Vol.13 资产配置2025：变量的量变

慧客堂

109分钟 ·2年前

8062

🎯时间轴

01:39 比预测资产表现更重要的，是预测背后的逻辑和对变量的动态应对能力

06:48 风险平价、均值方差……常见资产配置模型科普和“执行差”

12:18 一个好的资产配置模型应该长什么样？在复杂变量中找到逻辑、在多样的资金需求中找到平衡、在应对变化时保持有序

16:40 钱看似无差别，而资金需求却是分高下的

18:38 目标、资源选择、动态管理、成本和风险控制——养娃和资产配置的基本要素完全一样！

23:42 你所购买的资产和最初的组合配置目标，有偏离吗？

33:34 2024全球资产普涨，大A银行股仅次于比特币！

36:50 普涨掩盖不了个体的痛苦，资产成本和持仓结构决定了你真正的持有体验

44:37 宏观层面：从预测的角度，目前国内大类资产并无持续有效的预测指标体系

53:07 中观权益：重点聊聊立过大功的 “拥挤度”监测

1:03:07 隐含波动率和基差环境

1:07:10 中观债券：掩耳盗铃，风险的转移并不等于风险的消失（更多内容指路上期）

1:12:22 中观衍生品：千万不要因为商品市场整体表现好，就尝试去追逐单个品种

1:26:11 微观市场行为：基金经理行为和“抱团”监控

1:47:54 最后的最后：金融吐槽大会的投稿征集！

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HKT小助手

2025.1.10

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新的一年到了，慧客堂为各位听友带来特别优惠！如果您持有公募基金，欢迎在节目详情中加入我们的社群，享受“基慧PLUS”1个月的免费体验，全面了解您的投资状况。如果您持有私募基金，我们也为您提供专属服务，可以免费选取一只基金进行全面体检！

HKT小助手

:新年特辑投稿邮箱：Flare@wisdom-fintech.com

玉米巴依

2025.1.10

作为一个有家庭、有房贷车贷压力的中年人，我对于这期节目感触很深。对我们来说，资金的使用场景和优先级其实非常清晰：一部分是孩子的教育和未来的养老金，这些是长期目标；另一部分是日常生活支出和高额的房贷车贷压力，这些是短期需求。但现实中，我对资产配置的理解其实很浅，甚至可以说是“懒得去想”。通常的操作就是把手头的钱放进一些低风险、流动性高的理财产品，比如货币基金、定期存款，觉得这样安全、稳定，至少不会亏。听完节目，我才意识到，这种方式其实存在两个大问题：短期需求得到了保障，但长期目标却被搁置了。孩子的教育基金和我们的养老金都需要时间去积累，如果一直只靠低风险产品，不仅跑不赢通胀，甚至可能在未来失去很多选择的主动权。缺乏多元化的配置，导致抗风险能力很低。一旦出现大的经济波动，比如房贷利率调整或者收入不稳定，手头的流动性可能完全不够应对。而长期资金又没有利用起来，失去了增值的机会。

justinlee321

2025.1.13

值得反复听，已经N刷了^^

monogo

2025.1.10

1:22:17 充分博弈，每个交易者都赚不到他想要赚的钱，但都赚到了他应该赚的钱

草堂种花人

:也亏了应该亏的钱☺️

独步91

2025.1.17

股债平衡配置的我小板凳坐好了！

独步91:听了8500多小时播客（投资理财、历史哲学、心理学…）买基金四年多，最后觉得股债平衡配置最适合我。自己的股债平衡配置中股票占比是220—33（年龄）—10 X PE（沪深300指数），每月发了工资就买基金，保持满仓股债平衡，平衡差值超10%就卖出买入保持重新平衡。股票基金中300指数基金占一半，再加几个看好的基金经理的基金（换手率低，三年内最大回撤低于25%，三年收益比300指数高20%以上）。高波动小市值股票或行业基金我没能力判断风口所以不看。要提醒自己当PE小于11或大于14时，要采取紧急调仓机制，防止在股市低谷和高峰时加减仓不及时；当PE在11～14之间时，允许用长时间（暂定半年）来缓慢调整股债平衡仓位。买基金理财四年，股债平衡方程式使用才一年，需要持续优化，来规范自己人性贪婪和恐惧的弱点，为调仓提供理性的锚点。现在持有的基金在过去三年亏损期间，我也敢发了工资就加仓（8月份股债比是71：29），晚上也能安心入睡，这是为自己45岁时能提前退休准备的养老账户。我在小红书会每个月记录自己的理财收益和股债比，已经记录快两年了。2024年收益率14.16%，年最大回撤13%，三年亏损总算回本了。

草堂种花人

:👍👍👍 欢迎来参加我们的吐槽大会分享啊

用户名momo已存在

2025.1.10

你买到手基金是有倾向的👍这种倾向不仅是我们对市场的认知和情绪的反映，也是外部信息引导和人性弱点交织的结果

用户名momo已存在:基金销售渠道、银行理财经理、榜单排名……这些信息背后都有强烈的倾向性输出

草堂种花人

:是的，输出是销售导向的，买入就要多想一想了

Uncle明

2025.1.10

其实资产配置，不仅仅是金融市场上的选择，也是对全球政治环境变动的回应。

堡垒与花

2025.1.27

内容真棒！请问如果市场又到了很火热的时候，是更推荐降低仓位还是用看跌期权做保护？另外想问怎么能看出目前看跌期权价格高不高呢？

草堂种花人

:要看你的仓位是什么形式什么结构哦。期权贵不贵主要看隐含波动率，可以找DeepSeek问问基本原理😛

王煊Leo

2025.1.21

1:36:35 业绩变脸、财务造假、花式套现、夸张宣传、公司治理，只有投机者才会去追逐小市值，觉得赚差价是唯一挣钱的方式，因为投资者的不成熟和投资者结构问题，导致30年来的市场始终呈现高波动低收益的特征。今年还有一个黑天鹅就是大面积ST，看看监管和利益集团之间的博弈决心，现在的市场容量，3000家左右是比较合适的

草堂种花人

:大公司也是从小市值成长起来的，只有…才…太绝对了。如果没有对成长的渴望，企业就不会有新陈代谢。经济转型期小企业确实存活率太低了，也不能完全归咎于“小”。它们也是宏观经济的重要组成部分，一种细胞。