资的“别墅私密局”有多疯狂？ * 信号早已出现：那些被狂欢掩盖的监管警报 * 真实故事：提前降仓的基金经理，反而被客户“骂醒” ​15:46-25:00 产业的十年变局：从“周期之王”到“现金流为王”​​ * 聊聊几个行业的命运转折：电解铝、火电如何“改头换面”？ * “反内卷”政策下，哪些公司正在悄悄变成“现金奶牛”？ * 出海的家电和机械公司，给我们什么新启示？ ​25:01-35:15 钱的脾气变了：从“到处找钱”到“挑好资产”​​ * 资金心态大变样：从追逐泡沫到珍惜“稳稳的幸福” * 一个关键转变：上市公司从“爱融资”到“爱分红” * 全球视野：为什么外资开始用新眼光看A股？ ​35:16-45:30 我们都学乖了：救市哲学与投资心态的进化​ * 2015年救市的三次迭代，我们交了哪些学费？ * “国家队”的操作越来越娴熟，意味着什么？ * 聊聊那些在市场中长期活下来的投资者，做对了什么？ ​45:31-55:00 给你的投资备忘录：在分化市场中寻找机会​ * 石磊的“三维决策框架”：好不好、贵不贵、挤不挤 * 普通人如何用“排除法”构建反脆弱的投资组合？ * 在机构主导的时代，个人投资者如何自处？ ​55:01-01:00:44 尾声：放下速成心态，与不确定性共处​ * 未来已来，但并非均匀分布：如何在分化中保持定力？ * 最重要的可能不是预测，而是构建属于自己的“投资系统” 【延伸阅读】 巴菲特投资书单 加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

宗庆后离世，宗馥莉接棒又辞职，娃哈哈的家族大戏频频登上热搜。当我们作为“吃瓜群众”围观豪门纠葛时，是否想过，这看似狗血的剧情，并非个例，而是中国民营经济正在集体面临的一场严峻“大考”？ 未来十年，超过300万民营企业将完成从“创一代”到“二代”的交接。表面是“家事”，实际上却关乎中国经济的微观活力。成功的传承能规划出来吗？还是说，失败才是大概率事件？ 本期「知本论」，我们邀请深度参与众多家族企业传承规划的资深律师——冯骜。他将从娃哈哈与福耀玻璃的对比案例切入，分享在服务这些高净值家族的过程中，他对财富传承、人性博弈的观察与思考。 无论你是对企业治理感兴趣的观察者，还是身处转型中的职场人，抑或是对财富与成长有困惑的个体，这场关于权力、金钱、代际与人性的对话，都将为你提供一个理解商业世界、财富规划与人生选择的深刻视角。 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。 获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 冯骜 北京裕世律师事务所资深顾问 曾获“亚太财富论坛优秀家族财富管理师” 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 ​​【你将听到】​​ 02:00 江浙沪富豪最核心的传承诉求？让人大跌眼镜 03:15 娃哈哈不是宫斗剧，而是300万民企的集体难题​ 06:34 宗庆后仓促遗嘱背后，最大bug是什么？ 11:19 福耀玻璃“丝滑”交班，曹德旺怎样为儿子铺路？ ​​16:01 “海归”二代与“大家长”一代的矛盾是死结吗？​​ ​​19:50 另辟蹊径：精明企业家选择“不给子女留公司”？​​ ​​24:44 常年服务高净值人群，律师坦言最难的并不是法律 27:53 豪门的“继承之战”，多的是狗血剧情 ​​30:05 当子女不是那块“料”，如何打破“富不过三代”魔咒？ ​​35:40 工具详解：信托不是富人专利，普通家庭怎么用？ 42:50 顶尖企业家的传承诉求，反而不是交接财富和企业？ 48:54 “与富人打交道这些年，我未曾见过一个完美的人” 57:21 打工人能从家族企业传承中学到的职场之道 61:31 那些从财富高峰上摔下来的人，让我们看清的财富真相 【延伸阅读】 《企业家业保障与传承》（纸质书、有声书已全面上架） 加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期“大咖说”，知本论对话中银证券全球首席经济学家管涛。 最近，国内外政治经济层面都有重要动向。 国内：重要会议为未来五年的经济社会发展定调；资本市场，a股三大指数集体上涨，沪指重回 4000 点； 国际：中美高层会晤，美联储降息，关税风波又起，引发全球资本市场一系列动荡。 当下市场已在悄然寻找美元的替代品。 特朗普的关税大战和美联储的“独立性危机”，正在如何悄悄改写全球钱的流向？黄金价格为何屡创新高？它能否重新成为新的“定锚”资产？人民币国际化又面临怎样的历史性机遇与挑战？ 管涛长期从事宏观经济、金融政策研究，近期推出新作《货币新局》。我们将一同聊聊：美联储降息背后的真实意图、黄金暴涨背后的深层逻辑、普通投资者如何在股市与黄金间进行理性配置，以及中国资产会否迎来系统性重估。 无论你是关注宏观趋势的观察者，还是寻求资产保值增值的投资者，本期内容都将为你提供不可或缺的洞察与参考。 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。 获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 管涛 中银证券全球首席经济学家 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 ​​【你将听到】​​​ ​00:02​ 近期宏观层面重要动向：下一个五年规划与中美关系 ​02:18​ 美联储降息真相：风险管理or美元信用崩塌？ ​07:50​ 特朗普政策如何威胁美联储独立性及美元信誉 ​13:55​ 谁在背后主导黄金涨跌？ ​20:24​ 黄金能否成为新一代安全资产？ ​27:41​ 央行购金趋势：新兴市场与发达国家“冰火两重天” 29:44 美元武器化与储备分散化 ​31:40​ 人民币国际化的真实机遇在哪里？ ​38:35​ A股上涨逻辑：存款搬家、机构驱动与长期财富配置转型 ​47:41​ 普通投资者如何平衡权益类资产与黄金配置？ ​57:07​ 我的钱，接下来该往哪放？（股市/黄金/存款） 【延伸阅读】 《货币新局》管涛【著】 加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

钱，是看懂历史的终极密码。 王朝的衰亡总是发生于同一个关键节点之后：金融秩序的崩溃。 当一个国家债务违约、通胀爆表时，一个看似稳固的政权为何会因经济问题迅速崩溃？这种剧本在历史中屡见不鲜。 本期《知本论》，我们挑战一个宏大命题，邀请经济学者于晓华与历史学者李礼，一同穿越回元、明、清三朝700年历史现场： ​元朝的纸币如何玩成恶性通胀？明朝赚尽全球白银为何依旧国库空虚？晚清军事失败的背后，金融制度是如何彻底掉链子的？​​ 尤其值得关注的是，明清之际，全民陷入高利贷狂热。从皇帝、官员到平民，几乎无人能摆脱这个系统的绑架。而这种金融模式的深远影响，至今仍在回响。 这不仅是历史复盘，更是一场通过理解古代财政危机、货币秩序与全球化冲击，来关照当下世界经济的深度对话。 历史从未远去，经济的底层逻辑依然在今日回响。 【温馨提示】 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 于晓华 经济学者、 德国哥廷根大学教授 李礼 近代史学者、《历史学人》执行主编 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 ​​【你将听到】​​​ ​02:59 为什么王朝崩溃总与“钱”有关？​​ ​05:25 为何选择元明清？五次全球化与货币危机 ​09:05 元朝：一个被低估的“商业帝国”与其突然崩溃​ ​14:42 元明清三朝，哪个最会赚钱？哪个最能花钱？​​ ​24:25 明朝的悲剧：一场由“白银危机”引发的崩溃​ ​32:45 清朝的困局：GDP世界第一，为何从上到下都“苦兮兮”？​​ ​38:45 晚清的最后一根稻草：上海股灾与四川保路运动​ ​53:32 如果没有清军入关，明朝的“资本主义萌芽”能发展起来吗？​​ ​01:18:58 1820年：全民陷入高利贷狂热，官员要借高利贷上任 ​01:27:32 晋商的没落与外蒙古：成也高利贷，败也高利贷​ ​01:34:13 核心启示：元明清三朝留给今天的两大教训​ ​01:40:20 金融危机背后，是无法回避的制度问题​ 【延伸阅读】 《危机、改革与崩溃》于晓华【著】 《失败：清王朝的变革、战争与排外》李礼【著】 加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

这期我们聊聊照护。​ 每次回家，你是否觉得父母又老了一些？对子女而言，最大的担心莫过于，父母一天天老去，一旦生病需要照料，却找不到人来帮自己。 到2035年，我国的老年人人口规模将突破4亿，失能、半失能老年人口已高达4000万。尤其值得注意的是，我国认知症老人已超1500万，且每3秒就新增一例。如果家里有阿尔茨海默病长者，这对于任何家庭来说都是一个挑战。如果能够提前从财力、心理上做好准备，也许我们处理面对这件事情时会更从容，也更有底气。 本期节目，我们走进上海一家专注认知症照护的机构-上海浦东锦绣养老院，与两位嘉宾展开一场深度对谈：一位是有多年居家照护经验的北大教授胡泳，一位是拥有丰富认知症照护经验的养老院院长张双英。我们从认知症的早期识别，聊到照护的真相，再探讨借助机构、社会以及AI的力量，破解养老与照护难题的可能性。 如何为养老与照护做好准备？这不仅关乎我们的父母，也关乎我们每个人的未来。希望通过这场对话，能够带大家走入家庭照护和机构照护的内部，了解照护到底意味着什么。面对我们每个人都将直面的照护课题以及我们自己的养老问题，一起聊聊在破解这些难题上的新解法。 【温馨提示】本次对话为线下活动录制，因现场收音限制，偶尔会出现电流干扰，技术手段无法完美处理，还请大家见谅。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群，获取本期节目完整视频。更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 ​【本期嘉宾】 胡泳 北京大学新闻与传播学院教授、照护者 张双英 上海浦东锦绣养老院院长、资深认知症照护从业者 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 ​​【你将听到】​​ ​00:00 - 01:49 | 每个人都无法回避“照护”课题​ ​01:49 - 06:43 | 认知症早期信号：不止是“忘事”那么简单​ ​06:43 - 10:00 | 当家人确诊认知症：为何确诊带来更多痛苦？​​ ​10:00 - 13:00 | 一个案例：当照护成为家庭的情感拉锯战​ ​13:00 - 17:02 | 居家还是机构？照护中没有“完美答案”​​ ​17:02 - 21:56 | 谁在选择机构照护？三类家庭的真实困境​ ​21:56 - 26:58 | 独生子女的照护痛点，如何让父母安心养老？​ ​26:58 - 29:43 | 照护工作背后的性别议题，胡泳强调“修复型社会”的价值​​ ​29:43 - 38:03 | 机构照护的挑战：100个老人，100种个性需求​ ​38:03 - 45:00 | AI能替代人性照护吗？胡泳谈AI在养老领域的应用与局限 ​45:00 - 50:11 | 胡泳作为一个照护者的心路历程：​照护虽苦，却改变了幸福的权重 ​50:11 - 58:18 | 张院长的职业转型：为何从妇产科护士转向养老领域？ ​58:18 - 01:14:21 |照护的未来方向：如何构建更理想的照护体系？​​ 【节目金句】 "照护可能改变的是幸福的方向，重新定义人生的权重。"——胡泳 "我们在机构里不单是照护者，很多时候要扮演子女、亲人甚至同龄人的多重角色。"——张双英 "家庭照护是现状，机构照护是趋势，但趋势的实现需要每个人共同努力。"——胡泳 【延伸阅读】 《照护》[美]凯博文 《最后十四堂星期二的课》[美] 莫里·施瓦茨 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

国庆长假结束，你是被旅行治愈了，还是被“打卡出片式旅游”榨干了？ 本期《知本论》推出秋日特辑，聊聊新疆。 2025 年的文旅圈，最火的趋势莫过于 ——“打工人们正扛着行囊、开着租车，把新疆变成了最火的 “解压天堂”。10月1日到8日，新疆“双节”文旅订单同比增长103%，接待游客超过1800万，游客花费250.96亿。 为什么半个朋友圈都在新疆？新疆究竟有何魔力？ 国庆期间，中信书院APP向网友发起线上征集#想去新疆的70个理由#： 有人想去吃烤包子，有人想去喀什古城漫游，有人想看巍峨的雪山、壮美的秋景……新疆成为“诗与远方”的代名词，成为打工人争相奔赴的旷野。 这股热潮不止是游客量的暴涨，更藏着文旅产业的新动向与新趋势：曾经遥不可及的西域风光，如今成了普通人触手可及的诗和远方，背后是国人对自然疗愈的极致渴求，是情绪经济的助推。 本期节目，我们邀请新疆本地人、星球研究所《什么是新疆》主创阿九与资深旅行博主VC，从新疆戈壁、伊犁河谷、喀什古城，聊到“预制景点”“出片焦虑”“旅行人格切换”——进行一场关于如何真正旅行、如何与陌生土地发生真实对话的深度对谈。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 【本期嘉宾】 VC 资深驴友、「午夜飞行」播客主播 阿九 星球研究所《什么是新疆》主创 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​00:00:01 - 00:03:25​ 长假后遗症与新疆的“过渡疗愈”​​——不仅是风景，更是精神充电桩。 ​00:03:25 - 00:08:49​ 你不知道的新疆另一面，新疆是片“海”。 ​00:08:49 - 00:14:10​ 南疆与北疆，初次去新疆该选哪？​ VC分享伊犁之行：“蓝色大门”背后的旅游开发现实。 ​00:14:10 - 00:18:31​ ​乌鲁木齐：被忽略的“过渡之城”与灵魂美食​ 新疆人阿九的家乡记忆：烤肉、戈壁、绿皮火车，以及乌鲁木齐作为文化熔炉的现代性矛盾。 ​00:18:31 - 00:26:44​ 当“出片”绑架体验：出片式旅行正在毁掉我们的假期？​ 旅行的“异化”：“预制景点”现象、出片焦虑，小红书“踩雷”背后的深层因素。 ​00:26:44 - 00:32:24​ 在新疆， ​如何松弛旅行？P人哲学、街巷探索与找回“锅气”​ VC的“不计划的计划”：找回旅行的不可预测性。 ​00:32:24 - 00:42:10​ ​怎样像当地人一样生活?​ 住牧民家是没苦硬吃？牧场生活的现实 ​00:42:10 - 00:56:03​ 怎么 旅行才能花钱不买罪受？​ 为什么新疆比瑞士更触动中国人？文化DNA与身份认同 ​00:56:03 - 01:11:18​ ​新疆的魔力：时差、色彩与“成为另一个人”的自由​ ​01:11:18 - 01:24:12​ 时间贫困的打工人，如何游新疆？​ 新疆人如何看待新疆“爆火”？旅行伦理与当地发展 【延伸阅读】 《什么是新疆》星球研究所【著】 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期节目，知本论对话北美短剧顶流制作方、导演高峰，聊聊短剧。 2024年，短剧出海成为最炙手可热的行业风口。据行业报告显示，全球短剧市场规模已突破120亿美元，其中北美市场增速惊人，头部短剧应用下载量同比增长超300%​，单部爆款剧集充值收入可达数千万人民币。“中国模式+本土故事”正在全球内容市场掀起新一轮浪潮。 在这场席卷全球的短剧热潮中，一位中国导演的创业故事引发了广泛关注——高峰，因为一次旅行偶然滞留美国，他从送外卖、遛狗的“美漂”起步，用短短几年时间打造出北美最大的短剧制作公司“旅程娱乐”​，年入数千万美金，成为行业瞩目的标杆人物。 但本期节目要讲述的，远不止一个励志故事。我们将深入探讨： * 短剧出海是否真的如表面般风光？背后面临怎样的文化隔阂与制作困境？ * 为何高峰断言“北美短剧与中国差3年”，并大胆预测“短剧将拯救好莱坞”？ * 从送外卖到资本化运作，他如何抓住行业红利，构建起自己的短剧帝国？ 本期嘉宾高峰将首次深度分享： * ​北美短剧真实生态​：谁在看？什么题材最火？盈利模式如何？ * ​中美内容产业差异​：为何美国难以复制中国的短剧模式？ * ​行业未来判断​：下一代内容形态将是“全息横屏剧”？ 如果你关注内容出海、文化创新、创业投资，或对短剧行业充满好奇，这期节目将为你提供一个真实、深度、不带滤镜的行业观察样本。 🔥 本期收听提示 1. ​稀缺视角​：北美短剧赛道领军者首次播客深度分享，从送外卖到冲上市的完整经历 2. ​行业真相​：揭露短剧出海背后的管理痛点、资本博弈与本土化误区 3. ​前瞻预测​：提出“短剧拯救好莱坞”“全息剧是下一代内容”等犀利观点 4. 实战方法论：分享爆款内容SOP、团队搭建心法、资本化筹备经验 5. ​人性洞察​：从用户心理角度解析短剧全球通吃的底层逻辑 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群。 【本期嘉宾】 高峰 导演、北美最大短剧制作公司“旅程娱乐”创始人 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​02:52​ 从送外卖到拍短剧：高峰“美漂”的“地狱开局”与逆袭真相 ​06:21​ 短剧出海的“天时地利人和”：为什么2023年是爆发元年？ ​07:54​ 第一部短剧《替身新娘》如何诞生？亏本投拍的冒险 ​09:48​ 演员从哪来？剧本怎么改？北美短剧的“从0到1”实战经验 ​12:07​ 短剧公司想做上市？高峰提前两年布局财务规范化与资本化 ​18:42​ 为什么留在美国创业？“这里环境简单，不用请客吃饭” ​21:57​ 北美短剧最大痛点不是剧本，而是管理 ​26:47​ 为什么不能把好莱坞模式在短剧上复制一遍？ ​29:50​ 短剧出海今年为什么不火？题材红利期已过？ ​34:09​ 爆款方法论：高峰拍“打脸剧”，一拍一个准？ ​37:20​ 美国谁在看短剧？ ​39:00​ 短剧公司也要贴“标签”，霸总、狼人、甜宠什么最火？ ​41:26​ 中美短剧差距3年？北美还在“开荒期” ​46:12​ 短剧正在拯救好莱坞失业演员？片酬甚至高于行业标准 ​48:58​ 短剧在美国还能火多久？ ​52:19​ 谁将取代短剧？未来属于“全息横屏剧” ​53:19​ “霸总甜宠”短剧横扫全球的底层逻辑：人性不分国界 ​56:59​ 短剧是成年人的童话：每个人都在剧情里找自己 【延伸阅读】 更多幕后花絮及电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

A股日前三大指数全线翻红。十年一遇牛市已至？聪明钱往哪放？ 本期「大咖说」专题，我们迎来两位重磅经济学者：全球经济周期研究权威、传奇投资人拉斯·特维德（Lars Tvede）​​ 携新书《超智能与未来》首度深度分享，与深耕中国市场的经济学家洪灏展开一场深度对话。 当下，超级智能正以指数级速度重塑着一切。几乎可以确定的是，在不远的未来，一个机器比人类更“聪明”、供给近乎无限的时代，个人竞争力、投资策略甚至社会结构将面临前所未有的改变。 当机器学会思考、创造甚至决策，是否会消除经济周期？当40亿机器人涌入劳动力市场，未来十年，资本与财富将流向哪些新高地？传统的投资逻辑是否依然生效？普通人还有哪些“上车”机会？ 在拉斯·特维德的投资生涯中，经历了五次经济衰退，但几乎都全身而退。他曾在投资银行领域从业长达11年，随后进入高科技与电信产业，在卫星通信和移动互联领域创办了数家知名高利技公司，对科技投资有着深刻的见解。 洪灝与拉斯·特维德深入探讨了人工智能、机器人技术等前沿科技的发展趋势，并分析了它们对全球经济特别是中国经济的深远影响。希望这场关于智能本质、经济规则与人类前途的对话，为您提供理解下一个十年的关键参考。 为方便大家阅读，我们准备了中英对照文稿，感兴趣的朋友可通过我们shownotes中的二维码，进群获取文稿及拉斯·特维德睿读会员专享问答视频。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群，获取本期中英文对照文稿。 【本期嘉宾】 拉斯·特维德（Lars Tvede） 著名全球投资家、企业家 《逃不开的经济周期》《逃不开的大势》等畅销书作者 洪灏 知名经济学家 莲华资产管理公司管理合伙人及首席投资官 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 02:10 作为经济学者与投资人，拉斯特维德怎么看待超级智能？ 05:30 从大爆炸到AI，特维德的新世界观：「宇宙智能演化论」 09:15 如何理解“超智能（Hyper Intelligence）”概念及其对人类文明的意义？ 18:41 洪灏的担忧：AI是否终将失控？​​我们是否在创造「隐藏情绪」的智能体？ 20:31 花旗预测25年后全球将有41亿智能机器人，为何特维德“乐观远大于恐惧”？ 22:40 当41亿机器人涌入市场，会如何改变经济结构？ 28:18 AI是否会”抹平“甚至消除经济周期？ 42:43 中国正在经历明显的经济转型，科技与消费板块已走出独立行情。 44:44 世界经济是否处于泡沫之中？ ​50:15 投资地图：未来十年的财富机会在哪里？​​ 52:36 对中美科技投资、泡沫风险、行业集群与价值捕获的深度分析。 57:41 特别关注：“Agentic AI”（代理智能）与边缘创新地区的投资机会。 61:02 对中国年轻一代的建议​ 【中英术语对照表（Simplified Version）】 为方便听众理解，我们提炼了节目中部分核心术语： ​Hyper Intelligence / 超智能​ 拉斯·特维德新书核心概念，指超越人类智能水平、并能自主演进和创造复杂性的智能形态。 ​Agentic AI / 代理智能​ 特维德和洪灏都看好的方向。指能自主理解、规划并执行复杂任务的AI智能体（如自动处理邮件、规划行程、研发产品）。 ​Value Capture / 价值捕获​ 指一项技术创新最终能为哪些公司或个人带来真正的利润和商业价值。特维德认为，大模型本身未必是价值捕获地，应用层（Agentic AI）和特定领域（Domain-Specific）才是。 ​Business Cycle / 经济周期​ 经济活动围绕长期趋势反复出现的周期性波动。本期深入讨论了AI是否会“熨平”周期。 ​Innovator (in AI context) / 创新者（AI语境）​​ 指能自我激励、自我管理、解决复杂问题并主动发起行动的AI系统。特维德预测未来3年内会出现。 ​Federated Learning / 联邦学习​ 一种隐私保护机器学习技术，允许AI模型在本地数据上训练，只共享模型参数而非原始数据，是实现个人AI的基础。 ​System Dynamics / 系统动力学​ 通过计算机模拟来研究复杂系统内部反馈结构和行为的一门学科。AI能极大地增强其能力，用于预测经济等复杂系统。 ​Domain-Specific AI / 领域深度人工智能​ 专注于解决某个垂直领域（如医疗、金融、法律）问题的AI系统，与通用人工智能（AGI）相对应。 【延伸阅读】 《超智能与未来》拉斯·特维德【著】 《投资最聪明的事》拉斯·特维德【著】 《逃不开的经济周期》拉斯·特维德【著】 《逃不开的大势》拉斯·特维德【著】 《预测》洪灏【著】 电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

公立医院的“主任医师”、“学科带头人”，在46岁事业巅峰期离开体制，12年后，他后悔了吗？ 本期人物访谈专栏「时代与我」，我们邀请中国首家医生集团——张强医生集团的创始人张强，以及《财经》杂志资深医疗记者辛颖（近期热点文章《揭开中国医生薪酬真相》作者），一起聊聊中国医生薪酬的复杂真相，探讨体制内外医生的生存状态与职业选择。 12 年前，已经是学科带头人的张强公开宣布离开体制内，创立中国第一家医生集团。有些人知道他是因为他离开体制创业；也有人熟悉他，是因为他曾在疫情期间骑行 40 多公里，给员工发工资。如今距离张强创办医生集团已经过去了十多年，国内医生集团的业态也发生了明显的改变，他的创业公司在大浪淘沙中生存了下来，而且正在走出国门、走向海外。但作为一名医生，当医院体制不再“束缚”他，真正要创立些什么，并不那么容易。成为一名自由执业的医生，到建立一个真正的医生集团，或许还有太长的路要走。 这不仅是一期关于医疗行业与医生群体的节目，更是一个关于勇气、选择与价值实现的人生样本。无论你是否身在医疗行业，都能从张强医生的故事中获得关于职业与人生的启发。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群，获取更多一手资讯。 【本期嘉宾】 张强 中国医生自由执业代表人物/张强医生集团创始人 前同济大学附属东方医院血管外科主任 辛颖 《财经》杂志资深医疗记者 深度报道《揭开中国医生薪酬真相》作者 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​05:45-15:30 46岁走出体制，张强的中年冒险​ * 为何在学科带头人高位选择离开？ * 触动决策的两个关键人生事件：父亲的去世与儿子的出生。 * “万事俱备，只欠行动”的自信从何而来？ * ​“走出医院那个门的时候，背后的医院变小了，世界变大了。”​​ ​15:30-27:00 体制内与体制外：光环、落差与价值重建​ * 没有了学科带头人的称谓、离开“前呼后拥”的查房队伍，心理会有落差吗？ * 如何摆脱对“职称”、“行政头衔”的依赖，重建自我价值体系？ * ​“你要知道所谓的名誉、地位，那是表面给你的光环，而不是你真实的本事。当你失去了这些，你还有什么？”​​ ​27:00-38:00 出走的原因：医生创业的核心驱动力是什么？钱吗？​​ * 做真正想干的事，张强曾经倒贴钱工作 * 为什么“利益驱动”的医生大多后悔，而“愿景驱动”的才能坚持？ * ​“医生创业最好的驱动力，就是患者。”​​ ​38:00-58:00 聚焦医生薪酬：真相、困境与改革​ * 辛颖分享报道初衷：为何临床医学高考录取分数线在下降？ * 中国医生薪酬体系的复杂性与不透明性。 * 年轻医生与资深专家的不同困境。 * 备受关注的“三明医改”模式利弊。 ​58:00-01:05:00 聊聊医疗行业：医患之间的“信息差”​ * 中美医生培养体系、薪酬结构的差异。 * 给年轻医生的建议：在困境中，如何专注于提升自身价值？ * ​“人生就是一个解决问题的过程。……技术好、对患者好的医生，不太需要考虑生存问题。”​​ ​01:05:00-01:12:19 人生是不断攀登的过程​ * 张强的下一步，将医生集团做到海外，做最顶尖的专科团队 * 关于天赋、选择与终身学习的人生体悟。 【延伸阅读】 电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期未来商业课专栏，我们聊聊当下最热门的投资赛道——机器人板块。 这也是我们与祥峰投资旗下播客峰向标的一次串台。 当前具身智能赛道无疑正陷入“冰火两重天”的态势。在产业热钱涌动、政策大力扶持、二级市场估值持续走高的多重利好下，机器人板块已成为当下最热门的投资赛道。上市公司与未上市公司都在运用各类资本工具与渠道争相布局机器人产业。 一边是风口之下，资本蜂拥而至。 华为、字节、比亚迪、京东、美的、vivo等大厂们争相入局 近日，宇树科技披露称已确定IPO申报时间为今年四季度，目标或为上市科创板。 …… 另一边，一片火热中，也有人向人形机器人产业发出“灵魂拷问”。 在估值繁荣背后，人形机器人产业发展仍面临核心技术待突破、商业化落地难等多重挑战。中报显示，机器人板块的营业收入、扣非后归母净利润同比增速的中位数值均低于全A股水平。 机器人产业如何将资本市场的热度转化为实实在在的产业竞争力，正在考验着每个参与者的智慧。 今天和我们对话的是一位硬科技领域的知名投资人、祥峰投资的管理合伙人夏志进。背靠新加坡淡马锡控股的祥峰投资成立于1988年，是亚洲地区成立时间最早的创业投资公司之一。夏志进本硕均毕业于清华大学电子工程专业，进入投资领域后，专注投向硬科技的早期项目： 2016 年投资了中国自动驾驶第一股地平线机器人，如今市值超过 800 亿。2020年，祥峰就投资了宇树科技，见证了它从初创团队成长为如今炙手可热的明星企业。 此外，夏志进还主导投资了包括极智嘉、松灵机器人等多个 AI 机器人领域的独角兽项目。我们将与夏总聊聊他对新 AI 周期的理解，他的一线投资洞察，也聊聊他的投资经历、中国创业者在技术产品与商业化的探索，以及他对科技趋势、硬科技投资的看法。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群，获取更多一手资讯。 【本期嘉宾】 夏志进 祥峰投资管理合伙人，长期聚焦硬科技赛道投资 代表案例：地平线、极智嘉、松灵机器人 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 00:00:08​ 早行业十年发现机会？如何做一个硬科技投资前瞻者 ​00:04:22​ 一线投资人的产业观察：当前国内人形机器人，走到哪一步了？ ​00:06:18​ 2025年，机器人产业发生的最大变化与新机会 ​00:08:37​ “大家高估了机器人行业的短期价值，低估了长期价值” ​00:13:26​ 短期内，机器人行业的困境 ​00:15:45​ 行业的确存在泡沫，但泡沫下也有不少啤酒 ​00:17:49​ 投资极智嘉：如何逆周期投出“全球仓储移动机器人第一股”？ ​00:19:11​ 发掘宇树科技真相：2020年投资只因“团队真心喜欢机器狗”？ ​00:21:05​ 早期项目投资观点：技术产品化能力＞商业化路径 ​00:23:15​ VC投资的范式转移：互联网砸钱扩规模vs硬科技尊重研发周期 ​00:28:07​ “地平线”机器人：亏损之下，资本还有多少耐心？ ​00:30:42​ 硬科技投资需要耐心：平均8-9年陪伴vs互联网3年上市 ​00:32:55​ 硬科技投资，怎么区别真伪需求？ ​00:37:12​ 中美人形机器人竞争：美国强算法，中国胜在供应链 ​00:44:07​ 对比互联网时代，新一代创业者具有哪些特质？聊聊王兴兴 ​00:46:15​ 谁能成为下一个硬科技独角兽？ ​00:48:29​ 坚守中国逻辑：10年后竞争力更强 ​00:50:18​ 全球唯一选项：硅谷外最强科技创业生态 ​00:52:47​ 十年投资复盘，夏志进如何看待失败？ ​00:57:42​ 未来押注：AI重构搜索引擎？ ​01:00:11​ 怎么筛选“明星企业”？ ​01:02:39​ 未来更看好机器人赛道哪些产业？ 【延伸阅读】 《创新者的窘境》 电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

本期「财富风向标」专栏，我们聊聊近期火热的资本市场。 最近 A股创下了 10 年新高，市场热议牛市。 8月 25 号， A 股全天震荡走高，超过 3300 只个股上涨，截至收盘，沪指逼近 3,900 点。 在投资的江湖中，牛市总让无数的投资者热血沸腾。然而很多人都有一个困惑，在牛市中忙活了一通，忙忙碌碌地选股，却发现自己最后还是跑不赢大盘，甚至亏损。 本期节目我们就来聊聊牛市中一个曾经被低估，如今在不断走红的投资工具ETF。截至8月25日，国内ETF总规模正式突破5万亿元大关，1263只产品规模达到5.07万亿元。值得关注的是，ETF规模从突破4万亿元到此次站上5万亿元，只用了短短四个月。 作为一种交易型开放式指数基金， ETF 结合了股票和指数基金的优点，既可以在二级市场上像股票一样买卖，又可以像指数基金一样分散投资，降低风险。 我们邀请华夏基金高级策略分析师王波，和他聊聊当前市场的行情、投资者的牛市迷思、并结合 ETF 的特点，深挖穿越熊牛的投资逻辑，帮助听友们找到适合自己的“赚钱利器”。 王波在华夏基金负责宽基、科技赛道指数分析及指数策略组合体系，具有丰富的二级市场及公募基金研究经验。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群，获取更多一手资讯。 【本期嘉宾】 王波 华夏基金高级策略分析师 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​04:32 从业者的牛市观察​:陆家嘴金融圈都在聊什么？ ​06:09 当前市场走到哪一步了？ ​09:15 王波："牛市不是最重要的，把握机会赚钱才是核心" 11:23散户在牛市为何更容易亏钱？ ​14:18 在股市忙活一通，为什么跑不赢指数？​​ ​20:41 国内ETF总规模正式突破5万亿元大关，释放了什么信号？ ​27:05 谁适合ETF投资？​​"深度研究者外，绝大多数人应首选ETF"？ ​30:49 实战组合策略​ 核心卫星配置法（宽基打底+行业增强） 跨市场资产穿透（A股/港股/美股/黄金/国债） 再平衡技巧：月度调仓或单资产偏离15%阈值 ​39:26 牛市的隐性雷区​ 行业ETF炒作风险（通信/创新药估值陷阱） + 流动性幻觉 ​48:55 穿越牛熊的投资框架​ 两步走：周期应对​+资产守则 ​52:54 如果我有一个基金经理朋友，他会教我怎么操作？ ​59:44 投资哲学的进化​ 霍华德·马克斯启示："识别风险比追逐收益更重要" ​01:02:43 "拥抱权益，但必须科学理性——这是资产增值的唯一路径" 【延伸阅读】 《这样做，买对ETF》 电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

“有事没事，问问AI。遇事不决，AI先学。” 过去，对于普通人来说，考试几乎是实现阶层跃升的最主流途径。万物皆可AI的今天，当AI 能用一元钱的成本，完成一个人类博士的工作时，曾经代表「自我价值」的学历、职位、履历..... 正开始失效。 面对冲击，这几年关于AI的讨论很多。关于 AI 的讨论多集中在「怎么办」——工作被取代了怎么办、该学什么新技能、隐私要怎么保护等等。而在我们本期嘉宾张笑宇看来，重要的不是「怎么办」，而是「怎么看」。 张笑宇是华东师范大学世界政治研究中心特聘研究员，在德国柏林自由大学攻读哲学博士后，他没有选择进入学术界，回国后做过 VR 创业，拍过网络电影，又给出海企业做过咨询。后来，他开始写书，研究技术史，尤其关注技术如何影响人类社会。 最近他刚出版新书《AI 文明史·前史》，提出了一个颠覆性的视角：尝试放弃「人类中心主义」，去理解正在发生的时代巨变。里面也有不少颠覆性的观点，比如，「1% 的人怎么对待 99% 的人，AI 未来就会怎么对待我们」、「人与人之间的社会鸿沟会拉大到「物种级」」、「我的孩子可能一生要和五六个 AI 谈恋爱」。 这一次，我们和他以及前物理学者、现科学作家万维钢一起进行了一场对话。从技术史视角，重新理解AI浪潮的利与弊、看清社会走向、理解自身的处境。 下拉至文末，可扫码加入知本论听友群，获取更多一手资讯。 【本期嘉宾】 张笑宇 亚洲图书奖得主、新锐科技史学者 《AI文明史·前史》作者 万维钢 前物理学者、现科学作家 “文津图书奖”得主 【本期主播】 孙冰洁 中信书院主播 【你将听到】 ​02:15-04:13 从“文明史”的角度看AI，能得出什么结论？ AI革命与前三次技术革命最大的不同：它量产智能，将重塑社会结构。 ​04:13-07:19 本轮AI革命本质：三个颠覆性事实​ ​涌现 ：AI智能与人类同源。 ​人类当量：1块钱成本完成博士工作，效率/质量碾压99%人类。 ​价值哥白尼革命 ​​：当智能被廉价量产，传统“智力优越=尊严”的价值观崩塌 ​15:37-16:05 人性反思：我们早被“性价比”绑架​ 张笑宇：​社会早用金钱量化人性，AI只是放大镜。 ​16:34-17:34 万维钢：AI能理解化学分子式等非直觉领域，开启“广义智能”空间。 ​18:44-22:30 历史镜鉴：技术进步的“暗面”​​ ​大坍缩：本轮AI革命类似第三次工业革命（自动化），本质是缩短产业链→驱赶劳动力至低附加值服务业。 ​23:04-26:56 未来图景：“算法管理社会”逼近​ 2亿灵活就业者已被滴滴/美团/字节算法管理——未来“被算法管理”已是幸运？ UBI（全民基本收入）不切实际，​UBJ（全民基本工作）​​ 更可能。 ​28:30-30:01 生存策略：谁能在未来幸存？​​ 两条路径：​1%赢家​：洞察人性需求+与AI协作+掌控算力资源​（新硬通货）； ​​“新西兰模式”​​ ：退出数字竞赛，回归实体生存（粮食/蔬菜暂难被AI取代）。 ​37:47-41:26 教育革命：​东亚教育面临审判 家长必修课：​教会孩子感受爱​，否则孩子将被AI+原生家庭双重碾压； 培养主体性​：在热爱的领域找到“爽感”，才能驾驭AI。 ​44:49-48:41 情感冲击：AI是下一代“灵魂伴侣”？​​ 张笑宇预测：子女将与多个AI恋爱——父母需接受代际价值观鸿沟（如我们当年玩QQ）。 ​情感生意：AI提供极致包容与理解（如老人回忆录服务），可能取代大量人类情感经济。 ​51:33-54:31 超级智能是敌是友？​​​当AI自我意识涌现我们如何与之共存？ ​01:02:24-01:03:42 行动建议：把AI当“导师”​​？ 【延伸阅读】 《AI 文明史·前史》张笑宇【著】 电子书请移步中信书院APP，加入中信睿读会员。获得八大核心权益、全年阅读服务。 【制作团队 】 出品人：朱虹 本期策划：孙冰洁 岳嘉 后期制作：筝源华夏 视觉设计：赵妍 运营推广： 余芬 【在这里找到我们】 欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」 更多精彩内容，欢迎下载中信书院app 关注视频号“中信书院”参与互动 关注微信公众号“中信书院”私信或留言。 附：知本论听友群二维码 ✨【商务合作/嘉宾推荐】 请发邮件至sunbj0410@163.com 【声明】 本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。