🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️主播：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） 🪑特邀嘉宾（按出场顺序）：求索、小陈、Vivian ✨关于本期节目 大家好，又是周五的慧客堂！ 本期节目又是一期充满惊喜的群友投稿特辑，我们与三位背景各异、投资故事迥然不同的朋友进行了一次深度对谈。 第一位朋友是典型的“求稳派”，手握为家人管理的“不能亏”的配置账户，在红利、债券、量化基金之间寻找平衡。我们围绕“稳健低波”的真正含义、多元配置的必要性，以及如何管理“高仓位低波动”还是“低仓位高波动”的选择困境，展开了一场关于投资底层逻辑的梳理。你会发现，很多看似简单的概念，远比你想象的复杂。 第二位朋友是一位来自互联网大厂的算法工程师小陈。他用理工科的思维闯入投资世界，从跟风买中概股和网红基金，到开始自己回测股债组合、探索多国资产配置，走过了一条从盲目到理性的探索之路。我们聊了行业内部视角与资本市场视角的错配、个人量化策略的可行性，以及如何在“数据挖掘”与真正理解市场之间找到平衡。他的经历，是很多年轻一代投资者成长的缩影。 第三位朋友Vivian的故事，更像一部“爽剧”。她凭借对一只水电股的长期持有与信念，在职业生涯尾声收获了丰厚的回报，即将从容退休。我们探讨了集中投资与运气的关系、女性在投资中的独特视角与心态优势，以及当资产和生活进入新阶段后，如何调整策略，管理风险，守护这份来之不易的安稳。她的分享，充满了人生智慧与温度。 这期节目，没有标准答案，只有真实的故事与坦诚的困惑。无论你是在寻找稳健的方法，痴迷于数据的回测，还是面临人生阶段的资产规划，相信他们的经历与我们的讨论，都能为你带来一些启发与共鸣。 投资是认知的变现，更是与自我和解的过程。希望我们都能找到让自己安心、睡得着的那条路。 欢迎收听本期课慧客堂，也期待听到你的分享。有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:57 什么是真正的稳健低波？多元配置是唯一免费的午餐吗？ 12:21 🌟低仓位配高波权益VS高波动配低波权益，此权益非彼权益吗？ 17:34 黄金和黄金股、地产和地产股，一样吗？ 24:58 牛市中，如何在股市的波动中调整比例？ 33:55 防止爸妈催婚的解决办法是忽悠他们炒股，那防止爸妈炒股的办法呢？ 43:46 从买自家公司起步的大厂员工投资路 47:19 公司CEO也有关于公司的信息茧房！ 01:00:19 自己捏个组合做回测，时间区间多长才够长？ 01:01:22 大厂拿股权VS别人拿工资——劳动换取的确定性回报和需要管理风险的回报，究竟有何区别？ 01:13:06 在这个市场中，是哪些因素导致了方法论的有效-失效 01:20:22 🌟花为什么要开呢？资本市场又为什么吸引我们一直玩这个游戏呢？ 01:30:43 涨跌的背后，归根结底是资金行为和资金目的 01:43:54 🌟个人投资者如何量化入门，野生金工们要听！ 02:05:16 分散的方法论，比分散的品种更重要！ 02:10:23 第一次听爽剧：买到12连板的幸运姐姐！ 02:17:58 🌟富一次就够了：如果你运气不够好，活久一点试试 02:25:28 50岁，投资生涯才刚开头！ 02:32:16 和老公反着买，别墅靠大海～ 02:45:27 个人投资者，挑选公募或私募基金，应该先建立一个怎样的框架？ 02:53:08 买基金和买股票，异同是什么？ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑嘉宾：《柏基投资之道》作者 李正（投资人、他山之石创始人、“企投家读书会”合伙人。曾任国内专业投资机构亚商集团研究总监，曾就职于华兴证券、国泰君安证券、莫尼塔研究、渣打银行（中国）等机构） 韩圣海（投资人、媒体人、“企投家读书会”发起人。曾任亚商集团总经理、第一财经旗下《陆家嘴》杂志主编、陆家嘴股权投资联盟秘书长） ✨关于本期节目 行情走到11月的今天，整个行情已经进入到一个比较微妙的阶段，大家都在担心：科技股什么时候会崩？但在我看来，这可能是一个伪命题。泡沫从不在一片质疑声中破灭，而是在狂热的顶点崩塌。所以现在更关键的问题或许是：在这一轮科技周期里，我们究竟学到了什么？为什么我们总是在机会崭露头角时，要么看不见，要么看不懂，要么没有足够的条件和资源去参与？今天，我们请来了《柏基投资之道》的两位作者，李正和韩圣海，一起拆解一家可能让你感到陌生，但却在百年间精准捕捉了从福特、亚马逊、特斯拉到英伟达、字节跳动等无数时代巨浪的投资机构——柏基投资——这家起源于英国爱丁堡的“耐心资本”巨头，我们关注它，远不止因为惊人的业绩，更因为它为我们提供了一面镜子： 当我们的二级市场还在为“必然的结果”买单时，柏基为何能与科学家、企业家为伍，共同定义“未来的问题”？ 当我们的资金因为客户赎回而被迫在底部离场时，他们为何能凭借独特的“产品结构”，将投资期限拉长到10年甚至更久？ 当我们的研究还停留在财务报表时，他们的“第一性原理”和“魔鬼代言人”机制，如何让他们在认知上保持绝对的领先和清醒？ 在一个人人追逐短期确定性的世界里，如何构建一套面向未来的长期认知系统？如果你也困惑于如何投资未来，如何在这个快速颠覆的时代建立自己的认知壁垒，相信这场对话会给你带来稀缺而深刻的启发。 有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:21 行情像摇摇欲坠？我们该追问的是拐点在哪？还是学到了什么？ 01:34 独角兽捕手“柏基”是谁？从1908年的律师事务所到万亿资管规模 07:47 为什么写柏基？发现一个完全不同的投资范式 10:22 “躺平式创业”：柏基提供了怎样的“长期视角”与“周期感”？ 12:05 身处“创新失踪”的欧洲，柏基为何能精准捕捉全球前沿资产？ 15:31 企业家和科学家为何愿意理他？双向选择&反向赋能 17:44 圣塔菲研究所与柏基：复杂科学如何成为投资世界的导航仪？ 19:58 一级VS二级：企业家心里装的不是当期的财务结果，而是“前几年的成果” 32:37 什么是第一性原理？柏基的答案：寻找事物的本源，即公司解决什么社会问题 37:03 认知走在企业前面：向企业家寻找问题？还是自己做出假设后在在企业家身上验证 44:55 ⭐️揭秘“柏基十问”：一个过滤市场噪音的“思考框架”和“排水渠” 57:06 ⭐️最喜欢的“魔鬼代言人”：源自苏格兰的思辨精神，是为追求真相的纠偏机制 59:00 从孩子参加的“爱丁堡公爵奖”，看这片土地的长期主义土壤 01:01:29 系统工程的核心：企业文化、产品结构、思辨精神的三位一体 01:06:46 柏基居然成立70多年后才设立市场部！ 01:13:17 我们羡慕的是：低成本找到懂你的钱，与投资人双向奔赴的生态 01:15:12 韩圣海老师推荐语：用系统工程理解柏基——基因（文化）、伙伴（科学家/企业家）、自律（制度）缺一不可 01:17:53 投研团队不能全是理工佬，人文与哲学素养是防止群体盲思的魔鬼代言人 01:20:08 李正老师扮演魔鬼代言人：投资第一性原理与钱从哪里来 01:23:27 这本书为我们打开了一扇门，往里走得越远，可能会有更多的收获！ 📖本期荐书《复杂经济学》 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️值班主播：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） 🎙️串台主播：大鹏、Mike（《铜镜》、公众号：培风客） ✨关于本期节目 Hi，欢迎来到慧客堂。 最近这段时间，无论是看国际新闻，还是看自己手里的投资账户，可能很多朋友都会有一种强烈的感受：我们熟悉的世界正在变得陌生，过去那些看似坚不可摧的规律和模型，好像越来越不灵了。 我们原以为全球范围的低利率、零利率是常态，结果迎来了四十年不遇的高通胀；我们以为全球化不可逆转，结果供应链正在割裂重组；我们用量化模型去捕捉未来，却发现“未知的未知”——那些我们想都没想到过的事情，正频繁地冲击着市场。 那么，在这些“未知的未知”面前，我们作为投资者，到底该如何自处？这正是我们本期节目想要和大家深入探讨的核心。 我们非常荣幸地邀请到了两位重量级的朋友：《铜镜》的大鹏和Mike老师，进行了一场长达近三小时的深度对谈。 在这期节目里，我们聊了很多大家非常关心、却又感到迷雾重重的问题： ● 美国的太阳是否永远照常升起？ 我们深入剖析了美国社会极化的根源，讨论了从奥巴马到特朗普再到“极左”力量的崛起，这种撕裂究竟是会愈演愈烈，还是存在缓和的可能。 ● AI狂潮是下一个互联网泡沫吗？ 我们拆解了当前美国AI投资的狂热，分析了它与此前泡沫的异同，并探讨了万一泡沫出现问题，将对全球市场产生怎样的连锁反应。 ● 中美博弈的纳什均衡点在哪？ 我们跳脱出简单的“友好”或“对抗”的叙事，从博弈论的角度，分析了未来中美最可能形成的竞争共存状态，以及对投资者而言意味着什么。 ● 在不确定的当下，我们该如何投资？ 这是我们最终的落脚点。两位老师分享了他们面对“黑天鹅”的应对策略：是应该激进地择时，还是保守地离场？我们探讨了“逢低买”与“逢高空”的底层逻辑，以及为什么在当前环境下，“保留冗余”和“适度分散”比任何时候都更加重要。 面对未知，恐惧和回避都无济于事。唯有更深入地理解、更坦诚地交流、更系统地准备，我们才能在这个充满不确定性的时代里，守护好我们所珍视的东西。 我们节目中见。 有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:03 超哥值班，今天聊点大的！美国的未来和我们的投资该怎么办？ 00:20 嘉宾亮相！为啥请他俩？因为他们太懂美国和政治经济了！ 04:50 在美国生活啥感觉？Mike老师：去趟超市，钱包很受伤！ 08:10 宏观转折点回顾：从菲利普斯曲线失效到强财政刺激的范式转变 11:50 核心问题：到底是“全球化完了”还是“美国政府太能花钱”，推高了物价？ 15:50 美国社会观察：族群对立与政治极化为何愈演愈烈？ 22:00 经济基础决定政治倾向？在美国，有房有股和没房没股的人，活在不同的世界 28:00 学着“安全地打架”——为何纳什均衡式的和平比“发自真心”的友好更可能？ 35:00 美国政治的新变量：新声代、少数族裔政客崛起将如何影响对华政策？ 39:00 美国政治还有救吗？有个国家叫巴西，提供了“解毒”样本 48:25 全球价值链与贸易中的紧密联系 01:02:31 外交与经济，以及二者的相互影响 01:19:58 市场崩盘的可能性与应对策略，以及中国市场的机遇和挑战 01:16:30 干货！大鹏老师投资心法：想清楚一件事——跌了敢不敢买？ 01:20:00 普通人怎么办？迈克老师忠告：适当冗余+分散，备好余粮好过冬！ 01:24:20 当机构和散户都开始扎堆AI：A I与经济危机的关系 01:22:00 世界很乱，但我们可以更聪明地应对！ 本期提到的内容： 中国出口在美国进口中的占比近年来显著下降，越南、墨西哥占比显著上升。 尽管如此，以“增加值”计量的中国出口，在美国进口中的份额占比保持平稳，表明美国对中国出口的依存度实际上可能并未显著下降。 来源：Alfaro, L., & Chor, D. (2024). An Anatomy of the Great Reallocation. Presentation at the World Bank Seminar 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️串台主播： 立场不明 废废 饭e的小饭桌 饭e小胖 截胡不截财 Jeff ✨关于本期节目 Hi，大家好，欢迎回到慧客堂。 上回在狂喜播客节的现场，聊完下来，我心里特别暖，也特别感慨。那天，竟然还有几位朋友是专门跑来看我的，就为了跟我说一句“董总，我特别喜欢你的节目”。那一刻，我真的……有点被震住了。 我突然觉得，自己做的这些事，说的这些话，在另一个陌生的、原本毫无交集的生命那里，竟然得到了回响。这种被看见、被连接的感觉，真的特别特别感动。 正因为那份感动，还有我们四个人那天受狂喜日程安排限制没聊嗨的“不甘心”，所以我们特别在云端重聚了。废废在北京，我、Jeff和小胖在上海，就这么隔着屏幕，再来一场没有时间限制的Round Two。就非得把“不确定性时代的小船如何不翻”这个话题，彻彻底底地聊爽了不可。 在这期节目的末尾，我们还藏了几个狂喜现场特别真实、特别有意思的花絮，可以说是把我们今天节目中的内容，用最鲜活的方式又演绎了一遍。大家一定要听到最后，相信会给你们带来不一样的触动和启发。 也诚邀大家收听小胖花絮中故事的完整版： Vol.18 从投资总监到怀孕被裁：我的职业生涯跟随地产大起大落 Vol.19 从求职无门到创业初成：创业路上那些颠覆认知的门道 回头想想，做自媒体这件事，对我而言最开始纯粹是“被迫营业”。但走到今天，正是因为这些来自陌生人的、珍贵的喜欢，让我内心充满了感恩。它像一把钥匙，为我这个过去活在金融行业“铁桶”里的人，砰地一声打开了一扇全新的窗。 通过它，我认识了Jeff、小胖、废废，也认识了屏幕前如此独特的你们。我的世界不再是清一色的金融和投资，我听到了来自不同行业、不同生命轨迹的，如此鲜活和深刻的声音。 这种没有预设目的、真诚的交流，让我发现，尽管我们向外展示的面貌千差万别，但我们向内探索的困惑、恐惧与渴望，却有那么多相似和相通之处。 这种感觉太奇妙了，它让我瞬间觉得，这个世界非常美好。 所以，希望我们今天的这场“四嘴联谈”，也能为你打开一扇小窗。咱们这就开始吧。 有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:02 第一次线下参加狂喜播客节：真实感受到过去一年做播客的意外收获 02:33 上次没聊够的：在不确定的时代，如何让家庭“小船”不翻？今天要聊个痛快！ 07:11 AI时代的集体不确定性：发展速度之快让人来不及思考和应对 13:26 年轻一代的拥挤世界：人口结构变化导致路径封死与内卷，竞争远比过去激烈 22:21 人只要活得够久，都会发现不确定性才是常态。 24:27 “铁饭碗”信仰的崩塌：体制内外，哪里才是真正的避风港？ 29:11 多重角色叠加的恐惧：作为独生子女、打工人、伴侣、父母等多重身份，任何一个环节脱节都会导致生活失控… 37:03 创业者的多重风险观：当所有不确定性都压到一人身上时，我选择只专注于做当下该做的事 45:06 应对之道1：给生活找个支点，培养“投入必有回报”的爱好，重建内心秩序。 53:05 应对之道2：“搞钱”是为了划清边界、获得底气，以及如何用保险等工具设置安全垫。（这里不是广啊） 57:05 应对之道3：当拥有可迁移的“解决问题的能力”，这是应对变故、不至于饿死的核心技能。 01:01:23 母女关系的终极和解：接受她永远不会以你想要的方式爱你，并看到她爱你的方式。 01:09:34 半杯水还是半杯尿？跳出外人的评价体系，我如何定义自己决定了我自己的世界！ 01:18:20 自学能力是应对不确定时代的最大利器 01:29:33 期待未来会有更多的四嘴联谈吧！ 01:30:28 狂喜现场花絮1——小船不翻，那泰坦尼克号呢？ 01:32:22 狂喜现场花絮3——当过去所依靠的大树倒下了，最好的优化就是做好你自己 01:36:09 狂喜现场花絮2——总监失业东山再起，现在的人是饿不死的！ 01:41:50 狂喜现场花絮4——单干十年后发现大家跟我一样了：焦虑原来是因为我们赋予某些事的权重有多大 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） 🪑特邀嘉宾：土土 ✨关于本期节目 朋友们，欢迎来到新一期的慧客堂。今天这期节目，我请来了一位让我本人都“服了”的嘉宾——土土。她从2009年至今，投过的私募基金数量比我本人还多，不下30只，堪称私募界的“全平台玩家”。 在这期对谈里，土土毫无保留地分享了她长达16年的私募投资心路。你会听到： • 真实的“踩坑”故事：从看似保本、实则层层剥皮的股权项目，到估值优美、最终却违约清盘的高收益债，她是如何交了学费，又从中反思的？ • 普通人的进阶之路：一个投资者如何从“渠道推什么就买什么”的信息被动接受者，逐渐摸索出适合自己的投资原则，并最终将仓位集中在权益类二级私募上。 • 个人投资者的普遍困境：当你的“基金衣橱”里塞了十几只甚至几十只产品时，那种“想整理又觉得太麻烦”的无力感从何而来？我们深入探讨了为什么个人投资者靠自己，几乎无法完成一个 “完整的投资管理周期”。 这期节目，不仅是一个资深投资者的故事分享，更是一面镜子。我们通过她的经历，系统地梳理了从一笔钱的“定位与架构”，到“资产配置”，再到“投资决策”与“日常管理”的全流程。你会发现，管理一笔体量不小的财富，其工作量远超想象，而其中很多环节，靠“手搓”Excel表和“看心情”查阅，是远远不够的。 如果你也正面临“产品太多理不清”、“策略看不懂不敢投”、“不知道未来该考哪门课”的焦虑，那么土土的经历和困惑，或许能让你看到自己的影子。 投资是一场持续的修行，而专业的事，或许真的应该交给专业的人。 如果您听完本期节目，对如何系统性地梳理家庭资产、科学配置与风险管理产生了更浓厚的兴趣，我特别邀请您加入我们的社群，一起收听11月24日的【家庭理财方案规划与案例解析】直播。会议密码会议当天解除🔓 希望土土的故事能引发您的思考，也希望我们的分享能成为您整理衣橱的动力。期待和你在直播间的相遇！ 有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 01:35 十几年投过30多个私募差您的全平台玩家 11:49 从上头到祛魅的股权投资：流动性差、估值不透明、LP无决定权——发誓绝不再碰 17:38 PE基金的另一面：即便多数项目上市，几个“全军覆没”的项目就能拉低整体年化收益 23:01 “感情”投射风险：好朋友不等于好项目，好项目不等于好生意。 27:15 债券基金的雷也踩过：流动性是万恶之源 34:30 民间派私募：虽然可能小赚，但研究成本也太高，经营不确定性也太大！ 40:18 自营曲线 资管募资？你敢碰吗？ 43:32 朋友推荐也有坑？情感背书让人放弃理性尽调，而推荐时机往往在业绩顶峰... 49:41 投资要去魅：无情地进，无情地出。没有任何一个管理人是不可替代的。 53:49 判断“接下来考哪门课”是投资的终极问题。 56:08 “衣橱太乱”怎么办：持有产品多，整理工作量巨大，明知衣橱很乱却只想逃避 01:04:34 代销平台推荐的可能是“他最需要卖的”，而不是“最适合你的”。 01:07:30 用生意的眼光看投资：要清楚自己在对方的生意链条中处于什么位置，他从你身上赚什么钱。 01:09:34 个人投资者的瓶颈：市场策略越来越复杂、个人投资者手搓Excel太麻烦......怎么办？ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑常驻嘉宾：杨赤忠（从投资市场到政府管理的人，投资圈里懂政府，政治界里看投资。公众号：杨赤忠YCZ） ✨关于本期节目 时间过得真快，我们的节目从第一期开始，已经一周年了。在大家强烈的呼吁下，我们终于请回了你们最想见的杨总。过去这一年，几乎每周都有人在问，杨总什么时候能回来？我们找到了一个最适合他的话题，一个最关键的时机，请他回来，聊一聊刚刚过去的那场重要会议。 我知道，这是所有人都无比期待的一个话题。 在上周的会议之后，杨总第一时间写了一篇政策解读。我们的群友发现得比我还早，当我收到杨总发过来的文章时，已经在聚慧云端群里看了三遍了。为什么这么重视？因为在我看来，未来5年，不管市场怎么变化，我们都需要反复回味这两周出台的文件，以及我们现在对它的理解。 在这次对谈里，我们聊了很多直击核心的问题：当政策重新强调“以经济建设为中心”时，它和“以人民为中心”是什么关系？地产不再是火车头，那么拉动经济的“现代化产业体系”蓝图究竟是什么？在前面已经没有老师的情况下，我们又该怎么走自己的路？大家都很关心的金融行业，它的定位变了吗？为什么它的财务数据和我们的“体感”如此割裂？这次会议，为什么没怎么提“反内卷”？也没再着重提“房地产风险”？这背后释放了什么信号？ 杨总的分享，一如既往地深刻、犀利，甚至有些“暴论”。他说，在大国博弈的背景下，很多问题的性质已经变了——它不再是“输赢问题”，而是“死活问题”。这种根本性的变化，会如何颠覆我们以往的投资逻辑？ 我们也聊了“国运”。杨总说了一句让我印象深刻的话：“你永远不可能赚到你不相信的钱。”如果我们自己都不相信脚下的这片土地，我们又该如何自处？ 当然，我们也聊了更具体的市场。这一次的行情，和以前有什么“很不一样”？牛市中的板块轮动是什么逻辑？为什么他现在更看好科创板？ 最后，我们用一种更长期的视角来审视这一切。思考国家和国家之间的博弈，绝对不是在3年5年里就能有结论的。我们需要的是真正的长期主义。 所以，我强烈建议你收听这期周年特别节目。这不仅仅是一期政策解读，更是一场关于如何在变幻的潮水中，重新锚定自我、理解时代的思想旅程。我们试图追问：当潮水不再是那片潮水，我们该如何成为自己的灯塔？ 相信杨总的返场，能帮你拨开迷雾，重新理解我们身处的时代，并找到前行的底气。 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:20 慧客堂一周年啦，杨总返场！ 04:33 会议本身是不能请假的，那少的人去哪了呢？ 08:10 我们对美国政府的理解VS对方对我们的理解，一样吗？ 10:40人民or经济建设为中心——不是非此即彼，而是稳中求进 14:26现代化产业体系的河里：如果前面不再有石头，我们就做自己的石头！ 22:39 从反内卷到整治内卷式竞争——内卷是把双刃剑 24:38 金融0提及？第二产业也依旧是瘦死的骆驼比马大！ 36:39 5年规划，至少管5年 38:44 成住坏空，杨总怎么看潮玩？ 49:41 从进口替代到全球替代，从自主可控到自立自强（卡脖子指路） 51:42 绝望中起步、全球性误判、大牌留手、AI并跑——这一轮，有点不一样！ 01:02:41 在比较大国差异时，重要的维度有哪些？ 01:08:08 我们应如何站在大国博弈的视角下，思考投资 01:11:40 稀缺性PK财务回报：不计输赢，要看死活！ 01:16:31 牛市中的中期调整和板块轮动 听友提问环节 01:23:45 关于金融发展与资产走势 01:25:15 A股失血、美股造血、范式改变、是否来临？ 01:26:34 关于牛市进程与政策角色 01:29:53 关于市场点位与投资视野 01:35:52 关于美元和黄金资产 01:38:06 关于市场风险与观察指标 01:41:46 关于投资勇气与内核稳定 01:43:57 关于信号识别与克服人性 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） ✨关于本期节目 Hello，欢迎回到慧客堂。 这两周的市场，相信大家都感受到了那种一夜入冬的凉意。美债、股票、黄金、……好像所有东西都在跌，群里面的朋友们都在调侃：白天亏完晚上亏，东边亏完西边亏，链上亏完链下亏。 市场在换季，我们的心态也在经历考验。有人等着下跌上车，有人为浮盈的消失而沮丧，还有人在纠结现在到底该买还是该卖。 想起来自己刚做投资的时候其实也是这样，从觉得市场充满了偶然，到开始拼命收集信息，再到沉迷于寻找指标和规律，最后试图搭建一个能应对万变的体系……这个过程，说白了就是在市场的必然性和偶然性之间，不断寻找平衡的过程。 所以，这期节目，我和超哥想和大家一起，好好聊聊投资中这个最核心的命题。 我们会一起盘一盘那些经典的周期大师：为什么曾经很管用的美林时钟现在好像不灵了？达里奥雄心勃勃的百年债务周期可以照抄吗？为什么说霍华德·马克思的《周期》是我心中的实证研究典范？——他提出的“投资人心理钟摆”，可能正是你过去几年心态的真实写照。 然后，我们会落脚当下：用这些理论照一照，现在的市场到底处在周期的哪个阶段？我们内部定义的非典型复苏期是什么意思？为什么如果你的组合还没进入复苏期状态，那你的风险偏好可能太低了？ 最后，也是最重要的，知行要合一。我们会探讨资产配置到底怎么做。从达里奥的全天候策略到普通人能上手的AI打分表，你会发现，比“买什么”更重要的，是理解你自己的现金流，并看清我们正身处“两个超大周期的断裂带” 这个宏观现实。 投资这条路，没有一眼看到头的无聊，反而充满了不确定的挑战。我们希望这期节目，能帮你建立一个观察市场的周期意识——把系统性波动和个人情绪稍微分开，才能更从容地面对变化。 期待在周期中，与你相遇！ 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:31从耳熟能详的经典周期理论说起 04:42 美林时钟——增长与通胀的四象限 07:30 普林格时钟——引入信贷周期的六阶段模型 09:27 达里奥债务周期——通过债务工具创造新的增长 14:05 周期的不可预测派：群体的行为和动机才是驱动周期的关键因素 16:32 霍华德马克思《周期》：因果关系指引下的周期，解释的只是世界必然性的部分，那偶然性呢？ 22:16 心理和情绪的钟摆——是周期走过头的原因 28:01 构建一个宏观经济和市场指标的打分表 29:14 基于原则的相机决策的投资VS基于规则的系统化的投资 30:11 拉斯·特维德《逃不开的经济周期》——经济体系的本质是一个复杂的动态系统周期 34:03 周金涛先生：康波是跨时代的规律。但可能不是未来，也不是宿命 38:46 董总逃课听杨振宁先生讲座，最后只记住了（猜） 43:54 林晓明先生：在陆家嘴的阳光里，董总曾亲眼见证苹果落下的时刻 51:11 叙事经济学视角，如何解释黄金的“下跌” 01:00:03 由于人性的存在，周期会一直持续下去，但其频谱频率和展现形式则会持续发生不可预知的变化 01:02:31 我们是如何判断周期的 01:15:17 在周期的四季里，有没有四季如春、旱涝保收的策略？ 01:25:40 桥水的全天候策略，为何如此盛名？ 01:39:44 普通人又怎样在周期的切换中，拥抱模糊的准确呢？ 01:43:46 安得广厦千万间——躲进小楼成一统！ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑特邀嘉宾：冯涛（网络与信息安全专家） ✨关于本期节目 Hello，慧客堂的朋友们，今天我们聊聊反诈这件事。说实话，录完这期节目，我自己的心情是有点庆幸的——这期节目的起因是我们听众群里一位朋友，为了防止爸妈被骗，不得已用了一种特别的方式——把爸妈的钱“骗”到自己手里，再假装成理财收益付给他们利息。这件事像捅了马蜂窝，群里一下子冒出好多朋友分享自己家人被骗的经历。这让我意识到，诈骗，这个我们以为很远的事情，其实就潜伏在我们每个人的身边，瞄准着我们最爱的人甚至我们自己。 所以我们特别庆幸能制作这期节目，并请来了我的校友、反诈一线专家冯涛。我们聊开了很多平时接触不到的真相，感觉就像拿到了一本“防骗安全手册”，特别踏实： 骗子的手段已经进化到了什么地步？他们不仅能冒充你孩子的电话号码，甚至能用AI模仿亲人的声音。 他们是怎么对我们、对我们的父母了如指掌的？那些精准的信息到底是从哪里泄露的？ 为什么那些我们一眼就能看穿的骗局，老人却那么容易深信不疑？背后是人性的哪些弱点被利用了？ 这期节目，我特别想让你把它当作一份礼物，转给家里的父母和长辈。里面没有吓人的说教，全是我们能立刻用上的防骗口诀和安全妙招。比如： 接到可疑电话？记住回拨验证这一个动作，就能轻松化解大部分危机。 担心爸妈乱点链接？教他们官方平台这四个字，就是最灵的护身符。 管好家里的钱？设置一道流动性防火墙，骗子就只能干着急...... 我们努力创造财富，更需要用智慧来守护它。能提前学到这些知识，就是我们最大的幸运。 点击收听，也别忘了转给对你最重要的那个人。让我们一起，把担忧变成行动，把侥幸变成庆幸。 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:23 为何要做一期反诈节目？ 03:33 一线反诈专家的工作日常! 05:12 骗子行骗前为什么总是要收集个人信息呢？个人信息在当下是否已无密可保？ 10:10 从古董投资到炒股大师，没有骗不到，只有想不到！ 14:56 董总亲历：公司完全被仿冒，网站比真的还好! 18:31 骗子是如何轻易树立“可信”人设的？ 22:26 插播一条法律红线：出售公民个人信息可入刑! 27:47 通信网络为何成了网诈帮凶？ 30:43 大家都有的一个问题：骗子为啥能有那么多手机号码呢？ 32:24 关键一招：如何验证来电真假？ 36:24 升级版骗术：黑客直接入侵真号码! 38:54 大数据反诈为何“误伤”好人？ 43:49 骗局心理学：我们为何总会上当？ 50:38 被骗重灾区——如何帮家中老人识别五花八门的谣言？ 55:05 精准猎杀——留学生居然也成成诈骗新目标？ 01:02:43 嘉宾卧底：股神交流群很可能是骗局! 01:05:04 反诈“三板斧” 1:09:32 风险极度厌恶，只放活期存款，居然也有风险？ 01:13:16 不光反诈，也不要成为电诈工具人哦 01:18:09 彩蛋：803反诈，一起来听听吧 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） ✨关于本期节目 Hello朋友们，今天又是周五，节后回来的第二个工作日，我们来一场轻松的黑话专场！ 你是不是也有过这样的经历：听基金经理路演、看产品宣传材料，感觉每个字都认识，但连起来就不知道他们在说什么？好像很有道理，但又云里雾里，最后只能不明就里地跟着点头？买的产品表现不好，想去问个究竟，结果对方回复了一长段话，看完之后感觉虽然不太明白他说的每个词是什么意思，但自己已被成功说服？ 如果你有同感，那么这期节目就是为你准备的。我们收集了来自听众投稿的大量素材，为大家精心录制了一期基金经理黑话解读大全。 在这期节目里，我和超哥会带你： 拆解基本概念：从量化、阿尔法/贝塔到因子、风险敞口......这些听着耳熟却含义模糊的名词，我们帮你捋清楚。 洞察宏观叙事：那些听起来高大上、让人有点审美疲劳的宏观词汇，我们聊聊它们到底在说什么。 识别营销话术：当有人想把基金卖给你，或者你想赎回却受到挽留时，那些听起来很有道理的“话术”，我们帮你分析背后的潜台词。 警惕PUA味道：有些说法隐隐带着“教育”投资者、推卸责任的意味，我们把它挑出来，帮你建立路演免疫力。 我们会用最直白的大白话，揭开这些专业术语和包装话术的面纱，让你能更清晰地理解基金经理的真实意图和产品背后的逻辑。 我们的目标只有一个：帮你打破信息壁垒，建立自己的判断力，在投资路上走得更稳、更明白。听完这期，下次再遇到黑话，希望你就能会心一笑，心里有底了。 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:15 Part 1——量化黑话 Beta（贝塔）、Alpha（阿尔法）、因子、成分股、风险敞口、行业偏离度、漂移、多因子选股、过/欠拟合、交易频率、流水线/多PM模式、机器挖掘、隔夜/日内、自动化交易......这些都是啥！ 41:51 Part 2——主观黑话 成长价值、核心资产、生息资产、避险资产、顺周期投资、逆向投资、安全边际、护城河、价值洼地、结构化行情、板块轮动、自上而下与自下而上相结合...... 57:27 Part 3——宏观黑话 紧/宽信用、紧/宽货币、紧/宽财政、量化宽松 1:06:42 Part 4——PUA黑话 “长期主义”、市场的短期非理性、赚认知的钱、能力圈内投资~~~ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑特邀嘉宾：May（微信：may5670） ✨关于本期节目 大家好呀，今天是国庆假期的第三天，所以这一期，我们没有聊投资，没有聊市场，而是聊了一些更贴近生命本质的东西——关于爱，关于意义，关于我们如何在忙碌中找回自己。 还记得在假期前，慧聚云端的朋友们自发在群里发起的晒小熊活动嘛？那些穿着独一无二手工衣服的小熊，每一个都承载着一个特别的故事。在今天的节目里，我们请来了让这一切成为可能的特别嘉宾——May。 我们为小熊设计的徽章，也承载着“慧系列”长期公益项目将以行动诠释财富的终极意义是创造幸福和美好的信念。 原本我们只是想和大家分享这些温暖小熊背后的公益故事，聊聊我们如何想用一份不同的“节日祝福”，去替代那些甚至“可能成为负担”的月饼和粽子。 但这场对话，却远远超出了我们的预期。 我们从一只挽救生命的小熊开始聊起，聊到它如何连接起陌生的你我，如何让一份捐助变成有名字、有温度的牵挂。May也为我们揭开了这个运行了20年的公益项目全貌——如何百分之百地将善款用于孩子的手术，志愿者们又如何用一针一线，编织出堪比艺术品的爱。 自然而然地，我们也聊到了人生的“意义感”。当May分享她如何从“看不见白天太阳”的高强度职业生涯，过渡到如今拥抱公益、学习AI、管理健康与财富的“人生下半场”时，她整个人是发光的。她坦诚地谈到了每个女性都可能或即将面对的“更年期”挑战——那些猝不及防的盗汗、脑雾和情绪波动，以及我们该如何破除污名、积极应对，抓住治疗的“黄金窗口期”。 我们也聊到，在这个充满不确定性的时代，如何让你的钱是你的钱，让你的人是你的人。如何与AI、与技术变革这个“时代最大的斜率”站在一起，又如何在这个过程里，找回被理性思维磨钝的艺术直觉和生命感知。 所以，这期节目最终变成了一场关于生命、连接与自我回归的真诚对话——关乎于如何治愈别人，也治愈自己；关于如何在忙碌中，找回纯粹的幸福。 欢迎你在评论区留下你的感受。也正如我在节目里说的：这既是一个承诺，也是一个征集——如果你有好的公益项目，或者觉得有什么值得我们一起参与的事情，都请留言告诉我们。 让我们一起，做更多温暖的事。 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 如果你想联系今天的这位嘉宾May，或者帮助先心病的患儿们，请微信联系（may5670），感谢你的关注！ 🎯时间轴 00:16 一个不一样的节日祝福 02:57 小熊的故事——中国的先天性心脏病患儿&早期手术为何能改变他们的一生 08:53 我们为什么被打动：小熊身上真实的名字，和捐款100%用于手术的纯粹与透明 10:51 审美和编织能力双高的志愿者们，他们是给予者，更是获得者 15:25 May亲赴医院探望患儿的经历 19:38 难倒设计师的徽章设计：慧=初心+连接+丰收 23:20 生命的另一面——当我们开始走入人生的下半场 25:00 聊聊更年期——我们为何对这个词感到犹豫，它又可能对职业和生活造成怎样的猝不及防的打击？ 26:01 除了情绪波动，还有：潮热盗汗、骨质疏松、睡眠障碍与脑雾...... 32:49 被误解的激素治疗，以及，一定要重视治疗的黄金窗口！也请别让她一个人在至暗时刻独自叹息...... 39:15 用画格子的方式画建筑？“理性和逻辑”是如何在不经意间磨灭了我们曾经天然的艺术直觉？ 47:29 从工作时拒绝爸妈的砍一刀催办电话，到开始重新定义的幸福与成就 55:37 前方的路——让你的钱是你的人，让你的人是你的人 1:00:27 人生下半场，更要拥抱时代最大的“斜率” 1:05:02 投资的“中性”本质，以及，记得善用至慧AI助手小工具！ 1:21:04 当我们开始换位思考时，或许一切事情都会有两面性 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） ✨关于本期节目 慧客堂的朋友们，大家好呀！每到九月下旬，就会觉得时间过得特别快。很多朋友都会在这个难得的长假里出游，但对我自己来说，因为平常比较忙，非常缺乏和自己独处的清净时刻，所以对我来说，去哪里不重要，不要长途跋涉，不要影响休息，可以自由自在地和自己相处才最重要——精神上的修复和充电比新鲜感更吸引我，如果还能做点应季的美食犒劳自己，就更好了。 所以在这个假期前，我想跟你分享几本特别的旅行之书，这些书不会带我们去热门的景点，而是引领我们潜入深时的地下山河，展开一场关于时间的沉思。 那什么是“深时”（Deep Time）呢？它其实指的是地下世界的纪年，是地球那令人眩晕的漫长历史。它的载体是岩石、冰川、钟乳石的生命周期，在它的尺度下，我们正踮着脚尖站在边缘处。我们还会读到地下的木维网——植物的根系如何相互滋养；人类如果继续挤压其他生物，最终是否会收获巨大的孤独感呢？我们也会将目光从地下转向生命自身。如果时间从一微秒延伸到十亿年。你会发现，我们日常感受到时间，其实只是一个狭窄的窗口。 这是一次为精神充电的旅程。关于一个根本的追问：我们到底在忙什么？也希望借由这种抽离，能让我们假期归来时，有一种回到新世界的感觉。 🗺️往期读书单集： Vol.31 我偏要读“无用”书：以认知升级破除投资焦虑 Vol.38 面对这“没救”的世界，读书授我以盾，更授我以矛！ Vol.47 人生最好的解药：是看见B面的残酷，仍拥抱A面的温度 祝你假期愉快。有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 00:31 长假前的精神出走 02:43 第一站：《深时之旅》—— 潜入地球的漫长记忆 “深时”（Deep Time）——它是地下世界的纪年，是地球那令人眩晕的漫长历史，计量单位是岩石、冰川、钟乳石的生命周期。 站在地球的角度，智人也只不过是一个须臾之间的过客。 作者罗伯特·麦克法伦，一个 “理工脑，文艺心” 的作家，他说：“山给予我们视野，也揭露我们的渺小。” 08:51 小插曲：诗句是另一种地图，语言有时比指南针更可靠。 25:33 第二站：《生命的时间轴》—— 从一微秒到十亿年的生命奇迹 我们日常的“时间”只是一个狭窄的窗口，这本书带着我领略从一微秒到十亿年的生命节奏。小到秒级的：蜂鸟翅膀的残影、神经信号的传递，以及那个扎心的观察：人类可以在一秒钟之内切换自己的表情，从灿烂的商务假笑回到面无表情；大到年与千年的尺度：13年或17年才破土而出的周期蝉；一条活了两个世纪的弓头鲸，身上取出一百多年前的鱼钩；还有跨越文明的尺度：人类进化耗时八百万年，而文明加速至大语言模型，仅仅用了几千年... 40:25 所以，我们到底在忙什么呢——《地球上最后的敲门声》和《没有我们的世界》 当五十亿年后，地球重归黑暗，那时又会是什么样呢？地球又要用怎么样的过程来逐渐抹去人类的痕迹呢？ 46:34 好啦，脑海中的时空之旅结束啦，让我们一起回到新世界吧！ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） 🪑特邀嘉宾：赚赚 ✨关于本期节目 Hi，慧客堂的朋友们周五好啊！ 今天，我们上线了一个新专题，就叫财晓得！——哦～原来是这么回事！我们希望这是你听完这个专题中内容的反应。在这个专题中，我们收录了各种真实的投资故事，因为投资这事儿，从来都不是单打独斗——我们一直想做的，就是陪着大家从最初的懵懂，一步步走到清醒，在真实的经历里摸透投资的本质。 今天的嘉宾“赚赚”，用七年时间，几乎把基金投资中的“花样”都体验了一遍——从迷信明星基金经理的光环，到在CTA的黑箱前迷茫前行；从在市场中性里寻求安稳，到在宏观波动里学会忍耐——七年，听起来或许很长，但放在投资里，可能才刚刚好够一个完整的认知周期：从相信神话，到相信逻辑；从追逐爆款，到构建配置。 赚赚不是那种血本无归的悲惨故事，反而更像一个六边形成长的样本：有金融背景，但依然会踩坑；会踩坑，但逐渐学会用分散来控制伤害；交了学费，最终把这些经验转化成了属于自己的、扎实的投资体系。我们聊了她是如何给明星基金经理去魅的，也复盘了那些反人性的赎回时刻。最重要的是，我们聊清楚了一件事：对个人投资者而言，比买什么产品更重要的，是想明白自己到底在靠什么赚钱。 如果你也曾在投资中感到困惑、兴奋或焦虑，觉得信息太多却无从判断，那么这期“七年总结”，希望能帮你更快地找到那条属于你的、更从容的投资路径。 如果你也有自己的私募投资心路，不管是想分享从困惑到清晰的成长，还是想聊聊还没捋顺的疑问，都欢迎来找我们。咱们一起在投资里，少走点弯路，多攒点踏实的认知 —— 这就是我们一直陪着大家的意义。 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 01:54 年投资之路的起点：“爱”上大佬，是一件很容易的事... 08:15 一个资管品牌是如何成为“大厂”的 11:54 为什么是封闭“三年”，而不是两年、五年呢？ 13:20 同一个大厂出来的人，都具有相似的竞争力吗？ 22:22 财经媒体的立场，是注意力？还是差异化？ 26:37 摸着XX的石头过河，真就这么简单吗？ 36:07 中场：从买产品到思考这个产品到底在赚什么钱？ 39:45 再聊复杂策略CTA，指路往期 46:54 ⭐当下是配置CTA的好时机吗 53:03 AI给个人投资者配备了一把小枪，机构呢？ 55:14 如果市场中性是鸡肋，那加了杠杆的中性就是带着炸药包的鸡肋！ 01:05:51 有门槛的产品，在组合里如何做到分散？ 01:27:02绕回原点，大厂光环or个人口碑，我选后者！ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号 🎙️串台主播：老钱，播客「面基」主播 ✨关于本期节目 大家好，欢迎来到慧客堂。 为什么这期节目拉上老钱一起聊择时？因为被问的太多了！！！ 很多人在反思过去的亏损时，要么会觉得自己就是因为没把大势看清楚，要么是懊恼这次为啥我没赶上。好像大家似乎都觉得判断市场牛熊是件比较容易，且至关重要的事情。但在我看来，择时恰恰是投资里最难的一件事情。 在这期节目里，我想和大家深入聊聊择时这门传说中的“屠龙术”。对于专业的基金经理而言，择时不仅是对抗认知，更是在对抗强大的被动因素——比如合同约束、KPI考核、产品战略和渠道关系。很多时候，压力和职责其实不在基金经理身上，因为他也控制不了。在他内心深处，永远首先需要对抗的是人性，因为过去的成功很可能成为未来的包袱，这个事情真的非常难。 我们总想追求精准的yes or no，但如果打个比方的话投资更像是射箭，需要的是一种模糊的准确。A股过去就像一个给你三支箭的老板，少数被称为雷击时刻的关键交易日决定了绝大部分收益。如果你能躲过每年跌得最多的10天，那么累计收益会高得惊人。但残酷的现实就是：这是不可能完成任务。 那么作为普通投资者，我们该怎么办？我的建议是，放弃追求一击即中，去寻找属于你的模糊的准确。首先，你要去了解市场先生是个什么样的脾气，比如A股客观存在的日历效应，利用好这些规律，或许就能帮你进步个一环两环。更重要的是，在市场底部，买入的可行性往往比认知更难，因为那时大多数人都没有钱了。请一定记住，稳定的现金流才是为你的不确定性去买单的一个非常重要的来源。 或许，从今年开始，大家会真正认识到，家庭财富需要的是合理的配置，而不是去追求一次就在十环的神操作。我们的目标很简单，也更现实：至少先进5环！ 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 01:31 为啥这次要聊择时！ 02:12 择时，是不是牛市的伴生现象？ 03:51 比有择时能力的投资经理更深一步，是有择时能力的管理人！ 07:26 期货大赛看择时能力？更像是运气含量极高的拼锐度游戏！ 09:21 公募产品的申赎时间差会带来怎样的业绩磨损？ 13:17 先有鸡先有蛋问题：先有产品，还是先有基金经理呢 25:54 明确周期再谈择时！ 39:35 择时就像射箭，普通人不求把把十环，但求力争离靶心更近一点点 42:06 踏空牛市主升浪的损失和躲过下跌带来的收益，哪个更多？ 46:16 黑色星期二的日历效应，不妨试试作为定投日哦 55:37 中高仓位组资产配置得分与后续业绩负相关？路径依赖、人设束缚...到底是谁的锅？ 01:02:26 用量化的方法刻画下老钱选的这几只公募基金经理的择时能力！ 01:21:29 公奔私的大佬们呢？是更加自由，还是平台依赖？ 01:34:17 买和卖，这两个动作哪个更难？ 01:45:51 考察择时能力的A股关键节点 02:00:24 再聊小微盘逻辑：高估值是成长期必然，泡沫也会为新物种导入资源 02:04:31 进化时刻：从2022年开始意识到量化也难解释大周期 02:13:41 复盘董总的北证择时操作：决策需基于认知+持仓结构+现金流 02:41:14 具体策略的择时怎么做：指增、CTA 02:50:19 择时和轮动，哪个更难？ 本期荐书：《不确定状况下的判断——启发式和偏差》 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️串台节目 每周聊夏｜营销爆论、创业大败局 🎙️串台主播 夏翰杰：超级内容CEO，营销策略专家，前中国500强品牌副总，上市公司营销顾问，专注整合营销与行业趋势研究，擅长拆解商业底层逻辑，多次操盘新消费品从0到亿。 周龙：中国营销100人，中国广告年度最佳CMO，中欧EMBA，金狮奖/金投赏评委，美特斯邦威前CMO（投资奇葩说，操盘品牌3亿至100亿），UOOYAA CEO（操盘2亿到4亿），AKCLUB CEO（操盘6000万至上市）。 ✨关于本期节目 Hello，慧客堂的朋友们大家好，今天这一期是又是和每周聊夏的两位主播的串台。 我们在上次串台之后迅速成为了很好的朋友，互相参加对方的听众群活动，平常也经常聊天，有关于工作的，也有和工作没关系的。这种莫名其妙的投缘其实来自于我发现骨子里我们三个都是有点理想主义的人。理想主义的人对别人身上那种熟悉的傻气特别敏感，很容易找到同类。比如龙哥在自黑的时候，我就很容易感受到欠打的味道，就好像学霸每次考试前都说自己要完，考完又轻轻松松最高分的那种场景。 前一阵市场行情很火爆，各种声音都有，无数人问我科技是不是过热了，要不要跑。这个问题真的是个送命题，我以前一直以为送命题的意思是送分题，后来发现是那种会把命送掉的问题。我自己也无数次思考过，如果乐观主义者者终将赢得未来，那悲观主义者为什么会总是正确？面对未来科技世界磅礴浩瀚的星辰大海，我们的欲望、理性和想象力，到底要怎么样才能相配？我觉得我的智慧不足以在现在回答这个问题，唯一能做的就是不断地学习，不断地探知各行各业的人正在以什么方式改变他们自己。 夏夏和龙哥的创业大败局听众群人很少，但是质量很高，这里几乎都是小创业者。做什么的都有。这个群不久前第一次连麦，我完整地在线上听了一晚上，特别感慨。互联网上我们擦肩而过，每个人背后的故事、心怀的理想和背负的困惑那么厚重。我一直在说，每个行业未来都会面临颠覆，从这些小创业者打开的一扇扇小窗户，我能看到背后那个巨大的颠覆大潮已经开始溅出一些水花。也许你会说，第一批水花都是要干掉的，只有等到大浪来了一起往前涌才是安全的，但是如果没有这些不在乎会不会干掉的水花，大浪什么时候才会涌现呢？ 所以我们又一次串台了，从内容付费开始，聊到社会对服务、软件和知识、内容的定价，又漫谈到科技行业的生态。 可能这些内容并不直接和当下的投资相关，也可能我们压根就是三个胡说八道的傻子。 但是从过去的 一期期节目收到的反馈里，我已经相信，思考的分享一定可以带来一些回应，就算是负面的，那也是这个世界客观存在的一部分，算是我们得到的一点回声，让我们这种理想主义者知道，即将会去撞上的南墙，离我们到底有多远。 录这一段的时间是9月3号下午，今天上午的阅兵给我留下了极为激荡的心情，我有一个感受想和大家分享：永远不要低估，在你看不见的地方，有什么伟大的事情已经发生了。 那接下来的一个小时左右的时间，就请大家听一下我们三个人这段形散而神不散的漫谈吧！ 期待你的收听！有更多想听的内容，也欢迎在评论区留言或加入听友群讨论！ 🎯时间轴 03:48 付费内容初体验：定价背后的用户心理博弈 15:47 预期值陷阱：付费门槛抬高的用户心理反噬 16:41 盗版游击战：付费内容是如何秒变免费的？ 17:31 无形资产的诅咒：农业文明刻下的“实体”付费钢印！ 21:16 免费的诱饵：当用户沦为产品…… 21:54 创作者的囚徒困境：奔着“狗”去的内容，又能如何产出好“羊毛”？ 23:24 打赏式付费：一张电影票背后的情感债偿还模型！ 29:27 劣币驱逐良币：速成宝典碾压深度知识的付费真相！ 30:48 认知筛选器：信息价值判断力才是终极门槛！ 34:00 认知天花板：不愿付费的行为锁死锁死上限？ 51:00 生态位绞杀战：干净的产品为何在本土市场无法存活？ 53:07 为醋包饺子：SaaS公司被迫硬件化的畸形商业模式… 56:58 内卷终局论：低价选择才是行业沉沦的根源 1:07:02 AI大脑争夺战：顶尖人才流失背后的生态危机 1:14:04 反内卷元年：从不再嘲笑梦想开始的价值重塑 1:21:33 蝴蝶效应：每个人的微小努力如何改变潮水方向 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 播客没听够的，也欢迎来知识星球找我！ 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️常驻嘉宾：郭超（CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究） ✨关于本期节目 大家好呀，欢迎来到慧客堂，这个月投资的心情怎么样？是不是有点悲喜交加、五味俱全的感觉？不知道你现在的持仓结构和盈亏情况是什么样子呢？我们在这两个月里接到了很多很多询问，也听到了很多很多故事。 在投资里，最糟糕的体验是什么？有人说：最糟糕的不是亏钱，而是是赚钱——但只赚了个开头。有人说：我不想看我被套牢的持仓，我不看它，亏损就不存在。有人说：我用运气赚来的钱，又都凭实力亏掉了。还有人说：我稀里糊涂地投了这么多年，也亏了那么多年，居然从来没想过为什么。 听众群里大家公认最经典的一句投稿是：自己的卖飞固然可恨，群友的大赚更让人揪心。 在市场难得像样回调的8月27号，仍然有群友晒出了自己本月已翻倍，当天大涨18%的战绩，引来一片哀嚎。今天我们要和大家分享两位听众的长篇投稿。第一位就是这位“卖飞哥“，他的经历想来很多听众都会感同身受。 而第二份投稿，则来自一对可爱的夫妻搭档。他们从2021年开始定投，穿越了整整三年的熊市，互相埋怨过，也互相扶持过。如今账户终于扭亏为盈，实现了还不错的收益。但新的问题来了：面对未来可能的“35岁中年危机”，是该拿钱提前还贷求安稳，还是该继续投资博取更高收益？ 我们想借这两份投稿和大家聊聊，在投资中到底什么因素决定最后的结果？市场本身的分析观点固然重要，自己的心态和生活、财务状况，可能才是最后的决定因素。 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！ 🎯时间轴 00:16 这两个月的牛市里，你过得还好吗？ 02:41 自己的卖飞固然可恨，群友的大赚更让人揪心 05:22 董总的第一次卖飞是？ 07:40 卖飞的背后：你的比较基准到底是什么？ 12:02 牛市要不要止盈？ 14:57 事后复盘，不要看着趋势，而是带着认知！ 16:54 如何成为一个冷静的投资复盘机器？ 28:39 吐槽完自己开始吐槽专业投资者 32:27 夸夸慧客堂，也夸夸一直收听我们节目的朋友们！ 36:55 为什么不聊具体的品种和操作 40:27 哪些你听不懂的投资黑话，评论区见哦 44:41 新的财富蓄水池出现，会不会带来更多优质丰富的资产和人才？ 50:00 人的判断作用更大，还是系统的作用更大？ 56:30 FOF机构如何保持自己的优势？ 59:33 一个激起了超哥刚成立小家时的故事 1:02:55 现金充沛的时候，是离巴菲特更近的时候 1:04:44 A股创富VS止盈还贷，选哪个？ 1:07:42 拿一张纸，写下场景和应对方案 1:13:16 管好自己的四笔钱 1:16:14 欢迎大家共创我们的新专题【我的投资故事】 附卖飞哥的卖飞图： 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️