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0【嘉宾】东方财富证券 副所长 首席策略 陈果
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2024.7
【内容提要】
1. 回顾市场今年赚钱效应大概有三个方向，一是以电力、煤炭为代表的高股息；二是大宗商品强周期，三是以低空经济为代表的新质生产力。其中，高股息是大家关注的重点，但是由于高股息关注度较高，大家也担心是否有抱团风险？您觉得红利投资是短期的经济下行抱团，还是具有长期的投资地位？
2. 高股息的代表大家可能就首推煤炭了，煤炭板块从2019年开始，连续6年年线收涨，煤炭价格提升到高位横盘很久了，整个板块的价值也已经充分挖掘了。煤炭板块一旦回调，会不会也会对高股息板块造成较大的影响？您怎么看这个问题？
3. 另外，从这个趋势看，煤炭提价推动的高股息投资和白酒提价推动的上一轮价值投资有些类似了，但白酒随后也给很多投资者带来了比较大的损失，您如何看待这两者之间的差异？红利投资会不会也成为一些价值投资者的坟场呢？
4. 在本轮推动红利投资的过程中，我也观察到，还有很多政策配套响应的，比如证监会鼓励上市公司提高分红，将分红纳入大股东减持条件，鼓励社保等长期资本入市，还针对个人开通了个人养老金并给予相关税收优惠。种种政策，都在助力分红投资成为市场主线之一，那分红投资能否真正开启中国的“401K”计划，对于长期以来饱受诟病的市场炒作生态带来比较大的变化呢？
5. 港股在经历了多年的连续下行后，今年似乎有了一些起色。而且，我观察到，自二季度以来，南下资金持续且大额买入港股。这是大陆自己对于港股的看法转向了吗？A股一直在说流动性不足，这么多的钱是哪里来的呢？这会不会对A股形成抽血效应呢？
6. 南向资金持续流入为港股通红利提供了更强韧的资金面支撑，港股的股息率优势彰显其投资性价比。南下资金都在抢购什么？但是南下资金买入这么多了，港股为什么还是不涨？尤其是最近，又回调了不少，这是机会吗？
7. 之前一直有投资人抱怨港股是价值洼地，还有自我嘲笑地说香港要成为亚洲中心金融遗址了。而随着南下资金的不断流入，内资持有港股的累积总额已经突破3万亿了，港股能否从根本上解决价值洼地的问题？“亚洲金融中心遗址”能否重新恢复往日的荣光呢？
8. 有景气周期爆发就看科技成长，没有就红利占优。关于科创，大头主要是半导体，这块基本面其实已经在复苏了，但市场今年没怎么买账。相反，美股的科技股确实不断新高，这是不是说明我们在科技方面，还是存在显著的短板呢？
9. 无论是低空经济也好，还是车路云也好，或者是之前市场追捧的AI题材也好，A股总是容易对很多新鲜概念给予非常高的热情，当然最后从走势上看，绝大部分股票其实并没有给予投资者积极的回报。针对A股的这种现状，您是怎样看待的，如何厘清概念炒作，而又如何把握从概念到产业趋势真正的长坡厚雪呢？
10. 最近市场又是考验3000点了，这仿佛成了一个魔咒，广大投资者在一年又一年的等待，等着A股能走出趋势性的大机会，但是等待长牛仿佛成了等待戈多一样，市场还要等待哪些因素的变化呢？
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