“大家原来普遍印象把比特币和特斯拉当成是一类资产，从大猩猩这个角度上，在垄断性和增长性上非常相像的。大家在群里讨论 FSD 的时候，说 FSD 让原子世界变成可编程了，能在上面编出的应用程序可能会远超我们想象。这句话挺击中我的，让我将以太坊跟特斯拉的 FSD 一下子联系在一起。” 【活动信息】 【E2M Research 0503 聊聊Tesla和ETH】 分享主题《聊聊Tesla和ETH》 分享时间：14:00（UTC+8）03/05/2024（周五） 嘉宾 分享嘉宾：Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020Peicai Li 推特 @pcfli 特邀嘉宾： Chensong Chen 推特 @mornpine 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 03:22 特斯拉与以太坊的相似性和差异分析 18:16 以太坊需要政府立法的挑战 25:12 以太坊和特斯拉的长期投资潜力 38:18 以太坊换仓特斯拉的操作及实践 53:01 分享投资中的现金比例、创始人风险 57:26 从价值投资的角度看特斯拉和 ETH 这两个标的 01:01:15 从周期的角度来说来更换投资策略 01:14:49 特斯拉和以太坊碰到的另一个问题 01:22:23 技术开发者视角下的行业洞察 【要点精选】 * Chensong Chen 推特 @mornpine 第一部分讲以太坊和特斯拉有哪些相似点，相似点中有哪些不同或者不同点中有哪些相似的地方。 第二部分我会讲基于这个逻辑，对我投资组合大概做了调整。 第一是可编程性：以太坊和特斯拉的FSD，都是想通过可编程性来提高世界运转的效率，不同的点在于以太坊想实现的是让价值传递变成可编程，通过去中介化来提高价值传递效率，但这里最大的难点是价值要映射上链非常难。特斯拉的 FSD 相当于是让车的位置变成可编程，在过程中实现去司机化或者是去人化，从而解放了大量人的时间、车闲置时间，扩展了人和车的活动范围，所以我们可以把 FSD 看成是一种在时间和空间维度对人类的一次非常大的延伸。 第二：永远是要用一个 PE 值来衡量估值，BTC和他们是不同物种的原因是比特币现在的技术已经定下来了，比特币的定价更多是跟传播学和信仰相关的故事，它容易有自我强化的作用。而且比特币对标的不是一个公司，对标的是世界银行的股票、黄金、国债。 以太坊和特斯拉在这点上是一样的，他们都是一间公司愿景虽然很伟大，但是永远要用PE 值来衡量它的估值是高还是低，是不能够脱离地心引力去看他们的估值和价格。 第三点是我觉得他们的创始人都是非常有意思的，两个都是快速发展的项目，需要高度依赖创始人去引领新方向。 当下看价格和价值的比值以太坊其实处在高估阶段，而且如果美联储长期保持高息或者未来还要加息，其实对于以太坊虚拟经济的发展特别不利。 因为这种虚拟经济要发展需要成本特别低、风险偏好特别高的资金进来，才会有繁荣的生态。 特斯拉和以太坊不同的点在于它处在分歧比较大的时期，因为第一个故事走到了末端，第二个故事 FSD 刚刚开始有突破，但它还没有落实在财务报表上，所以华尔街的大钱不敢进来。 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 讨论以太坊和特斯拉的长期投资潜力？ * Chensong Chen 推特 @mornpine 这个问题可以用时间维度来回答，做的是短期、中期，还是长期？ 短期也许你会觉得这是个套利的机会，觉得可能被低估了。 但是长期始终要看它的价值在哪里，未来的Total Addressable Market到底是多大？如果一直没有创新的东西，或者产生真实的价值，那就要怀疑TAM 这个数值了。美联储降息也只是影响短期或者是中期走势，但是长期走势依然是和Total Addressable Market有关的。 * Peicai Li 推特 @pcfli 讨论以太坊换仓特斯拉的操作及实践 FSD突破我觉得某种意义上代表着他们增长曲线都过了一个临界点，可能是大爆发的前夜，在这个时间点下注实际上你的胜率可以高很多。以太坊目前是处在高估有一点泡沫的区间，价格远高于它的价值。而特斯拉现在是处于价值没有体现在财务报表上的时期，所以这个时候做转换也算是模糊的正确。 当把整个投资组合的风险降低，实际上它就可以称为一种广义上的套现。通过他们可编程性、估值、创始人、对于政府依赖程度的比较上，在目前来看特斯拉它的 FSD 市场空间更大、成功率更高。现在转换一部分到特斯拉，可以保持相同的增长潜力，同时这一部分的账本是靠现代会计的机场体系跟法律体系，还有我的身份信息来保证这个所有权，所以它对于我来说是个很大的无形价值。 Odyssey 推特 @OdysseysEth FSD 跟 ETH 碰到很有意思的一个点就是激励机制的问题，对于 ETH 来说如果要跟现实产生连接跟关联政府很难收获得强烈的激励，反而是你要破坏它原来的利益结构。FSD 虽然也会破坏一些东西，但是政府很有动力去推动，因为它可以迅速带来 10 倍的好处。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

这期节目聊一聊 Eigenlayer以及 restaking 热潮。最近Eigenlayer 提出的 restaking协议受到了越来越多重视，在许多问题上提供了的解法，也是流动性质押衍生品赛道很重要的叙事。今天节目邀请了来自 IOSG 的jiawei 和大家一起聊一聊这个话题。 【活动信息】 【E2M Research 0426 Eigenlayer的创新有多重要 】 分享主题《Eigenlayer的创新有多重要》 分享时间：20:00（UTC+8）26/04/2024（周五） 嘉宾 分享嘉宾：Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020Peicai Li 推特 @pcfli 特邀嘉宾：Jiawei 推特 @Elegy4TheArctic 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 04:29 介绍 Eigenlayer的生态及本身 15:21 介绍 Eigenlayer的创新点 21:14 Eigenlayer的上限会在哪里 31:57 Eigenlayer的业务模式和优势 43:40 Eigenlayer会成为杀手级应用吗 49:25 Eigenlayer是强化还是削弱了以太坊的垄断 01:00:02 以太坊是否会创造出Eigenlayer的竞品 01:08:08 以太坊质押到Eigenlayer风险到底有多大 01:15:49 Eigenlayer的出现是提高了layer 2网络安全性吗 01:24:21如何看待 Babylon和Eigenlayer的关系 【要点精选】 * Jiawei 推特 @Elegy4TheArctic Eigenlayer本身它是由Restake、operator、ABS组成的三方市场。ABS可以理解为中间件，像这些桥、预言机都属于 ABS 的范围。 现在很多项目都碰到经济以及安全性两个问题，Eigenlayer既能确保经济效益，又能确保安全性，简单说是共享安全。 从经济上来讲，如果让以太坊的质押者把 token 的敞口再质押到Eigenlayer上承担额外的风险，这样既满足了经济效益上的需求而且也不需要额外的成本； 从安全性上，除了比特币之外以太坊是第二大的网络，假如说我们有 0.1 个百分点的以太坊再质押到这个平台，那整个安全性就肯定会比刚上的新 token 会强得多。ABS 大概就是这样的背景，风险在哪里呢？风险就是Slashing。对于另一方restake的好处是参加了restaking多了额外收益，operator就是操作员。Eigenlayer创新点在于帮很多中间线解决了冷启动的问题，它不会牺牲 token utility，确保一定的安全性。 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 1、Eigenlayer的上限会在哪里 2、Eigenlayer的业务模式、优势 3、Eigenlayer会成为杀手级应用吗 * Jiawei 推特 @Elegy4TheArctic 1、Eigenlayer相当于一个撮合平台，它就是一种商业模式，对于很多 Crypto 项目来说选择的方向基本决定了整个项目的高度，哪怕做到再好都可能会被限制在范围内，和选择的赛道还有方向有关。 layer1 、layer2跟Eigenlayer还是有些重合的部分，对于天花板是否有ayer1 、layer2高还是比较难估计，因为无法预测它能提供 APR 到底有多少、 ABS 的发展到底怎么样、能不能形成长期的激励还有驱动，能不能给restake 提供长期的收益？ 2、Eigenlayer预计也是偏向于lido的模式。不可能三角包含了可扩展性、安全性，去中心化程度，首先Eigenlayer带来的安全性是以太坊的 economic security，就是经济安全；去中心化程度它强调可以去定制；可扩展性是不管这个数据量有多大，只要节点足够多每个节点再多取那么一两份，就可以实现比较高的可扩展性。 3、Eigenlayer大多数是为中间件提供服务，ABS 可能可以提高效率、降低成本。但还是从本身的业务逻辑出发，决定了能不能成为杀手级应用。 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 问：Eigenlayer是强化还是削弱了以太坊的垄断 * Jiawei 推特 @Elegy4TheArctic 答：我的想法可能是以太坊作为公链，它保护了smart contract上面的dapp。现在有了restaking之后，它有一部分是由以太网保护的，所以这个经济效用外延又更加扩张。 * Peicai Li 推特 @pcfli 以太坊质押到Eigenlayer风险到底有多大 * Jiawei 推特 @Elegy4TheArctic 首先是有可能会面临Slashing的风险，如果你违反了ABS的规则，你有权利让他们把你的这 Slashing掉。 有哪些办法可以避降低风险？第一个是审计公司会对ABS软件把关；第二个Eigenlayer有否决委员会，在每个Slashing事件发生之前，它会有多签的委员会，大概有十来个人会对事件进行审核，如果他们过了，可以Slashing；如果他们 say no就不会slashing；第三是可以把ABS 的软件放到硬件的东西上面跑，并且在硬件层面去规定一些policy，如果违反policy，就不会生效。其次是退出风险，如果vc想要完全退出，必须在Eigenlayer退出之后在以太坊staking里面在退出一次。 * Shawn 推特 @_ShawnYang 问：如何看待 Babylon和Eigenlayer的关系 * Jiawei 推特 @Elegy4TheArctic 老师和学生的关系，从资产端和FTV 的角度来说比特币肯定是优于以太坊，但比特币它有个比较严重的缺陷它没有智能合约。 Eigenlayer上这些 slashing 的东西可以获得以太坊等效的信任级别，但是在比特币上它没有智能合约，没有办法verify，链上能不能检查到，是否完全公开透明很重要。Babylon 它有个局限点，目前只能去给PoS chain 提供双保险服务，无法做到完全去中心化支持。另一个区别是Eigenlayer可以再质押，而Babylon是直接吧比特币进行一次性质押。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

月初和几位常驻嘉宾一起聊过 100 倍期权买入特斯拉的话题。今天又邀请了两位嘉宾再多聊一聊特斯拉现在还值不值得买？今天可能会有不同的观点，也期待一下特邀嘉宾的分享。 【活动信息】 【E2M Research 0419期现在值得买Tesla吗？】 分享主题《现在值得买Tesla吗？》 分享时间：20:00（UTC+8）19/04/2024（周五） 嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 特邀嘉宾： Cookie：推特 @frog2306630 王诚：推特 @Gabriel06132 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 02:59 在什么情况下会选择将Crypto 资产换成美股 11:15 特斯拉的垄断性、成长性表现在哪几个方面 20:03 特斯拉的整体潜在市场有多大 26:26 不会因为自动驾驶的估值而去购入特斯拉 40:32 为什么对于电动车来说重要的不是价格 49:00 FSD 能不能造成垄断、能不能形成网络效应 54:21 介绍V12和Waymo Robotaxi的区别 01:07:10 对于特斯拉为什么持怀疑态度 01:17:53 为什么没有车企可以超越特斯拉的垄断性 01:28:33 对于塔勒布的杠铃策略的不同见解 01:48:05 问许哲如何配置垄断性资产 【要点精选】 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 在什么情况下会选择将Crypto 资产换成美股？当下很难做决定，因为首先现在现金的比例并不高；其次是Crypto 目前可能还处在新一轮的牛市周期，处理Crypto 资产为时过早。 但在未来的某个时间点会倾向于换一部分，核心点在于FSD未来的潜在市场规模、垄断地位、领先地位都是非常强。 * Peicai Li 推特 @pcfli 将特斯拉归类为大猩猩资产框架下，对于大猩猩的资产最关注的三个核心维度是：垄断性、成长性、当前的估值，或者说市场是不是已经过热了？ 特斯拉有了FSD之后，在电动汽车赛道目前来看自动驾驶的技术是遥遥领先其他对手。从实际应用的成长性来看，特斯拉比起ETH可能略胜一筹。 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 特斯拉的整体潜在市场有可能非常大，我们可以把 FSD 看成在任意两个位置之间来去自如的东西，也可以把它看作是一种编程原子的生态。 如果特斯拉能像微软或者苹果 iOS 生态系统，那么网络效应是没办法被标准化，在这个层面上这个就是特斯拉可以获得的最大的捕获价值能力。特斯拉的FSD一定要比人类安全思维才可能被应用吗？不一定，因为任何产品的改进迭代，策略都是先进入这个细分市场，再拿下、再逐渐的扩散。用范式转移的视角看待监管，对于各个竞争中的国家来说是可以解决的问题。 * 王诚：推特 @Gabriel06132 如果跌到车企估值的价格有可能会考虑买入，不会因为这个自动驾驶部分的估值而买单。 因为我认为现在 FSD 仍然也是辅助驾驶，它没有达到足够高的精度，没有任何条件能证明比人类高个 10 倍或者 100 倍。而且在辅助驾驶、智能化，电动化的框架下，整个汽车行业的竞争比较惨烈，只有经营水平最高的企业才能从行业中获得资本回报率，但资本回报率大概和平均的资本回报率差不多，有可能百分之80%左右。 特斯拉比较大的优势是美国市场的进入壁垒，但自动驾驶要求的纯度会特别高，因为这关系到安全，这永远是所有政府、车企，甚至 robotaxi 平台放到第一位的东西。 * Cookie：推特 @frog2306630 从特斯拉的垄断性上来说没有车企可以超越的，其他的车企给不了这个估值。长期来说自动驾驶是不可逆的。 * 许哲：推特@xuzhe42 美股的股指期货现在是线性升水，因为无风险利率特别高，股指期货的升水率客观的是由无风险利率减去股息率的复利构成。如果认为特斯拉相对于整体大盘而言是有Alpha，也就是说有比大盘平均表现更好的这个趋势，或者认为特斯拉现在低估，那买了之后把纳斯达克非常远期的看跌期权一补，相对来说比较稳健。 对于大猩猩安全的做法是把 80% 的资金损失的极限控制在20% 的无风险收益的范围之内，也是 OK 的。塔勒布想法就是觉得好预测的事情，其并没有想的那么可预测，不要去强行做一些自己并不相信的事情。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

每一轮牛市可能都会有一些特别的行情和机会，一些小币种从涨幅或者流量破圈角度，在特殊的时期是非常值得的关注对象，今天聊一聊小币怎么跑赢 BTC 的话题。 【活动信息】 【E2M Research 0412期AMA】 分享主题《小币怎么跑赢BTC》 分享时间：13:00（UTC+8）12/04/2024（周五）嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 特邀嘉宾： Lester：推特@LesterHaoda Unica Yin：推特@Unica_YIN 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 04:10 Lester讲诉团队的投资经历、投资见解 14:22 Unica Yin讲述投资过程中需清楚每个月投资标的 21:35 基于哪些逻辑和标准去筛选小币 27:11 为什么认为高成长的科技股能跑赢btc 31:39 小币在选定的期限内表现出的优势有哪些 39:59 分享亏钱最多、赚的最少的投资 49:21 Odyssey 与Unica Yin自由讨论 01:14:54 遵循的纪律有哪些 01:16:41 如何运用及什么情况下修改模型 【要点精选】 Lester：推特@LesterHaoda 数字货币对比传统股票市场能够给到我们投资人更多的机会，只要有认知就有可能成为未来巨头中比较大的token holder，所以这是我们认为为什么市场是存在一部分机会能跑赢比特币的原因。 在传统的投资市场里，主观投二级基金的体量是非常非常大的，我们行业现在就到了一个有很多二级基金出来的时间点，而且随着二级基金出来越多，整个行业把更多的钱从圈外往圈里面引，整个市场的优秀标的就不是空气标的，会得到更多投资人配置，从而让币价更稳定甚至上涨，所以我觉得这可能是整个二级基金囤积导致的。 ❓Zhen Dong 推特 @zhendong2020 1、基于哪些逻辑和标准去筛选小币？ 2、为什么认为高成长的科技股能跑赢btc 3、你们是如何提前看到价格和业务增长的呢？ 4、分享亏钱最多、赚的最少的投资 Unica Yin：推特@Unica_YIN 1、我们的逻辑是有非常明确的前提假设，但这个前提假设似乎并不为市场所认可，或者不是为市场上所有人所认可。BTC和其他小币种确实不是一种资产，很显然BTC 在回测数据上面是有避险属性的； 但其他 Crypto currency体现的估值逻辑不一样，很多标的都有基本面，体现出来的是类似于未盈利科技成长股的属性。用这样的模型会有一些好处，它是基于“以收益率和真实收益率”为核心的假设，让我们可以用传统使用过的所有手段方法进行跟踪研究和一些估值计算。 2、我们所谓的跑赢是与你的仓位配置和标的涨幅有关， 对于BTC的未来涨幅是怎么样，不同的人会有不同的估值框架。 3、对于主动管理人来说，我们比整个市场的大多数人更早看到一些新趋势。如果这个真相在它有效的期限内，只有一个人会认知到，并且付诸行动，那这个人相对市场应该是错误的。我们的优势就在于解读链上数据，所有人都看得到已经发生的数据，但已经发生的数据并不一定成为一种信息，数据到信息是需要特定清洗过程的。 4、黑天鹅事件其实大概有三个新起的反应事件：第一个是黑天鹅事件的发酵，从市场上的讨论，大家消息渠道和关键人物开始讨论这个事情；第二从定性上底部指标，交易所里面的指标链上的指标有没有出现异常？有没有出现报警？第三个是讨论数据的异常加上主观经理人的判断。 ❓Peicai Li 推特 @pcfli 1、遵循的纪律有哪些 2、在用成长性的模型时，如何追踪参数？什么情况下需要修改、放弃模型？ Unica Yin：推特@Unica_YIN 1、择时和选票都是有一些非常明确的纪律，说起来特别简单但实际执行可能会比较难，就因为我觉得最重要的叫做不追高，不追高是一个非常非常重要的原则。 2、不会放弃这个模型的框架，它是基于特定潜艇假设的主观管理，但我们实时都在修正更具体的细节。本质上可以说是个策略框架，并非量化基金，不同赛道中我们会每天跟踪实时跟踪的数据、设置报警数据，人为去判断到底哪个板块要配百分之多少的仓位。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

再聊特斯拉，聊一聊 100 倍期权买入特斯拉是不是正经投资，会由peicai开启这一期的猜想时间，dongzhen和奥德赛进行反驳。 【活动信息】 【E2M Research 0405期AMA】 分享主题《100倍期权买入Tesla是正经投资吗》 分享时间：20:00（UTC+8）05/04/2024（周六）嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 01:31 什么叫 100 倍期权买入特斯拉呢？购买的理由？ 10:56 Zhen Dong提问什么叫正经投资？对于期权时间选择25年6月和500多的行业价格是如何考量的？ 14:33 Peicai Li回答正经投资的概念、时间和价格的考量有哪些？ 23:50 Zhen Dong提问保险和正经仓位之间的策略区别？ 26:14 Peicai Li回答个人对于保险和正常仓位的见解 33:07 特斯拉的现金流、投资特斯拉背后隐藏的预期是什么？ 39:50 为什么目前没看到很多人重仓特斯拉？ 42:53 等到FSD彻底实现在买入会晚吗？ 48:15 是否会考虑购入中国汽车厂商的期权或正股？ 【要点精选】 Peicai Li 推特 @pcfli 什么是 100 倍期权买入特斯拉？特斯拉现在的正股价格大概在 170 多，在25年6月20日有个到期的看涨期权行权价在560，也就是比现在的价格大概高了接近 3.3 倍。这个期权的价格只有1.7或1.8，也就是相当于是正股价格的100倍。期权的意思是如果在 25 年6月 20 号之前，如果特斯拉的股价涨不到560，那期权作废，但如果涨到560，每多涨1%投资就会翻一倍。购买期权的理由是我觉得它是大猩猩投资的衍生策略，而且特斯拉有着非常好的潜在增长的可能性，主要比较看好特斯拉的 FSD 以及它的机器人，包括未来的25, 000 美金车的潜在销量。 目前特斯拉的FSD V12上线之后的经验表现，特斯拉有可能是 AI 最好的商业化机会。所以在这样的背景之下，特斯拉不管是自身的经营数据，还是大家对它的叙事都可能会重构。它跟黑天鹅或者是买彩票的区别在于它的潜在收益非常高，它没有上限，不像买彩票收益是被锁死、概率也是被锁死。 Zhen Dong 推特 @zhendong2020 什么叫正经投资？ 为什么期权时间选择25年6月，是有什么考量吗？ 关于500多的这个行业价格是如何考量的？ Peicai Li 推特 @pcfli 正经投资的概念挺难定义，第一个是对于这个投资能有个比较可靠的解释； 第二个是这个策略可能会对总资产的影响有多大？为什么选了这个行权价格跟到期时间？ 首先我认为它是个保险的概念，560 这个价格主要是跟杠杆率、建仓的比例、总数量有关，期权跟正股最大的不同是正股对时间不是很敏感，但期权会极大的受时间限制。对于特斯拉为什么选择这个时候去建仓？很核心的原因是因为我看到了FSD V12 的公布，展现出来的自动驾驶的能力非常强、非常有价值、用户反馈特别好，很可能在接下来的一年之内会反映到它的股价里面。 Odyssey 推特 @OdysseysEth 特斯拉的现金流、投资特斯拉背后隐藏的预期是什么？ 是否会考虑购入中国汽车厂商的期权或正股？ Peicai Li 推特 @pcfli 我们认为历年来造成牛市的底层机制是比特币的价格短期内被推到不理性的一种状态，价格越高反而越吸引更多人的关注、越高越买入这种反常的供需关系。短期内会积累成正反馈循环，而且这个反馈周期一般都在减半之后得一年会达到一个阶段性的高点。 从分散风险的角度，我认为特斯拉也不会比比特币的这种潜在增长空间低很多，甚至可以说特斯拉也是可以比肩 ETH 或者BTC的大猩猩资产。配置比特币还会额外得到好处，如果特斯拉的配置比例提高会降低波动率。 FSD这种软编辑成本比较低的市场很容易形成强垄断，可能头部的第一名会拿掉大部分的市场，特斯拉要比其他模仿者、跟随者要靠谱的多，它的先发优势以及欧盟市场更容易进入，都有可能让他的领先地位进一步的扩大，让其他竞争者反而会陷入一种同质化竞争状态。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

过去一年几位主讲人结合自己的困惑以及当时的市场环境提出了很多有意思的猜想，这期节目会站在现在的视角回望往期猜想，特邀嘉宾 shawn 会结合往期 space 的具体内容，针对性地提出一些问题，看看哪些猜想会具有特定的情境，哪些猜想可能会对我们长期的投资决策有比较重要的指导意义。 【我们讨论了这些】 * BRC20被视为故事性投资机会，但持续赚钱难度大。 * 强调投资时避免泡沫，并寻找实质性的范式转移。 * 对比特币ETF现货的市场影响持乐观态度，预期有增量资金流入。 * 系统性投资思维框架和决策过程的构建有助于投资成功。 【活动信息】 【E2M Research 0330期AMA】 分享主题《站在现在的视角回望往期的一些猜想》 分享时间：20:00（UTC+8）30/03/2024（周六）嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 特邀嘉宾 Shawn 推特 @_ShawnYang 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 01:54 Shawn 引出为什么要讲这个话题的原因 06:59 Odyssey 回答Solana是否会影响到eth地位 11:14 Zhen Dong回答对Solana的看法 20:57 Shawn 提出如何看待闪电网络未来的发展 26:48 Shawn提出如何看待现在台积电或者微软的投资价值 39:45 Shawn提出现在的情况是迎来了币圈的盛世吗 41:08 zhen Dong阐述现在是否是币圈盛世的观点 49:27 Odyssey阐述对于etf通过这件事情的看法 58:49 大家回顾对于BRC 20的看法 【要点精选】 1、问：Shawn 推特 @_ShawnYang Solana是否会影响到eth地位 答：Odyssey 推特 @OdysseysEth 对于 Solana我还是持谨慎态度，因为 Solana到目前来看还是没有什么生态，更多还是meme币，尽管在熊市的时候并没有被摧毁掉。对于是否要换仓还是需要在交流和讨论，因为虽然有一些新的技术冒出来，包括模块化、区块链技术，但是这个技术本身是否真的会加强eth的垄断还是有待商榷的。但从开发者生态这个视角来说，eth还是占有一定的优势地位。 答：Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Solana整个链的性能做的非常非常好，这也是很多 MEME token以及用户开发者团队会选择Solana的原因，也因为Solana本身的性能给meme token 提供了更广泛传播的一些技术支持。但我并没有在Solana上下比较大的注，基于以下几个原因：首先到目前为止还是没有看到非常大的变化，现在eth在积极的做扩展、扩容的一些方案，包括 layer 2 或者是新的一些方案；其次，无法判断meme token 是否跟Solana强绑定，也无法预估后期是否还会在Solana链继续出现；最后，Solana的成功是有一些类似于必然性，不完全是运气，也不完全是阴谋式。总结下来Solana肯定是有一定的价值，但是这些价值在这轮牛市展现出来一些特点是否还能持续下去，是值得思考的？ 2、现在的情况是迎来了币圈的盛世吗 问：Shawn 推特 @_ShawnYang 答：Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Eth很像一个信息流模型，可以理解为能提供基础设施的业务，能够提供一些标准化的产品，用户可以根据这些产品构建合约。整个 ETF 到现在看来大概还是流入了几十亿美金，大量资金涌入，也逐步进入合规市场。 答：Odyssey 推特 @OdysseysEth 不要从投资视角去理解ETF这件事情，得从激励机制视角去理解这个事情，ETF的通过等于是划时代的进入主流的金融市场。把ETF作为资产配置，那它等于是永久性的提高了BTC的下限，而且它越提高越会被作为主流的一种资产去增强其他人配置的冲动。 Zhen Dong 推特 @zhendong2020 BRC 20就是个新的资产发行的类别，根据它的顺序给BTC赋予了一些独一无二的属性。我内心就把它归类为 MEME 的策略，你得更多的去理解流动性。因为它可能更多的偏叙事，而且最好不要加你没有办法承担后果的杠杆，或者是最好不要下你接受不了结果的这种仓位。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

我们之前有聊过，希望 space 活动更多聚焦于自己真是的问题。我最近遇到了今天想提的问题，本质上也有一些困惑，我发现最近一两个月大家会有一些牛市情绪，也有很多牛市中特有的现象慢慢出现。会发现最近操作频率开始增加，自觉不自觉手开始变松了，至少这些事情在熊市中是没有做的。 所以想提这样一个问题，牛市是否应该频繁交易？或者牛市的时候增加交易频率是不是合理？ 【我们讨论了这些】 * 牛市应该按策略类型决定交易频率。 * 重视风险管理和资金安全。 * 牛市决策应看重深思熟虑和未来规划。 【活动信息】 【E2M Research 0322期AMA】 分享主题《投资Meme币是弯道超车还是弯道翻车？》 分享时间：20:00（UTC+8）22/03/2024（周五）嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 01:59 总结牛市做了哪些操作？ 06:14 牛市的困惑：应不应该频繁交易 09:13 介绍杠杆策略的左右两端 13:16 对牛市的定义 16:07 牛市操作的两种类型 19:04 牛市操作的风险有哪些？ 27:23 牛市是否改冲土狗币 34:20 怎么样去赚到这个情绪的溢价 39:10 思考牛市的仓位如何配置 46:23 牛市的策略都是经过深思熟虑的吗 【要点精选】 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 我在牛市的困惑：是否应该频繁交易？类似大猩猩类型的策略在牛市的时候并不需要做频繁的操作。如果持有比特币或者以太坊，很难在这种短期波动中获益，同时短期波动很难预测，很难把它变成一个长期的有效策略，有可能在某一次不慎操作中，丧失了更多仓位和头损。 杠铃策略的两端都是大猩猩类型的策略，只不过杠铃的左端可能是已经是非常有垄断性的，确定的，很明显大家都知道的大猩猩的资产，比如法币、指数类型的股指；而右侧可能是一些赔率很高且未来很有潜力成为大猩猩类型的资产。 牛市的定义有可能是：价格创了新高、交易量创了新高，那么背后可能是情绪加流动性驱动，在这种情况下一些和情绪和流动性相关的交易策略就会出现。比如我在牛市因为情绪或者是交易量的创新高会操作更频繁，无论是哪一种类型的策略，牛市一来便会有很多的机会，虽然这些机会有可能是因为别人过度乐观、或者流动性溢价造成的，但这里面会出现很多很好的赔率机会，风险是和机会要相匹配，因此这些机会的出现是值得我们去多花一些头寸时间操作。 * Peicai Li 推特 @pcfli 第一种类型是无论熊市还是牛市大猩猩资产都无需太多操作。 第二种类型是牛市特有的套利相对来说比较安全，比如交易所的活期理财、期限套利、资金费率套利，牛市结束的时候就会发现资金费率的套利收益自然的就已经下来了，那本金也都在，只是说收益没那么高。 第三类策略有点像杠杆策略，希望在牛市获得更高的回报，比如期权的衍生策略，牛市的时候少量买入会带来正反馈循环；比如土狗币和meme币，牛市确实会带来很多的流动性，但是无法预估这种流动性什么时候会退潮。 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 牛市从情绪的角度去定义的话，牛市的额外收益源于情绪的溢价，那怎么样去赚到情绪的溢价？同时自己不要成为那个溢价本身，这是牛市时候可以思考的角度。 牛市最重要的问题是怎么为熊市做准备？因为牛市到熊市的切换，它是骤然变化的而且是无法预知的，牛市到熊市的转换背后最大的变化是流动性的突然消失，因为流动性本身的特点是基于这样的假设，所有人都默认其他人会提供流动性。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

之前我们总是聊：投资不应该是简单的追随市场热点，应该有详细的投资框架和清晰的投资决策。但是 Web3 行业好像有一些特殊的属性，尤其每次牛市的时候，会出现很多由情绪驱动的meme 的机会。本期一起聊一聊投资秘密币是弯道超车还是弯道翻车？ 【我们讨论了这些】 * 探讨memecoin投资的不确定性和风险。 * 针对不同资金量级的投资者提出不同的策略和观点。 * 强调投资决策需谨慎，信息需从不同角度分析。 【活动信息】 【E2M Research 0315期AMA】 分享主题《投资Meme币是弯道超车还是弯道翻车？》 分享时间：20:00（UTC+8）15/03/2024（周五）嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 特邀嘉宾： Rose 推特 @RoseSun59902435 CM 推特 @cmdefi 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 04:00 Rose对于投资meme币的观点 06:22 默哥认为Meme币是弯道超车 07:48 情绪价值在投资meme币时起到关键作用 12:03 投资meme token需要一套框架、不可盲目 18:11 弯道超车的机会可能没有大家想象的那么大 30:30 不确定的项目不要重仓 42:27 meme币的命中率多高 48:53 投资meme币可以理解为买彩票吗 55:13 怎么样去衡量情绪价值 59:26 这轮中是不是只有meme币有价值 01:03:29 怎么看情绪价值是主观还是客观 01:07:35 好的投资策略是分离的 【要点精选】 * Rose 推特 @RoseSun59902435 在我的经历里面，我觉得是弯道超车。因为你没有完整的逻辑和哲学在投资的分析链条中能够让你确认在这笔投资里面的收益，也就是说确定性极低。不要有幻想型的投资，当你对某个东西不确认的时候，就不要重仓搞这个东西，而是要把比较大的仓位放在确定性很高的东西上面。 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 在Crypto 行业来说，投资meme币的策略不像个短期的策略，meme token 整体来说应该是一组策略，作为投资者其实是在投资一些类似于情绪价值，钱很少但希望通过它去弯道超车。 投资meme币，可能一开始还是要像波普尔说的，要有一个探照灯，要先清楚明白这里面的理论，为什么 meme token能够赚钱，能不能有一套框架具有很强的大胆性，这套框架能够识别出meme token 具有很好的抗噪声能力，以及每次都能够取得很好投的收益。 * Peicai Li 推特 @pcfli 弯道超车的机会可能没有大家想象的那么大，为什么呢？因为首先从方法论，从波普尔的角度来看，很难给meme token 找到特别好的解释，很多时候我们可能基于一些经验主义在决策。如果要预测meme币的涨幅，远比预测btc的涨幅难度要高上一个数量级。 投资meme币在某种程度上并不像投资btc，投资btc只要关注资产的本身的垄断性及技术、本身有没有大的像ETF这种流动性口子；但是投资meme币既要关注流动性，又要关注市场情绪，有没有足够的数据抓到流动性和市场情绪的全貌？有没有靠谱的指标可以帮助识别？ 在投资里面，好的投资策略确实可能是分离的，和生态位一样。如果抱着只有1000美金但是想得到1万美金btc回报的态度，去买meme币那跟买彩票和赌徒没有区别。要找到一个非常独特的、又和这个东西关联度很高的信号，在基础之上构建投资策略。从大的方法论上来讲，投资不能建立在经验主义的一厢情愿主义上，一定要背后有个特别好的解释，并且有个可证伪的框架。 CM 推特 @cmdefi 在meme币的赛道里面，可能更注重的是一些社区属性，或者是一种文化属性。我个人认为至少在这个周期里 meme币是个弯道超车的选项，因为经过上轮牛市很明显感觉到，在这轮整个meme币的属性在变强，这种就叫情绪价值，在整个市场的占比在增大。 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 1、meme币的命中率大概是多少？ 2、本金低很难完成原始积累，是不是应该买彩票？ 3、这轮中是不是只有meme币有价值 * CM 推特 @cmdefi 1、meme币在我的观点来讲，在这一轮它让很多人在比较短的时间之内有机会弯道超车完成原始积累。从大饼出发点去说 Memo币是不是弯道超车，如果这么看我个人是不建议长期配置。如果带入到长期的投资框架里面，远远是不如那些投资标的成熟的。 当然它没有办法很成熟，其实没有什么理论支撑，它就是情绪所带动。对于普通人来讲，想要完成这个事，捷径就是从最基本的能获取的信息源里面去寻找一些信息差，但它无法形成方法论，没有竞争策略。 2、我不赞同和彩票画等号，这一轮里面有很强的叙事的Defi项目越来越少，因为在上一轮应用层已经被大多数的开发者和创业者挖掘的差不多了，而且现在包括以太坊在内的很多技术瓶颈都突破了，在有限的技术能力范围之内想要在创造出更多新的东西，或划时代的东西，在这一轮里是比较难的。这一轮为什么meme扩展和社区属性的东西比较强呢？因为这一轮的叙事都是偏社区的，不偏应用层。 3、从价值角度来讲，那就要看如何去定义这个价值了？在Web3里面，很多都是情绪滋生共识。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

之前分享过投资不应简单追随市场热点，而是详细的投资框架和清晰的投资决策。今天就从投资策略角度聊一聊套利话题。这个话题其实很大原因也是受启发于神鱼老板的推特，当大的投资机构进场的时候，可能会给市场留下大量的套利机会但是套利的人会不会反而因小失大，错过 BTC 这辆急速前行的列车。今天很开心我们邀请到了神鱼老板以及专业做套利的朋友 taresky 作为特邀嘉宾，聊一下他们对于套利会不会因小失大问题的理解，以及如何看待或者是利用套利操作。 【我们讨论了这些】 * 不同专业背景的人对于套利持有不同看法，神鱼看到了套利及持币的多重价值，如taresky等风险厌恶者则更专注于套利带来的低风险稳定收益。 * 学习和参与区块链的套利活动可以丰富投资人的行业认识，提高对市场深入理解的能力。 * 随着行业逐渐成熟，一些显而易见的套利机会可能会减少，因未来交易所的合规性提升，套利对市场效率的影响将会降低。 【活动信息】 【E2M Research 0308期AMA】 分享主题《套利者会不会因小失大，错过BTC的列车？》 分享时间：20:00（UTC+8）08/03/2024（周五）嘉宾 Odyssey 推特 @OdysseysEth Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 特邀嘉宾： 神鱼 推特 @bitfish1 taresky 推特 @taresky 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 02:38 神鱼从绝对收益、个人心态、思维方式角度讨论投资策略和套利问题 10:22 taresky分享了为什么选择套利而不大量持有BTC。 14:53 dongzhen对于套利机会是否有一个分界，关于套利者的门槛要求和风险偏好问题 22:54 taresky 对于donghen问题的回应 30:57 套利的资金占位比例是多少 29:24 讨论了套利与持有BTC进行比较。 32:19 比特币的套利机会和策略 47:39 为什么不考虑以太坊作为本位资产 【要点精选】 对于套利会不会因小失大，错过 BTC 的列车，以及如何看待或者利用套利操作？ 神鱼 推特 @bitfish1 第一，从绝对收益的角度考虑： 现在市场上因为有了大量波动性和各种各样中心化交易所和去中心化交易所之间的机会，提供了不错的收益率。 这里引发核心的问题，怎么平衡仓位和本金分配？ 比如今年年初有朋友把比特币卖卖成稳定币套利，因为稳定币绝对收益比较高，其实没有跑赢比特币。从绝对收益的角度，要思考整个市场谁捕获到了最大价值，最多的钱涌入了哪里？ 保证资产分为两块：一个大的本位，有的人是比特币本位，有的以太坊本位或者两个混合；同时还有一部分稳定币资产作为配置和平衡。这时候不是把比特币卖掉套利，而是在比特币本位、以太坊本位和u本位之间套利，不触碰本位资产，在本位资产上做收益增强会好一些。也不会有太多fomo 心态和因小失大的结果。 第二，可能要重新定义小和大的问题，更多从个人心态的角度： 正常套利把资产分为两块：一块币本位的资产、一块法币本位的资产，分别在两个不同维度做套利和资产收益的复合，不论 b 本位还是 u 本位，资产都在稳健增长。在本位的情况下是市场中性的策略，能够比较好的稳定增长，这也是我在过去十多年在这个行业起起伏伏，一路走过来观察到的少数几个能够跑赢比特币，让自己比特币持续不断变多的典型操作。另外因为有了稳定的增长，心态会非常从容，也不会因为各种各样的 fomo 和对未来的焦虑导致心态失衡，从而做很多错误的决策。 比如说很多同学为了让比特币变多，做波段操作，在某一个阶段做错了，踏空了，导致比特币变少很多，甚至没有了。套利如果掌握好不同本位之间的平衡，反倒会带来更稳健地坐在比特币列车上的状态。 第三，从思维方式的角度看： 套利本质是一种思维方式，更好驱动我们认识整个世界或整个cryptp行业发展。在套利过程需要研究非常多新东西，摸清底层运行的原理，各种各样的渠道。从法币出入金怎么打通银行，到链上各个协议具体代码的实现，包括区块链底层的共识 MEV ，让交易在区块里面打包更快，更好优先级。因为会带来直接的经济效益，所以有目标驱动理解各种系统是怎么工作，找到有没有套利的空间和方法，会push更好地建立对这个世界的认知。 投资的收益往往来自于更好的认知，套利会让视野变得更宽，并且在专业领域挖得有足够深。 从认知的角度和人的生活哲学的角度，套利选手是梯型人，视野非常宽阔，有各种各样的交叉学科，同时在专业领域非常的深入，这样的人的思维方式和知识储备，往往和交叉学科的区块链有比较密切的绑定。所以很多套利高手也都是很好的产品经理，对产品战略方向的很深的钻研，能够坐在产品发展的视角，感受到产品未来迭代的方向找到可能的规律。 从这个角度，我感觉套利不单单能更好对区块链有认知，对比特币有更好理解，能够让你更好掌握并拿住资产，防止因为对这些事情的理解的不够深入，导致很多时候因为信仰不够，仓位也不可能很重并且拿不住。所以我感觉套利给了很好的生活方式和思考方式吧。 我发现我个人在进行一些大规模套里的时候，往往能很快进入心流的状态，所以也给带来了非常多的多巴胺分泌也好，一种乐趣也好。 taresky 推特 @taresky 我们可以看到在整个熊市到牛市收益最好的一群人，是很早有数量不少比特币，以这些比特币为本位的基础，通过用比特币抵押借币完成套利，套利的一部分收益是平时的现金流使用，另一部分收益也可以持续囤币。 我从我自己的经历说一下，为什么会选择套利这件事情。我进入行业的时候已经是 21 年，上一轮牛市。这个时候作为互联网纯打工人，手里的积蓄是平时攒下来的收入，很难通过炒币，短时间获得快钱，对于我们来说钱是一直攒下来的，没有信心买币。 当时上一家公司想了解区块链内容，我去看了defi相关，Uni 的白皮书，看完这些东西我发现市场上讨论这些事情的人非常少，中文材料更少，从这些事情里面可以看到稳定币挖矿本身就能够获得比传统金融收益更高。 这是我入行的基础点，我想获得的只是比传统金融更高的收益。做很多调研后发现大部分人对风险是没有关注的，没有看过一些背后的视线。只要稍微关注这些事情，可以跑得比市场上绝大部分人更稳。所以我也从来没有想过配置很多比特币，因为它实在太贵了。风险偏好我个人倾向于它是刻在骨子里的，非常难改变。 套利会符合风险厌恶的人的偏好，能够更长期做下去。 Peicai Li 推特 @pcfli 我是觉得第一个点套利和 BTC ，一个核心的关注点是套利过于看重了现金流，忽略了垄断性。 套利会面临长期的问题是：不可能保持很高的收益率，又在没有无风险的前提下。因为这个事情如果成立，就会面临越来越多的竞争对手，用更多资金套利。这个事情本质难度没那么高，长期来看套利是没有办法对抗市场反身性的。因为策略太赚钱了又没有风险，收益会降到和市场无风险利率接近的水平。之所以币圈套利的收益也能做很高，本质还是我们承担了一些我们认为没风险，但实际上有风险的东西。 现在期现套利本质在做多交易所，你觉得交易所跑路的风险是0，但很多大资金认为不是0，这个时候就会有风险，在牛市加上做多情绪，套利一直会面临问题，当然我也认为BTC 社会接受速度特别慢，带来了两个好处：一个是持币人收益巨大，有一个巨大的认知套利空间；另外因为交易市场很多时候是不合规的，大资金进不来，长期给大家留了套利机会。但慢慢的BTC、 ETH主流的交易都转到合规交易所，套利机会可能不能长期维持。反而是BTC、 ETH 大猩猩资产的垄断性是很好地对抗反身性的工具，因为它没有那么容易被过度竞争，或者更多的资金进入抹平。 第二个因为我们一直套利做的比较少，我反思了一下有两个问题：第一个我们以前信仰太坚定，每一轮留的 u 太少了，甚至以前还有错误的思维模型，去加杠杆借u，我们一直就也没有太多冗余。我觉得不应该 all in，资产比例里面稳定币，或者美元现金还是稍微占一点。 我现在比较顾虑应不应该把 BTC 抵押，然后借u过来套利，会不会有一些我们没有看到的风险，这部分风险是可控还是不可控的？ Zhen Dong 推特 @zhendong2020 在前面神鱼说了前置条件，感觉和我理解的套利有一些区别。 第一个问题也想请教或抛观点，所谓套利机会，如果机会过于小容易得不偿失，给不了很好的策略性价比。刚才神鱼说比较好的套利机会，日收益能做到千1甚至到1%，我们有时候套利小百分之几个点，算不算套利。可能有一个分界？如果低于这样水平的套利机会是不是所谓的因小失大。 第二个问题关于套利者的门槛要求，刚才神鱼老板也说了前置条件是比如在行业时间很久，能阅读合约的底层代码，对行业的具体的细节的原理也很清楚。如果不是搞编程的，这个前置的条件似乎比较难，阻力太高，是不是不能从事套利行为？ 第三个角度想聊风险偏好的问题。这个问题分很多层面，大家有没有一些案例，比如专门 Crypto 行业著名套利者翻车的错误案例，他们是怎么做风控。是通过仓位还是对行业的认知，策略。我觉得关于套利策略的风险评估非常非常难，不知道风险点在哪里，前端的代码或项目方作恶，操作的风险似乎永远存在，该根据什么样的方式来做呢？如果做不好风险评估，是不是应该把比较少的仓位放进来。 最后关于套利和所谓持有BTC 事情上，前面默认行业内很多人是 BTC信仰者，不管是通过对底层的原理和逻辑的认知获得，也有可能是通过对于BTC优秀的投资标的大猩猩的逻辑获得，也可能单纯给予经验主义的信仰获得。如果获得了币本位所谓的信仰，我觉得这个事情本身是很重要的前置条件。我理解一开始提因小失大，可能就会犯了前面有些人的错误把 BTC 换成稳定币，套稳定币的收益，但可能过程丧失掉BTC 的机会。 之前一直有一句话，为什么比特币矿工能够赚钱，并不是因为在挖矿上做得多好，在细节优化多好，最核心的原因，拉长时间看，大家挖的是比特币而已。 会不会出现只执着于局部的优化，做套利，套几个点的利益，但最后发现手上没有比特， BTC 才是行业最大收益的来源，或最有价值的资产之一。会不会陷入到局部优化，但忘记或忽略了最重要的变量问题。 套利收益的定义？可能收益率比较高的时候属于套利行为，收益率比较低的时候并不值得做？ 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：www.xiaoyuzhoufm.com DC链接：discord.gg

关于这个话题有可能是这1-2 年最重要的投资的思考和决策，就是因为我们对 Crypto 的这些资产的信心，包括持有的比例，对这个行业的认识，至少占我投资或者是工作生涯的很大的一个部分，这个话题对我们三个人非常重要。 【我们讨论了这些】 1. 上涨的原因决定下跌的原因 2. 这次上涨的动力很大程度上是源于ETF的通过。那么基准水位会比散户加杠杆提高很多。可能高于十万美元。 3. 未来下跌的动力很可能源于ETF的重复抵押方面的金融创新。 4. 边际决定价格，这次由于ETF囤币的特点，流动性可能非常紧缺，最高点无法预测。因此要分批减仓。 5. 会考虑出于情绪因素卖出一小部分，因为情绪是维持长期理性的根基。 6. 更重要的风险是收益不足的风险。这方面需要观察ETF的杠杆变化，这可能是最重要的观察指标。 7. 遇到更好的资产去换，会比纯粹的卖出更好。前提是现金比例足够。 8. ETF所有BTC的比例可能达到六分之一。未知的因素的影响可能更大。比例感问题和黑天鹅问题始终存在。 9. 【活动信息】 【E2M Research 0301期AMA】 分享主题《$BTC 的减仓的计划和想法？》 分享时间：20:00（UTC+8）01/03/2024（周五） 分享嘉宾： Odyssey 推特 @Odyssey Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 03:40 卖出的时机如何决定？卖出的决定因素有哪些？ 11:08 要有计划的止盈 15:30 只关注ETF会不会遗漏其他重要信息？ 26:49 减仓决策要考虑风险的平衡 31:32 减仓的目的和策略差异 40:56 讨论换仓的问题 52:02 为什么减仓比加仓更难 【要点精选】 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 卖出的时机如何决定？这不能完全参照上一次，因为每一次上涨都是不一样的，不能纯靠经验主义，我们必须要理解这一轮怎么上涨，其一ETF 买入带来上涨，以超过ETF 买入的最后一个平衡的位置为基准线。 金融产品的创新一定会创造出加杠杆的行为，因为这是由机构激励机制决定的，杠杆背后的本质是一样的，所以我认为后面会让我产生卖的想法，我会非常关注ETF，会通过怎样的激融创新进行重复的质押、再融资。 市场背后最基本的特点是边际决定价格，最高点一定是高度敏感，不可能预测的。 这一次USDT的借贷利率并不是很重要的参考点，而ETF的内容和金融创新更值得关注。 Peicai Li 推特 @pcfli 止盈要先做计划或者说要先有理念，再执行，不要随波逐流。因为如果错了，可以反思这个理念是不是哪里不对，分批减仓的计划大方向上还是更好。要找到决定币价的因素，根据这个因素来调整出货。什么时候出货？当观察到能支持证据时就可以出货，而不是说现在就预设价位、预设时间。 ❓只关注ETF会不会遗漏其他重要信息？ETF 对价格的影响有多大？加杠杆对币价波动能造成多大的影响？ * Odyssey 推特 @OdysseysEth 第一个点是即使只占 1/ 6，因为是很重要的边际影响， 1/ 6 的边际足以让市场变化 10 倍、20 倍以上；第二个点塔勒布讨论过，未知的知识比已知的知识占据更决定性的多的位置，剩下5/6的部分如果发生什么影响，有可能比ETF 会有更大影响。 减仓思考的决策是风险的平衡：损失的风险和错过的风险，决策不可能同时避开这两个风险。只有保持很好的一种心态和心情，才可以长期保持理性。 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 站在当前的这个时间点看，我们面临更大的风险并不是资本金的损失，而是收益不足。减半是一个产业周期，那货币政策的宽松和缩紧是金融周期。 为什么减仓，减仓的目的是什么? 第一目的是保持冗余，因为只有保持了冗余的资金，情绪才会比较稳定，操作动作不会变形，不容易做一些错误的决策，甚至面对一些突然开支或者事项，能够有办法应对；第二个目的是如果保持股权思维，可能是希望能够寻找机会买入更多股份，那减仓的目的有可能是交易的属性逃顶，目标就关注在价格。 * Peicai Li 推特 @pcfli 到底能不能套利在相对比较高的位置，或者能不能真实预测市场，找到决定市场价格的因素，并且找到一套分析框架并且去执行。显然这个很难，因为短期的边际效应，包括流动性的全貌都无法预估。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com DC链接：discord.g

读书会这一年 20 本书的数量并不算特别多，但是读完这 20 本书，基本上是重塑了几位嘉宾整个世界观拼图。今天这一期猜想学与反驳节目，和大家一起聊一聊从认知图谱和思维模型的角度来选书。 【我们讨论了这些】 * 认识论和逻辑学对选书和学习态度的深刻影响。 * 读书会在知识交流和深度讨论中的核心作用。 * 面对社交媒体时代，读书会提供了难能可贵的深层次思维交流机会。 * 对高质量书籍的重视，以及建议建立知识清单池，助力高效学习。 【活动信息】 【E2M Research 0223期AMA】 分享主题《从认知图谱和思维模型的角度聊聊选书》 分享时间：20:00（UTC+8）23/02/2024（周五） 分享嘉宾： Odyssey 推特 @Odyssey Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 04:30 投资要不要读哲学？ 08:07 从思维模型角度看哪些东西对投资是很有用的？ 10:22 从更深层机制去理解什么叫犯错 18:21 董真分享读书带来的益处 22:40 如何阅读一本好书 26:54 我们的主题阅读可以分为哪两个板块 31:49 对心理学的认识 40:41 开读书会和把书放到社交媒体管理哪个更高效？ 42:00 看完波普尔的书之后看人看事都变得挑剔，你怎么看待这件事情？ 51:18 培才讨论了采样挑剔的态度对投资的正面影响。 【要点精选】 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 投资要不要读哲学？其实可以看作关于知识，你不读，你的脑海中本身带着一种哲学观，但是如果读了，你便能分辨对与错。 哲学分为五个部分：认识论、逻辑学、道德哲学、美学、伦理学，从功利的角度去衡量，认识论和逻辑学对于理解世界或者投资很有用，因为认识论讨论什么是知识？知识来源是什么？ 从思维模型角度，哪些东西是对投资或者理解是很有用的？第一个最重要的角度是投资的世界是什么样形态，从这个特点角度考虑投资属于社会科学，它和自然科学一样重要，不同的是社会科学有反身性，或者它背后还有一种复杂系统的特性。在社会科学方面，除了要理解复杂系统，还要理解像进化论的角度，因为生物也是属于社会科学类，因为它也有反身性，生物会改变环境又改变生物，所以它不存在所谓唯一真理或最终最优解。 * Peicai Li 推特 @pcfli 《如何阅读一本书》这本书主要讲了阅读的四种类型：一种是最初步的阅读；第二种是相对比较有重点；第三是分析阅读；第四是主题阅读。 分析阅读就是说这个书肯定是值得我们细细的看，因为这个作者对世界的理解力比我们高很多。第二个主题阅读讲述的是这个领域最核心的知识，读完这系列的书之后，对于这些知识点会有了解的更全面、变得更好理解。 心理学有点像认知论，可能是整个人类运行的基础，毕竟经济、社会都是由人来组织的。而人并不是一个随机的动物，无论从商业基础还是社会基础，某种程度上来说就是研究人有哪些共同的行为，人的里面是否有些比较相同的模式。这个可能会有助于我们去理解投资里面的一些现象，或者说理解这个投资标的为什么会对大家接受的原因。 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 A、开读书会和把书放到社交媒体管理哪个更高效？ B、看完波普尔的书之后看人看事都变得挑剔，你怎么看待这件事情？ * Odyssey 推特 @OdysseysEth 我不认同王川说社交媒体的管理，首先两者并不冲突的，应该同时可以在社交媒体上发。和网络上绝大多数人达成深的共识是很难的，同时和在社交媒体也是不冲突的。因为我们的共识不仅仅是建立在我们共读一本书，而那些书它又带有很深的深度，所以我们之间的交流能够很轻易的进入到一个很深的交流，不需要去对齐前置知识。 第二个问题有两个方面，第一点是自己，可能对一些东西会更加敏感，这是一个特点；第二点是当我自己碰到这些书或这些人的时候，在读书之前先试着去理解他想要表达什么，如果让我帮他表达剔除掉错误以后的表达，是不是可以表达出某些真知呢？这里面会有点因人信言的角度，把人和他的思想观点摆在一起。 * Peicai Li 推特 @pcfli 读书会，尤其是有一本好书的时候，是有很多不同类型的好友之间的交流，更深的一层是书本身带来的价值。读完波普尔的书核心的观点是它可以解决很多更深一层的事情，在解决复杂事情时，才能凸显能力，所以这一层才是读书会更有价值的地方。书的质量越高，携带的信息量越大，读书会的讨论就会变得更有意义。 投资就像巴菲特说的：你可能一生一辈子就抓到属于你的20个机会。当机会来临的时候，宁愿挑剔错过一些没看懂的机会，但是对于好的机会才敢重仓，挑剔会让的投资更高效更有效。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com DC链接：discord.g

最近这几天整体市场行情不错，比特币价格也一度突破 52, 000美元，很多人在聊是不是新一轮的牛市要来了。 所以我们今天这一期的猜想与反驳节目，和大家一起聊一聊牛市是否可以加杠杆的话题。这是一个具有争议性的话题，有些朋友已经进行讨论。我们今天这一期节目依旧会采取猜想与反驳的形式，提出猜想，进行反驳，通过交流将话题和背后的逻辑讨论清楚，重在分析。 【我们讨论了这些】 * peicai 认为可利用期权和矿机进行有限的杠杆投资，以期获取更大收益，但他也强调了风险和自己不会过度使用杠杆。 * dongzhen 提出批评，质疑理论的通用性和预测市场的困难性。 * 奥德赛 关注牛市的定义不清晰带来的风险，并强调了加杠杆的决策是一个双面过程，既包括买入也包括卖出。 本次讨论没有得出一致意见，展现出对市场走向的不同预期和风险偏好，强调了投资决策的复杂性。 【活动信息】 【E2M Research 0216期AMA】 分享主题《牛市可以加杠杆吗？？》 分享时间：20:00（UTC+8）16/02/2024（周五） 分享嘉宾： Odyssey 推特 @Odyssey Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 03:00 介绍期权和矿机作为加杠杆工具的思路 16:21 牛市可以加杠杆这个理论是否具备可证伪性 25:05 杠杆加在什么资产比较适合？ 29:55 对牛市、牛初清晰的定义 33:28 牛市初期和末期的分界线是什么 38:45 什么情况会降杠杆 55:51 加杠杆决策要先考虑止盈 【要点精选】 * Peicai Li 推特 @pcfli 减半之后的一年可使用期权策略，尤其是远端较虚、具有杠杆属性的期权。它的好处是你不太会去买非常大的仓位，因为杠杆比例比较高。整个过程中会出现一个正反馈的循环，币价的上升会带来越来越多的资金进场，因此币价会涨到意料之外的价格，这就是深度虚值这个期权的意义。 其次是看看有没有矿机的机会，其实矿机的机会和远端的期权的机会比较像，还有矿机叠加减半之后，它有一点点时光机的作用，币价涨了但机器的价格未动。当币价涨的快时，整个矿场的建设速度、矿机的生产速度有可能跟不上，此时就会保护你手上的现货矿机的头寸，但矿机也有着额外的风险：流动性。 反驳部分：Zhen Dong 推特 @zhendong2020 A、牛市可以加杠杆这个理论是否具备通用性、大胆性、可证伪性？ B、对BTC行情的判断的这套框架可以用在ETH上吗？ C、在过去的几轮行情中，你使用杠杆是否受益呢？ * Peicai Li 推特 @pcfli 从通用性的角度来看，杠杆更通用，它不会增加你的收益、不会增加正确率，它只是会放大收益或者是损失，但收益在某种程度上有一些不对称性，在判断正确时就赚钱，反之判断错误时就亏钱，而且杠杆比起现货更多了一些具体的约束。同时也具备大胆性和可证伪性，任何资产两年翻 4 倍，本身就是非常大胆的预测。 正反馈的循环和大型策略是密切相关的，如果想要加一点点杠杆，那就加在大猩猩的资产上、或加在正反馈循环的周期里面、或者期权，这些都优于借贷及场内的合约。 牛市里面操作我倾向于这种加杠杆、现货的策略，但它有一定的窗口期，它不是任何时候都能够用。对于期权相对来说就可以，无需放太多头寸。 反驳部分：Odyssey 推特 @OdysseysEth A、对牛市、牛初清晰的定义 B、牛市初期和末期的分界线是什么 C、什么情况会降杠杆、止盈 * Peicai Li 推特 @pcfli 真正的牛市一定是破了新高，牛初可能就是和最低点相比已经有了比较大的反弹，但牛市的末期很难判断，在牛市末期不会再加任何杠杆。 如果要给牛市画分界线，那破新高可能会是个比较好的指标，因为会影响到BTC的传播效应，也会带来一些情绪的反转。突破新高之后，庞氏的理论就不会被人认真的对待，那么大家可能会真正开始严肃的对待这个资产，真正认识到BTC的价值。 即使是期权，什么时候降杠杆？这个可能是先思考后者，再思考前者，先思考什么时候卖，才会思考什么时候买，考虑如何止盈也是很重要的。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com DC链接：discord.g

最近近几天因为社群的审核，我也在不断用问题的形式和大家交流，首先我觉得这可以用几个问题去很深理解一个人非常深层的东西，关键是问个好问题。 如果用 波普尔的话说，你要问出不可几性很强的问题，而不是别人回答出来也只是平均水平，根本没有判断出特异性的问题。 提问本身我觉得也要有系统，本身对于某些领域你知道哪些概念是重要的，会产生分歧，一个分歧的背后是带着背后底色的。 【我们讨论了这些】 * 通过标准问题深入理解投资哲学 * 探讨量化策略的有效性及未来变化 * 对权威和预测能力的不同看法及其对投资决策的影响 * 启发性的问题促成深层次思考 * 新手投资者的行动与学习策略讨论 【活动信息】 【E2M Research 0203期AMA】 分享主题《聊聊社群：社群带来什么样的价值？我们能给社群贡献什么？》 分享时间：20:00（UTC+8）03/02/2024（周六） 分享嘉宾： Odyssey 推特 @Odyssey Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 02:09 提出潜水艇是否会游泳等问题反映投资哲学 05:06 好问题的关键点是什么 10:52 如果都模仿巴菲特策略，真的都能赚到钱吗 12:43 如何看待量化策略在整个金融市场的参与度？ 21:51 方法论、本体论和认识论对了解投资哲学的重要性 35:50 常见的投资哲学有哪些？ 39:00 投资者会审视自我的投资哲学吗？ 41:40 通过什么途径建立好的投资哲学？ 【要点精选】 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 如果要了解对方投资哲学，自己本身要对整个投资哲学有很深的理解。 比如投资中哪些问题是关键的、重要的，能够问出分歧的问题，直接点破背后关键的解释，背后的逻辑。相信权威的人背后是整个投资系统，比如是否相信预测、是否相信未来是一种既定，这个问题其实有非常多探测和理解的方法。如果你理解反身性，你会知道未来不是既定的一种，因为当预测的时候它就会改变，反身性是问一个专业投资者问题。 如果全市场都模仿巴菲特策略，那么可以赚到钱吗？这些反身性的问题，其实也在映射你，你也可以间接解释一个人在投资上对预测的看法和理解。 如何看待量化策略在整个金融市场的参与度？ 我觉得量化公司有两个层面：第一个层面如果他们是错的，那么一定会有一部分公司赚到钱；第二个层面是如果用一些激励结构或者策略的话，可以把赚钱的时间拉长，但是赚钱的期望可能不改变。所以我觉得看到大量的量化公司在赚钱，赚的钱可能也不算少，并不意味着他们的这种方法和哲学是对的，还取决于量化方式是不是依赖于归纳方式。 对于会不会模仿巴菲特，是否能赚钱的看法？ 为什么大家模仿不了巴菲特？我认为有两个点：第一个点是巴菲特自己回应了一句话，他说没有人愿意慢慢变富；另一层是对于绝大多数市场上的参与者，并不理解价值在某种意义上来说是源于垄断能力，很多人会觉得只要疯狂创造价值，市值就会变高。 从方法论、本体论和认识论怎么去了解投资哲学？ 认识论可能是最重要的，认识论讨论的是什么是知识？知识的来源是什么？有了认识论才会去按照知识去行动、去找方法。本体论层面的话，如果在认识中所理解的未来自我指示及反身性的问题改变了，你会知道未来它并不是既定的也不是决定论式，就不会想着怎么样去预测。方法论会让你认识到什么是好的知识、好知识的来源是什么、哪些知识更坚固。 常见的投资哲学有哪些？ 我觉得第一种是归纳主义，认为从过去就可以推导未来，未来是过去的一种子集。 投资者会审视自我的投资哲学吗？ 直接思考的很多投资问题，可能会被自己下意识的很多东西所蒙蔽。如果仅仅回答一个问题，而且没有经过包装的话，有可能会欺骗自己。 但如果自己不断思考跟追问就会理解自己，理解自己的投资哲学，因为只要你多问自己几个问题，这些问题之间会产生冲突，逐步找到大量反例。 通过什么途径建立好的投资哲学？ 一是通过去避开错误去了解；二是怎么避开错误。这需要你去大量的超越此刻的空间跟时间，尽量少用个体及周边人的经验去得到那些错误，哪怕你通过网络的经验得到，也都是当下的东西。此时你应该变成一个时间老人去翻看大量的历史案例，在去思考，在这个过程中，你会经常看到某些矛盾的事例，它会让你陷入更抽象的一层思考。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com DC链接：discord.g

我们最近启动了自己的第一个社群——投资兔子洞。也借着这样一期话题，请投资兔子洞的几位主理人和大家讲一讲心目中的社群是什么样的，我们能够带来什么样的价值？ 【我们讨论了这些】 * 社群作为兴趣小组的升级版，提供新的观点和信息 * 社群成员的持续学习和知识更新 * 促进多元化视角的交流和共识基础上的高效率讨论 【活动信息】 【E2M Research 0126期AMA】 分享主题《聊聊社群：社群带来什么样的价值？我们能给社群贡献什么？》 分享时间：20:00（UTC+8）26/01/2024（周五） 分享嘉宾： Odyssey 推特 @Odyssey Zhen Dong 推特 @zhendong2020 Peicai Li 推特 @pcfli 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【音频时间戳】 02:42 如何来认识社群的价值 08:48 好的社群是什么样 12:58 社群如何共建高质量的投资知识网络 17:24 好的社群可以带来什么 22:46 共建社群的理念是什么 27:44 社群所带来的人的价值和信息价值 33:14 社群对于未来投资决策的贡献 【要点精选】 * Zhen Dong 推特 @zhendong2020 社群是介于强与弱之间的一种连接，这种连接带来一些不一样的视角，能够帮助我们接触更多的一些东西。倘若你处在一些弱连接的地方，那就可以在这些社群中寻找灵感、寻找到一些有趣的观点，更重要的是还能寻找到值得学习的解决问题的做法或者是思考问题的方式。有些社群就能帮助寻找一些有价值、之前并未接触到的信息，甚至还能学到一些错误的信息。一个人的内存是有限的，可以通过写作的方式扩展内存，但也可以通过社群的方式进一步扩大内存。 好的社群没有权威，没有一些大家觉得完美的或者 100% 对的东西，随时可以对它进行批判，这个社群是一个值得终身学习的社群，在这个社群中大家对于世界都是充满兴趣、充满好奇的，也愿意不断的去迭代自己。 * Peicai Li 推特 @pcfli 一个好的社群是希望大家能一起找到有价值的知识，拥有比较宽容的讨论氛围，大家也能用一些高质量的反驳，把那些复制能力很强、但实际上没有什么效果的投资知识排除掉，留一些真正可以依赖的投资知识。 一个社群应该具备以下几个因素：首先是没有权威的，在无穷的无知面前，大家都是平等的；其次是宽容，因为我们想学到这个知识的唯一途径就是从我们的错误中学习，也就意味着所有人都会犯错，大家不要认为别人犯错就比你低，批评和反驳是非常有用的，是知识创造的必经之路，我们的知识就是要经过这种批评和反驳把这些错误的猜想排除掉，才能留下来有用的知识；最后是具备一些多元性，因为知识的起点是猜想，如果大家都是同质化的猜想，那么对社群来讲反而是有害的，所以多一些多元化的视角、多元化的背景，会丰富这些猜想。 * Odyssey 推特 @OdysseysEth 社群可以具有两个方面的价值：第一是人的价值，人的价值可以说是资源网络，不仅是线上也可以到线下；第二是信息的价值，信息的价值绝对是靠体系支撑，而不是靠目标支撑，这样的体系背后是知识网络。 所有人都会在做任何重要的投资决策以及其他决策之前去分享自己的思路，可以隐藏掉一些关键信息，但是决策思路也许分享出来更有意义，因为每次探讨的过程都是非常有用。 对应到投资我们就可以避开更多的错误、避开更多的坑、得到更高的命中率，这种自然而然的批判性思考过程，会带来非常好的投资结果，但它绝对不仅仅是投资，并不限于任何领域。 你可以对投资一无所知，投资本身并不需要无数专业知识，其实更需要常识思维的能力。常识可以看作是第一新能力，可以看到是用常识去演绎常识，可以看作是一个能够正常去反思、去迭代、去分辨好的东西的人，他都能够做出一个好的决策，投资只是所谓好的决策中的一种而已。 【关于E2M Research】 From the Earth to the Moon E2M Research 聚焦投资和数字货币领域的研究与学习。 文章合集 :mirror.xyz 关注推特 :twitter.com ️ 音频播客：e2m-research.castos.com DC链接：discord.g

本周E2M Research的Weekly Seminars，我们重点原生跨链交换协议Chainflip 随着各类比特币铭文协议的火爆，越来越多的用户开始使用比特币链上钱包进行交易，而比特币本身不支持智能合约，因此无法像以太坊上使用智能合约进行代币交换，由此产生了原生比特币跨链交换的需求，即进行例如原生BTC与ETH之间的交换等。这种交换方式的优势在于，用户无需将资产转移到交易所，就可以直接在自己的钱包之间完成交易。虽然这个市场仍处于初级阶段，但随着技术的进步和更多人的接纳，预计未来几年将会有大幅度的增长 欢迎留言区分享你的观点 【音频时间戳】 0:00 《原生跨链交换协议Chainflip》（作者：ShawnYang 推特 @_ShawnYang(2024年1月)） 01:55 Chainflip简介 07:30 Chainflip特点 20:27 相关数据情况 22:56 融资及代币信息 26:33 项目总结 31:33 成员讨论 - Thorchain和Chainflip未来会是共存关系吗？Chainflip相比于Thorchain的竞争优势是什么？ - 原生BTC跨链交换市场在什么样的情况下会有较大的增长？ - 如何看待原生BTC跨链交易协议的投资价值？估值？以及价值捕获的主要来源是什么？ - Thorchain的代币经济模型补充 - 随着市场不断走向合规化，合规机构的交易所是否会逐渐取代更多的市场份额？DEX的用户量在未来的增长空间 【特别说明】 在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。 【关于E2M Research 】 E2M Research 聚焦投资和数字货币领域，通过知识分享和项目研究的方式，传播有价值的优质信息。E2M Research的Weekly Seminars，致力与搭建一套crypto项目研究的团队针对我们感兴趣的方向和项目进行深度研究，并尝试链接深耕于加密社区的专家和贡献者。 文章合集 :mirror.xyz... 关注推特 :twitter.com 音频播客：e2m-research.castos.com 小宇宙链接：xiaoyuzhoufm.com... DC链接：discord.com 【粉丝福利】 加入E2M Research DC频道，即可开票领取本期的研报文字版