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12📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目，每逢周一早上 8 点更新。
每一期，我们会用 20 分钟的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
上一期，我们为大家介绍了股票估值最经典也应用最广泛的工具现金流折现法（DCF）的原理，这一期，我们就要来看一看它都有哪些用处。
🌲官网地址
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🎙️常驻嘉宾
陈鹏博士：陈鹏博士在 90 年代初期赴美求学，取得了经济学博士学位。在金融行业工作的 25 年时间里，他担任过晨星（Morningstar）全球资产管理部的总裁，管理过上千亿美元的资产；他也曾是 Dimensional Fund Advisors（DFA） 的亚太区首席执行官。
✏️互动环节
对于这样一个强知识性的节目，我们编辑部和陈博士都投入了大量时间打磨，确保这些知识足够好懂，但是，要想让这些知识为你所用，一定离不开你的投入。
如果你觉得光是听一耳朵未必能掌握，那么非常欢迎你听完之后，在即刻、微博和小红书 @有知有行 @知行小酒馆，和我们分享你的笔记，聊聊听完的感受。
我们每个月会选出 3 位幸运听友送出《投资第1课》实体书，并在节目中分享大家的优质想法。
当然，如果收听过程中有任何困惑，欢迎随时在节目的评论区和我们交流。听了觉得好，也别忘记分享给身边的朋友，以及，订阅我们的节目哦。
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估值 = 账面净资产 + 预期的盈利 ÷ （1 + 折现率）
1、计算股票值多少钱
计算账面净资产 + 盈利状况，折现算出现在的价值，对比现在市场交易的价格，做出在这个价格点上买卖的判断。
每个人对未来盈利预期判断不同，造成了市场交易和流动性。
2、判断买入一只股票的收益
通过净资产、未来盈利，计算出目前市场价格的折现率（预期收益率）是多少。
收益率和盈利不确定性（风险）紧密结合，判断在这个风险下，它的收益率合不合适。
3、理解不同股票的定价规律
企业未来盈利的不确定性（风险）决定了预期收益率。
大盘股：盈利不确定性低→价格高→预期收益率降低；
小盘股：盈利不确定性更高→价格偏低→预期收益率变高。
短期持有风险大，长期投资会降低一些不确定性，收益率确定性增高。
成长股：预期会盈利且增长高→价格高→预期收益率降低；
价值股：增长水平没那么好→价格低→预期收益率高。
创投、风投：投资给不确定性最大的初创公司。初创公司还未在市场上证明自己，不确定性（风险）最大同时预期收益率可能很高。——收益越高、风险越高。
「其他估值方法」
逻辑：看一只股票的风险、你要达到多少收益（预期收益）以及价格在哪里。
资本资产定价模型CAPM：用股票的波动和波动的相关因素作为风险的衡量，用无风险收益率和股票市场的一家作为两端的定价。
PE倍数：在相同或类似行业，价格和它盈利的倍数是多少。
用哪种方式，取决于底层信息的来源。比如无法预测现金流，只能用PE倍数计算。
任何一个模型都不是完美的，都有它的缺陷。