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部分讨论内容具有时效性，每期论时间见日期标注，感谢听友们关注 🙏
【活动信息】
分享主题：投资和读书的关系：什么书值得读？怎么读？
时间：20:00（UTC+8）2023年01月06日
嘉宾：
Odyssey推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli
【特别说明】
在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。
【音频时间戳】
01:53 选择书时先思考投资是怎么样的
06:52 什么领域的书值得读
13:40 怎么读这些书
20:03 读书该如何形成框架
27:58 投资框架是否具有一定的局限性
33:12 建立投资框架是否会陷入不可证伪的科学中
40:47 读书是否应该由简到难
49:07 读书的快与慢是否会影响读书的质量
55:53 书本和实际存在鸿沟时该如何应对
01:01:37 普通人应该先有框架还是先有实践
【要点精选】
- Odyssey 推特 @OdysseysEth
任何一个投资标的，你会发现好的标的估值很高、不好的标的估值都非常低，那么哪个比较合适呢？买哪个都有理由、不买哪个也都有理由。
如果从赌马的角度去思考，投资行为可以拆分成两块：
一块是怎么识别好马还是坏马，怎么识别公司的好和坏；
另一块是怎么识别赔率、公司估值。将这两块分别映射一下，一个便叫价值，价值对应的是这个世界本身的规律；另一个叫做价格，价格对应的不是世界的规律，而是人的行为，它跟世界的规律并不完全重合。
投资善赌马，因为不仅仅是押注最快的，还要看赔率如何，不但要理解马的性质和价格的性质，还需要理解赔率和价值。
世界规律就得是怎么去识别一个资产、一个企业，它权力是怎么转移的，怎么识别垄断，里面究竟蕴含多少价值，会被什么样的技术颠覆掉原来的垄断权益，这是一方面，另一方面理解价格。
读投资或者跟投资直接或间接相关的书时，有两种方式：第一种是会不断的去获得更新的知识，并在原有的框架上可以包容这些知识；第二种是可以获得一个更新的框架，框架可以变得更简洁，这个框架的延伸可以解释更多不同的事物或者本身觉得是矛盾的事物。
Q、读书该如何形成基础框架呢？（Peicai Li 推特 @pcfli）
王川曾讨论过应该先有框架还是先有碎片的问题，他是倾向于先有碎片，不断去构建框架，在这个不断迭代过程中可以后来居上。而一个人如果先有框架，那他后面很有可能就会不断僵化，他的框架就颠覆或改善不了了。
格莱姆在聪明的投资者最后面提出：
如果把我所有智慧都连接成一句话，叫安全边际。
安全边际这个词在投资框架中是非常重要的一块，但很多人其实不具备这个框架，加杠杆就是不懂安全边际。为什么要有安全边际？背后源于市场极端的波动，要么疯狂向上、要么疯狂向下，而且判断本身不一定正确，你要留有余地。
我觉得这也是这个框架一部分，你要在这个框架基础上迭代。
Q、投资框架是否具有一定的局限性？（Peicai Li 推特 @pcfli）
巴菲特自己是受于个人能力圈的限制，连科技股都没有碰，但并不代表说他本身的这套框架不能用到加密货币里。
巴菲特本身自己的投资模式是非常关注是否能直接产生现金流资产，但比特币是无法直接产生现金流的资产，其实他的那套框架处理不了，这时我觉得就等于是原有的框架碰到了挑战或矛盾。怎么样去找到更新，能把所有东西更好的统一在一起的框架去理解它。
本身用第一性原理就得是你不断去扩展，去接触不同的理论、更多的东西，不同的框架、不同理论在你脑海中竞争时，这时你要有的选你才可以去迭代。
Q、建立投资框架是否会陷入不可证伪的科学中呢？（Peicai Li 推特 @pcfli）
建立的框架不能只用来验证自己有限的几笔交易以及价格带来的反馈，应该用你的理解去思考投资框架，用更大的样本去检验自己的框架。
而且这种检验的过程，更多是思考逻辑而不仅仅去思考结果。投资世界本来就是动态的，蕴含了一系列的随机性和运气的成分。我觉得把这些背后理论的一些现象、一些依据去跟可证伪的一些，比如像自然科学联系在一起，这个角度去看可能会更合适。
Q、读书是否应该有顺序，是否应该由简到难？（Zhen Dong 推特 @zhendong2020）
查伊芒格的原话，他说投资是simple but not easy，投资很简单但并不容易，是非常不容易的一件事。
做出正确的投资行为非常简单，不容易体现在不仅仅有这条路可以走，如果选择这条路走下去那是非常简单、非常容易的，但其实还有一大堆路摆在那边，如果选择要不走这些路而走这条路，这个是非常难的。
好的书取决于适合你当前阶段，绝大多数投资者并不是零基础而是负基础，如果给完全零基础的人去他一些东西，这个相对容易，但其实很多人是有一大堆错误知识。
投资之外最有用的一个领域是心理学，为什么大家都是涨了去买、跌了去卖，这些都是心理学的一些行为模式。
Q、读书的快与慢及数量是否会影响读书的质量呢？（Zhen Dong 推特 @zhendong2020）
阅读速度不是取决于阅读技巧，而是取决于知识的增量和存量的函数。
为什么你读的快？
是因为那一页纸里面 90% 的内容都懂了，只是在思考那剩下的 10% 的内容；
如果那一页纸里面 100% 的内容基本之前都没有接触过，这时候读的快是有害无益的。读的快与慢一点都不重要，重要的是自己单位时间，自己的大脑神经能理解多少，自己的思维改变了多少。
读书的数量不重要，更重要的是两个指标：一个是阅读时间的多少、每年阅读多少时间；另一点是有的人阅读时间可能也差不多，但生态数更高。
Q、书本和实际还是存在一定的鸿沟，有什么好办法解决？（Zhen Dong 推特 @zhendong2020）
我认为有些亏可能早晚要吃，但有些亏真的没有必要，看书更多是为了用别人的错误代替自己的错误，但是看书也不可能自己一次都不犯错。
读书有两种方式：
第一种方式就抱着我相信某个理论，我相信他是对的，我把它拿去应用；
第二种方式我去思考哪些行为是错的，我避开这些错误。从头到尾是抱着一种我不断规避更多的错误，从而更接近正确的学习跟探索框架。
【关于E2M Research】
E2M Research，聚焦投资和数字货币领域的研究和学习。和同行者一起，From the Earth to the Moon。
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