大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。 这期播客，我想来聊一聊“如何守住财富”这个话题。 当我们拥有了财富之后，看待财富的视角也会发生一些变化，财务自由四个字没有那么的金光闪闪了。拥有财富者呢，可能并不一定是我们之前所畅想的那种生活，想买什么就买什么，想去哪玩就去哪玩。 我最近看了一本书，叫做《第二天：金钱进化论》。这本书的前半部分讲了不少富人因为种种原因返贫的故事，后半部分就很推崇像芒格、巴菲特一样，过一种相对简朴节制的生活。我特别认同这种理念，因此我邀请到了这本书的作者——方言老师来一起聊一聊守富和财富观、生活观的话题。 方言老师过去是一位知名的设计师、广告人、企业家，在接触了芒格思想后，在2015年离开了自己创办的公司，“去一个没有人认识的地方”，过了十多年陪伴家人、持续学习的生活。这也让他避开了疫情和经济下行的冲击，守住了财富。 在这期播客里，方言老师讲到他和李录、施宏俊一起去拜访芒格的故事；他认为，做价值投资得先以价值投资的生活方式生活。对于他的许多故人朋友近十年返贫的故事，他表示“太阳底下无新鲜事”，甚至对这种新闻有些厌倦，因为人性就是常常经受不住财富的考验。 芒格说，如何过好人生、经营好财富，那些大道理似乎人人都懂，是老生常谈。我觉得方言老师的书和他聊的故事，用现身说法，十分生动地提醒了我们最为朴素又重要的那些事儿。祝收听愉快~ 🎯时间轴 00:00 《第二天》：我认识的富豪是如何返贫的 03:35 广告的特性：断言和重复让人不得不信 05:04 芒格离开自己的律所：远离有毒的人 07:05 大沙盘与样板间设计：地产营销如何利用人性 09:10人性最无法拒绝的，是踮起脚能摸到的“美好”生活 15:17 给芒格的生日礼物：一次意外的连接 17:44 走进芒格家：朴素生活带来的震撼 20:48 价值投资首先是一种生活方式 21:21 富人为什么也会“中奖式返贫”？ 25:27 豪宅其实是负债：物业费极高，流动性极差 29:24 豪宅的法拍房比例比普通住宅多得多，“富不过十年” 31:04 人不能保证一直赚钱，一生与朴素为友，才能安稳度日 32:23 消费主义的快感阈值：越买越不快乐 34:28 不让孩子和富家子弟玩：金钱观要从小教 35:06 中国人富起来的时间不长，见过企业的生死后对财富更加淡然 36:37 金钱真正的意义：支持文明、知识与创造 40:30 有钱能够无后顾之忧地去创造，还是一边生存、一边追求理想？ 44:44 未来很多工作消失后，人该追求什么？ 47:17 金钱是中性的，但会放大人性与道德考验 53:14 家中摆满奢侈品，女主人依然很不快乐 55:02 财务自由之后，还要找到精神寄托 56:20 认识自己，找到真正适合的事 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。第100期了，（有点干不动了）。但是还是想平常心聊一聊一个例行的市场话题：年中投资回顾与展望。 最近比较焦灼的话题是老登和小登的pk，为什么这么极致化，又是不是正在切换风格了。这期聊的主要内容包括： 1）对我们目前所处的宏观经济、全球背景的一点理解。 2）今年的A股其实很反映基本面，小登基本面比老登强。 3）对AI做了一些学习和分享，泡沫在哪里，不过并不能直接指导投资 4）学得还不够多是普通人面临的普遍状况。在知识不够多，信息不对称的情况下，怎么在牛市中做好投资。 祝收听愉快~ 🎯时间轴 00:05 开场：年中复盘之前，先聊老登和小登的风格分化 03:28 我的组合表现：为什么极端分化中还能保持相对平稳 06:32 弱者思维：少一点主观判断，少一点情绪内耗 09:11 老登如何看待小登：不要先抵触，再去研究 10:53 出口成为上半年中国经济最大的超预期变量 12:04 AI、新能源、高端制造：出口结构里的新主线 14:52 为什么今年的市场表现，其实很反映基本面 15:24 投资、消费、地产：旧动能为什么偏弱 18:53 消费恢复为什么慢，市场为什么暂时不买单 22:00 老登和小登并不完全对立：新兴产业也会带动整体经济 22:58 A 股牛市里的泡沫化：为什么主题总会被炒到极致 25:50 AI 行情如何扩散：从算力、应用到存储和半导体链 29:19 AI 的泡沫与风险信号：拥挤交易下的市场敏感度 36:42 下半年重要风险：全球流动性收紧与风险资产压力 40:20 总结：接纳风格分化，把组合调得更稳健 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。 最近，基金投顾“ETF拯救世界”关于“劝退”投资者的一番表态，引发了不少讨论。一边是科技牛市烈火烹油，另一边是消费、医药、红利等“老登资产”不涨反跌，年内跌幅已经超过 10%；近期又出现一轮明显回撤，确实让不少投资者无语凝噎。 更重要的是，很多相信“长期主义”、坚持在低位定投这些资产的人，正在遭遇一种更难受的处境：不是短期亏钱，而是长期不赚钱。投了 5 年、10 年之后，年化回报可能还不到 5%；但过程中承受的回撤接近 20%，风险收益比看起来并不划算。 所以这一期，我想借这个事件单口聊聊：对于接受长期定投、网格交易和逆向投资的普通投资者来说，里面可能有哪些坑？“长期持有”到底该怎么验收？老登资产还要继续持有吗？以及，一个时间和精力都有限的普通人，怎样才能更现实地把投资做好，并尽量获得一些超额收益。希望对您有些帮助。 🎯时间轴 00:00 长期主义迟迟不赚钱，谁该给投资者一个答案？ 01:43 长期投资不是不用交作业：到底该怎么验收？ 02:22 ETF拯救世界是谁：规模、策略与投顾界影响力 03:57 牛市里别人赚钱、自己亏钱：争议为什么突然爆发？ 06:05 没有万能策略：逆向投资和趋势投资各有代价 08:31 估值温度计什么时候有用：宽基>行业>个股，价值>成长，大盘>小盘 10:59 两篇券商研报怎么看估值分位择时：针对宽基、行业指数与风格指数 16:30 A股“尖峰圆底”：顶部信号少但有效 20:28 估值分位法在A股、美股、港股中的适用性差异 21:43 便宜不等于机会：行业估值中枢会变 23:07 一个暴论：普通人想长期获得好收益，可能更离不开主动基金 24:50 风格极致时，逆向投资者最痛苦，也可能最接近拐点 28:43 行业配置的盲区：如何做到真正的“均衡配置” 31:14 行业投资不能刻舟求剑：价格规律之外，还要看基本面 33:00 逆向投资的难点：卖得太早、买得太早、心态崩掉 38:52 投顾行业的下一步：从人格信任走向可验证的信任 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，今天的嘉宾是楚团长（播客：楚团长聊聊天），一位资管行业的深度报导者，投顾和财富管理行业从业者。 你有没有发现，我们投资理财的标的在过去几年间发生了很大的变化。过去投公募基金，现在投私募的越来越多。过去投主动基金，现在投指数和量化基金的越来越多。过去投没有波动的保本保收益理财产品，现在再难回到过去，投的许多产品都有波动或者潜在的风险；相同风险水平下，收益率也没有过去高了。过去投单只基金，现在有FOF、投顾…… 理财市场变了。不仅产品变了，卖产品的“话术”也变了。不是“价值投资”，而且“多元配置”，不是“长期主义”，而是“全天候策略”，不是明星基金经理，而是量化私募…… 理财的新叙事很多，我和楚团长过去都更关注公募，现在他一只脚踏入了私募产品市场。我们想聊一聊那些行业发生的变化，导致理财市场发生的变化，包括身处其中，我们自己身上发生的变化…… 普通人需要旧常识。哪些是风口但也可能是陷阱，哪些思路短期受困但不改长期的有效性，我们也尝试探讨…… 🎯时间轴 00:03 开场：为什么聊“朝气蓬勃的私募”和“进退维谷的公募” 01:14 理财市场供给侧变了，普通投资者如何保持清醒判断 02:01 公募基金发行逻辑变化：爆款基金、降费和明星基金经理叙事退潮 04:32 券商财富管理转型：从卖新基金，到投顾、课程和客户经营 08:54 科技基金开始限购：基金公司是在保护持有人，还是在适应新约束？ 10:38 公募基金该不该为投资者收益负责？财富管理和资产管理的边界 14:52 基金经理为什么不只是在“管钱”，还要被迫考虑产品和渠道 18:49 中国财富管理为什么难做：牌照、市场竞争和真正的买方投顾 24:15 公募下一步怎么变：比起更多工具，普通人更需要解决方案 30:47 为什么不能只骂基金公司高位发基金：行业里也有很多身不由己 41:18 楚团长聊自己的现实选择：一边看长期，一边也要先活下来 44:09 私募和量化为什么更热：人才、钱和市场化机制都在往哪里流 51:53 量化已经成为市场的一部分，普通人怎么看“量化炒股”热 58:18 楚团长开辟副业赛道：劝人离职，以及 AI 时代的工作方式 01:06:45 像了解健康一样了解资产配置：房子不涨了以后，家庭财富怎么摆 01:10:56 最容易被骗的时刻：当你对收益有不切实际的幻想 01:13:16 私募基金怎么选？为什么第一原则是保守、保守、再保守 01:17:54 为什么仍然相信多元资产配置，而不是追逐最热的风口 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。最近我收到了悟空 APP 的内测邀请，也开始真正使用 AI agent。 这期播客，我想聊聊：作为一个 AI 小白，我是怎么一点点感受到，智能化真的可能让生活变得更美好的。 过去很长一段时间里，AI 也给我带来过不少困扰。 首先，我很不耐烦看那种大段大段、看似滴水不漏，但其实不切中要害的文字。有时候我会直接跟它说：请在 100 字以内回答。 其次，我也不耐烦来来回回改很多次，最后还是达不到我想要的效果。比如第三稿把第二稿的优点改没了，又加回了第一稿的问题。那一刻我真的会想：还不如我自己来。毕竟一直阅读、审稿、纠偏，本身并不快乐；自己写，反而还有一点创作的快感。 第三，对于 AI 忘记我之前说过的话，或者干脆没有保存上下文，我也非常无语。明明前面已经讲过的事情，后面又要重新解释一遍，体验就很割裂。 第四，我还做过一件很无聊、但很有代表性的事：我把它前面回答给我的话，再喂回给它，结果它又开始否定自己。它一次又一次地自我推翻，让我彻底懵掉：所以我们到底在干什么？ 不过，在经历了许多次失败之后，最近我好像慢慢摸索到了一些经验，也开始真正享受到一点科技带来的好处。 第一，确实需要一个足够好的模型。坦白说，付费版本的体验会更好。而现在的 AI agent，也比原来单纯的对话窗口多了一些便利：它不只是回答问题，而是更像一个可以协助你完成任务的工具。 第二，你需要把它当成一个学历很优秀、但刚到你身边实习的人。它能力很强，但它并不天然理解你的风格、你的标准、你的语境。所以你要事无巨细地教它，告诉它你要什么、不要什么、做到什么程度。很多时候，不是让它替你思考人生，而是你其实已经知道该怎么做，只是让它帮你代劳一部分。 第三，有时候和它聊一些有的没的，它也确实能提供一种“温和而坚定”的支持。尤其是在需要情绪支持，或者面对一个不熟悉领域、想先快速了解基本情况的时候，它挺好用。它会用一种很有条理、甚至引经据典的方式陪你梳理问题。虽然它不一定永远正确，但在打开方式正确的情况下，一个比较高阶的智能体，确实可以帮助到我们生活和工作的很多方面。 它不再只是那个让人无语的、“一本正经地胡说八道”的工具。至少对我来说，它开始有一点像一个搭子：有时候帮我省力，有时候帮我托住情绪，有时候帮我把脑子里乱糟糟的东西，先整理出一个可以继续往前走的形状。 🎯时间轴 1、我用AI的亲身经历 02:04 生活上的智能化：智能音箱直接播放播客；娃使用的AI音箱，功能刚刚好。 08:03 和AI聊天，他给了我新的洞察：i人的我现在需要社交充电。 12:19 人往往能够做出正确的选择，AI的知识型“附和”提供了一种有效的支持 2、 工作上的AI使用 14:16 我哪些工作会用AI：对话、润色文字、音频剪辑 17:26 悟空APP是AI agent，对标龙虾，不用翻墙。 18:07 我最近在和吴晓波频道提供市场观点时，尝试了AI agent。 20:13 直接指定工作文件夹，把参考材料直接全部放进去，不用多次上传文档。他可以直接生成文档。 21:43 我会在交付的word文档中用修订模式直接修改，并选定文本加批注说明修改建议；再指定AI修改。 26:38 用AI agent做准确的数据分析 28:30 可以一键套用“小红书笔记生成”的“最佳实践”，还可以用“技能创建助手“创建自己的技能。 3、朋友的AI使用和一些使用感想 30:35 朋友的AI使用 35:45 对AI使用的一点感想 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。 作为一个逆向投资者，特别要注意的是不能太左侧，否则等待可能是长时间的煎熬。 相比于亏损，踏空对我来说确实是比较容易接受的。 这方面我的心得主要在于😂 跟差的比不要跟好的比，跟指数比、跟无风险收益率比，不要跟那些激进分子比…… 跟普通人或者普通基金经理比，不跟深耕特定行业的基金经理比。 关注一些类似燕妮的博主，加入他们的群，寻找一些踏空的小伙伴抱团取暖…… 如果能了解一下历史上的股票市场的周期轮回就更好了。 了解一些数据，比如巴菲特的长期年化也就20%；在A股上能赚年化10%就不错了，大量的基民是buy high sell low。 最后，铭记一些金句。 接受赚得没别人多，反而更容易长期赚钱。 真正长期赚钱的人，一定会错过大量机会。 牛市是普通人亏钱的主要原因。 祝收听愉快。 🎯时间轴 第一部分：我的踏空经历 01:11 自己的投资情况 06:06 偏股组合 22:45 踏空的心路历程 24:51 多元配置组合 29:44 FOF基金经理市场观点 第二部分：群内事件和我的反思 35:50 事情前后 39:01 延伸思考 第三部分：踏空后如何管住想追高的小手 41:19 了解牛市：历史上牛市的规格是什么样的 42:47 牛市末期有些什么征兆 47:45 牛市末期可能还会维持的一些迷惑现象 51:19 这次牛市有啥不一样? 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。今天的嘉宾是慧客堂的董艺婷老师。 过去我主要研究和投资公募基金，最近我发现，不少听友对私募基金也挺感兴趣，经常会来问我相关的问题。与此同时，我自己也越来越感觉到，在私募量化、以及偏中低风险的类固收替代等方向上，私募基金有明显优势。 虽然私募基金的门槛比较高，大多是100万起，但提前了解这个市场依然很有意义。它囊括了公募没有覆盖的投资工具、投资策略，也能让我们对“投资”这件事本身，有更完整的理解。 但是，私募基金的研究难度比较大，数据难以获得且不如公募基金那样规范、高频，投资上有“水很深”、“比较黑盒”的顾虑。现在也有越来越多自媒体开始带货私募基金，但很多时候聊的是单只产品，难以放在同类里去系统性地研究和比较。于是我想到了做私募基金量化投研的董艺婷老师。 董老师出身于十多年前连续拿过新财富第一的国信证券金工团队。现在他们在做的事情，是用量化的方法去拆解私募基金的收益来源，并进行合理配置。某种程度上，相当于把原本“黑盒”的私募基金，尽量变得更透明、更能被理解。 这次聊天里，我自己也加深了很多对私募量化基金的理解，尤其是一些过去没有那么细想过的颗粒度。同时我们也都很认同一件事：投资这件事，不只是产品本身重要，投资者沟通、风险认知，以及双方是否匹配，其实也非常重要。 「对话的人」 嘉宾：董艺婷，量化FOF管理人，播客慧客堂 主持人：燕妮 🎯时间轴 01:45 公募没有的私募策略：商品策略 07:43 私募基金的风险收益频谱：高、中、低风险都有哪些私募类型？ 13:10 许多人不了解合理的收益率在什么范围 27:43 指数增强的收益来源，是往小盘上偏移？ 30:36 普通人太难甄别私募基金了 33:19 小微盘行情结束后，私募量化会不会也不行了？ 35:16 规模大一点的私募就能够信任吗？ 37:45 投资者和资管机构是相互选择的，相互match才能走得远 57:49 同一个指数的增强，私募费率高，换公募更好？ 60:44 量化私募的超额收益的持续性强吗？ 63:13 因子会失效，什么时候失效能预测吗？ 67:02 私募基金的“高端酒会”普遍吗？ 75:35 有没有一些风险较低的私募基金替代理财？ 82:42 不同的私募基金如何选择？ 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。这期播客聊的是我惯用的一套基金风格研究框架。用来选择主动基金。 最近偏股基金指数创出了新高，超越了2021年顶点。又有许多自媒体看好和教大家选择主动基金了。 从过去一年多的年报\半年报来看，机构连续一年多增持主动基金，散户连续一年多减持主动基金。增减幅度20~25%。 市场的舆论和供应的内容总是滞后的，但是不妨碍我们在这个时候重新开始重视主动基金，并学习一些研究方法。 我从2011年开始在机构从事主动基金研究。在2024年全民唱衰主动基金的时候，我明确表达了对主动基金的看好，并且上线了纯投主动基金的组合“一路有妮”。 （2024年的几期播客：12、有100万要投10年，如何配置基金？ 43、组合上线了） 现在这个组合是天天基金上近一年风险收益比最好的组合之一。 所以这期播客，我聊了聊我惯用的这套基金风格框架。 这套框架我过去讲过许多次，也有很多听到的人受益；他们制作了自己的基金风格量表，两三年后又来感谢我。 这期付费播客适合想要更多了解股票市场风格、自主研究基金风格的投资者。又或者，听了多期燕妮的播客，想要打赏的听友。内容简单基础，适合小白。 总体内容的核心思想，还是那句老话，基金的中短期业绩好不好，取决于他和市场风格的匹配程度。 这个风格囊括了重仓股、行业配置等一系列信息在内。 本期的风格主要聊了市值维度（大\中\小盘）、成长价值维度（包括成长\价值\周期\质量，以及成长细分下去的稳健成长\积极成长\主题成长）、以及涨跌维度。 搞清楚市场各种风格的界定、历史表现特征、切换特征是第一步，这决定了我们总体上如何把握基金组合的风格。下一步就是要搞清楚基金的风格特征。 我一直用风格量表的方式。只有尽量精确量化了，基金之间才便于比较和选择，也有助于结合定性的进一步理解。 在量化基金风格的方法上，有的人用业绩归因，有的人用重仓股或者行业观察。我比较惯用的框架是用特定阶段的净值表现观察。 只有历史上他实实在在地在那种风格下表现出适应性了，不是他“想的”、“说着”、或者重仓股“显的”，这有更大的概率判断在未来，他能够适应该种风格的市场环境。 祝收听愉快。 🎯时间轴 02:00 第一部分：大小盘风格 06:10 定义的延伸：中盘 08:02 大小盘不是基金经理选股的主要考量因素 09:00 大小盘的界定随时间发生变化 10:00 大盘通常业绩更稳健，小盘容易被炒作 12:38 大小盘的行业分布及相应的基金经理能力圈 13:58 第二部分：成长价值风格 16:30 延伸：周期风格 20:00 延伸：质量风格 24:00 成长和价值风格的表现比较和持有体验 27:16 成长风格的进一步细分：稳健成长、积极成长、主题成长 32:40 基金经理除了选股还有其他形式的投资方法\风格 33:49 第三部分：涨跌弹性维度 35:50 第四部分：量化风格特征，让基金的风格可比性更加直观 39:40 基金风格量化数据是怎么算出来的 43:49 根据风格量表，进行组合中的基金选择 45:00 风格量表的局限和使用方式 49:13 第五部分：近期的业绩回顾 「延伸相关收听」 55、主动基金的风又回来了吗？（2025-2-23） 39、百万实盘组合里的基金是怎么选的（2024-10-29） 6、主动基金到底还有没有前途？（2024-5-6） 32、选基金应该看哪些指标？（2024-8-30，付费） 33、选基金指标之二：一些误区（2024-9-3，付费） 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。这期播客，是我在狂喜播客节和三位女性主播现场对谈的实录。 事情来得很突然：某天收到小宇宙老师的邀请，说慧客堂的董艺婷老师临时无法出席活动，便推荐我来救场。就这么着，做了两年播客的 i 人，终于勇闯播客节了。 到了现场，感受比预想中舒服太多。没有死板的提纲对稿，事前沟通也格外轻松。往台上一坐，到点开聊，所有对话都自然而然地流淌起来。 也有幸见到了几位非常优秀的女性主播：有人深耕更年期与女性健康科普，又酷又勇敢；几位主播的表达都格外流畅丝滑，听她们聊天简直是一种享受，堪称大型 “耳朵友好现场”。这种舒适感，我之前只在听基金经理交流时偶尔体会过，这次在播客节算是沉浸式感受了一回。 我们当天聊的主题是「中女的安全感从哪儿来」。现场有专注女性健康的伙伴，也有分享离职经历、畅谈中女生活感悟的主播。最近参加了几次线下活动，发现播客圈里女性用户格外多，而且大多优秀、高知、有态度，满是生机勃勃的活力，像极了播客的经济上行期。那一刻真切觉得：播客很美好，女生也很美好。在这里，总能收获满满的精神滋养与共鸣。 最后也想跟所有女生说：好好关照自己的身体，打理好财富，更别忽略精神世界的丰盈。愿我们都能把生活过得从容又自在～ 「对话的人」 🎯时间轴 01:01 什么是安全感？ 安全感是主观感受，作息规律、多见亲友、激素平稳，心里就踏实。 安全感是知道自己是谁、要去哪，“船不知驶向何方，任何风都不是顺风。” 安全感是多支点，用 “丰富” 对冲内心的匮乏感。 06:45 聊聊投资 多元配置让资产平稳，丰富生活让支点更多 人大部分精力花在研究自己喜欢的单一资产上，成为自己的专家 投资理财是认识了解自己的过程，女性往往风格更稳 13:25 聊聊熟女健康和更年期 40 岁后女性要花近 15 年和激素变化博弈。 这些症状都是常态：潮热盗汗、脑雾、肩颈痛、莫名情绪崩溃。 20 年前的未解压力与创伤，会在围绝经期集中爆发。 24:21 聊聊职场 郭三圻毕业后 4 次被裁员，中年高管再遇裁员。 “旧的职场池塘干涸了，必须上岸找新的海域。” 34:00 聊聊关系 自由职业后更加重视和人类的关系了。 播客带来的灵魂共鸣是我的关系支撑。 健康、钱、关系，不用逼自己三者兼顾，人生分阶段侧重单项，其余保持 60 分就够，别陷入东亚式完美焦虑。 39:00 聊聊亲身经历的健康问题 骨折后带来的“低自尊”生活，提前适应老后 中女的健身拒绝教练pua，跳舞不和小姑娘比，享受过程看淡结果 运动snack，让细碎的运动融入生活 47:37 直面衰老与死亡，父母是挡在死亡之前的一道墙。 53:09 中年低谷自救：低谷时优待自己，高峰时别飘，出低谷要靠 “熬” 字诀 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注

大家好，我是燕妮。最近我读了一本关于行为金融的书《觉醒的投资：行为金融通识讲义》。解答了我许多关于投资行为的问题。 于是我特别荣幸邀请到这本书的作者，彭兴韵教授来对话。他是中国社科院大学的教授、博导。这本书记载了大量他和他的学生关注到的行为金融相关案例，有的让人瞠目结舌。 行为金融是金融学和心理学、行为科学、社会科学等交叉结合的一个门类。我们看似“深思熟虑”的投资决策，实际上受到许多“非理性”因素的影响。比如羊群效应、锚定效应、心理账户、损失厌恶、过度自信……等等。所以，行为金融和我们投资息息相关，而且可能是影响最大、最容易被普通人理解和做出改变，从而带来投资收效改善的支点性理论。 在这本书中，彭老师将从行为金融中汲取的经验教训去提高投资表现的人称为“行为投资者”。巴菲特的名言“在他人贪婪的时候我恐惧，在他人恐惧的时候我贪婪”便是典型的行为投资的表述。这也是我做投顾组合和发车所一直坚持的策略。 巴菲特说，投资不需要很高的智商，但是需要管理好自己的情绪。《金钱心理学》也讲到，普通人比金融专家有可能更加能够做好理财，这和他的生活方式、心理机制、情绪管理等方面息息相关。 在我过去的许多播客中，我着重讲到普通人“追涨杀跌”导致亏损。可是光知道这个道理，可能不足以稳住自己的情绪，扭转投资行为。 这本书比较完整系统了讲了许多人类在投资和生活上的“非理性行为”。是的，人类进化了这么多年，骨子里仍然保留了许多“动物性”，一些貌似比较低耗能的“快捷决策”最后成为了错误决策。投资是逆人性的。人类的很多“直觉”，可能与实际情况天南海北；人类的很多决策，其非理性的离谱程度也可能远超一般人想象。 欢迎收听这期播客。如果你也对人类的投资行为感兴趣，欢迎在评论区留言，我们将抽出3位听友赠送这本《觉醒的投资》。 「对话的人」 嘉宾：彭兴韵，国家金融与发展实验室副主任，中国社科院金融研究所研究员，中国社科院大学应用经济学院教授、博导。出版专著《金融学原理》、《金融发展的路径依赖与金融自由化》等。《觉醒的投资》一书基于他过去多年的行为金融学的讲义上扩展而来。 主持人：燕妮，一个行为投资者 「一些提及」 1、凯恩斯，著名经济学家，代表作《就业、利息和货币通论》，播客里简称《通论》。在宏观经济领域造诣顶尖，而且在投资上非常成功，在美国1930s大萧条和二战期间投资获益颇丰。从年收入200英镑，到去世时个人净资产达2.3亿。 2、欧文·费雪，美国经济学家。1929年大萧条前断言“股票价格已处在永久高原”，押上全部身家后1931年宣告破产，在大量债务中晚景凄凉。 3、哈里·马科维茨，现代投资组合理论开创者，他自己资产配置的目标是“后悔最小化”，而非有效前沿组合。 4、牛顿，物理学家。卖出南海公司股票后以两倍价格再次买入，最后几乎赔光。“我可以计算天体的运行，但无法计算人类的疯狂。” 5、长期资本管理公司，顶级经济学人才组成的对冲基金，包括诺贝尔经济学奖得主莫顿、斯科尔斯，美联储前副主席马林斯等。1994年成立，有史以来全球最大的对冲基金，因100倍杠杆投资债券，于1998年巨亏而轰然倒下。 6、罗伯特·席勒，行为金融学创始人之一。2013年诺贝尔经济学奖得主，与乔治·阿克洛夫合著《动物精神：人类心理活动如何驱动经济、影响全球资本市场》。 🎯时间轴 一、开场和嘉宾介绍 00:00 普通人投资最易上手的捷径：管好投资行为 04:14 行为金融成主流：多次拿下诺贝尔经济学奖 二、天才也翻车：投资和智商关系不大 05:07 牛顿 / 凯恩斯 / 费雪：高智商也躲不过投资坑 07:48 投资不靠智商，情绪管理才是关键 三、普通人的情绪陷阱：追涨杀跌是常态 09:35 极端情绪：涨时过度乐观，跌时过度悲观 11:02 情绪温差：想赚收益又怕亏的 “多重自我” 12:28 A 股名场面：川大智胜、生肖股的无厘头行情 14:34 成熟市场也非理性：互联网泡沫改名有.com 的就暴涨 四、行为投资：利用情绪做逆向 15:17 人性使然：情绪永远左右市场短期走势 17:49 行为投资者不是天赋：学会利用市场情绪即可 19:39 核心思路：借市场非理性做逆向操作 五、行为投资和价值投资的关系 22:42 核心差异：行为看情绪，价值看公司盈利 24:20 价值投资：长期拿住能持续赚钱的好公司 25:44 巴菲特：价值选股 + 逆向择时双逻辑 26:22 爆款基金 = 市场高点信号：别跟风冲 六、投资觉醒：冷状态决策，管好心态 27:20 认知框架：别用单一视角盲人摸象 33:50 人脑存在“热状态”和“冷状态”之别，热状态别下单：冲动决策全是坑 七、直觉在投资中常常无效，理性才是护身符 38:40 直觉是锚定陷阱：抄底容易抄在半山腰 43:20 知识面越窄，越容易过度自信 （音频于5-8修改剪辑后更新） 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

大家好，我是燕妮。这期单口来聊聊生活和投资中的长期主义。这是我一直想聊的话题。因为不工作了之后就主打一个“慢生活”。产出比以前工作时少了很多，美其名曰“长期主义”。 长期主义现在被说得太滥了，但抛开那些鸡汤话术，里面确实有实打实的道理。市面上到处贩卖的长期主义，跟空泛的理想口号差不多，早就不是它本来的意思。其实没那么复杂，过日子、工作赚钱、日常的每一件小事，拼凑起来，就是最朴素的长期主义。 对我来说，做播客、做投资理财、看书、锻炼、维护人际关系。各种都是长期主义的点滴。 🎯时间轴 00:43｜现代社会的"短期主义病" * 社会飞轮效应越转越快，侵蚀幸福感与身体健康 * 健身、理财、记录、阅读、录播客都是长期主义的外在表现 01:31｜什么是长期主义 * 核心定义：做长期需要做的事，而非临时起意的事 * 很多日常决策是长期习惯积累的结果 * 长期复利效应：1.01³⁶⁵ 与 0.99³⁶⁵ 的对比 02:49｜幸福感来自日常 * 短期宏观事件虽然受关注，对普通人生活影响有限 * 决定生活品质的是日常点滴：关系、工作、吃饭、运动、爱好 * 小孩子幸福因为他们不操心远方的事 04:28｜生活方式的变迁与反思 * 当代中国孩子很辛苦，补课时间长，缺乏生命力表达 05:38｜一、健身：最典型的长期主义 * 健身后身体循环代谢提升，改善怕冷体质 * 长期主义特征：短期付出小、回报不高，但长期回报巨大且门槛高 08:12｜二、上班：最容易做到的长期主义 * 坚持上班=持续赚钱+财富积累 * 保持作息规律，与自然节律一致（日出而作、日落而息） * 公司纪律代替个人意志力，维持健康生活的"骨架" 09:44｜上班的社交价值 * 社交是长期主义：短期有不舒适，长期收益大 * 维持与社会发展节奏的连接，保持心理健康 10:37｜不上班的风险：完美主义与全能自恋 * 自由职业者容易加重完美主义倾向，习惯"90分环境" * 上班让人习惯"60分生活"，接纳不完美，身心健康 12:11｜三、创业：忍受无聊与等待垂直起飞 14:17｜重复的意义：无聊的价值 * 微博报时钟案例：极度无聊的事情，持续重复也有意义 * 快餐/咖啡品牌的长期重复：统一Logo、包装、体验 * 长期主义有时需要"多人接力无聊"来完成 15:58｜村上春树与跑步：选择你的痛苦 * 引用《当我谈跑步时我谈些什么》 * "Pain is inevitable, suffering is optional" * 主动选择承受哪种痛苦，是对生活的掌控 * "正是因为今天不想跑，所以才要去跑" 16:58｜快乐、阈值与节制 * "快乐"有"快"字，容易误导为快去快回 * 持续短期开心会拉高阈值，快乐感递减 * 短期快乐的真正来源是前面的节制与稀缺 * 长期主义与短期主义搭配，不必苦行僧 18:54｜四、投资理财：屏蔽噪音与数据思维 * 职业性信息摄取：关注热点是工作需要，非个人兴趣 * 减少焦虑的方法：退群、取关公众号、关闭朋友圈、关闭算法推荐、电子排毒 20:13｜用数据量化保持定力 * 估值分位、横向/纵向比较、历史进程对比 * 客观审慎：观察泡沫程度，选择性参与，不满仓 * 屏蔽噪音：物理位置与信息环境双重营造 21:45｜信息环境营造 * 多用搜索，少用AI（认为AI不够客观准确） * 多用订阅制，减少算法推荐 * 远离市场上盲目自信、洋洋得意的人 22:50｜看长一点，克服FOMO * Fear of Missing Opportunity（担心错过机会） * 每个人都有属于自己的玩法，不必比较 * 短期业绩差异带有随机性，不应造成情绪困扰 * 人的念头瞬息万变，不足以支撑重注决策 24:43｜案例：同学买化工股 vs 长期持有组合 * 同学年初跟AI对话选定化工股，亏损30% * 同期长期持有"有知有行"组合盈利40%+ * 地缘冲突（伊朗）导致油价上涨→化工成本上升 * 结论：大部分押注应基于长期主义 26:38｜长期主义 ≠ 价值投资（个股信仰） * 价值投资者常被误导为"长期持有一只股票" * 创始人都不一定能预测走势，普通投资者信心可能脆弱 * 倡导：以长期主义视角投资宽基指数（"不死鸟"） 30:09｜仓位管理的长期主义 * 正弦曲线比喻：斜向上45度的市场波动 * 建议：市场顶点保留25%仓位，底部保留75%仓位 * 不可能精准逃顶，低仓位参与过山车，大部分仓位在底部进场 31:08｜基金组合的长期主义 * 主动基金难以精确把握，短期业绩存在随机性 * 长期目标：涨时跟得上/略超市场，跌时比市场抗跌，震荡时有超额 * 兴全基金FOF团队案例：长期收益略高、回撤略低于基准，即创造价值 33:33｜检验长期主义：黄金配置案例 * 现在买黄金的理由常被包装为"资产配置"，但过去黄金长期震荡时无人以此理由提倡,真实驱动力是近几年的单边上涨趋势 * 如果未来黄金单边下跌，你还愿意持有吗？ * 用长期逻辑包装短期买入理由，是常见的自我洗脑 35:37｜茅台案例：趋势盲从的知识包装 * 2021年大家放大茅台的长期优势（竞争格局、奢侈品属性等）,这些特征一直存在，为何当时才发现？ * 因为股价已涨了很久，用现有知识体系解释趋势，说服自己买入 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

嘉宾：望京博格，基金大V，公众号@望京博格投基 大家好，我是燕妮。这期的嘉宾，是最早一批从基金行业出来做自媒体的基金大 V—— 望京博格。他十多年前就从机构 “下海”，算是业内很早吃螃蟹的人。 和很多追求绩优、紧绷绷的从业者不一样，跟他聊完我最大的感受就是：他整个人特别松弛，不太在意别人怎么看，这种状态真的很适合做自媒体。 我和他的从业路径也挺像的，都写过代码、做过产品研究、做过to b的业务、做过自媒体和基金组合，聊起来特别有共鸣。 这期他也分享了好多自己亲身踩过的投资故事：两次买私募都踩坑、听江浙沪女老板哭诉投资亏了几百万、2018 年熊市被粉丝盯着天天坚持定投、被当做炒股亏损2000万送外卖的基金经理…… 很真实 ，又很有启发。这就是现实的世界和现实的理财处境，卖家苦苦支撑，买家关灯吃面。还有一些人，用个人的力量在努力寻找一线希望，意外地获得了一些效果。 🎯时间轴 PART 1 创业与自媒体之路 02:16 首次创业服务理财师，失败后转为自媒体 06:16 自由职业难自律，为何要租独立办公室 08:16 金融人做自媒体，最难是把专业说成人话 PART 2 投资踩坑与真实故事 12:21 2015年买量化私募遇到不能对冲，被好朋友基金经理私自改合同单边做多 14:01 投新三板私募，拒签展期合同，险些亏光 17:21 买方投顾和客户站在一起，美国投顾多为小作坊，避免利益冲突 19:19 江浙沪女老板买私募亏三四百万，付费2000倾诉崩溃 23:34 2018年四季度熊市，被粉丝盯着每日定投1000，成就“一辈子的粉丝” PART 3 投资心法与行业真相 27:22 投资口诀：牛市不追高，熊市不割肉 30:30 温度计规则：30度以下加仓，50度以上减仓 37:04 金融行业靠装门面营造信任 41:07 读研时帮教授编写教材程序，因此出版书籍，接连翻译撰写十几本专业书 47:35 疫情被拍戴头盔，误传基金经理亏2000万送外卖 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

单口的一季度市场回顾、投资操作回顾、目前的市场看法和资产配置观点。 🎯时间轴 00:00 一季度投资市场整体偏弱：黄金（+4.34%）、中证红利（+4.07%）较强；恒生科技（-15.70%）、纳斯达克指数（-7.11%）等成长性资产较弱。 A股市场中，中小盘、超大盘、价值风格相对占优。 00:02:31 一季度A股节奏：1月延续去年年底上攻，表现超预期；2 月震荡；3 月伊朗冲突爆发，全球风险偏好下行，A股中小盘、黄金等跌幅较大。 00:03:47 主动偏股基金指数（885001）一季度下跌 0.91%，相对于中证全指微抗跌，超额收益主要来自 1 月份。 一路有妮组合一季度微跌 0.63%。2 月初调仓，降低组合波动。 00:07:25 黄金：战争期间，黄金定价逻辑暂时重回实际利率定价，未体现避险价值，流动性紧张致使美元指数走强。 00:11:02 美联储政策与市场预期：从年初预期降息两次变为 0~1 次，甚至可能加息。原因在于美伊冲突推高原油价格，引发通胀和滞胀担忧；新任美联储主席，倾向放缓降息。 00:12:25 恒生科技指数：表现极弱，从 2025 年 9 月 30 日高点至今下跌 26%，抄底者越抄越低。 原因在于港股对全球流动性敏感，受美元利率影响较大；AI 含量低，科技属性不强，泛消费属性跟随内地内需走势。 00:17:52 宏观经济与 A 股市场 * 一季度宏观经济：有所起色，但传统经济（地产、基建、消费）贡献有限 * 分析师预期：A 股企业利润今年有望企稳并出现拐点 * 燕妮观点：股票市场表现通常提前于经济基本面，1 月下旬发出卖出操作提示，仓位降至 30%内 00:20:43 投资策略与组合管理：小微盘适度回避，滞涨板块和低波动板块适度关注 00:28:27 牛市是怎样结束的 00:30:11 大类资产配置建议 * 降低权益仓位：控制波动，选择未涨幅太大的行业或风格 * A 股：性价比相对 OK，配置更多 * 美股与港股：适度低配 * 黄金与原油：少量配置，分散风险 00:32:35 其他投资概念 * Halo 资产：重资产低淘汰资产，抵御 AI 替代 * Taco 交易：特朗普总是临阵退缩，影响资产定价 * 十五五规划：强调新质生产力 00:37:04 总结与展望：降低对市场贝塔的预期，关注结构性机会 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

随着股票市场的高位震荡，我希望寻找一些现在投更合适的产品，保住牛市的胜利果实。（毕竟许多人的小手是不投不快的。） 产品上我希望，一是能够严格控制风险资产仓位，这是底线。 二是能够做到多元配置。黄金、美股、港股都来一点，风险资产里占最多的还是A股。 三是在能够优选基金方面也能够适配中低波的定位。比如权益部分不偏小盘、不偏成长，相对稳健。能够精选债基和指数增强基金，这部分长期来看的alpha是存在的。 这期播客嘉宾是兴全基金的FOF基金经理张济民老师，我们聊了聊中低波固收+的投顾组合是怎么管理的。 在投资理念上，我和兴全FOF常常不谋而合，比如“弱者思维”、淡化择时、花时间研究了但是可以不投、逆向投资等等。也喜欢兴全基金公司在高点“劝退”投资者的行为，多次体现出与持有人站在一起的态度。 在力争为持有人创造更多回报这一角度论，他们的多只主动基金、FOF基金都榜上有名。另外，他们在帮助投资者打理家庭和个人财务、投资避坑等方面也很真诚地做了不少内容。 实话实说，春节前我买入“多元稳钱宝”之后，近期也遭遇了黄金及A股的大幅下跌，有了一些浮亏。低利率时代，学习与适当的波动共处，了解和感受波动与收益的对应关系，可能是一个必修课题。 欢迎评论区留言，我们将从留言听友中抽取10位小伙伴，送出兴全基金多元资产配置团队出品的《家庭资产配置手册》。 「对话的人」 嘉宾：张济民，兴证全球基金公司FOF基金经理、“多元稳钱宝”投顾主理人 主持人：燕妮，“多元稳钱宝”持有人 🎯时间轴 00:35 开场，为什么想聊这只新上线的多元稳钱宝。 02:25 产品定位先讲清：它和余额宝、银行理财、普通固收+到底有什么不同。 06:17 固收+怎么分层；多元配置为什么能比传统股债固收+更平滑。 11:13 组合背后的目标波动率策略：怎么控波动、怎么调仓、会不会择时。 18:31 一个很有意思的投资观：比起“看法”，更相信高胜率、可执行的配置。 24:37 多元配置是不是追风口；为什么美股、黄金并不是因为涨得好才被纳入。 26:22 组合框架拆开讲：85%稳健资产、15%风险资产，A股、美股、港股、黄金各自怎么配。 33:39 债券部分怎么做：久期、底层债基筛选，以及长久期债基还拿不拿。 38:32 为什么组合里一直保留美债；怎么理解汇率波动和海外债券的配置价值。 41:41 为什么A股更偏指数增强；美股为什么选标普、不重押纳指。 47:21 聊到最后，其实落回同一个问题：低利率时代，普通人怎么把钱放得更安心一点。 录制日期：3-3 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。

这期播客请到了我们播客的常客——秦风老师。作为研报和基金发烧友，他提出了很多和投资、基金有关的迷思。 有一些话题我觉得很有意思，比如普通人有没有可能像专业人士一样建立一套自己的投资框架？财经KOL是不是就会很擅长投资？基金的投资决策到底是基金经理说了算，还是有其他种种的决策因素？券商的研究报告到底有没有价值？ 他还分享了他最近的投资经历，往往在投了之后历经波动，才感觉到自己真实的风险承受能力在哪里。 「对话的人」 秦风：沪上中产，研报狂人，常来串台，常在投资群里聊天。公众号@听风居 燕妮：燕妮聊基金 主播，有两个实盘组合 🎯时间轴 一、基金规模与投顾 FOF 解析 00:05 燕妮从三方面解答秦风问题，说明小规模基金并非天然有超额收益 06:06 探讨 FOF 挖掘新人基金经理的可行性，明确 FOF 与投顾的核心区别 08:27 分析跨界财经 KOL 投资内容属性，详解投顾行业的价值、考核与发展特点 二、基金运作与个人投资痛点 19:25 交流基金经理仓位管理现状，探讨基金公司内部决策的行业问题 27:08 秦风反思普通人投资学习的高成本，燕妮指出券商对个人投资者的功能短板 三、投研生态与 AI 投研应用 33:46 解析基金经理对卖方研报的矛盾态度，说明新财富等奖项的投票本质 41:05 分享 AI 在解读研报、分析图表的实用价值，探讨高波动基金回撤与赛道选择问题 四、AI 应用与逆向投资策略 46:00 分析大模型对投资投研的影响，指出其推动私募量化并增加个人交易难度 47:46 秦风分享家人逆向投资案例，燕妮解读逆向投资的特点与实操注意事项 五、投资感悟与研究方法 50:57 分享低估值投资案例，二人感慨不同年龄段的投资与学习状态 56:21 探讨逆向投资实操要点，强调投资研究要查一手信息、交叉验证数据 「燕妮聊基金」 一档关注长期投资与现实生活的播客。主播燕妮，专业研究出身的长期投资陪伴者，想陪普通人在市场波动和生活压力中，把钱、情绪与节奏慢慢安顿好。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。近期新上线了更低风险的组合“多元稳钱宝”（下图扫码可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫码领） 三个组合也已上线天天基金APP，搜索组合名字可达。