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9欢迎来到随基漫步，这是一档由兴证全球基金出品的播客节目。
2025年开市不到一个月，在略显颠簸的股市中，有一个概念板块却格外火热——人形机器人。截至2025年1月21日，人形机器人板块近半年涨幅约80%（数据来源：同花顺，2024/7/19-2025/1/21）。从《黑客帝国》《哆啦A梦》里或善或恶的机器人，到最近特斯拉、英伟达、国内科技独角兽火热争夺的新产业，人形机器人究竟是什么？背后的技术发展到了什么程度？它是长期的产业趋势，还是短期的股市热点？还要多久走进我们的生活？
本期节目，我们与兴证全球基金的机械研究员姚佳聊了聊，从北京大学毕业后，她一直从事机械行业的研究，并深度研究人形机器人课题。站在投资机构的专业角度，她会为你解读人形机器人的产业历程、落地应用、技术奇点和投资想象。AI大模型与人形机器人的关系，海内外大厂的近期动作，人与机器人的伦理关系，我们也会一一聊到。
这是《产业热点一次聊透》专题的第一期节目。我们希望通过这个专题，和专业投研人员一起深度解读前沿的产业板块，一次性聊透股市热点背后的商业逻辑。希望这期节目，也是帮助你了解产业趋势、获取深度信息的一个窗口。
本期嘉宾： 姚佳 兴证全球基金机械研究员
特邀主持： 张樊 兴证全球基金高级财富规划师
时间线：
02:08 为什么长得像狗，也可以是人形机器人？
03:00 人形机器人，行动的巨人 VS 聪明的脑袋
06:40 人工智能的coffee test与奇点时刻
08:44 小脑的神经元，居然是大脑的五倍
13:00 人形机器人在工厂里“没用”？
19:43 scaling law在机器人里还很遥远
22:40 大语言模型只模拟了人类智能的一小部分，机器人才是星辰大海？
24:16 人形机器人发展简史，从二战开始
27:44 为什么自动驾驶更值得期待？
28:50 人形机器人，是投资大风口吗？
29:30 中国人形机器人产业的比较优势在哪里？
30:24 产业与宏观，人形机器人近半年上涨行情的两个驱动力
35:10 海外大厂布局人形机器人的几个路线
38:10 人形机器人可能替代人类吗？从工业革命说起
41:30 100年后，人形机器人可能会怎样融入我们的生活？
风险提示：本文为投资者教育资料，仅用于为投资者提供丰富的、多角度的投资者教育素材，非营销材料，亦非对某只证券或证券市场所做的推荐、介绍或预测。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。投资须谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。
