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7Rexpresso Vol. 5
5月11日，中美代表团在瑞士日内瓦开启新一轮贸易谈判。这场被称为“21世纪最贵谈判”的中美日内瓦经贸会谈，用一纸声明改写了全球贸易的剧本。
中国“熬鹰”斩获阶段性胜利，那么为何美国政策会掉向？本期Rexpresso，Rex带你浅谈一下这背后的几大因素。
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5月11日，中美代表团在瑞士日内瓦开启新一轮贸易谈判。这场被称为“21世纪最贵谈判”的中美日内瓦经贸会谈，用一纸声明改写了全球贸易的剧本。
美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。
相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。
这场谈判只是阶段性的成果，未来，中美博弈仍会继续。然而，面对前所未有的关税风暴，中方展现出了前所未有的韧性和智慧，最终迫使美方做出了实质性让步。
为何向来拿“关税”当武器的特朗普为何突然改弦更张，本期Espresso，我谨从以下几个角度试着解读一下背后的因素。
01:54 “战局”升级，消耗战美方打不起
自特朗普政府发起关税战以来，中美之间多轮互征关税，让贸易战不断升级，逐渐陷入“零和博弈”的僵局。一开始，美方一直试图通过高压政策逼迫中国让步。然而，中国一直展现出“谈，大门敞开；打，奉陪到底“的坚决态度，以对等反制稳住局势。
与此同时，美国国内压力也不断提升。沃尔玛的货架开始出现空档，汽车工厂因缺少中国零件被迫停产。美方意识到，这场贸易纷争已不可能迅速解决，而是演变成了一场消耗战。而在这场消耗战中，美方正逐渐失去战局的主动权。
最直接的变化体现在，随着中美贸易摩擦加剧，美国普通家庭已无力承受“关税账单”。 价格追踪平台SmartScout于近日披露：自4月中旬次周起，亚马逊电商平台已有近千款商品悄然提价，平均涨幅直逼30%。此次涨价潮呈现明显的跨品类扩散特征——不仅覆盖智能手机充电设备等科技周边，更蔓延至女装服饰、家居日化等民生消费领域，形成全方位的价格传导效应。
这一涨价趋势实为关税传导效应的必然结果——自美国启动对华加征关税以来，依赖中国供应链的进口商品成本结构发生根本性改变。在保持盈利底线的刚性约束下，零售终端的价格调整已成为企业维持财务健康的必然选择，也就是将提升的成本转嫁到了美国普通消费者身上。
03:43 民意下降，内讧不断，美方无奈只得转向
美方滥施关税措施招致美国国内越来越多的反对声音，担忧情绪在民众中不断蔓延。在社交媒体X平台上，人们讨论“对等关税”话题的热度越来越高，负面情绪的比例也在三个月内从30.8%猛增到48.7%。路透社报道称，益普索民调显示57%的美国成年人反对新关税政策，其中包括25%的共和党人，这表明关税政策并非仅遭对手阵营抨击。最新民调数据显示，特朗普的支持率已跌至37%，创下自罗斯福新政以来历任总统执政百天的最低纪录，也创下其连任以来的新低。
这些数据背后不仅是对经济的担忧，更反映出美国民众对当前政府政策方向的疑虑和不安。
此外，特朗普政府内部也存在分歧，其对外策略同样混乱。
财政部、商务部、贸易代表办公室在应对关税问题上步调不一，财政部则不断释放“关税可谈、可让步”的信息，甚至劝他国“先别报复”；商务部重点放在对外“谈判达成协议”的节奏和对市场的安抚上；贸易代表办公室更强调“立即见效”的强硬加税措施，不设例外。这种三足鼎立却缺乏协调的状态，导致外界对美国贸易政策的“不确定性”持续加剧，也加深了市场和盟友对其后续动作的猜测与担忧。甚至美国企业都无法看清难已落地的政策，也根本无法安排产线和进出口计划。
因此，在这种内部压力下，特朗普政府也不得不重审对华政策。但出于政治姿态的考虑，白宫方面不愿意公开承认退让，于是就出现了我们熟悉的剧本——一边嘴上强硬，一边在操作层面悄悄松绑，为谈判创造条件。
05:56 世界局势风云变幻，助推谈判成果达成
首先，印巴在克什米尔地区的紧张局势再度升级。双方不仅在陆地上剑拔弩张，空军力量的对抗也成为了焦点。此次危机，外界普遍认为，是地区局势失控的缩影，更是大国博弈的直观体现。然而，正当印巴空军剑拔弩张之际，美国却以技术管控为由，限制巴基斯坦在印巴冲突中使用F-16。尽管白宫方面没有明确表态，但很容易被外界误认为是“站队印度”的信号。
而正是因为此，巴基斯坦启用了中国制造的战斗机，歼-10C战斗机。巴基斯坦副总理兼外交部长伊沙克·达尔（Ishaq Dar）在议会发言时透露，巴方使用了歼-10C战斗机对抗并击落印度空军的战机，其中包括3架法制“阵风”战斗机。如果达尔的说法得到证实，这将是中国产战斗机在实战中首次取得空对空击杀战果，同时也标志着“阵风”战斗机在实战中首次折戟。要知道，歼-10只是中国系战机的中低端机型，这也让全球重新思考，中国的实际战力到底被低估了多少。
对于习惯了使用军事威慑维持全球及地区主导权的美国，这对其来说更是战略层面的反噬。尤其是在亚太地区，很多在中美之间犹豫是否该“选边站”的国家，极大可能会重新考量自己的风险评估和安全依赖。
其次，就在中美开启贸易谈判的前几天，欧盟方面表示，如果当前的贸易谈判未能带来令人满意的结果，欧盟计划对约1000亿欧元（约合1130亿美元）的美国产品加征额外关税。欧盟列出的反制清单包括农产品、汽车、药品、高端制造设备等，全是美国最敏感的出口领域。此外，欧盟在中美谈判前夕公布了反制措施，正式有意在背后戳美国脊梁骨——如果美方妄图与中国谈而忽略欧洲利益，那么欧盟必将采取报复性措施。
这一点凸显出，美国正在失去其在盟友中的主导权。欧盟此举也不是说是为了帮助中国，只是最大程度的帮助自己争取利益。但无心插柳柳成荫，欧盟此举间接增强了中国的谈判地位。假若美国一意孤行，那么极大可能会在中欧两个方向上吃瘪。
此外，除了欧盟，美国的另两大盟友也在唱对台戏。5月4日，中日韩和东盟发表了联合声明，重申“坚定维护多边主义”。尽管声明未直接点名美国，但外媒普遍认为，这是对美国政府近期升级关税政策的间接回应。日韩可是美国一直以来的密友，但在当前的国际局势下，公开表明加强对华经贸合作，发出的政治信号值得深思。
最后，中俄联合声明则最大程度摧毁美方的心理防线。过去几年，美方一直在推动拉拢俄罗斯，牵制中国的战略。当前，乌克兰危机陷入僵局，美方多次试图促成俄乌停火，从而换取改善对俄关系的机会。但此次中俄联合声明则一定程度上宣告这一战略的破产。声明中，中俄双方明确反对单边制裁和经济胁迫，呼吁建立更加公平、稳定的国际秩序。此外，中俄将在金融、能源和高科技等关键领域加强合作。所以，美方想靠“脱钩”来切断中俄资金链的计划更难达成。加入中俄携手推动本币结算，美元结算体系的主导地位无疑会收到巨大打击，进一步说，美国很可能丧失在全球的话语权。
很多人认为此次日内瓦谈判来得突然，但其实背后逻辑是讲得通的。哪怕美方对华策略再强硬，但面对“战局”升级和内外交困的局面，想要单方面主导一场高压博弈已不可能。中方则在“奉陪到底”的姿态下，争取到了主动权。当然，说贸易战已“熄火”为时尚早，中美社会制度不同、发展阶段有别，因此贸易结构性矛盾仍存，技术脱钩的趋势短期内也难以逆转。但90天的缓冲期，还是为中美双方在高压对抗之外留出了重新评估和调整的窗口期。
中场休息还是暴风雨前的平静，让我们拭目以待。
