Vol.18 美债风暴:流动性危机与信任危机的共振

Vol.18 美债风暴:流动性危机与信任危机的共振

33分钟 ·
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自从4月初关税战以来,美国各类资产都遭遇大幅震荡,无论是美股、美债、还是美元指数。美债也毫无悬念走出了过山车行情:美国10年期国债收益率从4月4日最低点3.8619涨到4月11日4.5904,各类媒体也纷纷进行解读,似乎美债代表美国的信用,美债价格下跌意味着美国的信用崩盘。

所以今天节目里,石磊也会给出自己的观点和结论,通过数据分析给出这次美债价格波动的真实原因。

本期节目文字稿:美债风暴:流动性危机与信任危机的共振

本期主播:

@石磊TheAttract  微博:石磊Attractor_MS

@敏-姐 公众号:刘敏的咖啡馆

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本期脑图:

==============时间线==============

02:02 一句话结论:今天的美债已经不是昨天的美债,明天的美债也可能不是今天的美债。 放在投资组合里,美债的机会可能比较好;但是如果是单独押注美债,现在的风险可能还挺大;

02:28 美债这次反常下跌,直接原因就是流动性挤兑,流动性挤兑的直接原因是基差交易平仓;

07:27 美联储出手:保护市场流动性的机制——SRF常设回购便利;

09:59 此次美债下跌与20年3月份的逻辑不同:美元变成风险资产而非避险资产;

12:23 美债本次下跌的根本原因:是大量资金在集中抛售美债;

12:31 美债持有人结构:国内投资人76%,国外投资人24%;

17:48 日本农林中央金库大量抛售的前因后果;

25:34 中国抛售美债的逻辑;

28:07 中国持有的美国资产预估1.8万亿;

29:47 美债一级发行市场上,投资者热情也在显著降低。数据见下图:

结论:此次美债风暴的整体原因,是基差交易平仓与外资抛售美债的共振,但最底层原因,则是对美元和美债的信任危机。

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展开Show Notes
台湾金融机构的巨大美元敞口也开始受到关注,在高利率美元还升值的环境下,各位大财主都敞着不少,现在美元退潮了就看出谁在裸泳了。
终于讲到美债了,感谢石磊和敏姐的系统性讲解,收益颇多🙏
刘溜溜CC
刘溜溜CC
2025.5.16
非常喜欢敏姐的主持,敬佩石磊的专业
MrIvan
MrIvan
2025.5.08
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Anarchycccc
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2025.5.05
想要试用alice
平安_uyAb
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2025.5.05
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想要,谢谢
Blair布导
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2025.5.01
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Alexfish11
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2025.4.30
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Sheldon1ee
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中庸111
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2025.4.28
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谈和
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2025.4.30
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小周叔叔
小周叔叔
2025.4.29
你们这个节前节后分两期,让我五一怎么过呀
momo_y7Qf
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2025.4.29
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Jay23X
Jay23X
2025.4.28
板凳
空行之风
空行之风
2025.4.29
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wo律
wo律
2025.4.28
终于更新了,想死你们了
敏-姐
:
😂被人惦念的感觉真好
wo律:我每天都check至少两遍。但知道博客质量高,也不敢发评论催呢😝
一凡_SvER
一凡_SvER
2025.4.28
听了一半,几乎没听懂,明天二刷
石磊Attractor
:
合理,本期的底稿,我就写了五天
一凡_SvER:开头讲得好快,感觉主播讲这些是肌肉记忆,信手拈来了
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