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2本期Space围绕"ETH是否仍是大猩猩资产"深度讨论。三位嘉宾结合ETH近期表现（如价格下跌、生态活跃度不足等），反思其是否跨越"垄断资产临界点"，并探讨超配ETH的合理性。内容包括ETH的金融属性、用户粘性、竞争格局及长期价值。
【活动信息】
分享主题：
时间：19:00（UTC+8）2024年4月18日
常驻嘉宾：
Odyssey 推特 @OdysseysEth
Zhen Dong 推特 @zhendong2020
Peicai Li 推特 @pcfli
【特别说明】
在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议 ，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。
【space 金句】
- 💡 ETH的出圈可能是投机热钱伪装成真实用户，导致临界点被高估。
- 💡 垄断资产应具备动态强化能力，但ETH的Gas费暴跌显示买方并非非它不可。
- 💡 范式转移资产总伴随过度乐观与悲观，但底层价值不变。
- 💡 过了临界点再加仓，比抽象预测更可靠。
- 💡 早认错的成本是'便宜的错误'，比头破血流强。
【音频时间戳】
- 00:48-01:38 | ETH是否仍具备"大猩猩资产"特性，并回顾此前关于垄断资产临界点的讨论。
- 02:31-07:27 | Zhen Dong：ETH的反思与质疑
- 从ETH 80%仓位降至10%，因价格跌至1,800美元后质疑其垄断性。对比特斯拉：ETH缺乏主流市场渗透（如稳定币使用率低），金融属性依赖投机热钱。
- 07:27-13:32 | ETH是否跨越鸿沟？
- 关键质疑：ETH未像特斯拉/苹果形成用户刚需，NFT/DeFi Summer的"出圈"可能是投机泡沫。数据佐证：Gas费暴跌、生态活跃度贫瘠，垄断性未强化。
- 13:32-24:04 | 超配ETH的错误与长期价值
- 超配ETH是错误，但长期仍看好其技术潜力（如稳定币增长）。建议按市值比例配置，避免过度集中。
- 25:01-35:50 | Peicai Li：ETH下跌的辩证看待
- 价格下跌70%超预期，但"范式转移资产"必然伴随高波动（如比特币、特斯拉历史）。核心观点：ETH智能合约和稳定币的底层创新仍具长期价值。
- 35:50-47:27 | Odyssey：临界点的误判与时机
- 反思：ETH未达预期正反馈（如二层网络扩容后无新应用涌现）。策略调整：应等待明确临界点信号后再加仓，当前更倾向保守配置。
- 47:27-55:32 | 讨论：认错与调整策略Zhen Dong倾向早认错，Peicai Li强调平衡信仰与市场有效性，Odyssey主张"知识诚实"。
- 55:32-01:24:30 | 商业模式与未来展望
- 未深入讨论的问题：ETH理想商业模式、Web3生态潜力。
【要点精选】
- Zhen Dong 推特 @zhendong2020
仓位从80%降至10%，核心反思在于ETH是否真正跨越"垄断资产临界点"。对比特斯拉，ETH缺乏主流市场渗透——普通用户甚至不了解稳定币或DeFi。上一轮牛市中ETH的繁荣可能更多依赖投机热钱，而非真实用户需求。Gas费暴跌、生态活跃度下降，都表明其垄断性并未持续强化。
承认超配ETH是重大错误，但长期仍看好其技术潜力（如稳定币增长）。建议按市值比例配置，并强调"早认错"的重要性："浮亏可逆，但超配导致的永久性损失更危险。"
- Peicai Li 推特 @pcfli
尽管ETH价格下跌70%超出预期，但这并不证伪其长期价值。范式转移资产（如比特币、特斯拉）历史上都经历过剧烈波动，但这并不改变它们的底层创新逻辑。
ETH在智能合约和稳定币领域的优势依然显著，尤其是相比Solana等竞争对手。反思在于现金管理——如果ETH触底反弹，但没有现金抄底，机会成本会很高。因此更重视现金配置（至少20%-30%），并考虑按市值比例调整仓位。
- Odyssey 推特 @OdysseysEth
对ETH的"临界点"判断出现偏差。此前认为二层网络扩容会催生新应用爆发，但现实是生态并未涌现足够多的创新。抽象看好（如"去中心化计算机"愿景）需与具体用户需求结合。
调整策略为"临界点后加仓"，等待明确信号（如主流采用或技术突破）再行动。短期来看，ETH可能超跌，若反弹至2,500-3,000美元会考虑减持部分仓位增持现金，但长期仍保留最低配置。
【关于E2M Research】
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