E14 大宗商品:人类生产的原材料,或许不太赚钱,但一定能帮你理解通胀

E14 大宗商品:人类生产的原材料,或许不太赚钱,但一定能帮你理解通胀

21分钟 ·
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目,每逢周一早上 8 点更新。

每一期,我们会用 20 分钟的时间,和常驻嘉宾陈鹏博士一起,为你讲清楚投资中的一个基本概念,帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识,打好基础。

本期,我们将和陈鹏博士一起来了解一个大家熟悉又陌生的资产类别:大宗商品。究竟什么是大宗商品?它要怎么投资,又适合怎样的投资者?它的收益与风险如何,我们为什么要了解它?本期投资 ABC,我们将为您一一道来。

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🎙️常驻嘉宾

陈鹏博士:陈鹏博士在 90 年代初期赴美求学,取得了经济学博士学位。在金融行业工作的 25 年时间里,他担任过晨星(Morningstar)全球资产管理部的总裁,管理过上千亿美元的资产;他也曾是 Dimensional Fund Advisors(DFA) 的亚太区首席执行官。

✏️互动环节

对于这样一个强知识性的节目,我们编辑部和陈博士都投入了大量时间打磨,确保这些知识足够好懂,但是,要想让这些知识为你所用,一定离不开你的投入。

如果你觉得光是听一耳朵未必能掌握,那么非常欢迎你听完之后,在小红书 @有知有行 @知行小酒馆,和我们分享你的笔记,聊聊听完的感受。

我们每个月会选出 3 位幸运听友送出限量周边,并在节目中分享大家的优质想法。

当然,如果收听过程中有任何困惑,欢迎随时在节目的评论区和我们交流。听了觉得好,也别忘记分享给身边的朋友,以及,订阅我们的节目哦。

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🎈本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的,仅供参考,不构成任何市场预测、判断,或投资、咨询建议。市场有风险,投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证,并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估,依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。

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展开Show Notes
Ass嘟嘟
Ass嘟嘟
2024.5.13
✅「大宗商品」
生产生活中所必需的原料,价格的变化会带来连锁反应,给系统带来通胀的风险。
价格变化由供需结构决定,跟经济周期联系更紧密(正相关)。

✅「大宗商品 - 种类」
1)能源
原油、煤炭等。
2)金属
贵重金属(黄金白银等)、非贵重金属(铜铁矿石等)。
3)农产品

✅「大宗商品 - 交易」
实物交易、期货交易(CTA)。
不同种类涨跌不一样、天气等各种因素都会影响最后的供需。
绝大部分的交易量来自期货期权等,而不是直接买卖。非专业投资者请勿参与。
宽基指数中包含一定比例的黄金和大宗商品,只不过是间接持有,并不是没有。

✅「大宗商品 - Cost」
黄金交易差价3%,但可以存储100年,且有避险功能,摊低交易成本。
大宗商品存储成本极高,有一定避险和抗通胀,但赚钱空间不大。

✅「大宗商品 - Beta」
高风险、低收益。过去30年整体加权平均年化收益率1.1%,波动率25%左右。
PS:股票收益率10%+、波动率18%左右。

✅「大宗商品 - 抗通胀」
历史来看,当系统出现通货膨胀,大多由某些大宗商品供需失调、价格上涨造成。与通胀的相关系数是67%(黄金38%、货币基金39%)。
适合对通胀高度敏感(抵御通胀能力弱)的投资者。关注它对通胀、对你生活生产资料的影响。
星星废话多:不愧是您
Ass嘟嘟:✌️
付胜昔
付胜昔
2024.5.13
沙发🛋️
雨白
:
🍻
阿韩
阿韩
2024.5.13
第二
Ass嘟嘟
Ass嘟嘟
2024.5.13
第三✌️
雨白
:
🥂
对我来说这期听完最有收获的是3点:

1. 大宗商品属于高风险低收益的投资标的,在过往三十余年,它的整体收益率加权平均后每年是 1.1%,波动率是大概 25%。

2. 虽然用来赚钱可能不适合我们普通散户,但是作为原始生产的基本原料,在历史上大宗商品的价格波动常常会给系统带来通胀通胀的风险。过往三十余年,它跟通胀的相关系数是67%。因此,了解它有好处,持有一定的大宗商品也可以抗通胀。

3. 普通散户一般不需要专门买大宗商品,宽基指数里已经包含了一定配比了。

以及!!!真开心我们每期20mins讲清楚一个投资基础概念的播客终于又又又更新啦┏ (^ω^)= 不听真的很亏🙉
陈Peng:这都要感谢 雨白 小羊 星星 和 剪辑师。我录制的时候都觉得很差
Drama月玥
Drama月玥
2024.5.29
能不能再讲一期大宗商品?还挺有意思的,想往深处了解一下
16:10 看过一些存款挂钩黄金什么的,动态收益率
陈Peng:不太了解。听起来有点复杂
付胜昔
付胜昔
2024.5.13
听完油咖再听硬核abc,开心😁
Phoebe-T
Phoebe-T
2025.6.10
#播客笔记分享#
欢迎小伙伴们交流和更正,如需往期播客笔记可以看我的公众号:不止播客


1.「大宗商品的分类: 能源, 金属, 农产品」
①能源: 譬如原油、煤炭等;

②金属: 金属里面又可以细分成贵重金属(黄金、白银、白金等)和非贵重金属(铜、铁、矿石等);

③农产品: 比如玉米、大豆等农作物,也包括牛羊肉、鸡蛋、猪肉等。

2.「如何交易」

实物直接交易,因为大宗商品储存成本高,所以此类交易较少;期货交易,较为普遍的投资方式,专业投资者经常会在这里面博弈。利用期货的市场来去做大宗商品的投资交易,不用现货交割。

因为大宗商品的涨跌不同的种类不一样,各种各样的因素都会影响它最后的供需。比如说粮食,很大程度上靠天吃饭。它的供需很复杂,又因为它是期货期权,会上一些杠杆,所以非专业投资者不建议投资.

3.「期货」

期货是一种标准化的合约,买卖双方同意在未来的某很少有个特定日期以特定价格买入或卖出某种资产。期货合些实体存储更约是义务性的,这意味着买卖双方必须履行合约规定的交易。期货合约通常用于对冲价格风险,也用于投月期货不用现机。期货合约的交易通常在交易所进行,如芝加哥商品交易所(CME)或纽约商品交易所(NYMEX)。

4.「大宗商品的平均收益(Beta)与交易成本(Cost)」

Beta: 1.1% 但波动率大概25% 高风险、低收益。(对比股票 Beta 10%, 波动率18%).

Cost: 黄金交易的差价虽然是3%,但可以存储 100 年,它一直都会有避险的功能,那么交易成本就摊低了。但大宗商品的存储成本特别高, 有一定的避险和抗通胀,但是赚钱的空间不是特别大。

5.「为什么要了解大宗商品」

因为大宗商品代表了我们生产生活中所需要的原料进入这个系统的价格,而大宗商品价格的变化就会带来很多连锁反应。所以当我们对通胀的风险抵御能力比较差的时候,买一些大宗商品是有好处的。

相比黄金,大宗商品跟经济周期的联系更紧密。比如能源,经济运行比较好,工厂开工量比较足的时候,大家都要消费能源,那么能源消费马上就会上来。所以当经济周期好的时候,大宗商品会热,价格会往上走。反之亦然.

大宗商品和通货膨胀正相关, 相关系数是达到了67%, 黄金38%, 货币基金39%, 因此持有大宗商品可以抵御通胀.

大宗商品很重要,但大部分普通人不需要专门投它. 散户无需专门购入大宗商品,我们平时持有的宽基指数(eg: 沪深300 或 中证全A 或 标普500)中已经包含了一定比例的大宗商品。
HD750380y
HD750380y
2024.11.20
15:49 某些企业根据其业务,会受到某些大宗商品价格的影响。
大部分基金标的的是大宗商品期货,不是实时价格。
HD750380y
HD750380y
2024.11.20
11:53 和经济周期联系紧密。通货膨胀的底层可能源于某种大宗商品的价格失调。
HD750380y
HD750380y
2024.11.20
06:34 大宗商品长期收益率较低1%,波动率较高25%(stock:10%,18%)。代表原料进入市场的价格,影响生产其他方面,带来通账风险。
HD750380y
HD750380y
2024.11.20
02:32 大多通过期货交易,少数基金稳重交易✓,但部分存储不便,cost很高。CTAcommodity trading advisor,较为适合专业投资者。
HD750380y
HD750380y
2024.11.20
01:54 大宗商品:能源、金属、农产品
大菠萝@
大菠萝@
2024.6.19
最近买了原油二倍做多 想着中东局势不稳定 但是对大宗商品的理解基本上一窍不通。听节目感觉对大宗商品的理解更好了
李小卷
李小卷
2024.6.06
14:27 很有启发。它是对冲通胀风险的作用,不是为了收益
05:31 想听专业投资者的故事!😄
沈旭_qx7C
沈旭_qx7C
2024.5.13
《一个农民的亿万传奇》
Luna月儿
Luna月儿
2024.5.23
主持人和嘉宾金融知识储备不在一个level,问的问题非常基础和fact,还老自己下结论😂好在嘉宾足够耐心。建议要是真心开这么个投资博客的话多完善下金融知识🥲
樂lalala:主持人怎么可能不懂这些 问这些问题只是为了让初学者更好代入 这个节目本来就是给初学者打基础的 问些基础问题很正常