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8大家好！欢迎收听本周的宏观七日谈。
最近市场热议美国经济衰退和美股下跌的话题。从数据上看，现在的美国硬数据“高唱繁荣”、软数据“全面崩盘”，市场正陷入一场诡异的“氛围衰退”。
什么是“氛围衰退”？美股当下究竟是“风暴眼”还是“黄金坑”？全球资本都在等待一个答案。
⏳时间轴
00:37 美国进入“氛围衰退”：当前美国经济呈现“氛围衰退”特征，硬数据强软数据弱，背后原因是疫情后供应链断裂引发的通胀压力，以及劳动者收入分配不均所致，特朗普“改革阵痛”政策加剧了经济不确定性。
09:02 债务危机与美元霸权困境：美国债务利息高企与庞氏化风险交织下，特朗普试图通过压制通胀、强化AI科技霸权及对华技术封锁重塑美元信用体系，但面临困境。
15:05 美股脆弱性与结构性风险：在大小分化、资金抱团、外部依赖的三重脆弱性下，美股依赖“相信故事→资本涌入→技术突破”的正反馈循环，若AI应用落地不及预期或流动性退潮，市场将面临剧烈调整。
23:45 阵痛是改革的短期代价：政策优先级明确为债务安全＞美元稳定＞美股短期表现，美股长期动能需依赖生产效率提升与经济结构改革，而非流动性驱动的“脆弱繁荣”。
29:25 美国股市未来展望：与中国房地产风险化解有相似逻辑，对美股保持谨慎，经历调整才能再次上涨，资金或在中美科技周期重估中寻找新平衡。
39:04 美国经济未来展望：美国底层私人部门杠杆有限，上层群体存在泡沫，美联储有降息扩表空间，未来或先调整再修复。
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📅录制于2025年3月16日
[宏观七日谈]，经济/政策/投资/海外，每周一讲。
