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1中泰证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷先生应上财金融家俱乐部邀请在线开讲，他从分析中国及全球的经济发展状况入手，评估了财政政策和货币政策取向，详细讲解了大循环与双循环背景下的投资机会和资产配置。
【您将会听到】内容提要：
- 疫情影响：总需求偏弱，结构分化
消费仍在负增长，需求端的恢复速度明显放缓。
制造业投资恢复仍相对缓慢。
流动人口开始减少，人口往南流。
上半年实际居民收入负增长，中低收入增速放缓，导致消费增速下降。
产业分化：新经济增长仍然较快，传统产业低增长。
- 总需求政策节制，供给侧改革积极
国内大循环和国内国际双循环偏向供给侧
财政政策积极偏稳健：赤字规模大于前两年。
货币政策不会大水漫灌：中长期没有收紧。
通过结构性改革提升技术创新活力以及重要领域自主可控能力。
- 国内国际双循环下的投资机会
股票供给大幅增加，行业龙头估值偏低，凸显权重板块的安全边际，变相锁定了指数大幅回调的空间；行业间估值分化明显，也表明当前市场的结构化特征明显。近期创业板试点注册制，蚂蚁集团等超大市值股票拟发行上市，将影响当前的估值体系。
A股将延续分化下的结构性行情，A股小公司长期溢价明显，2005至2016年末，绩差组合总涨幅约13.5倍，而同期全A指数涨幅只有6倍。如今，30亿市值以下的已经增加到930余家，壳资源大幅贬值。
供给大增，股票流动性下降，核心资产估值提升。
资产配置：传统行业选龙头，新兴行业看科技含量。
关注全球经济下行等风险因素对市场造成扰动。
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