Vol.1 不只是关税升级:海湖庄园协议的野心与特朗普的新棋局研究有意思WitTalk

Vol.1 不只是关税升级:海湖庄园协议的野心与特朗普的新棋局

54分钟 ·
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特朗普政府发动关税风暴2.0,和2018年比起来,这次的政策反复横跳、极度混乱,伤敌不利己。

这篇shownotes写于4月10日,对等关税落地还不到72小时,而我们已经更新了三篇关于测算关税影响的报告。这种被动响应的感觉并不是太好。在这个乱糟糟的当下,我们是否能抓住一些线索,先回答那个最根本的问题:特朗普到底想要什么?

头疼的是,线索有很多,琐碎甚至互相矛盾,这增加了判断的难度。在这期播客中,我们选择从“海湖庄园协议”入手,原因包括:(1)这至少是一份成体系的报告;(2)华尔街最近对这份报告给予了超乎寻常的关注;(3)报告作者是现任白宫经济顾问委员会主席;(4)这份报告中政策构想的大胆程度,与特朗普非同寻常的决策风格确有几分相似。

梳理这套经济理念后我们认为,“关税风暴2.0”绝不单纯是“关税1.0”的升级版,发生变化的不只是层层加码的关税,更是特朗普的底层逻辑与根本认知。

我们的理解和分析将落成一份研究报告,题为《解析“海湖庄园协议”》,尝试探寻特朗普2.0的关税以及整体经济政策逻辑。大家可移步shownotes结尾查看更多详情。

【时间轴】

第一部分:特朗普2.0关税政策的底层逻辑框架?海湖庄园协议的提出、背景和一点八卦

01:54 海湖庄园协议:从不被看好的“天方夜谭”,走向全球经济金融圈子的话题中心

03:06 海湖庄园协议的设想正在变成现实吗:“疯狂的”特朗普和进入核心政策圈的米兰

06:02 海湖庄园协议提出者斯蒂芬·米兰竟然和广场协议有联系

第二部分:海湖庄园协议的理念世界

08:13 在海湖庄园协议看来,美国经济到底出了什么问题:贸易逆差和财政赤字两大失衡,核心是美元长期被高估

10:42 绕不开的“特里芬悖论”,以及美国面临的两难选择:要不要向全球提供足够的美元?

14:13 特朗普的“被迫害妄想症”:“全世界对美国都不公平”

16:40 海湖庄园协议打算怎么解决两大失衡:以弱美元为核心,联动解决美债

19:16 如何让其他国家配合?胡萝卜加大棒:大棒是关税和安全保障,胡萝卜是短期流动性贷款支持

24:35 小结海湖庄园协议的三大设想:美元走弱、延长美债、短期流动性支持

第三部分:海湖庄园协议的底层逻辑与内在矛盾

25:37 关税2.0绝不只是1.0的升级版,这次不一样:关税既是手段也是目的,扮演三重角色(谈判筹码、平衡贸易、财政增收)

29:21 紧财政与松货币,以及强行重整美债

30:37 海湖庄园协议的内在矛盾:弱美元VS低利率、弱美元VS加关税、美元储备地位实质性动摇VS市场平稳有序调整

34:14 以2018年那轮中美贸易摩擦为例,从通胀角度看关税风暴2.0,这次不一样:美国难以再对通胀免疫

第四部分:当海湖庄园协议设想照进现实

40:07 美国政策正在向海湖庄园协议靠近:加征关税、减少安全承诺、削减赤字债务叠加压低利率

42:19 主权财富基金与黄金储备重估:目标与质疑

46:08 特朗普班子成员的表态:贝森特言论与米兰设想的呼应

49:04 立足微观个体,以史为镜一窥未来:广场协议签署后的日本经济

53:19 结尾:海湖庄园协议推进的可能性及影响评估

对于这部分内容,时间原因我们无法在播客中展开详述,但在报告中有进一步的阐述和分析。报告将于近期发布,欢迎大家移步“CF40研究”微信小程序获取本期报告以及更多研究成果,探索您感兴趣的话题与文章。如有问题,可直接在小程序中与客服对话。

对于本期节目中讨论到的内容以及任何您感兴趣的问题,或者对我们有任何意见建议,请尽情在评论区开麦(暂时没有听友群,很快会有的!)。也欢迎您关注我们,并把我们推荐给您的朋友。

中文网站: www.cf40.com

出品:中国金融四十人研究院·CF40研究

主播:佳茜

报告执笔人:沙静

嘉宾:杜宇宸

策划:佳茜、季钟南、万崽

后期:尚洁

运营:思琦

展开Show Notes
CF40研究
CF40研究
2025.4.28
置顶
本期播客中提到的报告《解析“海湖庄园协议”》今天已经正式上线,欢迎大家前往"CF40研究"微信小程序,在首页和“简报”一栏中都可以找到这期报告哟
BGM有点太多太吵了😔😔,内容精彩👍👍
Arlate
Arlate
2025.4.17
本来以为一个小时的专业内容得分几次才能啃完,没想到路上不知不觉就听完了。之前只听说海湖庄园协议的名字,但是具体内容并不清楚,感谢主播和两位嘉宾的详细拆解,让经济小白也能facny一把赶上热潮哈哈🤣🤣🤣
罗勒金
罗勒金
2025.4.17
收音时大时小,听起来有点费劲,或许后续可以改进一下吗!
CF40研究
:
好滴,必须改进,谢谢罗勒金!
CF40研究
:
欢迎下次来检查~
CF40研究
CF40研究
2025.4.19
关于bgm的意见都收到,下期就会改进!
文清_BAp9
文清_BAp9
2025.4.21
脉络很清晰,受益🌹
Pureevian
Pureevian
2025.4.20
主持人声音太美丽 气势上反而可能更适合播情感类
裂变
裂变
2025.4.18
Bgm去掉吧,太吵了
内容非常好,提个小建议BGM 确实太乱了,我觉得可以去掉BGM,或者换缓和一些的 BGM,声音小一些听起来可能会更加舒服。
咸鱼饺子
咸鱼饺子
2025.4.19
52:52 这个剧本有点熟悉😆
DaixinGu
DaixinGu
2025.4.25
52:41 好熟悉的话
背景音是有点干扰收听
AmadeuS_qwr4
AmadeuS_qwr4
2025.4.17
另外,10分钟左右嘉宾引用的数据不准确,美国24年GDP29万亿美元,总债务接近36万亿,已经超过GDP了,不是接近,而且已经持续不短时间了~ CF40的研究员不应该在这么基础的数据上引用不准确哦
CF40研究
:
是的,这里把公共债务占GDP (接近100%)和总联邦债务占GDP(120%左右)混淆了,多谢指正,bgm下期就调整!
Arlate
Arlate
2025.4.17
52:19 听起来好熟悉🤣
加油加油,声音好听,主持人每段的总结也很到位🥰
46:39 内容硬核。且清晰明了。
小滚滚
小滚滚
2025.5.08
水平不高
HD162387y
HD162387y
2025.4.27
建议把背景音乐删掉,太吵了,影响集中精力听讲学习
加油加油
Susu_mHZb
Susu_mHZb
2025.4.20
天啊,背景音乐赶紧关掉了,吵死了