308
0最近整理文字音频更新了 23年6月之前的 space 讨论内容，方便查缺补漏。
部分讨论内容具有时效性，每期论时间见日期标注，感谢听友们关注 🙏
【活动信息】
分享主题：巴菲特理念的可取 VS 可超越之处
时间：20:00（UTC+8）2023年5月19日
嘉宾：
Odyssey推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli
特邀嘉宾：
Ponge 推特@pzponge
【特别说明】
在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。
【音频时间戳】
03:05 介绍巴菲特理念可取且不可复制的原因
06:53 对巴菲特整个投资框架的看法
15:41 巴菲特和大猩猩相同和不同的地方
19:59 对巴菲特和大猩猩的不同之处进行补充
23:33 对于二级市场巴菲特的哪些观念是可以改变的
27:37 哪位投资人或投资方式可以用来弥补巴菲特的不足
29:33 加密货币领域存在巴菲特斯的价值投资者吗
32:16 巴菲特会看中AI领域的什么资产或投资标的
37:44 讨论腾讯和微信这两个投资标的
42:00 哪些投资者做到了巴菲特做不到的事情
47:44 加密行业是否出现了更好的商业模式
51:09 AI 现在的发展对加密行业的影响正面还是负面
54:24 是否可以用区块链技术但是不用公链来完成结算
56:49 开发者会因为币价波动的原因离开加密行业吗
【要点精选】
- Ponge 推特@pzponge
巴菲特的理念当然是可取的，它给人的感觉非常自然，对事实的描述很客观，目的不在于讲述他的方法、教会别人怎么投资。所有的讲述都是基于自身的业务，而自身的业务无论是时代还是能力和环境的原因，几乎都是不可能再复制的。
他做的是这件事如果落在每个人的投资上，没有必要刻舟求剑的学习，但是整个的思想和理论还是非常值得借鉴。
巴菲特的逻辑更多是讲帮企业做理财，分配他们的剩余资本来获得比他们自己直接分下去的收益更高的收益，所以巴菲特他的收购不以卖出为目的。
当然大猩猩投资也有很多可取的地方，对现在的时代来讲很好。
但跟巴菲特是两码事，巴菲特实际上不主张低价买、高价卖，它不把公司以更高的价格卖给别人为目的，目的实际上是帮那些小的家族企业做财富管理业务。
- Odyssey 推特@OdysseysEth
巴菲特整个的投资框架有点像牛顿的经典力学在物理中的地位，整个的框架和系统非常完善、非常好，但是同时只适用于一部分领域。
巴菲特有哪些可取跟超越之处呢？
整个体系最核心的点是比如价值给出了非常清晰的视角，不仅是对价值定性的定义还是个定量的定义。
比如未来现金流的折现，如果第二年未来现金流不确定能不能活下来那便看不了了。
而巴菲特这时就会开始去寻找所谓的特许经营权，寻找垄断公司或者一眼能够看到十年以后的公司或者在做的尽快清算类的公司，前者看护城河后者是尽快清算，那未来现金流时间就拉短了。
巴菲特本身的框架体系非常出色、严密而且可学，但同时边界之外还有很多的标的，而且因为软件吞噬世界的的情况在发生，所以随着高科技破坏式的创新的不断冒出，会有更多标的是处在巴菲特框架之外。
- Peicai Li 推特@pcfli
巴菲特的投资标的都是到了主阶段的大猩猩，那个时候现金流已经比较稳定了，甚至还能够有所增长。大猩猩的投资可能是在鸿沟之后、鸿沟之前不投，鸿沟之后龙卷风暴的阶段就开始介入。
在新的颠覆式创新占据了主导结构，垄断特质已经比较明显了，在这个阶段大猩猩投资就介入了。通常情况下大猩猩的寿命要比我们想象的要久，甚至在主阶阶段还可以扛很久。
Q、哪些投资者做到了巴菲特做不到的事情？
第一代的格雷厄姆在学校当老师，自己有个投资公司，更多是理论性。
第二代的巴菲特是企业家的投资模式，如果你想完全复刻他的投资模式很难。既要有非常充沛的浮存金，又要有非常高超的商业嗅觉，又要有非常高超的资本配置能力，而且在这个自循环的过程中自己完全是个闭环。
第三代投资人是个二级市场投资者，在他们的投资里面不需要跟管理层有太多的紧密接触。第三代投资人跟第一代乃至第二代投资人最核心的一致原则是安全边际，一些三代的投资人他们虽然愿意去搏一个向上的弹性，但是他们对于价格的要求一般都比较严格。（Ponge 推特@pzponge）
【关于E2M Research】
E2M Research，聚焦投资和数字货币领域的研究和学习。和同行者一起，From the Earth to the Moon。
🌟文章合集 :mirror.xyz
🐦关注推特 :twitter.com
🎙️音频播客：e2m-research.castos.com
🎯加入DC：discord.com
