大家好,这期请到了华夏基金的孙蒙——多只量化和指数增强基金的基金经理。
最近个人养老金纳入了指数增强基金,在开年的下跌中,我买了一些指增。指数增强这个品类很难彻底地科普,我和孙蒙老师尽量尝试用小白能懂的语言,聊了聊指数增强和量化基金。
总而言之,在收益上,如果是养老这种长期投资,指数增强基金大概率会收获比ETF更高的收益。它就像手机的plus版本,整体一致的基础上,配置更高一点点。
在投资策略上,我会感觉到量化投资比主动投资的艺术成分少一些,科学成分高一些,更加严谨和强调纪律感——可能正适合我这种istj人群。不喜欢太多的惊喜或惊吓,跟着指数有一些“小确幸”就可以了。
(量化基金和指数增强基金都是用的量化策略,所不同的是,指数增强跟踪指数,而量化基金不严格跟踪某一个指数。)
虽然现在市场上,不少量化基金在小微盘上有一定暴露,这也是近几年量化基金业绩异军突起受到关注的原因之一;但还是有不少量化强调“风格中性”,对于风险敞口会严谨控制。
通过研究量化因子还很容易发现,市场的风格往往是周期轮回的。不管是红利因子、市值因子,还是成长因子,各种量价因子,都有其产生收益的时间段,也有其发生回撤的时间段。量化通过对历史上的长期研究来得出结论,可以让入市时间不长的“熊孩子”对某些市场风格祛魅。
而真正能够产生alpha(超额收益)的因子,孙蒙认为,是需要花费一定精力去挖掘的,具有一定的壁垒;而不是随处可见,可以被简单复制的投资逻辑。
在ETF已被充分科普的今天,了解一些指数增强的知识,也挺有必要~
🎯时间轴:
01:28 量化基金和指数基金相比的优劣势
06:36 量化策略是如何开发的?
11:27 量化因子都有哪些类别,这些年的表现如何?
17:07 哪些是风险因子,哪些是alpha因子
19:45 为什么AI表现抢眼,成长因子却表现不好?
22:03 指数增强基金纳入了个人养老金,和其他产品的比较
25:31 指数增强基金到底能不能战胜指数?怎么保证战胜指数?
29:17 量化词汇小科普:机器学习、深度学习、神经网络、多因子模型……
35:03 PB-ROE呢?和量化有啥关系?
36:27 AI模型比多因子模型“先进”吗?
39:39 机器学习用于量价因子更加适配小微盘吗?
43:40 量化策略是否一定需要有人能够懂的“投资逻辑”?模型说好就是好?
50:25 微盘指数12月中旬以来回撤较大,对量化基金是否有影响?
51:56 量化投资是“得模型者得天下吗”,可以携模型奔私?团队重要吗,还是靠个人能力。
53:42 聊聊Deepseek
55:07 私募量化是割韭菜吗?和公募量化的区别?
56:42 聊聊孙蒙管理的对冲型基金,绝对收益目标的又一种选择
「聊天的人」
主持人:燕妮
嘉宾:孙蒙,华夏基金基金经理
「燕妮聊基金」
是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客,希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议,请投资者谨慎参考。
公众号F report,小红书:燕妮聊基 ,微博@燕妮聊基金
微信:sandgirl87,欢迎沟通和加听友群
另:最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了,一键上车大A,目前还有免申购费和99元抵扣红包。
另:想找一位同学帮忙剪辑播客,最好是这个专业,比较有经验的同学,对财经相关有所了解,有耐心听我的播客的更好。价格参考市场价。欢迎联系我自荐sandgirl87。