大家好，好久不见。最近拖更了，抱歉。 这期节目我单口聊了聊跟基金产品有关的，可以帮助到普通投资者理财的那些事儿。 基金产品研究是基金研究当中的一个分支，除了研究基金策略、基金经理的投资风格以外，市面上数量众多的基金产品，也是产品从业者研究了之后认可它的价值和可行性，才会去发行。 公募基金这个行业的充斥着大量的能够被大家理解的产品类型，占了绝大部分的比例，比如说主动权益基金、ETF、货币基金、债券基金等等。 还有很多少数派的产品，它不一定能够被很多广大的投资者所熟知，只是因为它不太能够符合基金公司、销售渠道等等的利益。但是并不代表这些产品本身没有价值，甚至有可能他对于普通投资者来说是更有利的。我会比较关注这样的产品。 本期内容我聊到了“固收+”基金。从长期来看，它的风险收益比比较适宜大众理财人群。而且在政策监管下，有一批权益仓位得到严格约束、债券部分的风险也得到严格控制的基金出现。 至于如何解决权益部分投资能力的问题，也有二级债基投资FOF、权益基金经理管固收+、指数增强策略负责权益部分等等花活。从短期来看，它也比较适合震荡中蕴藏股票机会的市场环境。 另外，我还聊到了定期支付基金——一类可以匹配日常现金流的基金产品，它和一部分保险有类似的属性，但是长期来看收益率大概率会更高。 近期，基金行业内有新政出台，倡导行业降费、保护投资者利益、倡导长期考核机制等，有了明确的指引。我也谈了谈对新政的看法。 总而言之，骂基金公司或许可以让人出气，但无法解决投资问题。公募基金仍有不少可取之处。比如这期聊到的固收+基金、定期支付基金，比如跟车定投“一路有妮” 也是一种解法。 🎯时间轴： 03:08 第一类个人可以关注的产品：固收+基金。严格控制权益仓位上限30%以内，产品波动不再坑人。 09:49 偏债混合型：在过去二十多年，它的年化回报是7.85%，最大回撤是22%。收益能够达到偏股混的68%，最大回撤是偏骨混的40%。花小钱（回撤）办大事（收益） 15:11 固收+基金的管理模式：单一基金经理与双基金经理。 16:29 单一基金经理管理的固收+基金面临的挑战：风险偏好较低，股票投资不擅长 20:16 固收+基金和股票基金的抱团股有何区别？ 21:08 那些股票基金经理管理的固收+基金 23:23 第二类：定期支付基金。每季度定期赎回份额，匹配现金管理需求。 24:35 定期支付基金和保险年金的比较 27:05 定期支付基金没有发展壮大的原因 30:00 聊聊基金降费 「相关链接」 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。 我去年刚做播客的时候，就作客《理财小客栈》，和小罗、诗诗聊了一期。后来我发现小罗是个生龙活虎的年轻人，健身、读书、搞副业，一个也不能少；和我看到许多年轻人“躺平”的状态很不一样。 而且他很喜欢研究个股，主要的模式是选择低估的、能赚钱的公司长期持有等风来，我想他的投资方式是不是也和他这种健康的、“长期主义”的生活方式有关呢？因此我特别想听他聊聊他的生活和理财。 没想到，和他聊过之后才发现，他喜欢杠的风格一点儿也没变。对我提倡的长期投资、智能定投指数的策略提出了不少质疑。我也借这个机会展开说了说背后的原因。 关于他的生活方式、播客的幕后、投资的经验，他依然很坦诚。观点很鲜明，可能和很多听友做投资的方式有类似之处。 简单比较这期的95后和85后，他喜欢股票，我喜欢基金；他喜欢算价值，我喜欢看风格；他喜欢看书，我喜欢刷手机；他想着找对象，我忧心着教育。 本期播客大致可以分为前后两段。前半部分，主要聊他的生活，包括播客幕后那些事，和他的健身读书搞副业找对象。后半部分是关于投资理念分歧的一场小辩论（38:00）。欢迎按需收听。 「聊天的人」 主持人：燕妮，85后，前金融人自媒体再就业，“一路有妮”组合主理人，关心每个人的理财 嘉宾：小罗，95后，自媒体人、金融从业者。三档播客：《投资让我自由》、《财自由》、《理财小客栈》。 🎯时间轴： PART 1 关于播客与生活方式的对话 01:12 聊聊播客的起名：鸠摩智老师觉得很low的名字 02:00 聊聊主业、副业和职业态度：工作不是给老板打工，是利用老板的平台来做自己想做的事 04:32 小罗为什么开始做播客？播客带给了我什么？ 07:24 小罗为何如何通畅和有生命力？ 10:47 典型的一天生活是怎样的？ 13:14 小罗分享看的“闲书”：《交易的艺术》、《乡下人的悲歌》、《永不放弃——特朗普自述》、《亲密关系》、《谈癌不色变》、《耶路撒冷三千年》、《影响力》、《金融的本质》、《看透银行》、 16:22 小罗提问燕妮：这么多年下来，有哪件事情是坚持不懈去做的？ 23:14 燕妮分享读书的状态，为什么不是太喜欢读书 27:38 小罗分享播客心得，从拍档身上学到的东西 29:44 《亲密关系》、《悉达多》、如何找对象、和那些参加过的线下读书会、遇到的女孩 PART 2 关于投资理念的对话 38:25 小罗的质疑：持有时间越长一定赚得更多吗？ 42:11 小罗对高净值人群的观察：不是靠小心翼翼赚到家产的，但是本金充足后只要三五个点的收益就满足了 44:45 小罗：用尽一些办法，把公司的价值算清楚，这是投资的本质逻辑 52:24 小罗：指数的高位和低位，只是一种简单的线性外推？ 53:28 燕妮：市场的波动大部分来自于估值的波动，小部分来自EPS的变化，所以一定要在估值上做文章 54:21 燕妮：历史的估值区间去对应未来的估值区间的线性外推是否成立？宽基指数的可预测性>行业指数>个股 01:02:31 小罗：找愿意分红的公司很重要 01:07:00 燕妮：任何投资风格都不是永恒的主旋律 01:12:15 小罗：聊聊我买的外卖公司 「相关链接」 17、串台理财小客栈：不懂股票到底能不能选好基金？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关注理财和生活方式的相关话题。 最近医药行业，特别是港股创新药板块，表现比较出色。有人说创新药的deepseek时刻可能要来了。 一方面，医药行业沉寂了近4年，创新药是共识性相对最强的子版块。另一方面，创新药的科创属性较强，容易和科技板块形成联动。 今天这期，我请到我的老同事——猫头鹰基金研究院的研究总监张期翔老师，来聊一聊医药行业投资。张老师在医药行业做过一级市场投研&二级市场的医药基金研究，有十多年经验，在这个有较高门槛的细分研究领域钻研得比较深。 他有医药产业界和投研圈的朋友，自己也比较喜欢研究个股，因此从他的视角，对无论是主动基金、ETF、或是个股层面的医药行业投资，都有他比较好的理解和实战经验。医药有些风吹草动，他也是我常常咨询的一位“军师”。 去年，他产业圈的朋友就强烈表达了对康方生物在研药物的强烈看好，他也进场获利颇丰。 这是一期偏向于医药行业科普的播客，定位为“普通人要投资医药，需要了解的那些事儿”。 我们聊了创新药的行情怎么看、医药基金经理都有哪些风格类型，医药都有哪些子板块，各自的投资逻辑都是怎样的；以及医药行业的最常见的专有名词解释，和最常被讨论的一些问题，还有一些八卦和闲聊。 虽然张老师的工作常常会给机构进行基金推荐，但是本期播客内容仅代表嘉宾个人观点，不作为投资建议。 相信听完后，你能够对医药行业的投资，特别是基金投资建立一些比较正确的、初步的概念。 「聊天的人」 主持人：燕妮，“一路有妮”组合主理人 嘉宾：张期翔，猫头鹰基金研究院研究总监，医药行业一级、二级市场投研经验10年+。 🎯时间轴： 01:30 创新药的deepseek时刻到了吗？ 06:32 买医药基金选择哪些品种：主动基金+ETF+个股 10:03 医药行业有什么特点？ 16:01 科普：医药都有哪些细分行业，都是干什么的 化学制剂（转型创新药）、原料药、医疗器械&设备（CT机、内窥镜、心脏支架、骨科耗材、低值耗材）、医疗服务（眼科牙科体检医院等 & CXO）、医药商业（药房等）、生物制品（生长激素、血制品、疫苗）、中药 23:03 科普：医药行业的相关术语词汇 license out、best-in-class、first-in-class、靶点、PD1、FDA 30:59 创新药的管线估值法：波动剧烈，不懂不乱炒 33:07 医药基金经理有哪些类别，都有哪些典型的基金经理。 1）成长派：上一波牛市选手，偏好高景气及好的商业模式。 2）价值派：池陈森、万民远、徐治彪、邹建、肖世源 3）均衡轮动派：江琦、杨桢霄、马牧青 4）轮动派目前拿创新药较多的：郑宁、金笑非、郝淼、周思聪 40:26 价值派医药基金经理现在状态如何？ 43:38 是否需要关注美股的创新药指数？ 45:36 药基和全基的基金经理在个股偏好上有何不同？ 49:35 张老师目前在医药行业的投资情况如何？ 注：基金有风险，投资须谨慎。本播客不代表任何投资建议。 录制日期：2025-4-3 「提及的名词」： 基金：信达澳亚医药基金经理 杨柯；工银瑞信基金 赵蓓；富国多只医药基金；恒生生物科技ETF 股票：爱尔眼科、通策医疗（口腔医院）、美年健康（体检）、海吉亚（肿瘤医院，港股）、爱美客（医美） 疫苗行业：智飞生物（代理海外HPV 9价疫苗）、康泰生物 生长激素：长春高新 CXO（医药研发外包）：药明康德（最大的CXO上市公司）、药明生物（港股） 创新药：恒瑞医药、科伦药业、康方生物 K药：一款销售额最高的重磅抗癌药物，连续多年销售额蝉联“药王”，2024年销售额294.82亿美元。默沙东出品，中文商品名可瑞达，英文名Keytruda。也是本次康方生物（港股）的药品（依沃西）对标的药物。 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮。在第47期播客展望2025年时，我讲到，今年会重视消费。 消费行业过去四年表现一直比较疲弱，近期开始有了一些起色。关于消费行业现在应该怎么投，投资逻辑和投资审美是什么，相比于四年前的核心资产时代已经发生了巨大的变化。因此这是一个适合现在捡起来重新学习的课题。 我邀请了一位消费行业的投资专家，来自国泰君安资管的范杨老师来聊聊这个问题。他的GARP投资方法比较适合于当下的市场，这一点在业绩上也获得了验证。去年消费行业整体下跌，而他的消费基金上涨了16%。 本期播客中，他讲到，消费底层是社会学和心理学的问题，过往的所谓宏大叙事可能会带给投资者一些逻辑谬误。而消费行业有许多供给侧的好的改变已经发生，需求侧的好的变化也正在逐渐积累。 听完本期播客，你会对我们所处的消费环境的脉搏有更清晰的感知，对于消费的旧的刻板印象可能会有一些更新。对于在这个时代，怎么投资消费才能赚到钱有一些新的理解。 「聊天的人」 主持人：燕妮 嘉宾：范杨，国泰君安资管公募权益投资部总经理助理、基金经理。所管理的国泰君安品质生活 2024年逆势上涨16%。北京大学经济学、香港大学金融学双硕士。2015-2017年连续3年获得家电行业“新财富最佳分析师”。 🎯时间轴： PART 1 消费上一个时代和这一个时代的变化 00:12 上一波牛市买的消费基金，现在怎么看？ 05:22 宠物、谷子是消费升级还是降级？ PART 2 对消费的总体看法 09:24 未来消费降级是不是个长期大趋势？ 10:43 消费是经济的总体表达 11:16 对经济和消费过去悲观是过去的线性外推，不一定对 11:49 聊聊“地产何时见底”，到见底了但不敢信 17:17 消费升级的前提条件是什么？ 22:43 什么样的消费政策可以实现财富再分配？ 23:04 政策不是一口吃成个胖子，每一步有一步的效果 27:05 观察消费起来没有可以看什么事件或指标？ 27:08 消费最坏的时候已经过去了，目前消费信心在逐渐好转 PART 3 消费行业的供给与需求如何？ 30:13 消费行业供给的变化 44:15 普通投资者“草根调研”消费品的投资方式可行吗？ PART 4 今年消费怎么投？ 46:20 今年投消费是否做出了策略调整 50:10 消费基金如何参与AI投资 PART 5 投资风格和产品定位 55:20 是GARP风格化的消费基金，不是赛道化的消费基金 01:03:12 去年赚了16%，聊聊操作 01:08:41 怎么选消费基金 注：基金有风险，投资须谨慎。本播客不代表任何投资建议。 对话精简版放在了公众号上。 「相关播客」 47、2025年几个投资关键词 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，我是燕妮。最近对于A股看多的共识逐渐提升了。我感受到一部分投资者可能在考虑“存款搬家”。 历史上，牛市的演进进程正是市场从非共识逐渐走向共识的过程，也正是伴随着老百姓把存款逐渐搬家进股市的过程。每次到了这个时候，正是快到了基金与券商大干快上出业绩的时候，也是又一轮的鸡毛飞上天，之后一地鸡毛闹剧的重演。 家庭财富关于家庭生活的幸福，而牛市往往是带来“套牢”的不幸福的源头。问题到底出在哪里呢？往往是因为我们“存款搬家”的节奏出了问题。 回顾历史，90%以上的基金申购行为都选择了错误的入场时机。这由根植的人性决定。本轮市场也不会例外。 本期播客我聊了聊这个话题。建仓的节奏对于持有体验来说很重要，而建仓节奏又是一个跟短期市场走势强相关的、比较考验投资能力的一个命题。 总体上，我过去提倡的那种“低点坚持定投，等待闪电劈下”的思路可能对目前的市场的适用性有限。在行情已经走了一段时间后，我们现在的投资目标可以设定为“在不被套的前提上，适度地参与，赚取收益”。 听完这期后，你可能会降低对于市场未来的过高预期，以稳妥、严谨的态度面对目前热度在逐渐上升的市场；而这正可以通往理性、松弛理财之路。 🎯时间轴： PART 1: 如何分配理财资金和稳妥建仓 02:00 分配理财资金：盘点资产、理财“四笔钱” 03:26 分配理财资金考虑：总资产、现金流、目标仓位 05:55 如何调仓：中短期市场判断、个人风险承受能力 07:08 调仓考虑第一点：我们可能处于牛市中期 07:50 上一个底部在2024年1月底或9月底，牛市已经持续了半年到一年；A股已上涨25~30%，港股已上涨50~80%。 10:28 历史上的牛市：指数涨幅大约100%，持续时间1~2年 13:03 市场已逐渐形成局部共识：东升西降、港股互联网、AI 17:38 调仓考虑第二点：风险承受能力倒推股票仓位 19:05 牛市回顾：指数最大回撤在50%左右 21:22 情景分析：100万资金如何分批建仓 23:20 现在不是开始定投的好时机 24:27 牛市错过比入坑强，适度参与不用勉强 25:06 让人亏钱的往往是牛市，而不是熊市 PART 2：关于定投的两个BUG 26:28 定投的最大错误是在上涨过程中开始定投 28:00 定投的最大错误很容易发生 29:07 历史基金申购回顾：90%以上在牛市后期入场。高点和低点的申购量差别10~50倍之多。 30:15 新发基金比老基金申购时机更加“原罪” 33:12 基金销售人员的立场和伤痛 34:40 定投的第二个BUG：缺少赎回机制 35:25 赎回应该比申购果断利落 36:14 赚多少了可以说服自己赎回：年化5~10%就可以交待 40:51 过去的错误操作不能向现在的市场去索要回报 41:50 我管理的投顾组合如何解决赎回问题 PART3：两个免责告知 44:04 调仓节奏基于对市场的判断，但市场是很难预测的 45:00 个人风格偏保守 「相关链接」 图1. 历史上每季度主动偏股基金的申购总份额 图2. 历史上每季度主动偏股基金新发行募集规模（亿元） 「相关播客」 53、松弛理财如何“抓大放小”？ 41、平安基金杨可人：我们究竟该预期多少收益和回撤，家庭资产配置到底怎么做？ 12、有100万要投10年，如何配置基金？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，最近主动基金的收益比较好，从1月的低点到现在（2-21）已经涨了9.05%。有人讨论是不是主动基金又行了。 现在可能是个有点关键的时刻。关于市场是不是由熊转牛，逐渐有投资者在恢复信心；关于主动基金是不是触底反弹，也开始有人关注。周期轮回是世界底层的运行要义。积重不会难返，只是要慢慢等待量变到质变。 作为一名从业15年+的基金研究老阿姨，过去我给许多大型券商、保险、基金公司提供基金研究服务。目前，我管理的组合“一路有妮”全部投向主动基金，今年以来上涨3.26%。百万实盘组合中有80万+是投向主动基金，今年以来盈利5.12万。 本期播客我单口聊了聊对于主动基金的看法。包括主动基金未来是否会有超额收益、如何选择主动基金、如何构建主动基金的组合、我作为一个基金组合管理者的特点，四部分。 这期有点像是给我的持有人一个“交待”。对于关心理财的人士，本期也是一期对于主动基金的科普，有一些非共识的insights。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。据我观察，目前要一键上车买主动基金的组合不是太多，大家都玩指数去了。 🎯时间轴： PART 1: 主动基金又行了？ 00:09 主动基金今年平均上涨4%，明显跑赢指数基金 02:34 主动基金今年可能不会那么拉胯了，但需要降低未来长期超额收益的预期 04:19 数据统计：主动基金近10年与沪深300相比，6胜4负，平均年度超额收益率为7.74% 08:02 巴菲特说普通人适合指数基金，仅仅是符合美国国情 10:00 主动基金值得长期投资，但未来的超额收益或有所下降，原因在于行业人才流失和限薪等制度 PART 2：如何选择主动基金 15:10 没有100分的基金，只有大约处于60-100分之间的基金 16:33 什么样的基金是不错的主动基金呢？考察基金经理能力、做业绩的动力和所处环境三方面。 17:18 投资不能光听基金经理说，纸上谈兵和实战是两回事 20:39 能力被市场证明过的基金经理，转会去新基金公司时，值得重点关注 21:53 环境支持才能够有天时地利人和 23:09 插播一下alpha和beta的概念，beta和alpha均较稳定的基金最好 28:41 普通人选主动基金难度太大，可能上限只能是达到基金平均收益水平。 PART 3： 如何构建主动基金的组合 31:50 确定基金的beta在哪里：看净值>研究持仓>听理念，但是三者结合最重要；聊聊基金的“季报粉饰”问题。 36:08 对主动基金的beta进行组合：全市场beta 和风格型beta 40:58 需要做中观的风格研究，但研究不一定体现在组合上 PART 4：我作为基金组合管理人的优势和特点 44:18 定位主动基金，见惯牛熊周期，内核稳心态好 「相关链接」 百万实盘组合今年收益： 「相关播客」 39、百万实盘组合里的基金是怎么选的 32、选基金应该看哪些指标？ 33、选基金指标之二：一些误区 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

新年好，我是燕妮。一直以来理财和生活方式都是我关注的话题，也一直想听普通人的理财故事。 今天这位嘉宾自称“纯牛马”，他在公众号上更新他的“财务自由实证”，通过努力工作、积极储蓄、投资理财，希望达成300万的财务目标。 我关注他大半年了，他最新的情况是，毕业一年多时间，财务目标已完成了接近15%，储蓄率高达86%。 作为清华毕业的高材生，他通过听播客、看公众号，自己进行数据分析，建立了自己比较坚定的投资理财框架。和他聊下来，让我非常真切地感受到“他是个什么样的人，他的投资理财就是什么样子”。 许多朋友希望能够储蓄更多的资金，也希望能够坚持科学正确的投资道路。听一听“纯牛马”君的生活状态，我觉得能够比较生动地受到感染。 我们聊到了存钱和记账的细节，聊了对于金钱、财务自由状态、消费的看法，聊了形成这些看法的原因，可能来自于性格和成长经历，聊到了具体的投资品种和配置策略。 如果你也有财务自由的梦想，也在攒钱——投资理财的路上。纯牛马君就是一个坦诚又坚定的“同路人”。 ps.这期播客是线上录制，音质一般。但是内容真实、坦诚，欢迎收听。 🎯聊天的人： 主持人：燕妮，“一路有妮”投顾组合主理人 嘉宾：自称“纯牛马”，记录清华硕士的财务自由实证之路，公众号@纯牛马的救赎，小红书@纯牛马的救赎 ，B站同名。 🎯时间轴： 02:01 “纯牛马”君的自我介绍 PART 1 如何攒钱和记账？ 03:23 如何毕业一年攒了30w 04:19 如何记账：鲨鱼APP记账，每笔消费必记。消费次数少因此容易坚持。 07:12 坚持记账16个月了，去回顾得较少，因为都是正常花销 08:45 记账能够提升消费敏感性，毕竟很多人的花钱的时候可能都没意识到自己在消费 10:33 收入较高，同事的消费也会相对高一些，不影响我的生活方式 11:14 同事朋友一起的消费活动，正常参加 11:40 偶尔的较大开支是喝啤酒吃东西 PART 2 对钱和生活方式的看法 12:04 目前生活状态满意吗？财务自由之后，是不是会任性消费？ 12:56 什么样的性格带来了这种生活方式？偏向于计划性和确定性 14:36 早点开始攒钱比较好，毕竟以后房贷和孩子、家庭的支出可能较大 15:10 下班后花钱买快乐？还是攒够了钱再辞职做自己？ 16:34 “就像也谈钱说，财务自由不会改变一个人，只会使一个人成为自己。”“嗯，但是人每时每刻发生的生活，也在逐渐地塑造这个人自己。” 16:59 不仅仅是以攒钱躺平为目标，还是要让自己有比较愉快的生活状态。目前自媒体就给我带来了很多快乐。 18:14 为什么能够接受很多播客传递的理财基本认知的讯息，而不是被许多热点解读短视频洗脑？ PART 3 如何投资理财？ 20:07 不炒股票。每月发工资了买3只股票基金：兴全合宜、富国天惠、兴全进取派优选（投顾）。判断标准是兴全投顾的“兴动信号”。 23:05 2024年收益：绝对值8%，年化16%。 24:11 上一波牛市投了明星基金经理的基金，亏损较大，一度丧失了信心。但是现在反而更加有信心。 25:25 没有配置其他类型资产，比如国债和美股？ 28:38 如何考虑资产配置问题的。 30:22 偏好定量化地去做。像工具人一样执行。 30:53 辛苦储蓄的钱都去投了较高波动的A股，会不会有心理负担？ 31:46 9月之前投资的一个精神状态是怎样的，是否要中断定投？ 33:46 未来会从理财的第一阶段过渡到第二阶段，用新增资金来调整组合资产配比 38:36 大约每月看一次账户，会看基金季报 39:56 基金公司对于海外资产配置的投顾建议提供得较少 PART 4 生活方式：自媒体是个好东西 42:49 喜欢听播客：有知有行出品的多档播客、财自由、理财小客栈、燕妮聊基金等 45:57 做自媒体，感觉到多数人的观点可能是负向风向标 46:36 过去非常从众，现在不容易被众人的看法影响 51:33 收入高消费少的生活方式建立了很强的安全感，足以理性看待和接纳投资的波动 55:02 村上春树：树根扎到很深的地方，和其他的树在下面建立了链接 55:48 关于有知有行的长钱账户，曾经认真考虑过投资 🔗相关链接： 纯牛马君的推荐： 理财知识：有知有行app，里面的《投资第一课》、E大文章汇编、三档播客（投资ABC、知行小酒馆、无人知晓） 播客：财自由、厚雪长波、燕妮聊基金 择时指标：“兴动信号”，在“兴动信号”小程序 公众号：也谈钱 B站：我是恬恬酱 纯牛马君的“牛马纯度” 30~31min提到的图：不同兴动信号位置下，纯牛马的资产配置比例 理财三阶段的投资策略 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，燕妮在这里祝各位听友蛇年新春快乐，感谢过去一年的陪伴！ 最近我把听友们的问题集中整理归类，发现有部分听友会为一些细节问题比较焦灼。也许是市场较大的波动让不少人难以放松下来，觉得可能“稍不留神”就会做出错误的决策，导致投资失利。 我有一些理解这种心理。在我看来，过度纠结于细节问题容易让自己钻牛角尖，适度地松弛和“放手”可能会更加愉悦一些。投资理财不是一个严丝合缝的逻辑推理题，而是一道需要因地制宜、量体裁衣的主观题。它的目标也不是100分，而是让分数落入60-100分的区间。 本期是我单口聊了聊松弛理财的“抓大放小”问题。我觉得做任何事情都有一个“把书读厚”——“把书读薄”的过程。做理财，我喜欢提纲挈领，在重要问题上长期坚守，在细节问题上大差不差。我喜欢比较松弛愉快的生活，情绪上“不为投资所累”，收益上达到了一个宽泛的预期收益区间即可。 我们需要知道哪些是“大”，哪些是“小”。在我看来，“大”是你的资产配置仓位，比如各类资产都配置了多少比例，和在以多高的成本价进行的配置。而你真实的风险承受能力，风险对情绪带来的扰动，可能都是我们需要留心观察的“大”。日常健康的财务状况、健康的身心状况可能是“大中大”，为健康的投资保驾护航。 “小”的地方在于具体标的的选取、具体时点的选取等等。它都可以用分散化的方式来解决细节问题，比如定投、组合投资等等。生活已经够琐碎的了，不要让投资理财再多出这许多琐碎了，多好。 ps.这期播客录制中有少量喷麦现象，后期没能完全解决。在意的听友请选择性收听。谢谢。 🎯时间轴： PART 1：为什么投资理财要抓大放小 01:46 为什么要抓大放小：信息海洋过载，没有精力去消化处理 03:29 做大概率对的事情，放弃小的投机行为 04:14 投入过高预期容易心态失衡 04:40 和基金经理交流：他们如何处理情绪和心态问题 05:36 和基金经理交流：观察他内核是否稳定 PART 2：搞投资就是搞心态 07:59 搞投资就是搞心态 08:26 市场是绝大多数波动，普通人无法利用它们能够赚到钱 09:31 风险测评的小心态：就低不就高 11:37 投资能力圈：就低不就高 12:25 提升投资体验：在资产类别、时间、标的上去做分散 13:34 提升投资体验：降低目标预期 13:55 瑞·达里奥：对投资最大贡献的一件事情是“正念” 14:55 “不完美主义” 15:57 提升投资体验：建立一种生活化的“长期主义”模式 17:08 行动指南：根据长期原则决定，而不是短期的“念头” PART 3：如何抓大放小 19:25 择时上抓大放小 24:42 资产配置上的抓大放小 26:12 李录：投资的目的并不是为了发财赚大钱，而是为了保存和增加你的购买力 28:05 长期投资，beta比alpha更重要 29:19 是否需要再平衡 31:49 资产配置策略：兴全FOF四季报观点 35:37 聊聊“一路有妮”组合的一些理念和实现方法 37:45 美股状态：强现实强预期高估值 🔗相关链接： 李录近期做客北大光华管理学院演讲：李录3万字演讲实录：理解了这些问题，就理解了价值投资的当下可为之处…… 兴全安泰积极养老FOF 2024年四季度报告链接（观点在4.4部分） 相关播客： 46、佛系理财还能做到满意的收益，非科班的她这么说 43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义” 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前京东金融还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

对普通投资者而言，接纳“牛市思维”可能是现在比较重要的一件事。跟风、听消息容易以亏损告终；而不需要对个股和行业有深入的研究，只要在牛市中及时“上车”，跟随大势，也能够“开张吃三年”。 等待牛市的闪电劈下，需要可能是漫长的等待；而个人投资者一则有时间，二则现在这个时点上，等待也不是那么“漫长”了。 本期我邀请了猫头鹰基金研究院的创始人、总经理矫健先生返场。作为基金行业绝对的“圈内人”，矫健总和许多基金经理、首席分析师、各大机构领导保持深度沟通。根源于基金行业让他的研究框架比较规范严谨，而广泛的交流又让他能够站在基金行业密集投研资源的高处，做出“信息周全+逻辑合理”的市场判断。 如果说大A是最大的知识付费平台，现在已经有人给你把知识“去伪存真”，再“条分缕析”，又结合实战，给出了明确的策略建议。在我的信息源当中，矫健总的会议对我理解中短期市场在交易些什么发挥了很大作用。 另外，他作为前电新行业新财富分析师，在泛成长、制造板块上的认知和较高频的关注，常常能给人及时的投资提示。 因为矫健总日常的路演对象是专业的机构投资者，我邀请他来聊天，问了一些普通投资者关心的问题，有的也是过往播客中听友留言的问题。他的微博特别火，讨论特别热烈。希望这期播客也能够对普通投资者理解市场有帮助。 在现在需要转变思维至“牛市思维”这件事上，我很同意矫总的判断。 牛市思维不是让人去立刻满仓，而是给出了一种了解市场最新的变化姿态，把过去的线性外推稍加扭转，为不管是“脉冲式”还是“台阶式”的行情做好心理准备。 在本期播客中，你能够听到他阐述的“牛市思维”的理由，对于市场普遍的担忧和“熊市思维问题”都给出了他的理解。 比如中国经济长期前景堪忧怎么破？政策出台不及预期怎么办？美股是比A股更好的资产吗？中国的AI在A股投资上不好落地怎么办？机构投资者不信牛市要来怎么办？……等等。 *另，本期播客音质耳朵友好，感谢各位精神股东支持，未来我也会在音质和播客质量上把好关。 🎯对话的人： 主持人：燕妮，“一路有妮”投顾组合主理人，《燕妮聊基金》播客主理人。 嘉宾：矫健，猫头鹰基金研究院创始人、总经理；先后在申万证券研究所、交银施罗德基金和博道基金担任首席分析师、研究大组组长、投资经理。曾获得新财富最佳分析师称号。微博@猫头鹰矫健 。 🎯时间轴： 01:25 2025年市场观点： 1）美元指数强势可能已结束，国内政策有望落实 2）中国目前经济阶段并未进入日本平成时代，经济刺激政策会有效果 3）政策不会一下子把牌打光，采取后发政策是合理的。 06:15 许多大V唱多A股，是否因为受政策监管导致？看多的声音能信多少？专业机构真实是怎么看的？ 11:32 关于“牛市思维”：为何转变？又为何这么坚定？ 13:59 为什么主流观点迟迟没有接受“牛市来了”？为什么“本轮牛市最大问题是机构不信”？ 15:54 到底如何才能拉动经济？靠投资还是消费？ 19:05 收入分配不均，通缩螺旋，人口问题等中长期难题是否有望扭转或者舒缓？会以怎样的形式发生？ 21:49 比较目前的A股和美股，哪个更好？ 24:46 短期的汇率压制？美股强势已不可持续。 25:52 市场板块和风格上哪些更强？红利、科技、顺周期怎么选？ 27:59 顺周期和科技的再比较 30:19 科技行业如何布局？目前感觉不是很有把握？ 33:00 如何参与AI？用ETF行吗？ 34:19 AI领域更看好哪些主题？消费电子、机器人、美股映射、国产替代哪个强？ 35:09 聊聊矫总比较看好的军工行业 38:32 大类资产的排序是怎样的？黄金、美股、美债、港股、A股、A债，2025年如何配？ 40:24 聊聊财富管理行业的新变化？首席当大V？投顾很艰难？ 45:40 给普通投资者的一些投资理财建议 49:12 目前关注哪些基金？ *注：播客录制于1-14上午 🔗相关链接： 矫健总上次来的播客：21、猫头鹰矫健：基金经理到底是能力不行还是品德不行？ 猫头鹰基金研究院：一家由业内资深人士共同发起，服务于专业基金投资者（FOF、投顾等）的第三方基金研究机构。我过去任职的公司。公众号：猫头鹰研究院（这里还有我以前写的一些文章。）小程序：猫头鹰研究。 图1.美元指数10月以来的强势有所放缓 图2.人民币汇率走势 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。欢迎在京东金融围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 。一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。 全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群

大家好，这期请到了华夏基金的孙蒙——多只量化和指数增强基金的基金经理。 最近个人养老金纳入了指数增强基金，在开年的下跌中，我买了一些指增。指数增强这个品类很难彻底地科普，我和孙蒙老师尽量尝试用小白能懂的语言，聊了聊指数增强和量化基金。 总而言之，在收益上，如果是养老这种长期投资，指数增强基金大概率会收获比ETF更高的收益。它就像手机的plus版本，整体一致的基础上，配置更高一点点。 在投资策略上，我会感觉到量化投资比主动投资的艺术成分少一些，科学成分高一些，更加严谨和强调纪律感——可能正适合我这种istj人群。不喜欢太多的惊喜或惊吓，跟着指数有一些“小确幸”就可以了。 （量化基金和指数增强基金都是用的量化策略，所不同的是，指数增强跟踪指数，而量化基金不严格跟踪某一个指数。） 虽然现在市场上，不少量化基金在小微盘上有一定暴露，这也是近几年量化基金业绩异军突起受到关注的原因之一；但还是有不少量化强调“风格中性”，对于风险敞口会严谨控制。 通过研究量化因子还很容易发现，市场的风格往往是周期轮回的。不管是红利因子、市值因子，还是成长因子，各种量价因子，都有其产生收益的时间段，也有其发生回撤的时间段。量化通过对历史上的长期研究来得出结论，可以让入市时间不长的“熊孩子”对某些市场风格祛魅。 而真正能够产生alpha（超额收益）的因子，孙蒙认为，是需要花费一定精力去挖掘的，具有一定的壁垒；而不是随处可见，可以被简单复制的投资逻辑。 在ETF已被充分科普的今天，了解一些指数增强的知识，也挺有必要~ 🎯时间轴： 01:28 量化基金和指数基金相比的优劣势 06:36 量化策略是如何开发的？ 11:27 量化因子都有哪些类别，这些年的表现如何？ 17:07 哪些是风险因子，哪些是alpha因子 19:45 为什么AI表现抢眼，成长因子却表现不好？ 22:03 指数增强基金纳入了个人养老金，和其他产品的比较 25:31 指数增强基金到底能不能战胜指数？怎么保证战胜指数？ 29:17 量化词汇小科普：机器学习、深度学习、神经网络、多因子模型…… 35:03 PB-ROE呢？和量化有啥关系？ 36:27 AI模型比多因子模型“先进”吗？ 39:39 机器学习用于量价因子更加适配小微盘吗？ 43:40 量化策略是否一定需要有人能够懂的“投资逻辑”？模型说好就是好？ 50:25 微盘指数12月中旬以来回撤较大，对量化基金是否有影响？ 51:56 量化投资是“得模型者得天下吗”，可以携模型奔私？团队重要吗，还是靠个人能力。 53:42 聊聊Deepseek 55:07 私募量化是割韭菜吗？和公募量化的区别？ 56:42 聊聊孙蒙管理的对冲型基金，绝对收益目标的又一种选择 「聊天的人」 主持人：燕妮 嘉宾：孙蒙，华夏基金基金经理 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群 另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。 另：想找一位同学帮忙剪辑播客，最好是这个专业，比较有经验的同学，对财经相关有所了解，有耐心听我的播客的更好。价格参考市场价。欢迎联系我自荐sandgirl87。

hello大家好，我是燕妮，这期和麦子店圆桌Night的小二老师串台聊了聊2024年投资的风风雨雨。我正儿八经地打开账户，仔细统计了一下。 第一，主打主动偏股基金的我，2024年又一次战胜了基金指数和基民平均（已经连续7年！）。战胜得不多，但是达标了。这一天天基金账户收益率6.29%。 第二，买ETF基本只买宽基的我，2024年抄底抄在了最低点，虽然时间有点早，虽然金额不算多。但是比达标能再多加点分。 第三，买的固收+基金涨得比较多，10%+。这是意料之外，能再加一些好运分。 第四，这两年都错过了美股，有一些小遗憾。这算附加题不扣分。 总体上打个75~80分吧。投资上，80分已经非常好了。 自我总结是个谨慎（甚至有些过度的）、固守能力圈的、喜欢左侧埋伏的，输了很多时间但是回撤还算可控的、静静等待未来“闪电”劈下的一个价值投资者（懒人养基派）。操作和结果都和预期相符。错过一些偏趋势性的机会几乎是一种必然。等待良久也几乎是一种必然。 操作极少，定投为主。上述的一些操作之前都在小红书 燕妮聊基 或者公众号@F report 有分享过。 🎯时间轴： 03:10 2024年投资关键字 07:04 如何理解去年发生的事情？ 07:43 去年带来最大回报的是哪个产品？TA能够赚钱在年初意料之内吗？ 14:54 去年最大亏损的产品是哪个？和当初预想的哪里不一样了？ 19:23 看待世界、社会、经济的角度不同了吗？ 24:38 被动投资的大时代真的来临了吗？ 26:13 如何在中国做指数投资 26:42 中证A500到底有没有宣传的那么好？ 31:11 归根结底，自己变成了自己的基金经理？ 33:47 2025年投资的共识是什么？非共识是什么？ 41:53 2025年，你会消费吗？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群 另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。 另：想找一位同学帮忙剪辑播客，最好是这个专业，比较有经验的同学，对财经相关有所了解，有耐心听我的播客的更好。价格参考市场价。欢迎联系我自荐sandgirl87。

如何可以，谁不想成为一个情绪稳定的成年人呢？ 而现代社会，实际生活中，人们许多能量都是用来消化负面情绪，而不是用来完成工作本身。 更有甚者，心灵接近干涸。像一块老旧的手机，光是启动操作系统，就耗去了50%以上的能量。出不了门，无法完成哪怕是微小的工作。 负面情绪就像我们身上的包袱。只有丢掉它们，我们才能轻装上阵。 回顾2024年，自我评价进步最大的地方是情绪管理。我选出了最受用的5本相关书籍，在此分享给大家。 1、《如何成为不完美主义者》，【美】斯蒂芬·盖斯。这本书适合因为追求完美主义而焦虑、拖延、困扰、止步不前的人，适合有心理洁癖的人。适合很多觉得自己很优秀，自我要求较高，但是迟迟无法实质性推进工作的人。 2、《微习惯》，【美】斯蒂芬·盖斯。这本书适合想要改变自己，立下许多FLAG却难以实现的人。适合真心想仔细审视自己的生活方式，希望改变实实在在地发生，而不要日复一日地沿轨道形式，即使想改变也被惯性拽回原点的人。 3、《不要相信你所想的一切：如何停止思考，克服焦虑、自我怀疑和自我破坏》，【美】约瑟夫·阮。这本书适合思虑过重，忧心忡忡，过度思虑，甚至忧思成疾的人。别人随便说一句话，你就放在心上想很久，其实别人压根没那个意思。受自我怀疑情绪萦绕和困扰的人可以读读这本书。 4、《正念的奇迹》，一行禅师。这本书适合想初步了解正念是什么，怎么用正念来管理情绪的人。正念这个概念可能许多人接受度不高，但是他提供了一种全新和超然的视角和解决方案，来随时随地应对情绪问题。 5、《为什么我们总是在防御》，【美】约瑟夫·布尔戈。这本书适合无法认清自己，总是莫名其妙生气、生闷气、说一些自己都不理解的奇怪的话的人。如果你觉得自己无法敞开自己，总是在防御，而防御的形式也许甚至是攻击他们、否定自己，你可以读读这本书。 6、《我们何以不同：人格心理学40讲》，王芳。这本书适合我们广谱地去了解人类的性格有哪些类型（从科学层面），不同性格的人在健康长寿、人生追求、幸福程度、成功程度等方面的差异。对于认识自己的性格，了解亲人和朋友的性格，理解不同性格的人的所作所为的背后的原因有很大帮助。我觉得《再见爱人》中的李行亮也许应该读读这本书。 歌曲： 《Never knows tomorrow》，朴树 《夏一站》，旅行团乐队 通过掌握情绪管理的一些方法，配合“正念”的思想，我常常能感到“活在当下”，能够恬静地感受生活的百般滋味，平静地接受生活的诸多不完美，且对现状心存感恩。 这五本书中有很多交叉的部分。总结起来，如果你能够接受世界是不完美的，自己是个普通人，工作能60分完成就好；在焦虑时候能够及时告诉自己“情绪在过分夸大地欺骗自己”；同时能够常常专注于当下正在做的事情，少去想过去和未来的事情。 你一定会成为一个情绪稳定、且逐渐进步的成年人。 情绪管理就像健身，需要常常练习。不是听一期播客，就能解决问题。每天花一些时间“浸泡”在这些书当中，给自己开辟一个情绪稳定而智慧的小空间；发现睡眠、健康、工作、生活的问题，一点点在消解。 2025年初，大约是个好的开始。 🎯时间轴 00:57 过去一年最大的进步在情绪管理 04:39 2024读了些书，电纸书消除了读书障碍 08:46 第一本书：《如何成为不完美主义者》。不完美才是世界的真相。 12:38 60分万岁，多一分浪费？ 16:34 如何接受自己工作成果的不完美 22:48 最好的选择不是那些没有坏处的选择，而是好处多于坏处的选择 23:33 只爱和AI聊天，是好是坏？ 24:47 第二本书：《微习惯》 25:44 年初立的FLAG为什么总也实现不了？ 28:07 如何进行一场不完美的健身 29:10 人是容易改变的吗？在什么情况下才会改变？ 31:17 微习惯是不占用任何启动成本和心理资源的形成习惯的方案 36:47 在决定养成一个习惯前，充分地追问自己养成这个习惯的动机 40:18 第三本书：《不要相信你所想的一切》、《正念的奇迹》、《为什么我们总是在防御》 53:41 脱口秀小鹿比赛完头发变花白：给你你要吗？ 55:49 第五本书：《我们何以不同：人格心理学40讲》：大五人格理论科学看每人性格 57:52 容易焦虑可能因为是“神经质型”人格，可以通过校准自己的情绪过敏阈值，得到改善 61:15 分享两首情绪稳定歌曲：《Never knows tomorrow》、《夏一站》 相关播客： 44、走出焦虑和抑郁的情绪，需要刻意练习 43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义” 23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群 另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

前阵子看到有大V又说了，做投资的不要做自媒体，做自媒体的不要做投资。投资和教人投资，是个看似差不多但却有很大不同的两件事。 最近我去拜访了“投资实战派”播客的两位主理人。他们一边管着私募，一边做着播客，常常和投资者交流、带投资者去实地调研。他们的播客十分硬核，普通人听了可能会睡着，但是据说有不少基金、券商的投研人士都很爱收听。一档严肃且垂直的投资播客无疑了。 因为我过往常常做基金经理访谈，这次也以访谈者的身份，和基金经理周鑫聊了聊他的“开源投资系统”——聚焦、高质量、开源，是他投资策略的关键字。是否现在还聊价值投资有些不合时宜？所谓的提升投资审美到底如何去做？永辉超市的逻辑又如何和现有体系自洽？在本期节目中，周鑫会有详细的解答。下面是他们的介绍。 本期主要讨论了周鑫/David投资方法论的变化，强调投资的第一性原理，即股票价值的未来现金流折现，以及精选公司深度研究、持续跟踪和考虑安全边际与估值的重要性。David还分享了其投资策略，包括关注企业商业模式和长期增长潜力，以及在特定市场环境下进行资产配置的方法。对话最后提供了对投资者的建议，强调了对投资风格的认知、持续学习、研究积累认知以及投资过程中的耐心与坚持。 嘉宾：周鑫/David，播客《投资实战派》主理人，私募基金经理，早年从事海外衍生品当中的债券和利率的交易，积累了丰富的海外市场经验。自2016年起，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，对价值投资有深度研究与实践；经历多个经济周期和多样化的市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到见解；熟悉商品策略的配置。 利用独有的开源投研系统不断深化对互联网，大消费，大周期行业的第一性原理认知，不断积累认知复利，追求更高的投资标准和审美。 主持人：燕妮，“一路有妮”投顾组合主理人，《燕妮聊基金》播客主理人。职业基金研究10年+的前从业者。 🎯时间轴 00:00 燕妮聊基金与投资实战派周鑫共谈投资方法论 03:58 精选全球50家顶级公司投资策略 07:28 精选全球50公司投资策略解析 10:59 高质量公司投资策略与市场估值逻辑 18:11 EPS增长置信度与行业龙头的关联性 26:29 探讨商业模式的形成与核心竞争力 33:53 高壁垒公司与消费行业投资策略 36:52 巴菲特的投资哲学与企业生命周期分析 40:42 投资成长期公司与价值评估策略 44:30 组合管理中的公司配置策略 50:08 探讨投资逻辑与风格选择 01:02:35 探讨投资中的置信度与市场未来展望 01:13:07 投资策略与市场分析分享 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群 另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮。目前我成为了一名不太自由的自由职业者。每周接的活让我挺忙的。投顾组合上线后，本着对持有人负责的原则，未来我也会出一些和市场风格、基金投资策略相关度更紧密的播客内容。 2024年，投资的关键词是红利、科技、黄金、债券；当然还包括美股和美债。2025年，需要储备的投资关键词可能是内需、质量。现在说这个你可能觉得有点早，但是做基金投资我通常会看得比较长，想的和布局得比较早一点，基金持有期限也会长一点。 最近，我和多位基金经理聊了聊，包括投向科技、消费、周期、医药在内的诸多行业，了解了一线从业者他们看到的现实和他们的理性预期。最近的市场可能有些颠簸，当视线投向长远一点的地方，也许能把握得东西更多一些，心态也会较为平和。 这是一期单口。 🎯时间轴 03:06 最近的市场和我的组合：小微盘的下跌有些预期外 04:57 险资开门红抢跑发力红利和债券 11:16 2025年关注内需和质量 13:36 和医药基金经理的交流 17:02 基本面平淡，市场逻辑靠观察政策 18:33 消费是未来拉动GDP的主力，具有自发性和后周期性 23:45 机构：“热闹是他们的，我什么也没有” 28:52 目前市场靠炒作，未来经济啥时候见底？ 32:09 说说消费的逻辑：必选和可选，精神消费，品牌降级&品类升级，消费降级&海外扩张 38:39 消费基金：主动基金或好于ETF 41:25 对科技保持相对谨慎 41:38 AI炒作风向：从算力到应用，从训练算力到推理算力 45:37 AI应用可以和哪些行业结合：计算机、游戏、机器人 49:52 明年如果顺周期起来，科技的确定性可能会相对较低 49:52 国产替代自主可控中的科技 53:03 质量风格可能迎来转机，不是yyds，有其表现的阶段性 58:00 利用市场的波动赚钱：A股如此，风格差也如此 🎯相关播客： 43、组合上线了！兼谈投资、买房和生活中的“不完美主义” 39、百万实盘组合里的基金是怎么选的 23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念 12、有100万要投10年，如何配置基金？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群 另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。

大家好，我是燕妮。在@靳佳 老师组织的一次线下活动上，我认识了一位佛系理财小能手：汪菲菲小姐。 她是海龟女博士，就职于生物医药公司。没有太多的时间花在盯盘、研究上，她主要通过长期投资美股、定投基金、网格交易来理财。不是科班出身，但是她通过看《小狗钱钱》、《穷爸爸富爸爸》、有知有行的《投资第一课》等读物完成了投资常识建立。 在她身上，我看到了一种松弛而自洽的理财状态，也达到了一种基本满意的理财收益。我最喜欢她说的一句话是：在A投赚钱并不难，搞清楚和钱的基本关系就行了。我想，我辛辛苦苦做播客，不就是希望普通人都可以像她一样理财吗。于是我就请她来上播客现身说法了。 而靳佳老师，作为播客圈资深“召集人”，做了许多年的投资者教育、线下培训的工作。她有次和我说，虽然我们从业者线下讲的都是投资相关的知识，但是国内的普通人大多缺的是“通识教育”。 所谓学了很多知识，依然理不好这个财。在于你的底层逻辑思维能力、情绪控制能力、分辨力、和三观等等，都有关系。也许像菲菲这样的高知分子，在美国接受高等教育时，打下了比较好的通识教育底子。因此她自己就融会贯通了一些理财方法，做出了一个目标收益率不高，投资方法比较科学，有耐心去执行的理财模式。 我们仨女生聊了聊，在反焦虑的理财路上，我们达成了某种一致，希望对你也有所收获。 嘉宾： 汪菲菲：海归女博士，就职于生物医药公司，佛系理财人 靳佳：“不止投资”播客主理人，公众号@资产配置圈 主理人 主持人： 燕妮：燕妮聊基金主播，“一路有你”投顾组合主理人 🎯时间轴 03:26 非金融背景投资人的年化收益分享 06:28 个人理财策略分享 10:10 投资策略和职业发展讨论 12:19 理财投资应保持松弛态度 15:20 女性在投资配置中的优势与策略 18:26 投资策略分享与女性在投资领域的视角 22:37 银行理财和网格交易策略分享 26:58 探讨网格交易策略及其应用 30:51 价值投资与网格交易的策略融合 34:56 资产配置与FOF投资策略的深度解析 38:55 普通投资者的理财教育和理性思考 43:53 理解投资与个人理财的重要性 46:24 探讨目标成本与收益风险的八字真经 46:44 投资中的风险认知与心理承受能力 53:23 理财规划与心态转变的个人经历分享 59:44 理财与人生策略 01:05:35 理财规划与投资心态的深入探讨 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究10年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。欢迎关注。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。 公众号F report，小红书：燕妮聊基 ，微博@燕妮聊基金 微信：sandgirl87，欢迎沟通和加听友群 另：最近我的主动偏股基金组合“一路有妮”在京东金融上线了，一键上车大A，目前还有免申购费和99元抵扣红包。