E69 乳业大周期:伊利、飞鹤的战略复盘,如何应对新挑战? | 对话资深投资人孙辰投资实战派

E69 乳业大周期:伊利、飞鹤的战略复盘,如何应对新挑战? | 对话资深投资人孙辰

123分钟 ·
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评论数115

本期的3个话题:(1)乳制品行业的特征与历史复盘;(2)伊利、蒙牛和其他乳制品企业的竞争要素;奶粉有什么不同?(3)怎么看待当前的行业现状和估值?

录制时间:2024年9月8日。转发本期节目到朋友圈或微信群,可以联系小编领取一份“投资实战派书单精选”

本期嘉宾

孙辰:孙辰,国承资产基金经理,十五年证券市场投资经验,深耕大消费领域,毕业于南开大学金融系

主理人:王永庆,关注大消费、大周期等行业的投资机会,公众号&雪球:永庆投研

投资实战派“知识星球”,主要提供:播客的文字版+高质量信息源;全球精选50公司持续跟踪。具体介绍见文末图片。

投资实战派“精选50Club”,2大活动主题:大类资产配置和投资策略;深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司。提供少量精选50Club付费旁听会员名额。

节目时间

00:00乳制品行业分析与投资策略

14:41中国乳制品行业发展历程和技术变革

24:35中国乳制品行业细分领域发展与变迁

32:47中国乳制品行业的发展历程与产业链剖析

39:45中国乳制品市场现状与发展趋势

46:54中国奶制品行业波动分析

55:40中国乳制品行业面临供需调整与产能过剩问题

01:02:42乳制品行业的产业链与竞争策略

01:11:06蒙牛如何在乳制品行业逆风翻盘

01:16:47乳制品行业的同质化竞争与产品创新

01:24:33消费选择中的品牌信任与质量关注

01:31:31乳制品行业的利润水平分析

01:38:59公司负债率分析及其影响

01:44:38蒙牛与伊利资本配置与战略发展对比

01:51:26乳制品行业估值与市场关注点分析

播客相关图表

节目简介

投资不迷茫,实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。

粉丝群可以加小编微信aqing5210305,备注“播客”,因运营有限,优先产业界人士、投资机构等,需要发名片和介绍做简单筛选,望理解。

*本期节目仅为嘉宾个人经验分享,不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。

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本群文字稿将上传到知识星球,并有多篇行业和公司的研报等资料
Summer_MDvh:知识星球找到了 但是加入不了
王永庆-高质量
:
有问题的话 可以私聊我 aqing5210305
悠灵的灵
悠灵的灵
2024.10.06
听得还挺感慨的,身处其中但竟未知全貌。我出生在西南小城,单元楼下有人骑自行车叫卖大桶奶但买者了了,90年代后期沈阳读大学,都没有养成喝奶的习惯。99年到上海读研,跟随同学在宿舍订光明奶,每天清晨直接送到每间宿舍门口的奶箱,玻璃瓶上还有着冷凝水。至此25年,将喝巴氏奶作为理所应当,只在抽风觉得要省钱的少数瞬间买盒常温奶自我表演一下。08年生育正赶上那场风波,但母乳充沛,没有感受到进口奶粉的昂贵。个体的人生体验总是切片化的,这正是我们愿意倾听他人的原因之一。
大卫-科技股
:
哈哈 确实 切片化的
右右右
右右右
2024.10.08
反正不买伊利蒙牛,不喜欢他俩,只买地方自己的奶或者光明
哈何况:这仨当年都被……
右右右:后来?
Levithology
Levithology
2024.10.06
1:22:51 奥乐齐 950ML 8.5元一瓶,每次都买 鲜奶自由;新希望代工的! 然后想到光明现在的价格什么倍优、致优动不动都20-40元/瓶,最便宜的也是好像16.5元最低端的,这几年就再也不买光明了;这个替代过程很缓慢,但是将来会吃掉一部分市场份额; 国外沃尔玛、COSTCO也是类似,在美国也是经常买他家自牌鲜奶,包括婴儿配方奶粉,COSTCO自牌一瓶27美元,约1.3公斤,同样1.13公斤的雅培Similac,却57美元,给儿子前6个月咬咬牙买雅培吧,第7个月就开始喝COSTCO自牌KIRKLAND 了,配方一样甚至更好,感兴趣可以详细对照一下成分
臧嘻嘻:奶便宜但也是真难喝
悠灵的灵:今天买的奥乐齐10.5,怎么各店价钱还不一样吗?
4条回复
蜜蜂泛谈
蜜蜂泛谈
2024.10.08
09:15 国庆假期才发现的宝藏节目,一口气听了好几期节目,邀请的嘉宾大部分是比较实在/务实的,说的观点也比较客观/中肯,能听出来嘉宾和主播都很有水平。
大卫-科技股
:
小众深度节目,喜欢的话可以多推荐粉丝 😄
蜜蜂泛谈:推荐了,按头强推,哈哈哈哈
单就伊利而言,资产越来越重,又不是资源性,没有轻资产高周转盈利模式。实在不是个好生意。
HD427763p
HD427763p
2024.10.11
嘉宾厉害,思路清晰,分析细致,整个听完衷心感觉他不只是资深投资者,更是行业专家,在这里我学习了很多选择牛奶的知识,感谢👍👍👍
王永庆-高质量
:
转发了吗 哈哈哈
王永庆-高质量
:
哈哈哈 欢迎转发
我跟嘉宾一样,喝舒化奶。我乳糖不耐受,感谢伊利研发出舒化奶,让我享受牛奶的美味。每天两支,有时候三支,口感很好,价格也很实惠(电商划算,实体店就翻倍不止)。后来我加入了伊利股东行列,趁着产业周期底部,希望股价长一点时间摸底,给我更多低价买入的机会。现在我家两个小孩都喝伊利奶粉,替代了进口奶
王永庆-高质量
:
如何看待行业的需求低迷、产能过剩呢
王永庆-高质量
:
怎么看伊利的估值呢
5条回复
臧嘻嘻
臧嘻嘻
2024.10.08
提到的几家乳企我都工作过,光明恒天然贝拉米雅士利(四舍五入算是蒙牛)。嘉宾说的一点都没错 真的乳业专家,想加一下您的微信。
王永庆-高质量
:
那欢迎来录期播客
臧嘻嘻:我没有那么厉害啊🫢🫢🫢
4条回复
Seb_p
Seb_p
2024.10.23
1:56:26 感慨mark一下,对于很多行业在谈及周期性的时候,常见的锚都是某类行业重要变量(如报废年限、畜牧生长繁殖时间)、再参考历史周期和动态的供需去进行常规的产能出清测算,但都忽略了政策的手对产业周期的影响:强制的法规限制升级会快速淘汰落后产能、加速周期,出于社会/zz层面考量所进行的补贴又会扶持“落后、多余”产能、拉长周期。
王永庆-高质量
:
非市场化因素
峰_N5Gm
峰_N5Gm
2024.10.07
质量非常高的一期,听完对整个乳制品行业发展有一个较全面的了解
王永庆-高质量
:
欢迎多转发 多评论,我们这种节目本身就小众,系统不给啥流量
壹零壹零
壹零壹零
2024.10.08
这期不错
王永庆-高质量
:
欢迎多转发
壹零壹零:必须滴
FCYL
FCYL
2024.10.11
河南的牛奶逢年过节看着销售量挺大,其实不高,因为大家一箱奶都是绕几圈,没有实际饮用
王永庆-高质量
:
哈哈哈🤣 真相了
这期不错👍分析的很细致
王永庆-高质量
:
欢迎转发一下 哈哈哈
HD956537o
HD956537o
2024.10.09
1:29:05 只有河南的金典和特仑苏是两箱两箱一起卖给两箱一个的纸袋
Davilism
Davilism
2024.10.20
您好,请问一下知识星球的名称也是“投资实战派”吗,但是里面搜不到呀
王永庆-高质量
:
问题找到了 知识星球里带“投资”就搜不到,已经改为了“实战派”
王永庆-高质量
:
https://t.zsxq.com/26Zv0
5条回复
八短调
八短调
2024.11.17
这期嘉宾说的真的太清晰了!中国有这么多乳糖不耐受的人,不知道为什么无乳糖奶没有更流行。
王永庆-高质量
:
是的欢迎多转发
播客杨
播客杨
2024.10.12
这期是最近十几期里最好的,如果加上时间线就更棒了
王永庆-高质量
:
我们有知识星球 欢迎支持
感谢,感谢主持人和嘉宾
王永庆-高质量
:
欢迎转发
干货非常多,受益良多,通过投资实战派这个播客学习到很多投资知识。
王永庆-高质量
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欢迎多转发