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部分讨论内容具有时效性，每期论时间见日期标注，感谢听友们关注 🙏
【活动信息】
分享主题：币圈生存，长期主义还是随机应变
时间：20:00（UTC+8）2022年12月9日
嘉宾：
Odyssey推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli
【特别说明】
在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。
【音频时间戳】
01:11 阐述选这个主题的原因
09:45 讨论什么是长期主义
14:45 从估值维度讨论长期主义是否合适
26:06 币圈的生存之道更倾向哪种
34:01 选股和择时哪个收益高
52:18 如何理解杠铃策略
01:06:04 探讨杠铃两端比例分配的问题
01:28:44 杠铃策略属于投资策略中的哪种类型
01:41:13 嘉宾自由提问环节
【要点精选】
- Peicai Li 推特 @pcfli
把币圈归类，应该是有三种生存主义：
第一种投资策略是纯粹的长期主义，整个投资只盯着BTC做。
第二种投资策略是本末社区喊出的：“以末制裁，以本守之”，意思是说BTC 虽是个大币，但是它的回报没那么好，所以说不太适合做进攻、更适合做防守。
第三种投资策略是追逐热点，比如很多一级投资者投了天使轮或找一些新项目，也有一些回报非常好的案例。这三种生存哲学我个人比较倾向于第二种，80%的资金都在大币种上，20% 头寸放一些在小币上。
估值很难，对新项目估值更难，而且币圈总体来讲创新型的新项目估值都很高，这时可能还要再加一点点择时的情绪风险，就是说杠铃宁愿在熊市里面去加，也不要在牛市里面去找那 20% 的杠铃策略。
杠铃更像光谱，现金在光谱的最左端，是无风险的、很脆弱的；比如像苹果这种拥有很深的护城河，但是和现金相比肯定还是有一些波动性，其实也可以放到杠铃的这边；
像BTC、ETH虽然现在也有一定的护城河，但未来有更强的进攻性，所以杠铃这样子算下来它可能就是这样的模型，它并没有标准杠杆，它可能更像是个连续的形状。
- Odyssey 推特 @OdysseysEth
这类长期主义并不完全跟时间维度绑定，讨论的是一种长期的眼光，十年后能不能看到一个东西。如果长期主义考虑估值，当然是很难的，但如果不考虑那往往可能会造成更大的损失，而且在币圈这样的投资环境下决策质量应该说比决策速度更重要。
从估值的角度能想到的有几点：
首先估值很难，所以巴菲特的思维是先挑容易的题做，他曾说：“他去努力寻找能够跨越的一英尺障碍，而不是去寻找飞跃 7 英尺的能力”。
所以做简单题也是长期主义的一种方式，就等于是我只去做那些我能够很轻易看的到未来。
其次的确有一些很难估值的东西，未来可能会演化出非常多商业形态的模式，那么还有另外一种控制方式，比如拿他现在的市值跟他未来的某种可能性去对比，会觉得这相差太大了，那这道题对你来说就变得简单了。
我不认为杠铃中安全的那一端是持有的非法币的或是非美债，而持有 BTC就有问题，完全取决于自己对资产的理解跟认知有多深。
我理解的杠铃策略应该是资产怎么样应对或者怎么样保住下限的同时能够最好的提升上限。
- Zhen Dong 推特 @zhendong2020
长期主义像是选股，随机应变就更像是择时。
背后是能力圈的问题，如果能力圈更擅长做大猩猩类型的投资，不管牛市暴涨暴跌都可以拿到一到两个精心选过的标的，也能够比较静下心来看待问题。
假设杠铃的左侧是偏保守、右边是偏激进，左侧这端它的定义不应该是类似于像现金或者现金等价物，是不是会变成能够帮你兜住下限的东西；
杠铃的右侧更像是在很多重宇宙中或者在一些平行宇宙中能够获得极高收益的资产。
【关于E2M Research】
E2M Research，聚焦投资和数字货币领域的研究和学习。和同行者一起，From the Earth to the Moon。
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