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0滴灌通是一家金融科技公司，它首创了一种非股非债的投融资方式，来给中国千万量级的小微零售门店的前途估值，然后再引来国际资本大批量地投资它们。
具体来说呢，这种投融资方式叫RBF，全称是Revenue Based Financing，也就是基于收入的融资或者叫收益分成贷款。它给一个实体零售门店投资的话，既不要利息，也不占有股权，而是约定收入抽成。也就是从投资资金到位的第一天起，它就要从店老板的门店收入里抽成，一直抽到双方的约定期满为止，而且双方的资本关系也是在期满时结束。对于滴灌通来说，如果抽成还没到期就收回了投资成本，那后面的抽成就算是投资利润了；如果抽成还没到期门店倒闭了，或者抽成期满也还没有收回成本，那就是这笔投资失败损失了。
这种投融资方式，近几年在北美快速流行起来，尤其在医药机构、软件行业和电商行业很常见。像我国的知名药企药明康德，它是亚洲最大的医药研发代工公司，他有一种收费模式叫“里程碑收费”，就是在它给小药企提供医药研发代工服务的时候，先不收人家的钱或者收很低的服务费，等这家小公司未来达到了新药上市的“里程碑”的时候，就要参与人家的销售收入分成了。这也是基于收入的投融资。
现在，滴灌通的RBF模式升级了。它以前是自己募集资金来投资小微连锁门店，现在它在澳门成立了一家金融资产交易所滴灌通澳交所，开始直接邀请国际资本参与进来，投资中国内地的小微零售业态了。那怎么让跨境资本流动呢？
首先，在内地，找到一家可投的零售门店，滴灌通的内地机构代表国际投资人，跟店主签一张每日收入分成合约，英文叫DRC；
第二，在澳门，对应内地的这份签署合约，滴灌通澳交所会背对背地发行一张每日收入分成凭证，叫DRO。这张凭证会开放给国际专业投资人，如果有人认购了这张凭证，那么对应的内地零售店就能成功的拿到融资；凭证的持有者，就能够享有零售店的收入分成，如果后期投资人不想要这笔资产了，可以把凭证在滴灌通澳交所里挂牌交易卖掉，把分成权益转让出去。
这种一对一的投融资规模一般不会太大，通常在几十万元人民币，适合小投资人，但并不符合大投行大基金的投资需求。所以滴灌通会把成千上万张DRO凭证，按照地区、行业、业态、品类、品牌等等各种主题，打包成一种组合资产包叫DRP，放在交易所里供大资本认购和买卖。这种逻辑就很像ETF基金，不仅能把可交易的资产市值提高，还能帮大机构们分散投资风险。
未来，宏观增速在变慢，资本对创业项目的收入和现金流能力的要求也会越来越高，所以 RBF这种投融资模式可能会越来越常见。如果你也做投资或做小店生意，可以多多留意。
