Vol.63 腾讯音乐过于慷慨了，聊聊喜马拉雅收购案

我的态度就在标题里了，

这也是我看到腾讯音乐确认收购喜马拉雅新闻之后的第一反应；

12.6亿美金的现金+价值15-16亿美金的股票，

收购一家趋势上已经往下走的平台公司，

真的过于慷慨了。

哪怕这个平台的用户量和收入规模也还可以……

此期播客内容没有准备PPT，但有脑图：

整个内容基本是按照这个大纲走下来的……

（想加粉丝群的请先+微信：rosicky311)

【时间线】

一、楔子部分

01:10 浪谈NBA中提及的小牛队前老板库班的故事

库班说雅虎花了57亿美元收购了我的公司，

我那公司干成什么cao行我心里很清楚。

谁脑袋大我还不知道？

我觉得他们好不了。

这当都上，那以后可是当当不一样。

05:01 我在即刻上此前关于收购价格的调研

07:43 收购标的的价格基础

09:10 21年6月（我口误说成了5月）滴滴上市之前和之后是两个世界

09:55 反垄断的叙事也已经翻篇儿

二、交易细节

11:26 交易价格

12:59 一些可比公司的估值对比

三、喜马拉雅本身情况

15:19 23年年底MAU-3亿，其中1.3亿移动App

16:13 21-23年收入情况

16:52 收入构成：订阅5-广告2-直播2

18:50 历史资本化路径

20:32 15年拆VIE，18年又搭回来了

22:01 18年的估值就已经到了34亿美金

22:23 最后一轮融资，21年，43亿美金

22:56 从心中叫价100亿美金估值到50-60亿港币估值发不出去

25:44 假设你是喜马拉雅的投资人……

四、TME的情况

27:37 TME就是“拼”出来的航母

28:24 TME一个季度稳定有20亿RMB利润

29:49 TME的现金也很多

30:22 过去2个月TME的股价变化

31:35 喜马拉雅的历史投资人

32:31 为什么不是阅文来收购？

五、音频行业

33:46 当然和短视频比不了

34:24“陪伴属性”

35:18 订阅受限于付费习惯

35:44 没人会给直播业务高估值的

36:51 小宇宙是一家长在新叙事世界的公司

38:01 小宇宙现在值多少钱呢？

39:00 如果你是小宇宙投资人，看到喜马28亿美金被收购，开心还是不开心？

六、一些延展

39:41 关于百度21亿美金确定收购YY国内直播业务

46:05 迅雷5亿人民币收购虎扑社区

49:49 小红书260亿美金-300亿美金-350亿美金

51:59 小故事1-当年写的声音行业PPT

53:47 喜马拉雅投资人的朋友圈

55:15 为什么这么“敬业”？

音乐：AI音乐工具天谱乐生成

【播客简介】

屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客，

主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。

其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“……

或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。