V45 外卖三国杀:京东2000万单背后的代价与迷思

V45 外卖三国杀:京东2000万单背后的代价与迷思

33分钟 ·
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【节目亮点】

  • 解密京东为何杀入外卖战场:从国家3C补贴红利到美团闪购的威胁,京东如何被迫开启「第二曲线」?

  • 2000万单增长的真相:日均单量飙升背后,用户信任崩塌、商家利润透支、骑手效率低下的「竭泽而渔」式扩张。

  • 股价暴跌之谜:京东美团为何齐跌?投资人如何看透外卖大战的「虚假繁荣」?

【核心内容】
1️⃣ 京东为何「赌上利润」做外卖?

  • 补贴红利消退:京东Q1财报亮眼实靠国家3C补贴「透支消费」,未来增长乏力。

  • 防御美团闪购:30分钟送达模式威胁京东211时效护城河,Z世代「即时需求」倒逼转型。

  • 寻找第二增长极:在淘天抖音电商夹击下,外卖成京东破局关键战场。

2️⃣ 2000万单:一场「自杀式冲锋」?

  • 用户心智崩塌:从「品质外卖」沦为空头支票,低价补贴破坏品牌定位,用户体验频遭吐槽。

  • 商家利益反噬:酷迪咖啡等品牌被「破价」至3.9元,短期红利后恐面临利润崩盘与加盟商流失。

  • 骑手效率困局:蜂窝网络缺失导致配送成本激增,骑手收入不稳,平台补贴「打水漂」。

3️⃣ 股价下跌背后的逻辑

  • 京东投资人不买单:外卖难为电商导流,高额补贴成「无底洞」,增长故事缺乏说服力。

  • 美团经营成本压力:京东「社保骑手」政策和巨额用户补贴倒逼成本上升,股价承压。

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2025.5.17
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补一下播客里提到的重点数据:
1、从京东的东哥 4.15 开始发声加速外卖投入,截止 5.16 港股股价,京东从 148.4 跌至 131.8 跌幅 11.19%,美团从 146.5 跌至 131.4 跌幅 10.30% 。
2、 据媒体报道,京东2024年GMV在4.5万亿元左右,而淘天、拼多多、抖音电商分别为8万亿、5.2万亿、3.34万亿。京东并未如此前业界所称“已成行业老四”,但其基本盘确实面临被赶超的可能性。
mo__
mo__
2025.5.20
不是特别了解外卖行业,但我觉得京东不可能靠美团来时的路做成外卖。落下的课当然要补,什么时候补怎么补可能是另外一个问题。
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是的,每一个行业后发者通过简单复制是没办法获取成功的,茶饮行业从coco珍珠奶茶到喜茶水果鲜茶到霸王茶姬的鲜奶茶,就是一个很好的轮替例子。
shan_tSWs
shan_tSWs
4天前
谁赢不知道,我就知道京东开放平台的那群人水平不太行,最起码和拼多多,抖店那群人有差距
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展开说说?
tao_tea
tao_tea
2025.5.20
主播 外卖本质是蜂窝网络下的三方调度能不能展开细讲一下?只是听个词汇理解得不是很深
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简单说是为了区块内的规模与 盈亏 的平衡,其中关键要素是用户补贴和骑手效率,骑手效率是单位时间基于订单时间和位置分布通过系统路线优化的送单能效。
王乐勰
王乐勰
2025.5.19
分析地真好,手动赞一个!
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谢谢!
一赞
一赞
2025.5.20
有几点可能和作者理解不一致。1.“品质外卖”是不是一个伪需求,京东能快速到2000w,靠的是价格便宜,说明jd的用户其实也很在意性价比,不一定jd外卖客单就比美团高。2.plus用户并不是不在意性价比哈。3.作者说的蜂窝网络,配送算法,美团客观存在这些优势,jd作为后来者,用大量的钱先把数据和量级搞上去,其实更更快的建立这套东西。4.外卖行业是一个典型的双边市场,消费者和供给都会因为双方增长而增长,冲破一个“质变”的点非常重要,这个点可能还在2000w以上,打破了这个瓶颈,美团再也压不住jd了,从竞争的角度看,我更看好jd现在的策略。
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从行业外的人来看,3 和 4 是可以站得住脚,从内部行业了解和过往数据的输入,3 和 4 急不得,慢牛的威力和收益远大于急牛。
dogpass
dogpass
2025.5.18
虽然也不太喜欢京东以“社会学舆情实验”的方式切入外卖,但客观长期来讲,可能未必是坏事,说几个个人的感受一起探讨:
① 外卖也好,“品质外卖”也好,对京东来讲,可能都只是战术而不是战略。真正的战略可能是京东要做“体验扩展”,让更多用户/供给端知道,京东还能送外卖,还能及时上门配送商品。播主提到对供给方能力考验,供给品牌的挤压,对外卖“品质”的反噬,非常同意。但这些可能对京东都不太重要,一个新鲸鱼在长大的过程中,会牺牲一些供给用来喂养它,一旦它鲸鱼身份立住,是不是“品质”可能没那么重要。
② 闪购这个市场,长期应该是比外卖规模和利润大的多的蛋糕,而且更接近京东的“商品”腹地。通过外卖撬动用户心智和即时配送能力,可能是很好的起步姿态。想起了当年电商大战,京东最开始做的是图书,满100-50,干没了当当,亚马逊中国。但是站在现在的角度,图书业务对京东一点都不重要,但图书是很重要的第一块石头,类似于这次外卖,果子最终结在京东买菜/京东到家或者京东其他也是很有可能的。而这部分的用户心智一旦建立,对美团的国内市场长期发展是最大威胁。
③ 据小道消息说淘宝之前就准备推淘宝闪购频道上线,只是因为这次外卖大战加班后提前上线了。背后的参战思维可能跟京东是类似的,体验扩展这场仗是不得不打的,至于饿了么外卖市场份额做多大,可能都是次要的事情。
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是的,第二点,其实如果淘天,注意不是饿了么,淘天决心全力聚焦做闪购市场,从流量到运营到履约能力,这才是真正可怕的对手。
dogpass:很有可能呀,盒马趟过了纵深供应链,饿了么趟过了运力统筹,淘天需要新用户和新的价值点,投入只是时间和力度问题(而且这次看起来淘天是被卷入三国,但实际意图可能不一定)。
8条回复
JimmyW
JimmyW
2025.5.17
让子弹飞一会儿;用国补利润的增长,用来补贴外卖,对京东来说真的是“及时雨”;我觉得不必太较真“品质外卖”,更多是引流口号,都是奔着薅羊毛来的,主要京东后续的优化,能否留住客户;美团曾经的漫长“外卖习惯”培养和骑手供给,也许在当下、京东都只需要十分之一甚至更低的时间来完成;从商家侧的口碑看,商家苦美团久已,说不定,这就是美团自身的裂缝;从电商经验看,拼多多能突围出来,外卖市场三国杀也未尝不可,国内市场够大的。美团当年没能成功切入打车市场,我觉得一方面供给增量成本太高、无法完成快速供给是最大的瓶颈,另一方面打车远没有“外卖+闪购”的市场大、频次高。从京东自身看,促生了APP的日活+时长,即使没有利润,如果能给电商带来协同,也许它愿意用更多的时间和补贴来坚持,说不定能站住脚呢🤷
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你的观点很好,确实在今天移动互联网基础设施和双边市场教育充分的情况下,切入外卖乃至电商、打车都只需要付出前序玩家可能 10-20% 的时间,京东外卖快速做到 日均 1500 万单就是事实的证明。但值得看更长时间来观察以下 3 个趋势。 1、在过去 2 年外卖市场增量停滞后,这番京东发起的外卖三国杀能不能让市场的蛋糕变大。 2、市场回归理性补贴和健康竞争后,京东外卖可以留下多少用户、如何留下更多用户。 3、电商和外卖用户之间是否存在高效互相导流,提升京东消费频次和年度 LTV 的可能。
瓜农
瓜农
2025.5.17
如芒在背哈
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sorry,如鲠在喉、如芒在背